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1. Monitor de Coyuntura Nro. 6
Área Metropolitana de Buenos Aires
El CEDEAM es un centro de estudios sobre problemáticas del Área Metropolitana de Buenos Aires
(AMBA). El objetivo de sus estudios es contribuir con aportes específicos al conocimiento y a las
políticas públicas vinculadas con el desarrollo económico del territorio en cuestión.
Con el objetivo de hacer un seguimiento de las principales variables socioeconómicas del AMBA,
en esta circular se presenta el Monitor de Coyuntura Nro.6. Con esta publicación se pretende
brindar, con periodicidad bimestral, información acerca del nivel de actividad y comportamiento de
los precios, de trabajo y el empleo en el Cuarto Trimestre de 2014 para los datos con periodicidad
trimestral y hasta el mes de enero de 2014 para información publicada mensualmente.
Director: Raúl Sánchez
Coordinación: Hernán Capeluto
Asistentes: Yesica Torrico, Hernán Amaya,
Jonathan Mirochnic y Mónica Castro
ABRIL DE 2015
Av. Córdoba 2122, Planta Baja (C1120AAQ) Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tel.+5411-4374-4488 (interno 6432)
cedeam @ e con.ub a.ar

2. 2
Período
Ultimo
dato
disponible
Acumulado
del año
Mismo
período
año
anterior (a)
Período
anterior (b)
Acumulado
del año
anterior ©
Mismo
período
año
anterior (d)
Período
anterior ( e )
Acumulado
del año
anterior (f)
Sector Fiscal - CABA
Recursos Corrientes 17.399.585 63.450.538 36,02% 9,17% 34,01% 34,51% 3,39% 42,17%
Gastos Corrientes 15.990.232 51.770.689 27,66% 19,36% 28,84% 33,51% 21,45% 36,08%
Resultado Economico Primario 1.409.353 11.679.850 428,46% -44,57% 62,94% 106,95% -87,05% 89,75%
Servicios de la Deuda 170.863 1.282.135 37,21% -66,66% 64,82% 170,94% -63,17% 62,41%
Recursos de Capital 175.346 653.856 97,08% 14,75% 47,40% -44,98% -25,67% -3,47%
Gastos de Capital 5.831.721 12.690.391 48,57% 74,20% 27,67% 30,90% 6,00% 90,16%
Resultado Primario -4.247.023 -356.685 -18,98% -550,98% 84,68% -31,81% -134,25% -135,19%
Resultado Financiero -4.417.886 -1.638.820 -19,59% -279,28% 47,23% -34,13% -98,40% -111,46%
Indicadores Laborales - CABA
Tasa de Actividad CABA 53,0% 52,8% 0,4pp 0,7pp -0,5pp -1,3pp -0,9pp 0,2pp
Tasa de Empleo CABA 50,3% 49,7% 0,0pp 0,9pp -0,7pp 0,4pp -0,4pp 0,3pp
Tasa de Desocupación CABA 5,0% 5,7% 0,6pp -0,5pp 0,3pp -3,0pp -0,8pp -0,2pp
Tasa de Subocupación CABA 7,4% 6,8% 1,9pp 0,4pp 0,5pp -2,0pp -1,2pp -1,1pp
Tasa de Subocupación demandante CABA 4,4% 4,0% 1,1pp 0,6pp 0,4pp -0,9pp -0,5pp -0,9pp
Tasa de Subocupación no demandante CABA 3,0% 2,7% 0,8pp -0,2pp 0,1pp -1,2pp -0,7pp -0,2pp
Indicadores Laborales - 24 Partidos
Tasa de Actividad 24 Partidos 44,7% 44,1% -1,1pp 1,1pp -2,3pp -1,6pp -0,5pp -0,7pp
Tasa de Empleo 24 Partidos 41,2% 40,4% -1,3pp 1,4pp -2,0pp -1,2pp 0,0pp -0,6pp
Tasa de Desocupación 24 Partidos 7,9% 8,3% 0,7pp -0,8pp -0,1pp -0,7pp -0,9pp -0,3pp
Tasa de Subocupación 24 Partidos 10,9% 10,9% 1,9pp -0,4pp 0,1pp -2,4pp -1,7pp -0,2pp
Tasa de Subocupación demandante 24 Partidos 7,0% 7,4% 1,3pp -0,9pp 0,4pp -2,2pp -1,4pp -0,4pp
Tasa de Subocupación no demandante 24 Partidos 3,9% 3,5% 0,6pp 0,5pp -0,2pp -0,3pp -0,2pp 0,2pp
Indice de Empleo GBA - Sectores
