Pressupost 2015 i annexos

409 Aufrufe

Veröffentlicht am

Document amb el Pressupost Municipal i annexos per a l'exercici 2015

0 Kommentare
0 Gefällt mir
Statistik
Notizen
  • Als Erste(r) kommentieren

  • Gehören Sie zu den Ersten, denen das gefällt!

Keine Downloads
Aufrufe
Aufrufe insgesamt
409
Auf SlideShare
0
Aus Einbettungen
0
Anzahl an Einbettungen
24
Aktionen
Geteilt
0
Downloads
1
Kommentare
0
Gefällt mir
0
Einbettungen 0
Keine Einbettungen

Keine Notizen für die Folie

Pressupost 2015 i annexos

  1. 1. 35(6683267 6$17$ 2/20$ '( *5$0(1(7
  2. 2. Ë1'(; 3UHVVXSRVW JHQHUDO (VWDWV GH FRQVROLGDFLy GHO 3UHVVXSRVW 3OD SUHVVXSRVWDUL D 0LJ 7HUPLQL 3UHVVXSRVW GH O¶$MXQWDPHQW 5HVXP 3UHVVXSRVW G¶LQJUHVVRV SHU RUJjQLF 3UHVVXSRVW G¶LQJUHVVRV SHU HFRQzPLF 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU RUJjQLF VHQVH GHVSHVHV GH SHUVRQDO 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU HFRQzPLF VHQVH GHVSHVHV GH SHUVRQDO 'HVSHVHV GH SHUVRQDO SHU HFRQzPLF 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU SURJUDPD 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU SROtWLFD GH GHVSHVD 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU RUJjQLFV WRWDO 3UHVVXSRVW G¶LQYHUVLRQV 3UHVVXSRVW GH O¶,QVWLWXW 0XQLFLSDO G¶(VSRUWV 5HVXP 3UHVVXSRVW G¶LQJUHVVRV 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU HFRQzPLF 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU SURJUDPD 3UHVVXSRVW GHO 3DWURQDW 0XQLFLSDO GH 0~VLFD (VWDW GH SUHYLVLy G¶LQJUHVVRV L GH GHVSHVHV GH OHV VRFLHWDWV PXQLFLSDOV *UDPHSDUN 6$ *UDPHLPSXOV 6$
  3. 3. $11(;26 $/ 35(6683267 0HPzULD H[SOLFDWLYD ,QIRUPH (FRQzPLF)LQDQFHU %DVHV G¶H[HFXFLy GHO SUHVVXSRVW ,QIRUPH G¶,QWHUYHQFLy /LTXLGDFLy GHO SUHVVXSRVW GH O¶H[HUFLFL 3UHYLVLy GH OD OLTXLGDFLy GHO SUHVVXSRVW GH O¶H[HUFLFL (VWDW GHO GHXWH
  4. 4. 3UHVVXSRVW *HQHUDO
  5. 5. $Q $Q $Q $Q $Q $Q $Q $Q $Q $Q
  6. 6. 23(5$,216 12 ),1$1(5(6
  7. 7. 23(5$,216 12 ),1$1(5(6 $
  8. 8. 23(5$,216 255(176 $
  9. 9. 23(5$,216 255(176 , ,PSRVWRV 'LUHFWHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ , 5HPXQHUDFLy GHO 3HUVRQDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,, ,PSRVWRV ,QGLUHFWHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,, RPSUD EpQV L VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,,, 7D[HV L $OWUHV ,QJUHVVRV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,,, ,QWHUHVVRV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,9 7UDQVIHUqQFLHV FRUUHQWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,9 7UDQVIHUqQFLHV FRUUHQWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9 ,QJUHVVRV 3DWULPRQLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ %
  10. 10. 23(5$,216 '( $3,7$/ %
  11. 11. 23(5$,216 '( $3,7$/ 9, $OLQHDFLy LQYHUVLRQV UHDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9, ,QYHUVLRQV UHDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9,, 7UDQVIHUqQFLHV GH FDSLWDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9,, 7UDQVIHUqQFLHV GH FDSLWDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  12. 12. 23(5$,216 ),1$1(5(6
  13. 13. 23(5$,216 ),1$1(5(6 9,,, 9DULDFLR DFWLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9,,, 9DULDFLy DFWLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,; 9DULDFLy SDVVLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,; 9DULDFLy SDVVLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ ,1*5(6626 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 127$ (O 3UHVVXSRVW *HQHUDO G DFRUG DPE HO 75/5+/ HVWj IRUPDW SHU 3UHVVXSRVW GH O $MXQWDPHQW 3UHVVXSRVWRV GHOV 2UJDQLVPHV $XWzQRPRV 3DWURQDW 0XQLFLSDO GH 0~VLFD L ,QVWLWXW 0XQLFLSDO G (VSRUWV 3UHYLVLRQV G ,QJUHVVRV L 'HVSHVHV GH OHV HPSUHVHV PHUFDQWLOV *UDPHLPSXOV 6$ L *UDPHSDUN 6$ ,1*5(6626 '(63(6(6 (67$7 '( 2162/,'$,Ï '(/ 35(6683267 $-817$0(17 25*$1,60(6 $8721206 , 62,(7$76 0(5$17,/6
  14. 14. (VWDWV GH FRQVROLGDFLy
  15. 15. $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 $-867$0(176 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 $-867$0(176 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6XSHUjYLW SUHVVXSRVWDUL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (67$7 '( 2162/,'$,Ï '(/ 35(6683267 35(6683267 ' ,1*5(6626 35(6683267 '( '(63(6(6
  16. 16. $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 $-867$0(176 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 $-867$0(176 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6XSHUjYLW SUHVVXSRVWDUL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (67$7 2162/,'$,Ï '(/ 35(6683267 35(6683267 ' ,1*5(6626 35(6683267 '( '(63(6(6
  17. 17. $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 $-867$0(176 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 $-867$0(176 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6XSHUjYLW SUHVVXSRVWDUL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (67$7 2162/,'$,Ï '(/ 35(6683267 35(6683267 ' ,1*5(6626 35(6683267 '( '(63(6(6
  18. 18. $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 75$16) ,17(51(6 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $-817$0(17 ,0( 300 *5$0(3$5. *5$0(,038/6 75$16) ,17(51(6 $*5(*$7 $3Ë72/ , ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6XSHUjYLW SUHVVXSRVWDUL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (67$7 2162/,'$,Ï '(/ 35(6683267 35(6683267 ' ,1*5(6626 35(6683267 '( '(63(6(6
