(1) Tereos Internacional divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2013/14.
(2) A receita líquida aumentou 5,9% impulsionada pelo melhor desempenho operacional da unidade Lillebonne na Europa e melhores preços de etanol e energia no Brasil.
(3) O EBITDA ajustado cresceu 5,8% com melhora na rentabilidade de todos os segmentos, exceto na África/Oceano Índico devido a condições climáticas adversas.
2. Destaques do 3T 2013/14
Operacional
Guarani:
Aumento na produção de etanol no trimestre com melhores margens (40% do ATR vs. 36% no ano anterior)
Vendas de cogeração continuam a apresentar bom desempenho em base acumulada (+48% em relação a
9M 12/13)
Primeiros benefícios do programa de eficiência “Guarani 2016”
Moagem recorde de 19,7 milhões de toneladas (consolidação integral) impulsionado por fortes rendimentos
(92 ton/ha ou +11% acima da média do estado de São Paulo) apesar de ATR ligeiramente inferior (-1%)
As unidades Cruz Alta e Severinia receberam a certificação Bonsucro, deixando-as em conformidade com a
Diretiva Europeia para biocombustíveis e energias renováveis
África/Oceano Índico:
Condições climáticas impactaram a moagem apesar do sólido desempenho do Oceano Índico
Cereal Europa:
Melhora na margem de Álcool & Etanol em relação ao ano anterior e aumento sequencial na contribuição de
Amido & Adoçantes
Maior processamento no trimestre em base anual devido a melhorias contínuas no desempenho operacional
da unidade Lillebonne
Programa de redução de custo e ganho de eficiência “Performance 2015” em progresso
Cereal Brasil:
Melhoria no volume de vendas de amido enquanto as vendas de glucose permanecem aumentando;
processo de certificação de clientes em andamento
Estratégia
2
Cereal Ásia: Aquisição de 50% da Redwood Indonesia para estabelecer presença neste país, o terceiro maior
mercado para adoçantes na Ásia. Conclusão pendente de aprovações regulatórias.
3. Fundamentos de MercadoAçúcar:
580
US$/MT 21
550
19
520
18
490
17
460
16
430
15
20
400
14
jan-13
abr-13
jul-13
LIFFE#5
out-13
NY#11
€/MT
Os preços do açúcar bruto superaram 20,0 centavos/lb em outubro, antes
de reduzir para 16,4 centavos/lb no fim de dezembro, principalmente
devido a maior produção mundial e relação estoque-consumo confortável
nos principais países importadores. Preços atualmente oscilando em torno
de 16,0 centavos/lb.
Desvalorização do Real frente ao Dólar durante o trimestre (-7%) ajudou a
compensar a queda dos preços do açúcar bruto para os produtores
brasileiros
Amido:
270
Os preços futuros do trigo para a tela de mar/2014 subiram cerca de 7%
de 1/out a 31/dez
250
230
210
A queda nos preços no trigo desde o início de janeiro reduziu
significativamente o diferencial trigo/milho
190
170
150
jan-13
abr-13
jul-13
Corn MATIF
out-13
Wheat MATIF
Etanol:
1900
R$/m³
€/m³
700
1700
650
1500
600
1300
550
1100
500
900
450
700
400
jan-13
3
abr-13
jul-13
Brazil ESALQ
Source: Bloomberg
out-13
Europe Rotterdam
No Brasil, os preços do etanol se beneficiaram do aumento de 4% no
preço da gasolina na refinaria. Ambos os preços do hidratado e anidro
foram, em média, 9% e 7% superiores em base trimestral
Na Europa, os preços FOB Rotterdam continuaram a se deteriorar
diminuindo durante o trimestre de €543/m3 para €492/m3, devido à fraca
demanda sazonal e aos altos níveis de estoque na Europa
4. 3T 2013/14 – Receita Líquida
Efeito Positivo da Desvalorização do Real e Melhoria nos Volumes em Lillebonne
Receita Líquida (R$ milhões)
1 903
+5,9%
2 015
+217
557
540
250
281
847
1,014
(35)
(46)
(25)
Brazil
Africa / Indian
Ocean
Starch Europe
2 015
1 903
Ethanol Europe
219
Q3 2012/13
210
Q3 2013/14
Q3
2012/13
Currency
Volume
Price & Mix
Receita líquida positivamente impactada por:
Melhor desempenho de Lillebonne com maiores volumes de etanol e glúten
Maiores preços de etanol e melhores vendas de energia no Brasil
Impacto cambial positivo do Real mais fraco frente ao Euro (-17% em base anual)
Porém, parcialmente compensado por:
Volumes de adoçantes ligeiramente menores combinados a menores preços
4
Menores volumes e preços de açúcar no Brasil e queda de produção na África/Oceano Índico
Menores volumes de trading de etanol para o Grupo Tereos (fim das atividades de trading)
Others
Q3
2013/14
5. Evolução da Receita Líquida por Produto
Dezembro 2013 – 3 Meses
Dezembro 2012 – 3 Meses
Outros (incl.