Industria manufacturera 144,3 144,2 -1,06% 0,39% -0,15% 0,84% 0,66% 0,76%
Electricidad, gas y agua 76,3 77,7 -3,61% -0,40% 7,24% 20,90% 11,30% 11,85%
Construcción 100,7 102,3 -2,59% -0,97% -3,08% -4,43% -0,96% -7,16%
Comercio, restaurantes y hoteles 122,0 123,3 -2,89% -0,47% -1,00% 1,04% 1,15% -0,26%
Transporte, almacenaje y comunicaciones 134,0 132,7 1,33% 1,22% 3,05% 4,04% 2,00% 2,01%
Servicios financieros y a las empresas 127,3 128,9 -1,83% -1,27% -0,37% 0,82% -0,56% -0,53%
Servicios comunales, sociales y personales 158,4 157,2 3,17% 0,02% 2,68% 1,93% 0,36% 2,41%
Indices de Precios
IPC Nivel General CABA Jul-11/Jun-12 = 100 ene-15 218,2 218,2 34,30% 1,96% 34,30% 29,70% 4,80% 29,70%
Costo Salarial de la Construcción CABA Ene-03 = 100 ene-15 2.426,2 2.426,2 29,69% 0,19% 29,69% 21,99% 0,00% 21,99%
Índice del Costo de la Construcción GBA 1993 = 100 ene-15 1.059,5 1.059,5 31,98% 0,68% 31,98% INDEC 23,26% 1,81% 23,26%
Indicadores Mercado Inmobiliario - CABA
Escrituras Traslativas de Dominio Escrituras ene-15 1.723 1.723 -15,12% -55,70% -15,12% IERIC -0,64% -53,65% -0,64%
Permisos de Construcción Solicitados Metros Cuadrados ene-15 79.817 79.817 62,36% 7,71% 62,36% GCBA 142,04% -59,60% 142,04%
Indicadores de Consumo
Ventas en Supermercados CABA 2.594.408 2.594.408 32,6% -20,5% 32,6% 35,6% -19,0% 35,6%
Ventas en Supermercados 24 partidos 4.388.404 4.388.404 32,8% -20,1% 32,8% 46,1% -22,6% 46,1%
Ventas en Centros de Compras CABA 1.132.093 1.132.093 35,4% -47,4% 35,4% 34,2% -48,2% 34,2%
Ventas en Centros de Compras 24 partidos 1.470.630 1.470.630 31,6% -39,2% 31,6% 47,0% -39,9% 47,0%
Transporte de Pasajeros
Servicio Ferroviario Urbano 22.109 22.109 27,98% -10,08% 27,98% -6,96% -9,78% -6,96%
Servicio de Subterráneos Empresa Metrovías SA 16.243 16.243 -0,61% -17,24% -0,61% 12,44% -15,98% 12,44%
Servicio de Transporte Automotor Metropolitano 108.769 108.769 -10,07% -18,18% -10,07% 0,45% -11,64% 0,45%
Servicio de Aeronavegación Comercial 1.965.055 1.965.055 4,04% 7,05% 4,04% 5,54% 8,82% 5,54%
Turismo CABA
Cantidad de Viajeros Personas 375.100 375.100 5,70% -9,99% 5,70% 8,71% -13,75% 8,71%
Plazas Disponibles Unidades 2.269.742 2.269.742 2,54% -0,62% 2,54% 0,15% 1,26% 0,15%
Porcentaje de Ocupación de Plazas % 41,9% 41,9% 2,4pp -1,8pp 2,4pp 3,9pp -5,8pp 3,9pp
(a) Si el último dato disponible se refiere, por ejemplo, a IV14, esta columna refleja la variación del dato entre los períodos IV13 - IV14.
(b) Si el último dato disponible se refiere, por ejemplo, a IV14, esta columna refleja la variación del dato entre los períodos III 14 - IV14.
(c ) Refleja cuánto han variado el acumulado del año en cuestión, respecto al acumulado hasta la misma fecha del año pasado.
(d), (e) y (f) son (a), (b) y (c) del monitor del año pasado. Siguiendo el ejemplo anterior: (d) sería la variación del dato IV 13- IV 12, (e) IV13-III 13 y (f) variación de acumulados IV 13 - IV 12.
GCBA
ene-15 INDEC
Personas en miles ene-15 INDEC
Miles $ ene-15 INDEC
Variaciones Año Anterior
GCBAMiles $
Variable Unidad de medida
Niveles
Ago-01 = 100 IV 14
Variaciones
Fuente
MINISTERIO
DE TRABAJO
DE LA NACION
INDEC
% Población
INDEC
% PEA
IV 14
% Población
% PEA
IV 14
IV 14