  19. 19. $-817$0(17 ',)(5Ê1,$ $UURVVHJDPHQW GH YHKLFOHV $3,72/ ,, ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,,, ¼ 7UDQVIHUqQFLD D O ,0( $3,72/ ,9 ¼ ,0( $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLD 3DWURQDW 0XQLFLSDO GH OD 0~VLFD $3,72/ ,9 ¼ 300 $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$/OHL %DUULV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ )RQV 3OD G 2FXSDFLy $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3Ë72/ ,9 ¼ $GTXLVLFLy ILQFD VRODU GH OHV $LJHV $3,72/ 9, ¼ ¼ ¼ $-817$0(17 ',)(5Ê1,$ $UURVVHJDPHQW GH YHKLFOHV $3,72/ ,, ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,,, ¼ 7UDQVIHUqQFLD D O ,0( $3,72/ ,9 ¼ ,0( $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLD 3DWURQDW 0XQLFLSDO GH OD 0~VLFD $3,72/ ,9 ¼ 300 $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$/OHL %DUULV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ )RQV 3OD G 2FXSDFLy $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ $GTXLVLFLy ILQFD VRODU GH OHV $LJHV $3,72/ 9, ¼ ¼ ¼ $-817$0(17 ',)(5Ê1,$ $UURVVHJDPHQW GH YHKLFOHV $3,72/ ,, ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,,, ¼ 7UDQVIHUqQFLD D O ,0( $3,72/ ,9 ¼ ,0( $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLD 3DWURQDW 0XQLFLSDO GH OD 0~VLFD $3,72/ ,9 ¼ 300 $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$/OHL %DUULV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ )RQV 3OD G 2FXSDFLy $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ $-817$0(17 ',)(5Ê1,$ $UURVVHJDPHQW GH YHKLFOHV $3,72/ ,, ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,,, ¼ 7UDQVIHUqQFLD D O ,0( $3,72/ ,9 ¼ ,0( $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLD 3DWURQDW 0XQLFLSDO GH OD 0~VLFD $3,72/ ,9 ¼ 300 $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$/OHL %DUULV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ )RQV 3OD G 2FXSDFLy $3,72/ ,9 ¼ *UDPHLPSXOV 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ SHU RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV $3,72/ ,9 ¼ *UDPHSDUN 6$ $3,72/ ,9 ¼ ¼ ¼ $-867$0(176 $/ 35(6683267 2162/,'$7 '(63(6(6 ,1*5(6626 $-867$0(176 $/ 35(6683267 2162/,'$7 '(63(6(6 ,1*5(6626 '(63(6(6 $-867$0(176 $/ 35(6683267 2162/,'$7 ,1*5(6626 $-867$0(176 $/ 35(6683267 2162/,'$7 '(63(6(6 ,1*5(6626
  20. 20. 3OD SUHVVXSRVWDUL D PLJ WHUPLQL
  21. 21. $3Ë72/ , ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ , ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9 ¼ ¼ ¼ ,1*5(6626 255(176 ¼ ¼ ¼ '(63(6(6 255(176 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ ¼ ,1*5(6626 $3,7$/ ¼ ¼ ¼ '(63(6(6 $3,7$/ ¼ ¼ ¼ ,1*5(6626 12 ),1$1(56 ¼ ¼ ¼ '(63(6(6 12 ),1$1(5(6 ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ ¼ ,1*5(6626 ),1$1(56 ¼ ¼ ¼ '(63(6(6 ),1$1(5(6 ¼ ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ 727$/ ¼ ¼ ¼ 3HUtPHWUH GH FRQVROLGDFLy GH OD /2(36) 3/$ 35(6683267$5, 2162/,'$7 ,1*5(6626 '(63(6(6
  22. 22. 3UHVVXSRVW GH O¶$MXQWDPHQW 5HVXP
  23. 23. $Q $Q 9DU $Q $Q $Q $Q $Q 9DU $Q $Q $Q
  24. 24. 23(5$,216 12 ),1$1(5(6
  25. 25. 23(5$,216 12 ),1$1(5(6 $
  26. 26. 23(5$,216 255(176 $
  27. 27. 23(5$,216 255(176 , ,PSRVWRV GLUHFWHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ , 5HPXQHUDFLy GHO SHUVRQDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,, ,PSRVWRV LQGLUHFWHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,, RPSUD EpQV L VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,,, 7D[HV L DOWUHV LQJUHVVRV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,,, ,QWHUHVVRV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,9 7UDQVIHUqQFLHV FRUUHQWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,9 7UDQVIHUqQFLHV FRUUHQWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9 ,QJUHVVRV SDWULPRQLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ %
  28. 28. 23(5$,216 '( $3,7$/ %
  29. 29. 23(5$,216 '( $3,7$/ 9, $OLQHDFLy LQYHUVLRQV UHDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9, ,QYHUVLRQV UHDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9,, 7UDQVIHUqQFLHV GH FDSLWDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9,, 7UDQVIHUqQFLHV GH FDSLWDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  30. 30. 23(5$,216 ),1$1(5(6
  31. 31. 23(5$,216 ),1$1(5(6 9,,, $FWLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9,,, $FWLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,; 3DVVLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,; 3DVVLXV ILQDQFHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ ,1*5(6626 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ '(63(6(6 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,1*5(6626 '(63(6(6 35(6683267 $-817$0(17 6$17$ 2/20$ '( *5$0(1(7
  32. 32. 3UHVVXSRVW GH O¶$MXQWDPHQW 3UHVVXSRVW G¶LQJUHVVRV SHU RUJjQLF
  33. 33. ,1*5(6626 *(1(5$/6 5(85626 *(1(5$/6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW ,PSRVW VREUH OD UHQGD GH OHV SHUVRQHV ItVLTXHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW VREUH EHQV LPPREOHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW YHKLFOHV WUDFFLy PHFjQLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW LQFUHPHQW YDORU WHUUHQV QDWXUDOHVD XUEDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW DFWLYLWDWV HFRQzPLTXHV HPSUHVDULDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW VREUH HO YDORU DIHJLW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH O DOFRKRO L EHJXGHV GHULYDGHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH OD FHUYHVD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH HO WDEDF ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH KLGRUFDUEXUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH SURGXFWHV LQWHUPLWMRV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW FRQVWUXFFLRQV LQVWDOāODFLRQV L REUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ([SHGLFLy GH GRFXPHQWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 7D[D G HVWDFLRQDPHQW GH YHKLFOHV GH PRELOLWDW UHGXwGD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *XDOV L UHVHUYHV HVWDFLRQDPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RPSDQLHV DLJXD OOXP JDV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 7DXOHV L FDGLUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 2FXSDFLy GH OD YLD S~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0XOWHV GHOV VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3UHPL FREUDQoD UHFjUUHF SURYLQFLDO ,$( ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ )RQV FRPSOHPHQWDUL GH ILQDQoDPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RPSHQVDFLy ,$( ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW)RQV