Energia)
13%
Açúcar
27%
Álcool &
Etanol
17%
Co-produtos
13%
Outros (incl.
Energia)
13%
Açúcar
22%
Álcool &
Etanol
18%
Amido &
Adoçantes
30%
Co-produtos
17%
Amido &
Adoçantes
30%
Portifólio diversificado com distribuição de produtos relativamente estável comparado ao 3T 12/13
Redução nos volumes e preços de açucar no Brasil conduziu à redução da participação do açúcar na receita total
Co-produtos aumentaram sua participação em base anual em uma combinação de maiores preços e volumes para o
glúten
5
6. 3T 2013/14 – EBITDA Ajustado
Aumento na Contribuição de Todos os Segmentos, Exceto para a África
EBITDA Ajustado (R$ milhões)
264
+5,8%
279
Brazil
138
85
Africa / Indian
Ocean
Starch Europe
60
54
Q3 2013/14
+4
(25)
279
264
Holding
23
Q3 2012/13
-2
51
-8
Ethanol Europe
+2
+31
+4
142
Q3
2012/13
Brazil
Margem 13,9%
Africa /
Indian
Ocean
Starch
Europe
Ethanol
Europe
Holding
Q3
2013/14
Margem 13,9%
Melhora do EBITDA Ajustado em base anual, consequência de:
Recuperação na rentabilidade do segmento Álcool & Etanol Europa em função de maiores volumes e
menores preços de insumos, apesar dos menores preços de etanol
Rentabilidade do segmento de Amido & Adoçantes se beneficiando de menores preços de cereais, apesar do
aumento nos custos fixos devido a investimentos recentes, ainda não compensados pelos maiores volumes
devido ao fraco ambiente econômico
Operações na África/Oceano Índico impactadas por condições climáticas adversas, no entanto os negócios
no Oceano Índico continuam a apresentar sólido desempenho
6
Melhora na rentabilidade da Guarani, apesar de vendas ligeiramente menores (volume e preços)
notavelmente devido aos primeiros benefícios do programa ”Guarani 2016” (tanto em níveis agrícolas quanto
industriais)
Efeito positivo de conversão cambial ligado à desvalorização do Real frente ao Euro em base anual
7. Cana-de-Açúcar Brasil – Produção e Vendas
Moagem Recorde de Cana-de-Açúcar de 19,7 milhões de toneladas
Processamento de
Cana-de-Açúcar (MM t)
Vendas de Etanol
(‘000 m³)
Vendas de Energia
(‘000 MWh)
-2,5% YoY
Vendas de Açúcar
(‘000 t)
+44,2 YoY
-8,7% YoY
0,0% YoY
70
29
4,9
367
335
135
132
Q3
12/13
Q3
13/14
Q3
12/13
Q3
13/14
Q3
12/13
Q3
13/14
Q3
12/13
116
Own Sales
139
Q3
13/14
4,9
Trading
Moagem
Rendimentos agrícolas acima do esperado: 92 ton/ha vs. 84 ton/ha em 2012/13
Maior moagem em 2013/14: 19,7 milhões de toneladas ou +8% em base anual (consolidação integral) e 18,3 milhões de
toneladas ou +11% em base anual (equivalência patrimonial)
Colheita mecanizada atingiu 93% da cana própria colhida
Melhoria da produção
Mix: 63% açúcar, 37% etanol vs. 64% / 36% no ano anterior
Açúcar: 1,5 milhão de toneladas
+9% em base anual
Produção total aumentou 10% para 2,5 milhões de toneladas (expressas em ATR)
Etanol:
+13% em base anual
Progresso na cogeração
7
535 mil m³
Venda de energia acumulada no ano (incluindo trading) aumentou 48% para 695 GWh
8. Cana-de-Açúcar Brasil – Financeiro