3. 3
 Sector fiscal: Comotodoslosaños, el Gobiernode laCiudadpresentólosdatosprovisorios
al IV trimestre de 2014 de la ejecución de recursos y gastos. Debido a las grandes
diferencias que existen entre los datos provisorios del gasto y los datos definitivos
expuestos en la Cuenta de Inversión presentada en el mes de julio, sólo se realizará un
breve informe del sector fiscal hasta la presentación de los datos definitivos.
Podemosobservarque losrecursoscorrientes de la CABA crecieron un 34,01% acumulado
al IV trimestre de 2014 en relación al mismo período acumulado al IV trimestre de 2013,
ascendiendo en diciembre 2014 a un monto superior a los 63 mil millones de pesos. Tal
situaciónse explica con el incremento de los recursos tributarios, los cuales representan
un 95% de su composición; principalmente el impuesto sobre los ingresos brutos (67,8%
de los impuestos que recauda la ciudad) y en menor medida los demás ingresos.
Gráfico Nro. 1: Variación de los recursos tributarios de la Ciudad Autónoma de Buenos
Aires, por tipo acumulado al IV Trim. 2013 y IV Trim. 2014. Porcentaje.
Desde el 2009 la política fiscal de la CABA comenzó a incrementar las alícuotas de IIBB. En
2009 se reinstaura el impuesto a los ingresos brutos a la actividad industrial (1%) y se
incrementan las alícuotas a la construcción (del 1.5% al 3%) y a la actividad financiera (del
4% al 5%).Esta últimaactividadsufre mayoresincrementosenlapresióntributaria en 2010
(del 5% al 6%) y 2013 (del 6% al 7%).
El efecto de estos aumentos se puede ver en cuánto recauda la ciudad por este impuesto
en comparación a lo que ella produce (Gráfico 1).
Gráfico Nro. 2: Recaudación de Ingresos Brutos sobre PBG a precios corrientes.
0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0%
Recaudación Ingresos Brutos
Inmuebles
Vehiculos
Sellos
Cooparticipación Federal

4. 4
Fuente:ElaboraciónPropia en base al Ministeriode Hacienda yla Dirección de EstadísticasyCensos de la CABA.
El aumento de alícuotas de Ingresos Brutos provoca un incremento de 2 puntos
porcentuales en la participación sobre el producto bruto geográfico.
La recaudación del impuesto Inmuebles aumentó un 37% en el período 2013-2014 y un
672% desde el 2007. Esto se debe a los incrementos de alícuotas a pagar producidos en el
año 2008 y 2012 (eneste añose determinó untope máximode incremento anual de 40%).
Gráfico Nro. 3: Recaudación de Impuesto Inmuebles. 2007-2014
Segúnlosdatosprovisorios el déficit de la Ciudad alcanzó los 1638 millones de pesos. Esto
representa un 47% menos que en el año 2013.
5,968
7,882 9,093
12,043
16,552
21,252
30,528
40,721
3.3% 3.5% 3.5%
3.5%
3.9%
4.4%
5.2%
5.6%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Millions
Recaudación Ingresos Brutos IIBB/ PBG
742
1,374 1,423 1,531 1,573
2,853
4,179
5,725
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Millions
Inmuebles

5. 5
 Actividad y Precios: Las ventas en supermercados arrojan para el mes de Enero del 2015
un crecimientopromediocercano al 33% interanual paralaCABA; un aumentosimilarse ve
en los 24 partidos del GBA. Dichas ventas han estado por debajo del crecimiento de los
precios (34% interanual para la CABA en el mismo período de análisis). Por su parte, los
centros de compra demuestran un crecimiento más diferenciado entre ambos distritos,
interanual, de un 35% aproximado en la Ciudad pasamos a cerca de un 31% para los 24
aglomerados.
Al comparar los datos de ventas en supermercados y en centros de compras tanto de la
C.A.B.A.comode los24 Partidoscon el periodode Diciembre 2014, podemos observar una
disminución del orden del 20,5% de ventas en Supermercados de la CABA, del 20,10% de
ventas en supermercados de los 24 Partidos, del 47,40% de las ventas en centros de
compras de las CABA, del 39,20% de las ventas en centros de compras de los 24 Partidos.
Esta variaciónse puede explicar por el efecto estacionalidad del mes de Diciembre donde
encontramoslas ventas relacionadas al período de Navidad y Fin de Año, asimismo con el
efecto de Aguinaldo, a diferencia del período estival de enero 2015.
En el incremento interanual del IPC CABA –único índice de precios oficial para tal zona
geográfica- las divisiones con mayor contribución al incremento de los precios fueron:
Recreación y Cultura, Restaurantes y Hoteles y Alimentos y bebidas no alcohólicas.
Por otra parte, se calcula un incremento mensual (entre Diciembre 2014 y Enero de 2015)
del IPC CABA del 1,96% siendo casi un 3% menor a la observada en el mismo bimestre del
2013/2014. En el Gráfico Nro.4 se puede observarlatendenciadecreciente en la variación
del índice de precios desde enero de 2014.
Entre suscomponentespodemosdar el siguiente detalle: la suba mensual de los bienes y
servicios(cuyoconjuntode preciosse incrementóen1,96%) se explicó principalmente por
los aumentos en Recreación y Cultura (0,44), Restaurantes y Hoteles (0,40) y en los
Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (0,39); también se destaca la baja en la categoría de
Prendas de Vestir y Calzado (-0,06).