GH FRRSHUDFLy ORFDO GH DWDOXQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD ;DU[D GH JRYHUQV ORFDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQFHVVLRQV DGPLQLVWUDWLYHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HFXUVRV *HQHUDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $/$/',$ 5($7,9$,Ï (21Ñ0,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW)RQV SHU DO )RPHQW 7XULVPH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW 3OD GHVHQYROXSDPHQW HFRQzPLF ORFDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OFDOGLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (2120,$ +,6(1'$ 3/$1,),$,Ï , 6(59(,6 ,17(516 ',5(,Ï ' (2120,$ +,6(1'$ 3/$1,),$,Ï , 6(59(,6 ,17(516 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'HVSHVHV GH SXEOLFLWDW DQXQFLV OLFLWDFLyGLUHFFLy HFRQRPLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3DUWLFLSDFLy PXQLFLSDO HQ WULEXWV GH O (VWDW PDQFRPXQLWDW 37(
  34. 34. ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ',5(,Ï '( 5(85626 +80$16 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW ,QWHUHVVRV EHVWUHWHV SHUVRQDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HLQWHJUDPHQW FUqGLWV DO SHUVRQDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 2035(6 , *(67,Ï 3$75,021,$/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HVWLy UHFDSWDFLy SLVRV 3RQV L 3RQV 6DQDWRUL L 6DUGDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QGHPQLW]DFLRQV SDWULPRQLDOVFRPSUHV L JHVWLy SDWULPRQLDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHU SLVRV $Y 6DQDWRUL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHU SLVRV 3RQV L 3RQV 6DUGDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (FRQRPLD +LVHQVD 3ODQLILFDFLy L 6HUYHLV ,QWHUQV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(*85(7$7 , 25'5( 3Ò%/, 6(*85(7$7 ,87$'$1$ , 25'5( 3Ò%/, 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $UURVVHJDPHQW GH YHKLFOHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ LUFXODFLRQV HVSHFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9HQGD G HIHFWHV LQ~WLOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0XOWHV GH WUjQVLW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVVHJXUHWDW FLXWDGDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6HJXUHWDW L 2UGUH 3~EOLF ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0(',$,Ï , 219,9Ê1,$ ',5(,Ï '( 0(',$,Ï , 219,9Ê1,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW ([SHGLFLy GH GRFXPHQWVPHGLDFLy L FRQYLYqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D $FROOLGD L LQWHJUDFLR ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW L FLXWDGDQLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV GH PLJUDFLy L FLXWDGDQLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 35(6683267 ' ,1*5(6626 3(5 25*¬1,6$3/,$,Ï
  35. 35. 0HGLDFLy L FRQYLYLqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(59(,6 3(5621$/6 %(1(67$5 , )$0Ë/,(6 ',5(,Ï '( 6(59(,6 3(5621$/6 %(1(67$5 , )$0Ë/,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'HVSHVHV GH SXEOLFLWDW DQXQFLV OLFLWDFLyGLUHFFLy VHUYSHUVRQHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7(1,Ï $ /(6 3(5621(6 $0% ',6$3$,7$76 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW )LW[D WUDQVSRUW DGDSWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $0%7UDQVSRUW DGDSWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(59(, ' $7(1,Ï '20,,/,¬5,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW ,QJUHVVRV VHUYHLV GH WHOHDVVLVWqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 6$' VRFLDO L GHSHQGqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 6HUYHL DWHQFLR GRPLFLOLDULD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï *(1(5$/ 6(59(, 6$/87 , 21680 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 352*5$0$ '( 3527(,Ï '( /$ 6$/87 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 6HUYHLV DVVLVWHQFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVSURJUDPD SURWHFFLy VDOXW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 683257 , 35202,Ï $662,$,21,60( '21(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï *(1(5$/ 6(59(, 6$/87 , 21680 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 352*5$0$ '( 35202,Ï '( /$ 6$/87 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 6HUYHLV DVVLVWHQFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 352*5$0$ '( 3527(,Ï '( /$ 6$/87 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVSURJUDPD SURWHFFLy VDOXW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7(1,Ï 62,$/ '52*2'(3(1'Ê1,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW )LW[D 3URJUDPD GURJRGHSHQGqQFLHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD 3UHY 'URJRGHSHQGqQFLHV 3UHYPHGL REHUW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,/( )(67,8 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW )HVWD PDMRU G HVWLX RFXSDFLy YLD S~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (175( ' ,1)250$,Ï , 25,(17$,Ï $ /$ '21$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW )LW[D 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 683257 , 35202,Ï $662,$,21,60( '21(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $576 (6Ê1,48(6 , 086,$/6 7($75( 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 8WLOLW]DFLR WHDWUH - 0 6DJDUUD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy )HVWLYDOV DUWtVWLFV L SURJUDPDFLy FXOWXUDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $576 (6Ê1,48(6 , 086,$/6 $8',725, 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 8WLOLW]DFLR DXGLWRUL DQ 5RLJ L 7RUUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 086(8 , $5;,8 +,67Ñ5, 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW ,QJUHVVRV PXVHX 7RUUH %DOOGRYLQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy 'LIXVLy 3DWULPRQL 0XVHX ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ -29(1787 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'LSXWDFLy 3XQWV LQIRUPDFLy MXYHQLO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 ÈUHD FXOWXUDRQYHQL MRYHQWXW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  36. 36. ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7(1,Ï $ /$ ,1)¬1,$ , )$0Ë/,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDWRQWUDFWH SURJUDPDDWHQFLy LQIjQFLD L IDPtOLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D (TXLSV EjVLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D ,QWHUYHQFLy 6RFLRHGXFDWLYD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D $MXWV VRFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 6LVWHPHV GH UHVSRVWD YLROqQFLD GH JHQHUH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D ($,$ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD ,QIjQFLD L IDPtOLD ,QWHUYHQFLy PHGL REHUW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD ¬UHD %HQHVWDU 6RFLDO RQYHQL DWHQFLy SULPjULD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3/$ 2175$ (;/86,Ï 62,$/ , 352-(7( ,87$7 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW )LW[D 3ODQV G LQFOXVLy VRFLDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6HUYHLV 3HUVRQDOV %HQHVWDU L )DPtOLHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3$57,,3$,Ï 48$/,7$7 '(025¬7,$ '5(76 ,9,/6 , ,87$'$1,$ 3/$1,),$,Ï ('8$7,9$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW 2ILFLQD PXQLFLSDO HVFRODULW]DFLy ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7,9,7$76 ('8$7,9(6 203/(0(17¬5,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW 3OD HGXFDWLX (QWRUQ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 $FWLYLWDWV HGXFDWLYHV FRPSOHPHQWjULHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï (62/(6 3%5(662/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HQHUDOLWDW 6XSRUW FHQWUHV HGXFDFLy LQIDQWLO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3DUWLFLSDFLy 4XDOLWDW 'HPRFUjWLFD 'UHWV LYLOV L (GXFDFLy ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 85%$1,60( 6(59(,6 081,,3$/6 (63$, 3Ò%/, ,9,60( , 6267(1,%,/,7$7 ',5(,Ï ' 85%$1,60( 6600 (63$, 3Ò%/, ,9,60( , 6267(1,%,/,7$7 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'HVSHVHV GH SXEOLFLWDW DQXQFLV OLFLWDFLyGLUHFFLy XUEDQLVPH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLDW)RPHQW GH OD SUHVWDFLy VXSUDPXQLFLSDO GH VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0(', $0%,(17 , +,*,(1( $0%,(17$/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVPHGL DPELHQW L KLJLHQH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0(', 1$785$/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 5HFXSHUDFLy DPELHQWDO 6HUUDODGD GH 0DULQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0(', 85%¬ , $19, /,0¬7, 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW (QHUJLD IRWRYROWDLFD SODQWHV IRWRYROWjLTXHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HWRUQ FDQRQ GHSRVLFLy GH UHVLGXV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 20(5d 21680 , ),5(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVFRPHUo FRQVXP L ILUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 ¬FWLYLWDWV HQ PDWqULD GH FRQVXP ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï 85%$1Ë67,$ , +$%,7$7*( 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 0DQFRPXQLWDW GH PXQLFLSLV 2SHUDFLRQV YHUWHEUDGRUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $0%3URJUDPD 3$008 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 1(7(-$ 9,¬5,$ 5(2//,'$ , (/,0,1$,Ï 5(6,'86 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW RQYHQL FROāODERUDFLy )XQHUjULD GH 6DQWD RORPD 6$ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (VFRPEUDULHV LQGXVWULDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 5HFROOLGD GH 5HVLGXV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9HQGD GH SDSHU L FDUWUy ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (QWLWDW 0HWURSROLWDQD 0HGL $PELHQW 5HFROOLGD 6HOHFWLYD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0(5$76 081,,3$/6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 0HUFDWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQFHVVLRQV DGPLQLVWUDWLYHVPHUFDWV PXQLFLSDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHU SDUDGHV PHUFDWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (0(17,5, 081,,3$/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW RQFHVVLy DGPLQLVWUDWLYD FHPHQWLUL PXQLFLSDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  37. 37. ',6,3/,1$ 85%$1Ë67,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW /OLFqQFLHV G REHUWXUD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /OLFHQFLHV G REUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3ODTXHV GH JXDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVGLVFLSOLQD XUEDQtVWLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVGLVFLSOLQD XUEDQtVWLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï *(1(5$/ 6(59(, '( 0$17(1,0(17 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVJHVWLy JHQHUDO L VHUYPDQWHQLPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQQH[Ly GH FODYHJXHUDP ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0$17(1,0(17 9,$ 3Ò%/,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVJXDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 8UEDQLVPH 6HUYHLV 0XQLFLSDOV (VSDL 3~EOLF LYLVPH L 6RVWHQLELOLWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(5(7$5,$ ,17(59(1,Ï , '()(1625 '(/ ,87$'¬ 6(59(,6 -85Ë',6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVVHUYHLV MXUtGLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QGHPQLW]DFLRQV SDWULPRQLDOVVHUYHLV MXUtGLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 75(625(5,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW *HVWLy WULEXW GH OD PRELOLWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV G RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV DPE *UDPHSDUN ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV G RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV DPE *UDPHLPSXOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HQGLPHQWV EDQFDULV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5($37$,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 5HFjUUHF SHU GHFODUDFLy H[WHPSRUjQHD VHQVH UHTXHULPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HFjUUHF GH FRQVWUHQLPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV GH GHPRUD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV UHFjUUHF H[WHPSRUDQL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6HFUHWDULD ,QWHUYHQFLy 'HIHQVRU GHO FLXWDGj 7UHVRUHULD L 5HFDSWDFLy ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ 35(6683267 ,1*5(6626 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  38. 38. 3UHVVXSRVW GH O¶$MXQWDPHQW 3UHVVXSRVW G¶LQJUHVVRV SHU HFRQzPLF
