Bitcoin a 360 gradi al Campus La Camilla

1. Trading sulle Valute
Digitali
Fabio Ferrantino
27 Maggio 2014
27 Maggio 2014 1

2. Mercato BTC
• Capitalizzazione: 7 MILIARDI di Dollari
• Volumi medi giornalieri: 80/100 mila circa
• Mercato OTC (Over the Counter)
– OTC come Nasdaq e altri titoli USA– OTC come Nasdaq e altri titoli USA
– NO obblighi di "market making“
– NO obblighi controllo negoziazioni
27 Maggio 2014 2

3. Tipologie di Analisi
ANALISI FONDAMENTALE ANALISI TECNICA (QUANTITATIVA)
27 Maggio 2014 3

4. Exchange
27 Maggio 2014 4

5. Exchange
• Incontro tra domanda e offerta
• Parametri di stabilità e affidabilità
• Sicurezza
• Documenti necessari• Documenti necessari
• Inefficienze
27 Maggio 2014 5

6. Orderbook
27 Maggio 2014 6

7. Strumenti e Condizioni
Tipologie di ordini
• Market
Margini e Leva finanziaria
• Market
• Limit
• Stop
Commissioni(creare/drenare liquidità)
• Stop-Limit Altri strumenti finanziari
27 Maggio 2014 7

8. Bitcoin o Altcoin?
• Speculazione e avidità
• Volatilità
• Liquidità e capitalizzazione
• Pump & Dump Altcoin• Pump & Dump Altcoin
• Inefficienze
27 Maggio 2014 8

9. Esempio di Pump & Dump
27 Maggio 2014 9

10. IL TREND
• Massimi/Minimi crescenti/decrescenti
• Teoria di Dow:
– Trend primari , secondari e minori
– Fasi di mercato
– Conferme da volume e diversi indici– Conferme da volume e diversi indici(Industrial – Transportation)
27 Maggio 2014 10

11. Trend e fasi di mercato
Uptrend (max e min crescenti) Movimenti e Fasi
27 Maggio 2014 11

12. Analisi dei grafici
• Scala Lineare o Logaritmica
• Tipi di grafici:• Tipi di grafici:
– Lineare
– Barre o Candlestick
– Altri
• Periodicità:
– Tempo
– Volume
– Altri
27 Maggio 2014 12

13. Grafico Lineare vs Logaritmico27 Maggio 2014 13

14. Candlestick
OHLC (Open, High, Low, Close)
27 Maggio 2014 14

15. White Spinning Black Spinning
Spinning top
Ci troviamo di fronte ad una forte indecisione del
mercato, in particolar modo se si trovano nella parte
superiore di un trend. Quanto più lunghe sono le
shadows, tanto più grande è l’indecisione del mercato.
Caratterizzate da un piccolo real-body (spinning top) o
addirittura da real body assente (doji line), il colore del
corpo è poco significativo, ma è significativo il fatto checorpo è poco significativo, ma è significativo il fatto che
generalmente si posizioni nella parte centrale della
figura: il segnale di indecisione è più forte.
27 Maggio 2014 15

16. Doji lines
La Doji è una delle candele più importanti,
sia vista da sola che come completamento
di pattern di inversione.di pattern di inversione.
Ha la particolarità di avere il prezzo di
apertura coincidente con quello di
chiusura e quindi manca del corpo
centrale, o comunque il real-body è
minimo e quindi è considerato irrilevante
Una Doji indica indecisione fra i
open = close
27 Maggio 2014 16
1616
Una Doji indica indecisione fra i
compratori ed i venditori e cioè che
nessuna delle due categorie di
operatori ha avuto il predominio.
Doji line

17. Reversal pattern
• Un reversal pattern è un segnale d’inversione• Un reversal pattern è un segnale d’inversione
del trend in corso, ma può essere anche un
rallentamento del trend per passare ad una
fase laterale di congestione dei prezzi. La
conferma dei reversal pattern va cercata nella
seduta successiva.
27 Maggio 2014 17
1717
seduta successiva.

18. Hammer/Hanging man
• La figura d’inversione più semplice da
riconoscere è l’hammer o
HangingMan, secondo la posizione inHangingMan, secondo la posizione in
cui si forma.
• non ha importanza il colore del corpo
• Se si trova in un trend al rialzo allora
sarà chiamata HangingMan, se si
trova in un trend al ribasso sarà
chiamata Hammer.
• Entrambe le figure hanno un corpo
27 Maggio 2014 18
1818
• Entrambe le figure hanno un corpo
corto e una lower shadow molto lunga,
mentre l’upper shadow è
completamente assente o di
piccolissima dimensione.