6. 6
Gráfico Nro. 4: Variación del Índice de Precios Enero 2014 - Enero 2015.
Fue nte:Elaboraciónpropia en base a datos de la Direcciónde Estadística yCensos AGCBA
 Trabajo y Empleo: Las variaciones más significativas entre el IV trimestre del 2014 y el IV
trimestre del 2013 están dadas por caídas en las tasas de empleo y de actividad en los 24
partidos, siendo más pronunciadas en este último territorio. La CABA no presenta grandes
variaciones de las tasas de empleo y actividad para este período. Se observan incrementos
superioresal 1% enlas tasasde subocupación y subocupaci ón de mandante para
l a CA BA y l os 24 parti dos.
Por otra parte, en lo que hace a la comparación de este IV trimestre del 2014 respecto al III
del año, siguen las dinámicas diferenciadas en el mercado de trabajo entre las dos zonas
observadas (Vermonitorde CoyunturaNro.5).Algunosindiciosde estovienen dados por: a)
aumento en las tasas de empleo y de actividad, 55% mayor en los 24 partidos que en la
CABA; b) Aumento de la tasa de subocupación en la CABA y caída de la misma en los 24
partidos; aunque en ambos casos los movimientos en cualquiera de los dos sentidos son
marginales.
En cuanto a la evolución del empleo a nivel sectorial para el GBA (CABA y 24 partidos), la
Construcción ha sido el sector que lideraba la caída del empleo a lo largo del 2014. Si bien
este sectorcontinúaubicándose entreaquellos que más explican la contracción del empleo
en la comparación con el mismo trimestre del año 2013, ahora se le suman en esa dinámica
algunos otros como: Electricidad, gas y agua; Comercio, hoteles y restaurantes y Servicios
financieros y a las empresas. Adicionalmente, en Industria Manufacturera ya se observan
caídas mayores al 1%.
Mientras tanto, el sector de Transporte, almacenaje y comunicaciones y los Servicios
comunales, sociales y personales amplían sus puestos de trabajo en la comparación IV
Trimestre 2014 y el IV Trimestre2013.
1.0
1.0
1.0
1.0
1.0
1.0
1.1
1.1

7. 7
Luego, en lo que hace al empleo en relación al tamaño de las empresas, a diferencia de lo
sucedido en el IV Trimestre de 2013, en el IV Trimestre del 2014 son las empresas más
pequeñas (de 10 a 49 ocupados) las que explican -en mayor medida- la caída del empleo
interanual en el GBA. Por su parte,en la comparación interanual, el dato más llamativo es la
performance de las pequeñas y medianas que contribuye a la contracción del empleo
mientras que las empresas grandes son las únicas que presentan variaciones positivas del
nivel de empleo en el GBA. (Ver Gráfico Nro. 5).
GráficoNro. 5: Variacionesanualesdel empleoenel Gran BuenosAires por estrato de
tamaño de las empresas,IV trimestre 13-IV trimestre2014 (enporcentaje).
Fuente: Elaboraciónpropia en base a la Encuesta deIndicadores Laborales (EIL), Ministerio deTrabajo, Empleo y
Seguridad Social dela Nación
Comose observóen el monitor anterior, resulta interesante ver qué sucede con aquellos
puestos de trabajono cubiertos en el GBA en términos de sus calificaciones demandadas.
Se observa un comportamiento atípico en noviembre de 2014, al igual que el pico que
registranlosprofesionalesparael mes anterior, donde se incrementa considerablemente
lasvacantespara trabajadoresnocalificados(que pasande un7,2% a un 31,8% en unmes),
disminuyendo luego, en diciembre de 2014, donde se ubican en el 13%.
Se destacantres aspectosde lasvacantes: a) el bajo nivel de vacantes en los técnicos, que
se mantiene desde septiembre de 2014 en valores en torno al 12%, b) el aumento de
vacantes que desde septiembre se observa en los operativos y c) las grandes variaciones
en profesionales que no parece tener una tendencia marcada en los últimos meses.
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
IV-13 I-14 II-14 III-14 IV-14
Empresas de 10 a 49 ocupados Empresas de 50 a 199 ocupados
Empresas de 200 y más ocupados