  39. 39. $3Ë72/ , ,0326726 ',5(7(6 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 ,PSRVW VREUH OD UHQGD GH OHV SHUVRQHV ItVLTXHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW VREUH EHQV LPPREOHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW YHKLFOHV WUDFFLy PHFjQLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW LQFUHPHQW YDORU WHUUHQV QDWXUDOHVD XUEDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW DFWLYLWDWV HFRQzPLTXHV HPSUHVDULDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ , ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,, ,0326726 ,1',5(7(6 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 ,PSRVW VREUH HO YDORU DIHJLW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH O DOFRKRO L EHJXGHV GHULYDGHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH OD FHUYHVD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH HO WDEDF ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH KLGRUFDUEXUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW HVSHFLDO VREUH SURGXFWHV LQWHUPLWMRV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,PSRVW FRQVWUXFFLRQV LQVWDOāODFLRQV L REUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ ,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,,, 7$;(6 , 35(86 3Ò%/,6 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 ([SHGLFLy GH GRFXPHQWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ([SHGLFLy GH GRFXPHQWVPHGLDFLy L FRQYLYqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /OLFqQFLHV G REHUWXUD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /OLFHQFLHV G REUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $UURVVHJDPHQW GH YHKLFOHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0HUFDWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ LUFXODFLRQV HVSHFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 7D[D G HVWDFLRQDPHQW GH YHKLFOHV GH PRELOLWDW UHGXwGD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *XDOV L UHVHUYHV HVWDFLRQDPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3ODTXHV GH JXDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RPSDQLHV DLJXD OOXP JDV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 7DXOHV L FDGLUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ )HVWD PDMRU G HVWLX RFXSDFLy YLD S~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 2FXSDFLy GH OD YLD S~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QJUHVVRV VHUYHLV GH WHOHDVVLVWqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6HUYHLV DVVLVWHQFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6HUYHLV DVVLVWHQFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 8WLOLW]DFLR DXGLWRUL DQ 5RLJ L 7RUUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 8WLOLW]DFLR WHDWUH - 0 6DJDUUD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QJUHVVRV PXVHX 7RUUH %DOOGRYLQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (VFRPEUDULHV LQGXVWULDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9HQGD G HIHFWHV LQ~WLOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 9HQGD GH SDSHU L FDUWUy ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0XOWHV GH WUjQVLW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0XOWHV GHOV VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVVHJXUHWDW FLXWDGDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVSURJUDPD SURWHFFLy VDOXW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVSURJUDPD SURWHFFLy VDOXW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVPHGL DPELHQW L KLJLHQH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVFRPHUo FRQVXP L ILUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV PXOWHV L VDQFLRQVGLVFLSOLQD XUEDQtVWLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HFjUUHF SHU GHFODUDFLy H[WHPSRUjQHD VHQVH UHTXHULPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HFjUUHF GH FRQVWUHQLPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV GH GHPRUD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHVHV GH SXEOLFLWDW DQXQFLV OLFLWDFLyGLUHFFLy HFRQRPLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHVHV GH SXEOLFLWDW DQXQFLV OLFLWDFLyGLUHFFLy VHUYSHUVRQHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHVHV GH SXEOLFLWDW DQXQFLV OLFLWDFLyGLUHFFLy XUEDQLVPH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HVWLy UHFDSWDFLy SLVRV 3RQV L 3RQV 6DQDWRUL L 6DUGDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVGLVFLSOLQD XUEDQtVWLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVJHVWLy JHQHUDO L VHUYPDQWHQLPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVJXDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'HVSHUIHFWHV L REUHV H[HF VXEVVHUYHLV MXUtGLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (QHUJLD IRWRYROWDLFD SODQWHV IRWRYROWjLTXHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQQH[Ly GH FODYHJXHUDP ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HVWLy WULEXW GH OD PRELOLWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV UHFjUUHF H[WHPSRUDQL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3UHPL FREUDQoD UHFjUUHF SURYLQFLDO ,$( ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QGHPQLW]DFLRQV SDWULPRQLDOVFRPSUHV L JHVWLy SDWULPRQLDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QGHPQLW]DFLRQV SDWULPRQLDOVVHUYHLV MXUtGLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ ,,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,9 75$16)(5Ê1,(6 255(176 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 )RQV FRPSOHPHQWDUL GH ILQDQoDPHQW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3DUWLFLSDFLy PXQLFLSDO HQ WULEXWV GH O (VWDW PDQFRPXQLWDW 37(