Melhoria no EBITDA Apesar de Menores Volumes e Preços
Receita Líquida (R$ milhões)
Números Chave
(12)
(32)
2012/13
540
557
-3%
Lucro Bruto
(4)
2013/14
Receita Líquida
+10
3T
Em R$ milhões
+21
3T
92
84
+9%
17,0%
15,1%
24
6
4,4%
1,1%
142
138
26,2%
24,8%
Margem Bruta
557
540
Açúcar
EBIT
Margem EBIT
Etanol
EBITDA Ajustado
Q3 2012/13
Price & Mix Volume Price & Mix Volume
Others Q3 2013/14
Açúcar: 55% do total da receita líquida
Preço médio de venda: -4% em base anual para
R$956/ton (ex-hedging), em parte devido ao efeito de
mix negativo
Etanol: 30% do total da receita líquida
8
Volume vendido menor em -3% para 132 mil m3
+3%
Volume de moagem estável em base anual e
produção menor em 5% (expressa em ATR) apesar
do menor teor de açúcar
EBITDA Ajustado: R$142 milhões
Melhoria na rentabilidade devido sobretudo aos
primeiros benefícios do programa “Guarani 2016”
Margem EBITDA Ajustado1 para o 3T 13/14
incluindo tratos culturais como depreciação: 34%
Aumento de 15% no preço médio em base anual para
R$1.232/m3
Cogeração (ex-trading): R$20,1 milhões vs. R$18,1
milhões no 3T 12/13
+282%
Redução nos volumes em -9% para 335 mil tons
Margem EBITDA
Ajustado
Variação
(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos
como custo. Se os tratos culturais fossem alocados
como investimento o EBITDA Ajustado para o 3T
13/14 seria de R$183 milhões.
9. Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico – Produção e Financeiro
Condições Climáticas Impactaram o Volume de Moagem
Números Chave
3T
3T
Em R$ milhões
2013/14
2012/13
Receita Líquida
250
281
-11%
Lucro Bruto
Vendas de Açúcar
(‘000 t)
Processamento de
Cana-de-Açúcar (MM t)
58
100
-42%
23,2%
35,7%
22
49
8,8%
17,4%
60
85
24,0%
30,3%
-23,3% YoY
-27,8% YoY
Margem Bruta
1,176
86
849
EBIT
66
Abertura da Receita por Produto
EBITDA Ajustado
13/1
4
Q3
12/1
3
Q3
13/1
4
Q3
12/1
3
Margem EBIT
Q3
Variação
Margem EBITDA
Ajustado
-55%
-30%
Moagem de Cana-de-Açúcar
Trading e
outros
25%
Açúcar
Oceano
Índico
56%
Açúcar
África 19%
9
Oceano Índico: moagem total de 1,7 milhão de
toneladas (-6% vs. ano interior), impactado pela seca
severa no 3T 13/14
África: forte redução da moagem (-35%) nesta safra
devido a problemas com irrigação
Produção de açúcar: -12% nesta safra para 249 mil
toneladas
Receita Líquida: -11% em base anual
Menor produção no Oceano Índico e África, impactando
as receitas
EBITDA Ajustado: -30% em base anual
Sólido desempenho no Oceano Índico (efeito mix) mais
do que compensado pelo impacto dos menores
volumes na África
10. Segmento de Cereais – Produção e Vendas
Maior Processamento Devido à Recuperação da Produção em Lillebonne e Aumento da
Produção em Palmital
Processamento
de Cereais (‘000 t)
Vendas de Amido &
Adoçantes (‘000 t)
Vendas de Álcool &
Etanol (‘000 m3)
Vendas de coprodutos (‘000 t)
+9,3% YoY
-1,9% YoY
-3,7% YoY
+5,4% YoY
811
412
276
404
291
Q3
13/14
742
25
Q3
12/13
58
79
Own Sales
Q3
13/14
Q3
12/13