8. 8
GráficoNro. 6: Composiciónpuestosno cubiertossegúncalificación(enporcentaje) enel
GBA, Enero–Diciembre 2014.
 Transporte: En lo que se refiere a la variación Diciembre 2014 – Enero 2015 encontramos
una disminución de todos los indicadores referidos al transporte, el de pasajeros del
servicio ferroviario urbano, el de subterráneos de la línea Metrovías, y el transporte
automotormetropolitano.Dichamermapuede explicarse como consecuencia del periodo
de estacionalidad el cual, a su vez, registra como su contrapartida el incremento del
indicador de servicio de aeronavegabilidad, el cual se vio incrementado en un 7,05%,
producto del inicio del periodo vacacional.
Cabe destacar el notorio incremento del 27,98% del servicio interurbano ferroviario
respecto del mismo periodo del año anterior, acá se pueden señalar como algunas de las
razonesde dichoincremento el plan de mejora del transporte público llevado a cabo para
las líneas Sarmiento a las que se le sumaran para el corriente año las líneas Mitre, San
Martín, Roca y Belgrano Sur. Según señala el INDEC “El transporte de pasajeros en los
ferrocarrilesurbanossubióun 28%. La mayor suba se registró en el Tren de Sarmiento con
el 107,1% mientras que la única baja se dio en el Belgrano Norte con el 16,1%”.
En relaciónal serviciode subterráneos,se observaunabajadel 0,6%. Según informa INDEC
La mayorsuba se da enla línea Premetro con 92,2% y la única baja de las 6 líneas se dio en
la Línea B con el 16,8%, cuyo servicio se vio reducido por las reformas para incorporar
vagonesnuevos. Recordemos que en marzo del año 2014 se produjo una suba de la tarifa
de $ 3.50 a $ 4.50 lo que representa un 28.50% del valor y en 309 % del valor respecto al
valor del año 2012 (Valor de $ 1.10). Ver monitor de coyuntura Nro. 2
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
Profesionales Técnicos Operativos No calificados

9. 9
 Mercado inmobiliario: Al mes de diciembre de 2014, la CABA registra 29.801 escrituras
traslativas de dominio, esto es un 17% menos que en el 2013 y un 53% menos que en el
2011 (958) desde 2011 -acumuladas al mes de septiembre de cada año- (Ver Gráfico
Nro. 7). En Enero 2015 se realizaron 1723 escrituras, un 15.26% menor que en enero de
2014. Teniendoencuentaque el añoanterior(2013) tampocofue favorable para el sector,
podemos afirmar que la actividad aún no ha encontrado piso.
Gráfico Nro.7: Cantidad de escrituras traslativas de dominio en la CABA, acumulado
Enero-Diciembre 2011 -2014.
Fuente: Elaboraciónpropia en basea datos de GCBA.
EL mercado de construcción parece haber desacelerado su caída, los permisos solicitados
para construir superficie cubierta en el 2014 alcanzaron los 680.764 mts2, un 5% menos
que en el 2013, mientras que en el período 2013 - 2012 hubo una reducción de 58% (ver
gráfico 8)
64,040
46,631
35,909
29,801
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
2011 2012 2013 2014
Escrituras Traslativas de Dominio CABA

10. 10
GráficoNro. 8: Permisossolicitadosde construccionesnuevas medidoensuperficie
cubierta total (m2). 2011-2014.
Para enero de 2015 los permisos de construcción solicitados alcanzaron 79.817 mts2, un
7,7% mayor que endiciembre 2014 y un 62,36% más que en el mismoperiodo del 2014. En
los últimos meses se observa una tendencia creciente aunque aún no se alcanzaron los
valores de años anteriores (Ver Gráfico Nro. 9).
GráficoNro. 9: Permisossolicitadosde construccionesnuevas medidoensuperficie
cubierta total (m2). Enero 2014 - enero 2015.
2,259,266
1,705,137
713,188 680,764
0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
2011 2012 2013 2014
Permisos solicitados de construcciones nuevas medido en superficie cubierta total
(m2)
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
Permisos solicitados de construcciones nuevas medido en superficie cubierta
total (m2)