  40. 40. ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RPSHQVDFLy ,$( ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW)RQV GH FRRSHUDFLy ORFDO GH DWDOXQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW)RQV SHU DO )RPHQW GHO 7XULVPH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW 3OD GHVHQYROXSDPHQW HFRQzPLF ORFDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D $FROOLGD L LQWHJUDFLR ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 6$' VRFLDO L GHSHQGqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDWRQWUDFWH SURJUDPDDWHQFLy LQIjQFLD L IDPtOLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D (TXLSV EjVLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D ,QWHUYHQFLy 6RFLRHGXFDWLYD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D $MXWV VRFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 6LVWHPHV GH UHVSRVWD YLROqQFLD GH JHQHUH ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D ($,$ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW 2ILFLQD PXQLFLSDO HVFRODULW]DFLy ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW 6XSRUW FHQWUHV HGXFDFLy LQIDQWLO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 3ODQV G LQFOXVLy VRFLDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D WUDQVSRUW DGDSWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW )LW[D 3URJUDPD GURJRGHSHQGqQFLHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLWDW 3OD HGXFDWLX HQWRUQ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *HQHUDOLDW)RPHQW GH OD SUHVWDFLy VXSUDPXQLFLSDO GH VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 35(6683267 ' ,1*5(6626 3(5 $3Ë72/6
  41. 41. 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 'LSXWDFLy %1 5HFROOLGD 5HVLGXV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD ;DU[D GH JRYHUQV ORFDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy )HVWLYDOV DUWtVWLFV L SURJUDPDFLy FXOWXUDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 RQYHQL 6DOXW 3~EOLFD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy 3XQWV LQIRUPDFLy MXYHQLO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 ÈUHD FXOWXUDRQYHQL MRYHQWXW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 $FWLYLWDWV HGXFDWLYHV FRPSOHPHQWjULHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 ¬FWLYLWDWV HQ PDWqULD GH FRQVXP ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 6HUYHL DWHQFLR GRPLFLOLDULD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV G LJXDOWDW L FLXWDGDQLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy 'LIXVLy 3DWULPRQL 0XVHX ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD 3UHY 'URJRGHSHQGqQFLHV 3UHYPHGL REHUW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD ,QIjQFLD L IDPtOLD ,QWHUYHQFLy PHGL REHUW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy GH %DUFHORQD ¬UHD %HQHVWDU 6RFLDO RQYHQL DWHQFLy SULPjULD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 'LSXWDFLy %1 3ROtWLTXHV GH PLJUDFLy L FLXWDGDQLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $0%7UDQVSRUW DGDSWDW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (QWLWDW 0HWURSROLWDQD 0HGL $PELHQW 5HFROOLGD 6HOHFWLYD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HFXSHUDFLy DPELHQWDO 6HUUDODGD GH 0DULQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQYHQL FROāODERUDFLy )XQHUjULD GH 6DQWD RORPD 6$ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9 ,1*5(6626 3$75,021,$/6 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 ,QWHUHVVRV G RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV DPE *UDPHSDUN ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV G RSHUDFLRQV ILQDQFHUHV DPE *UDPHLPSXOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,QWHUHVVRV EHVWUHWHV SHUVRQDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HQGLPHQWV EDQFDULV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHU SLVRV $Y 6DQDWRUL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHU SLVRV 3RQV L 3RQV 6DUGDQD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQFHVVLy DGPLQLVWUDWLYD FHPHQWLUL PXQLFLSDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQFHVVLRQV DGPLQLVWUDWLYHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ RQFHVVLRQV DGPLQLVWUDWLYHVPHUFDWV PXQLFLSDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5HWRUQ FDQRQ GHSRVLFLy GH UHVLGXV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ /ORJXHU SDUDGHV PHUFDWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ 9 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9, $/,(1$,Ï ' ,19(56,216 5($/6 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ 9, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,, 75$16)(5Ê1,(6 '( $3,7$/ 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 0DQFRPXQLWDW GH PXQLFLSLV 2SHUDFLRQV YHUWHEUDGRUHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $0%3URJUDPD 3$008 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ 9,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ 9,,, $7,86 ),1$1(56 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 5HLQWHJUDPHQW FUqGLWV DO SHUVRQDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ 9,,, ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3Ë72/ ,; 3$66,86 ),1$1(56 2UJjQLF (FRQzPLF 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 35(6683267 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ $3Ë72/ ,; ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 727$/ 35(6683267 ,1*5(6626 ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  42. 42. 3UHVVXSRVW GH O¶$MXQWDPHQW 3UHVVXSRVW GH GHVSHVHV SHU RUJjQLF VHQVH GHVSHVHV GH SHUVRQDO