Q3
13/14
Q3
12/13
Q3
13/14
Q3
12/13
50
Trading
Processamento no 3T 13/14: +9% impulsionado principalmente pelo melhor desempenho em Lillebonne e aumento na
produção na fábrica de milho em Palmital
Vendas de Amido & Adoçantes: -2%
Vendas de Álcool & Etanol: -4%
10
Redução nas vendas de adoçantes funcionais e especialidades, mas
crescimento nas vendas de amido devido a investimentos realizados no
ano anterior em Marckolsheim
Sólida recuperação no volume próprio vendido devido ao melhor
desempenho em Lillebonne. Menores vendas de trading de etanol para o
Grupo Tereos (fim das atividades de trading)
11. Amido & Adoçantes – Financeiro
Volume Positivo e Efeito Cambial Impulsionaram a Maior Receita Líquida e EBITDA
Receita Líquida (R$ milhões)
Números Chave
3T
Em R$ milhões
2013/14
2012/13
Receita Líquida
+140
3T
1 014
847
+20%
160
139
+16%
15,8%
16,4%
3
10
0,3%
1,2%
54
51
5,4%
6,0%
Variação
+8
+47
Lucro Bruto
(28)
Margem Bruta
1 014
847
EBIT
Margem EBIT
EBITDA Ajustado
Q3 2012/13Volume Price & MixCurrency Others Q3 2013/14
Margem EBITDA
Ajustado
-71%
+7%
Receita Líquida: R$1.014 milhões, alta de 20%
Maiores vendas de amido e co-produtos, principalmente glúten mais que compensaram menores volumes de
adoçantes, resultando em um efeito positivo de volume de 6%
Efeito positivo da desvalorização do Real frente ao Euro (-17% na média do trimestre em base anual)
Preços de Amido & Adoçantes refletiram a queda nos preços de cereais e açúcar (isoglucose); preços do glúten
aumentaram em base anual
EBITDA Ajustado: R$54 milhões, alta de 7% em base anual
11
Melhoria em base anual devido ao efeito cambial embora o EBITDA aumentou sequencialmente devido à redução nos
preços dos cereais, no entanto o segmento ainda se beneficiará plenamente dos investimentos recentes na Europa e
Brasil
12. Álcool & Etanol Europa – Financeiro
Preços Mais Baixos de Trigo e Melhor Desempenho Industrial em Lillebonne
Receita Líquida (R$ milhões)
Números Chave
(32)
2013/14
2012/13
Receita Líquida
210
219
-4%
Lucro Bruto
(7)
3T
Em R$ milhões
+38
3T
22
-2
-979%
10,3%
-1,1%
10
-19
4,8%
-8,5%
23
-8
10,9%
3,7%
Margem Bruta
(7)
219
EBIT
210
Margem EBIT
EBITDA Ajustado
Q3…
Volume
Price & Mix
Currency
Others
Margem EBITDA
Ajustado
Q3…
Abertura da Receita por Produto
Variação
-154%
-380%
Receita Líquida: R$210 milhões, redução de 4%
Co-produtos
e outros
7%
Trading de
Etanol
24%
12
Melhor desempenho industrial levou a volumes mais
elevados de etanol
Menores volumes de trading para o Grupo Tereos e queda
nos preços de etano FOB Rotterdam
EBITDA Ajustado: R$23 milhões, alta em base anual
Vendas
próprias de
etanol
69%
Beneficiando-se de menores preços de trigo e diluição dos
custos fixos devido a melhor utilização da capacidade
13. 3T 2013/14 – Investimentos
Proximidade da Conclusão de Programas de Investimentos Levando à Redução dos
Investimentos
Investimentos (R$ milhões)
Investimentos (R$ milhões)
Amido
Europa
20%
