1. 2012. 8. 30
(12-110호)
: 최근 미국 주택시장 회복 추세 점검
□ 가격 동향
□ 거래량 및 공급 동향
□ 주택 금융
□ 향후 전망

2. )호190-2102(
워렌 버핏 "단독
단독주택,
주택 최고 매력 투자
의 적 처"
처
'투자의 귀재'로 불리는 워렌 버핏 버크셔 해서웨이 최고경영자(CEO)는 현 시점에서
가장 매력적인 투자수단으로 단독주택을 꼽았다.(중략) 주택을 장기간 보유하면서 낮
은 금리로 취득한다면 주식보다 훨씬 좋은 수익을 거둘 수 있을 것이라는 얘기다. 그는
금리가 내려간다면 30년 모기지와 리파이낸싱을 받을 것을 조언하기도 했다.(뉴스핌,
2012.2.28)
골드 스 "미국 주택시 슈퍼사
만삭 미국 장 진입"
이클 진입
미국 대형 투자은행 골드만삭스가 `미국 주택시장이 슈퍼사이클에 진입했다`고 선언했
다. 골드만삭스는 23일 발표한 미국 주택시장 보고서를 통해 "지난 한 해 동안 주택시
장을 짓눌러온 많은 위험요인이 해소됐다"며 "조만간 신규 주택 판매가 큰 폭 확대될
것"으로 전망했다. 보고서는 특히 "집값 상승세를 토대로 앞으로 3~7년간 미국 주택시
장이 슈퍼 상승사이클에 접어들 것"으로 내다봤다. (매일경제, 2012.7.24)
가격 동향
○ 미국 S&P Case/Shiller 20대 도시 주택가격지수 는 2012년 6월 현재 최고점 1
(2006년 중반) 대비 약 32% 하락
• 2010년 중반 이후 하락세를 지속하던 지수는 금년 2월부터 5개월 연속 상승세를 기록(6월
현재, 전월대비 0.9%, 전년동월대비 0.5% 상승)
[그림 1] 미국 주택가격지수 [그림 2] NAHB 주택시장 지수
042 80
NAHB 수지장시택주
022 70
60
002 8 .981
50
081 37
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3.141 30
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021 10
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기존주택판매호수 연환산)
[그림 4] 기존주택판매호수(연환산)
주택판매호수( 신규주택판매호수(연환산)
[그림 3] 신규주택판매호수(연환산)
• 2012년 7월 현재 약 447만호(연환산)로 전월대비 2.3%, 전년동월대비 10.4% 증가
○ 기존주택판매량 또한 완만한 회복세 지속
• 2012년 7월 현재 37만2천호(연환산)로 2010년 5월 이후 약 2년만에 최대치를 기록
○ 신규주택판매량은 2010년 최저치를 기록한 이후 꾸준하게 회복
거래량 및 공급 동향
회복 기대감 상승
• 지수가 2011년 9월(14) 이후 약 1년간 상승세를 이어가며 주택시장 참여자들의 주택시장
최고치(37)를 기록
3
○ 최근 주택건설업체들의 시장 전망을 측정하는 NAHB 주택시장지수 가 2006년 이후
• 금년 2월부터 상승하여 5개월 연속 상승(6월 현재, 전월대비 0.7% 상승)
2
지수 는 2012년 6월 현재 최고점(2007년 중반) 대비 약 16.5% 하락
○ 서브프라임론 등 고위험 대출을 받은 주택들을 제외하고 조사되는 FHFA 주택가격
)호190-2102(

4. )호190-2102(
○ 신규주택 착공물량은 아직 과거 호황기에 비해서는 절반수준에 불과하나 2011년 9
월부터 11개월 연속 전년동월대비 증가하는 등 완만하지만 장기적인 회복추세 진행
○ 신규주택착공 증가 등에 힘입어 미국의 건설지출금액도 현재 8개월 연속 증가추세를
보이고 있어 건설시장이 확대되며 경기가 활성화되고 다시 주택시장이 상승할 수 있
는 선순환 구조가 진행 중
• 다만, 착공이나 건설지출 확대 등의 속도는 여전히 완만하게 진행되고 있어 빠른 회복세를
예단하기는 어려운 상황
[그림 5] 신규주택착공호수(연환산)