  43. 43. $/$/',$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW ',5(,Ï ' $/$/',$ *HVWLy L SXEOLFLWDW /OHL GH %DUUULV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV $QXQFLV RILFLDOV $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ /OHL %DUULV FRILQDQoDPHQW $0%
  44. 44. ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $,Ï 7(55,725,$/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 7UDQVIHUqQFLHV DOV JUXSV PXQLFLSDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 35(06$ L 2081,$,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 7UDQVIHUqQFLHV D /RFDOUHW 0DQWHQLPHQW LQVWDOODFLRQV 0DWHULDO G RILFLQD 3UHPVD UHYLVWHV OOLEUHV L DOWUHV SXEOLFDFLRQV 0DWHULDO LQIRUPjWLF 3XEOLFLWDW L SURSDJDQGD $QXQFLV RILFLDOV $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *$%,1(7 $/$/',$ , 5(/$,216 ,167,78,21$/6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 7UDQVSRUWV $WHQFLRQV SURWRFROjULHV $FWHV L H[SRVLFLRQV $OWUHV GHVSHVHV 7UDQVIHUqQFLHV D OD )HGHUDFLy PXQLFLSLV 7UDQVIHUqQFLHV DO )zUXP %DUFHORQqV 1RUG 7UDQVIHUqQFLHV HQWLWDWV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 5($7,9$,Ï (21Ñ0,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OFDOGLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ',5(,Ï ' (2120,$ +,6(1'$ 3/$1,),$,Ï , 6(59(,6 ,17(516 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHSDUN 6$ 7UDQVIHUqQFLHV GH FDSLWDO )RQV 3OD G RFXSDFLy 7UDQVIHUqQFLHV D OHV IDPtOLHV 7UDQVIHUqQFLHV D OHV IDPtOLHV 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ /OHL %DUULV FRILQDQoDPHQW $0%
  45. 45. 7UDQVIHUqQFLHV D *UDPHLPSXOV 6$ 7UDQVIHUqQFLD 3DWURQDW 0XQLFLSDO GH OD 0~VLFD RQYHQLV 81(' 7RUULEHUD
  46. 46. 7UDQVIHUqQFLD D O ,0( )RQV FRQWLQJqQFLD /2(36) 3UHPVD UHYLVWHV L OOLEUHV $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV 7UDQVIHUqQFLHV D $0% 3$008 7UDQVIHUqQFLHV D $0% 307( ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï 75,%87¬5,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV 5HJLVWUH GH OD 3URSLHWDW
  47. 47. ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ',5(,Ï '( 5(85626 +80$16 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $QXQFLV RILFLDOV $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV 'LHWHV VHUYHLV JHQHUDOV ;HFV PHQMDGRU /RFRPRFLy VHUYHLV JHQHUDOV $OWUHV LQGHPQLW]DFLRQV $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV 3UpVWHFV DO SHUVRQDO OODUJ WHUPLQL ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $3/,$,Ï 35(6683267 '( '(63(6(6 3(5 25*¬1,6 (;(37( '(63(6$ '( 3(5621$/$3/,$,Ï (2120,$ +,6(1'$ 3/$1,),$,Ï , 6(59(,6 ,17(516
  48. 48. 35(9(1,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(59(, '( 6,67(0(6 ' ,1)250$,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 0DQWHQLPHQW G HTXLSV G LQIRUPjWLFD 0DQWHQLPHQW OOLFqQFLHV VRIWZDUH (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV RQWUDFWHV PDQWHQLPHQW GH SURJUDPHV LQIRUPjWLFV (TXLSV SURFqV G LQIRUPDFLy 0DQWHQLPHQW PDTXLQjULD 7HOqIRQV RQWUDFWHV PDQWHQLPHQW GH SURJUDPHV LQIRUPjWLFV*HVWLy SDGUy RQWUDFWHV PDQWHQLPHQW GH SURJUDPHV LQIRUPjWLFV*3$ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $668037(6 *(1(5$/6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV 3URFHVVRV HOHFWRUDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 216(5*(5,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW RPXQLFDFLRQV SRVWDOV $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 2),,1$ ,1)250$,Ï $7(1,Ï ,87$'¬ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 216806 '( 7(/Ê)216 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 0DQWHQLPHQW PDTXLQjULD 7HOqIRQV 7HOqIRQV PzELOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(59(, '( 2175$7$,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $QXQFLV RILFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 2035(6 , *(67,2 3$75,021,$/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW /ORJXHUV /ORJXHUV /ORJXHUV 0DQWHQLPHQW HGLILFLV RQVHUYDFLy L UHSDUDFLRQV G HGLILFLV $VVHJXUDQFHV /ORJXHU HTXLSV LQIRUPjWLFV 0DQWHQLPHQW LQVWDOODFLRQV 0DWHULDO G RILFLQD RPEXVWLEOHV 9HVWXDUL 0DWHULDO QHWHMD $OWUHV GHVSHVHV (TXLSV SURFqV G LQIRUPDFLy $GTXLVLFLy ILQFD VRODU GH OHV $LJHV $OWUHV GHVSHVHV GLYHUVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV 0RELOLDUL /ORJXHUV /ORJXHUV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (FRQRPLD +LVHQGD 3ODQLILFDFLy L 6HUYHLV ,QWHUQV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  49. 49. 6(*85(7$7 , 25'5( 3Ò%/, 6(*85(7$7 ,87$'$1$ , 25'5( 3Ò%/, 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 0DQWHQLPHQW L UHSDUDFLy G HTXLSV 0DQWHQLPHQW L QHWHMD GH YHKLFOHV $OWUHV VXEPLQLVWUDPHQWV RPXQLFDFLRQV LQIRUPjWLTXHV 7UDQVSRUWV $OWUHV GHVSHVHV 7UDQVIHUqQFLD )zUXP (XURSHX $UURVVHJDPHQW GH YHKLFOHV 3OD G HPHUJqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(59(, $'-817 23(5$7,8 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6HJXUHWDW L 2UGUH 3~EOLF ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0(',$,Ï , 219,9Ê1,$ ',5(,Ï '( 0(',$,Ï , 219,9Ê1,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0HGLDFLy L RQYLYqQFLD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(59(,6 3(5621$/6 %(1(67$5 , )$0Ë/,(6 ',5(,Ï '( 6(59(,6 3(5621$/6 %(1(67$5 , )$0Ë/,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $QXQFLV RILFLDOV $OWUHV GHVSHVHV 7UDQVIHUqQFLHV D O +HXUD ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï *(1(5$/ *(17 *5$1 , ',6$3$,7$76 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW (07 7DUJHWD URVD GH WUDQVSRUW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7(1,Ï $ /(6 3(5621(6 $0% ',6$3$,7$76 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV 7UDQVIHUqQFLHV 6HUYHLV 6RFLDOV D ,QVWLWXFLRQV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 0(1-$'25 62,$/ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6(59(, ' $7(1,Ï '20,,/,¬5,$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV 6XEYHQFLy GqILFLW H[SORWDFLy FRQFHVVLRQDUL 6$' RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï *(1(5$/ 6(59(, 6$/87 , 21680 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 0DWHULDO WqFQLF $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 35202,Ï 6$/87 , 35(9(1,Ï '52*2'(3(1'Ê1,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3URGXFWHV IDUPDFqXWLFV L VDQLWDULV $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 21680 20,