Etanol
Europa
2%
+34
+1
(58)
África /
Oceano
Índico
8%
203
Brasil: R$119 milhões
•
Brazil
Africa /
Indian
Ocean
Starch
Europe
Ethanol
Europe
80% do programa de expansão concluído
África/Oceano Índico: R$15 milhões
•
13
Principalmente manutenção e plantio em
Moçambique
Q3 2013/14
Amido & Adoçantes: R$34 milhões
•
Principalmente relacionado à cogeração e aumento
de capacidade
•
170
Brasil
70%
Q3 2012/13
(10)
Finalização da 1ª fase de investimentos na fábrica
de amido de milho no Brasil
Álcool & Etanol Europa: R$3 milhões
•
Manutenção das unidades Lillebonne e DVO
14. Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida
Fluxo de Caixa
Dívida
9M 13/14
Em R$ milhões
EBITDA Ajustado
Capital de Giro
Outros
Em R$ milhões
830
(736)
(84)
Fluxo de Caixa
Operacional
Juros
10
(151)
Dividendos pagos e
recebidos
Investimentos
Outros
3
(590)
135
Fluxo de Caixa Livre
(593)
Impacto cambial
(603)
Outros
(1)
Variação da Dívida
Líquida
31/12/2013
(1 197)
31/03/2013
(Reapresentado)
Circulante
1 932
1 829
103
Não-circulante
2 968
2 399
569
(27)
(26)
(1)
4 873
4,202
671
Em €
1 889
1 596
293
Em USD
1 918
1 688
230
Em R$
1 047
882
165
46
62
(16)
Caixa e Equivalente de Caixa
(585)
(892)
308
Dívida Líquida Total
4 288
3 310
979
229
13
217
4 519
3 322
Custos amortizados
Total da Dívida Bruta
Outras moedas
Partes Relacionadas
Dívida Líquida Total +
Partes Relacionadas
Capital de Giro: Níveis altos de estoques devido aos compromissos de venda na entressafra no Brasil
Efeito Cambial na Dívida: Desvalorização do Real frente ao Euro e ao Dólar
14
∆
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,9x vs. 4,2x em 31 de março de 2013
1 197
15. Perspectivas
Cana-de-Açúcar
Brasil
Programa multi-anual de investimento no Brasil próximo da conclusão reduzindo os níveis de investimento no
próximo ano
Primeiros benefícios do programa de eficiência “Guarani 2016”
Impacto do clima seco desde dezembro no Brasil nos volumes de cana-de-açúcar na próxima safra está sendo
monitorado de perto. Guarani deve se beneficiar de 1 milhão de toneladas de cana bisada e do excedente de
cana vendido para outras usinas nesta safra
África/Oceano Índico
Seca na Ilha da Reunião deve resultar em ligeira queda nos volumes na próxima safra, enquanto a moagem de
cana-de-açúcar em Moçambique deverá apresentar uma recuperação
Cereais
Europa
Benefício contínuo de menores preços de cereais com melhores taxas de utilização em Lillebonne para diluir
custos fixos
Foco no plano de melhoria de margens “Performance 2015”
Brasil
Aumento no processamento de milho e vendas de glucose
Ásia
15
Construção de Dongguan e plano de diversificação de Tieling na China
Fechamento da aquisição de Redwood Indonesia
16. Departamento de Relações com Investidores
Marcus Thieme
Diretor de Relações com Investidores
Felipe Mendes
Gerente de Relações com Investidores
Fone: +55 (11) 3544 4900
Email: ri@tereosinternacional.com.br
www.tereosinternacional.com.br