19. Differenze
27 Maggio 2014 19
1919

20. Tre caratteristiche
• il real body deve formarsi nella parte• il real body deve formarsi nella parte
superiore della candela. Il colore del real
body è considerato di secondaria importanza;
• la lower shadow deve essere almeno il
doppio dell'altezza del real body;
• non ci dovrebbe essere un’upper shadow, o
27 Maggio 2014 20
2020
• non ci dovrebbe essere un’upper shadow, o
dovrebbe essere molto corta, al massimo il
10% del real body.

21. Inverted-hammer e
shooting-star
• È possibile trovare delle
candele con le stessecandele con le stesse
caratteristiche
dell'hammer e
HangingMan ma con la
differenza che il real body
si trova nella parte bassa
della candela. In questo
caso si parla di inverted-
27 Maggio 2014 21
2121
caso si parla di inverted-
hammer e di shooting-
star; la valenza è la
stessa.

22. Differenze
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22

23. Engulfing pattern
• bullish engulfing pattern:
una prima candela di colore
nero ed una seconda dinero ed una seconda di
colore bianco che contiene
interamente il primo real
body (segnale di acquisto).
• bearish engulfing pattern:
abbiamo prima una candela
di colore bianco con il real
body contenuto nella
Engulfing Bullish
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2323
body contenuto nella
seconda di colore nero
(segnale di vendita).
Engulfing Bearish

24. • Il primo real body rappresenta il
rallentamento del trend in atto, il secondo (il
più grande), indica la nuova direzione delpiù grande), indica la nuova direzione del
mercato. L'affidabilità del modello è maggiore
quanto più è maggiore la differenza di
ampiezza dei due real body. Se, inoltre, la
seconda candela inghiotte anche le shadows
della prima candela, il pattern acquista
significatività.
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2424
significatività.
• L’engulfing non necessita di conferme

25. Engulfing Bullish
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2525

26. Dark cloud cover
• Il dark-cloud cover è un pattern
costituito da due candele,
entrambe con un real-bodyentrambe con un real-body
lungo, di colore opposto. Questo
tipo di pattern si trova alla fine di
un trend rialzista. La prima
candela (bianca) segue il trend
al rialzo, mentre la seconda di
colore opposto (nera) apre
27 Maggio 2014 26
2626
colore opposto (nera) apre
sopra la chiusura della prima e
chiude perforando almeno la
metà del suo corpo.
• Il segnale necessita di conferma
Dark cloud Cover

27. Piercing line
• ha una candela nera seguita
da una bianca con apertura
al di sotto della chiusuraal di sotto della chiusura
precedente e chiusura sopra
la metà della candela
precedente.
• Questo pattern si troverà alla
fine di un trend ribassista e,
come il dark-cloud necessita
Piercing
pattern
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2727
come il dark-cloud necessita
di conferme nella giornata
successiva. Piercing line

28. Le Star
• Si trova una star quando dopo una lunga• Si trova una star quando dopo una lunga
candela che conferma il trend in corso viene a
formarsi una seconda candela (la star) con un
piccolo real-body, piccole shadows e con un
gap rispetto alla precedente candela. Il colore
del real-body della star è poco rilevante.
27 Maggio 2014 28
2828

29. Morning star
• si parla di Morning Star per quelle formazioni che
si presentano alla fine di un ribasso.
Evening Star
• mentre si parla di Evening Star per le formazioni
che si presentano alla fine di un rialzo.
La star formation va confermata da una terza
candela, di colore opposto alla prima e che va a
27 Maggio 2014 29
29
candela, di colore opposto alla prima e che va a
sovrapporsi ampiamente al real-body di questa; in
più, la terza candela potrebbe formare un gap con
la seconda.