  50. 50. 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 352*5$0$ '( 3527(,Ï '( /$ 6$/87 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  51. 51. 683257 , 35202,Ï $662,$,21,60( '21(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 62/,'$5,7$7 , 223(5$,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHPVD UHYLVWHV OOLEUHV L DOWUHV SXEOLFDFLRQV $FWHV L H[SRVLFLRQV 3URJUDPD MRYHV L FRRSHUDFLy L DOWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV DMXWV L HPHUJqQFLHV $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV FRRSHUDFLy LQWHUQDFLRQDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ',5(,Ï '( 6(59(,6 8/785$/6 , -29(1787 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RPXQLFDFLy ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7(1,Ï 62,$/ '52*2'(3(1'Ê1,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,/( )(67,8 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 7UDQVIHUqQFLHV HQWLWDWV FXOWXUD L MRYHQWXW
  52. 52. $OWUHV GHVSHVHV ,QIUDHVWUXFWXUHV VR LOāOXPLQDFLy
  53. 53. RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (175( ,1)250$,Ï , 25,(17$,Ï $ /$ '21$ 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $576 (6Ê1,48(6 , 086,$/6 7($75( 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $576 (6Ê1,48(6 , 086,$/6 $8',725, 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ (175( '( 5(85626 8/785$/6 $1 6,67(5e 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 086(8 , $5;,8 +,67Ñ5, 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ )20(17 '( /$ /(785$ %,%/,27(48(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHPVD UHYLVWHV OOLEUHV L DOWUHV SXEOLFDFLRQVGHVSHVHV FRPXQHV ELEOLRWHTXHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3UHPVD UHYLVWHV OOLEUHV L DOWUHV SXEOLFDFLRQV%LEOLRWHFD HQWUDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3UHPVD UHYLVWHV OOLEUHV L DOWUHV SXEOLFDFLRQV%LEOLRWHFD DQ 3HL[DXHW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3UHPVD UHYLVWHV OOLEUHV L DOWUHV SXEOLFDFLRQV%LEOLRWHFD 6LQJXHUOLQ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3UHPVD UHYLVWHV OOLEUHV L DOWUHV SXEOLFDFLRQV%LEOLRWHFD )RQGR ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV GHVSHVHV FRPXQHV ELEOLRWHTXHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV GHVSHVHV %LEOLRWHFD HQWUDO ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV GHVSHVHV %LEOLRWHFD DQ 3HL[DXHW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV GHVSHVHV %LEOLRWHFD 6LQJXHUOLQ ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV GHVSHVHV %LEOLRWHFD )RQGR ¼ ¼ ¼ ¼ RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOVRPXQV %LEOLRWHTXHV ¼ ¼ ¼ ¼ RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV%LEOLRWHFD HQWUDO ¼ ¼ ¼ ¼ RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV%LEOLRWHFD DQ 3HL[DXHW ¼ ¼ ¼ ¼ RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV%LEOLRWHFD 6LQJXHUOLQ ¼ ¼ ¼ ¼ RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV%LEOLRWHFD )RQGR ¼ ¼ ¼ ¼ $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 352*5$0$ 086,$/ 3(5 $ -29(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW RQWUDFWHV DFWLYLWDWV DUWtVWLTXHV L FXOWXUDOV $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼
  54. 54. -29(1787 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV HQWUH 5HOORWJH ;;, RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV HQWUH 5HOORWJH ;;, $OWUHV GHVSHVHV 0DV )RQROODU RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV 0DV )RQROODU RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV 6HUYHL 3LGFHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV 3URJUDPD -RYHQWXW ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ,1)¬1,$ $6$/6 ,1)$17,/6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7,9,7$76 ,87$'$1(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV PHGL DPELHQW L KLJLHQH DPELHQWDO
  55. 55. 7UDQVIHUqQFLHV HQWLWDWV DWHQFLy D OD GHSHQGqQFLD L D OD JHQW JUDQ
  56. 56. 7UDQVIHUqQFLHV 6HUYHLV 6RFLDOV D ,QVWLWXFLRQV %HQHVWDU 6RFLDO
  57. 57. $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV GRQD
  58. 58. 7UDQVIHUqQFLHV HQWLWDWV ]RRQRVL L SURWHFFLy G DQLPDOV
  59. 59. 7UDQVIHUqQFLHV HQWLWDWV VDOXW S~EOLFD L FRQVXP
  60. 60. $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV HGXFDFLy L LQIjQFLD
  61. 61. 7UDQVIHUqQFLHV HQWLWDWV FXOWXUD JHQW JUDQ LQIjQFLD L MRYHQWXW
  62. 62. $OWUHV WUDQVIHUqQFLHV FXOWXUD GH SUR[LPLWDW
  63. 63. 7UDQVIHUqQFLHV HQWLWDWV SURPRFLy GH SDUWLFLSDFLy L FLXWDGDQLD
  64. 64. ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ $7(1,Ï $ /$ ,1)¬1,$ , )$0Ë/,(6 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $UUHQMDPHQW KDELWDWJHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV 7UDQVSRUWV $OWUHV GHVSHVHV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV 7UDQVIHUqQFLHV 6HUYHLV 6RFLDOV )RQV G DMXWV VRFLDOV 'HVSHVD *UDPHLPSXOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 3/$ 2175$ (;/86,Ï 62,$/ , 352-(7( ,87$7 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV (VWXGLV L WUHEDOOV WqFQLFV RQWUDFWHV GHVHQYROXSDPHQW VHUYHLV $OWUHV WUDQVIHUqQFLHVRQYHQL %DQF GHO 7HPSV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ 6HUYHLV 3HUVRQDOV %HQHVWDU L )DPtOLHV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ ',5(,Ï '( 3$57,,3$,Ï 48$/,7$7 '(025¬7,$ '5(76 ,9,/6 ,87$'$1,$ , ('8$,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $OWUHV GHVSHVHV $QXQFLV RILFLDOV ¼ ¼ ¼ ¼ ¼ *(67,Ï *(1(5$/ 6(59(, ' ('8$,Ï 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW 3UHVVXSRVW $QXQFLV RILFLDOV $OWUHV GHVSHVHV 7UDQVIHUqQFLHV RQVHOO RPDUFDO 7UDQVSRUW HVFRODU RQYHQLV HGXFDFLy L LQIjQFLD

×