신규주택착공호수(연환산) [그림 6] 건설지출금액(연환산)
건설지출금액(연환산)
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)우(률동변
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3
3.0 )우(률동변 04-
)좌(공착택주규신
06- 0.0 02- 0
70.21' 70.11' 70.01' 70.90' 70.80' 70.70' 70.60' 60 .21' 60 .11' 60 .01' 60 .90' 60 .80' 60 .70' 60 .60'
부무상 국미 : 료자 부무상 국미 : 료자
주택 금융
○ 미국 장기 모기지 금리가 꾸준히 사상 최저치를 갱신하며 낮아지고 있어 지역별로는
렌트비보다 구입을 통한 이자 비용이 더 낮아 주택구입부담이 낮은 상황
• 2012년 8월 현재 15년 고정금리는 3.15%, 30년 고정금리는 3.86%를 기록
○ FRB는 저금리 기조를 이어가겠다는 의지를 밝히고 있어 이러한 추세는 지속될 것으
로 보이며 모기지 신청지수도 등락을 보이며 증가
○ 각종 주택시장 부양정책 등으로 모기지 연체율이 감소하고 차압비율도 감소
• 차압주택 감소로 경매로 인한 저가 주택이 감소하며 주택가격 상승에 영향 예상
• 부동산전문업체 Zillow에 따르면 대출금액보다 주택가격이 낮은 소위 Underwater 가구수가
2012년 2분기에 전분기 대비 0.5% 감소한 1530만 가구를 기록하였으며 이는 전체 모기지
대출의 31%
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5. )호190-2102(
[그림 7] 모기지 금리 및 신청지수 [그림 8] 모기지 연체율 및 차압비율
9 (%) 0081 01 5
)% (
8
0051 8 4
7 )우(율비압차
6 0021 )좌(율체연 지기모
6 3
5
009
4 4 2
3 006
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)우(수지청신지기모 003
1 )좌(정고 년51
)좌(정고 년03 0 0
0 0
21'11'01'90'80'70'60'50'40'30'20'10'00' 21' 2Q 01' 2Q 80' 2Q 60' 2Q 40' 2Q 20' 2Q 00' 2Q
noitaicossA reknaB egagtroM : 료자
향후 전망
○ 신규 주택 착공 및 건설지출 증가 등의 주택건설시장 확대가 고용 및 소비를 증가시
켜 경기회복에 영향을 미치고 주택시장이 활성화되는 선순환 효과 기대
• 비농업자 취업수가 2012년 7월 현재 전월대비 16만명 증가하는 등 최근 2년 가까이 증가세
가 지속되었으며, 실업률도 8.3%로 2009년 고점(10%)에서 완만한 감소세
○ 미국 정부의 적극적인 주택시장 부양 의지로 인해 당분간 재침체 가능성은 낮음
• HARP , HAMP 등 기존 주택담보대출로 인해 어려움을 겪는 가계를 지원하기 위한 정책이
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지속되며 과도한 주택 압류물량 등 근본적인 문제가 서서히 해소
• 장기 고정금리는 사상 최저치를 기록하고 있는 가운데, 고용 및 소득이 증가하면서 가계의
주택구매력이 높아져 주택시장 상승 가능성을 더욱 높이고 있음
○ 주택가격, 거래량, 신규 건설 및 주택금융을 비롯한 대부분의 지표가 주택시장 회복
세를 나타내고 있어 당분간 주택시장 회복추세는 지속될 것으로 예상
• 그러나 여전히 주택가격은 전고점 대비 30% 이상 낮은 수준이며 지표들의 회복속도는 완만
하여, 회복에는 상당한 시간이 필요할 것으로 예상
<책임연구원 기경묵(h101866@kbfng.com) ☎ 5746>
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