30. Morning star
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30
STAR

31. Evening star
27 Maggio 2014 31
31

32. Esempi BTC
27 Maggio 2014 32

33. Esempi BTC
27 Maggio 2014 33

34. Analisi grafica
• Trendline
• Supporti e Resistenze
• Figure grafiche• Figure grafiche
27 Maggio 2014 34

35. Testa e Spalle
• Alto livello
previsionale e
affidabilitàaffidabilità
• 3 massimi, il 2°
è il maggiore
• La trendline
tracciata sui
minimi delle
spalle viene
27 Maggio 2014 35
minimi delle
spalle viene
chiamata
Neckline

36. Doppi e Tripli max/min
• Due o più massimi o minimi allineati allo
stesso livello di prezzo
• Rottura di un’importante linea di tendenza• Rottura di un’importante linea di tendenza
durante la formazione del pattern
V-Reversal
• Cambiamento repentino della direzione del mercato
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• In situazioni di mercato molto tirate
• Alta volatilità, mercato pericoloso

37. Esempio V-Bottom
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38. Bump & Run Breakway
• Movimento in atto presente un’accelerazione
• Presenta quindi due linee di tendenza (ideali con
angolo di 30° e 45°)
• Sul max/min spesso presente una piccola figura di
inversione
27 Maggio 2014 38
• Break prima linea ha come obiettivo il
raggiungimento della seconda; la violazione anche di
questa comporta inversione del trend

39. Esempio Bump & Run
27 Maggio 2014 39

40. Esempio Bump & Run
27 Maggio 2014 40

41. Esempio Bump & Run
27 Maggio 2014 41

42. Figure di continuazione
• Triangoli
• Rettangoli• Rettangoli
• Flags e Pennants
• Wedge
• Formazioni Broadening
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43. Figure di continuazione
• Indicano pausa del trend primario
• Durata temporale inferiore a quelle di• Durata temporale inferiore a quelle di
inversione
• Caratterizzate da volatilità bassa e volumi in
diminuzione
• Forniscono validi obiettivi di prezzo per il
27 Maggio 2014 43
• Forniscono validi obiettivi di prezzo per il
successivo movimento

44. Esempi vari
27 Maggio 2014 44

45. Esempi vari
27 Maggio 2014 45

46. Esempi vari
27 Maggio 2014 46

47. Esempi vari
27 Maggio 2014 47

48. MEDIE MOBILI
- In assoluto l’indicatore tecnico più utilizzato
- Facile costruzione- Facile costruzione
- Indicazioni oggettive e non soggettive
- Presentano però ritardo
- Scopo di identificare e segnalare l’inizio di un
trend e controllarne lo sviluppo
27 Maggio 2014 48
trend e controllarne lo sviluppo
- Può essere considerata una trendline curvilinea
- “Smussa” i prezzi, filtra il rumore

49. Media Mobile Semplice
• Moving Average (MA): è una semplicissima
media aritmetica dei valori presi inmedia aritmetica dei valori presi in
considerazione.
• Ogni valore ha pari importanza
MA = (A1 + A2 + A3 +… + An ) / n
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Dove n è il numero di valori presi in
considerazione (il periodo)

50. Una media a breve periodo si avvicina molto di più ai prezzi…
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51. … rispetto ad una di lungo periodo, ma …
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52. … genera anche molti più falsi segnali !
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53. L’uso di una media mobile
E’ possibile usare una singola media per generare
segnali di acquisto e vendita.segnali di acquisto e vendita.
Quando il prezzo della barra/candela supera dal
basso verso l’alto la media mobile abbiamo il
Buy/Cover. Quando invece il prezzo buca la media
dall’alto verso il basso abbiamo il Sell/Short.
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54. Segnali Buy e Sell con EMA 21
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55. L’uso di una media mobile
In generale le medie mobili sono ottimi strumentiIn generale le medie mobili sono ottimi strumenti
trend-follower, ovvero che seguono il trend.
Più è breve il periodo più incroci abbiamo, alcuni dei
quali sicuramente falsi segnali.
Da evidenziare l’assoluta inaffidabilità dei segnali in
27 Maggio 2014 55
Da evidenziare l’assoluta inaffidabilità dei segnali in
un mercato laterale, privo di direzionalità.

56. Doppio Crossover
Per ridurre il ritardo del segnale generato dal crossPer ridurre il ritardo del segnale generato dal cross
prezzo-media vengono spesso usate due medie a
periodi differenti. Quando quella a breve periodo
incrocia quella a più lungo periodo viene generato il
segnale.
Maggiore tempestività
27 Maggio 2014 56
Maggiore tempestività

57. Esempi Cross
27 Maggio 2014 57

58. Esempi Cross
27 Maggio 2014 58

59. Esempi Cross
27 Maggio 2014 59

60. Delphic Phenomenon
Il doppio crossover è tecnica molto diffusa, tanto da essere
alla base di una famosa strategia: il Delphic Phenomenon.alla base di una famosa strategia: il Delphic Phenomenon.
La condizione d’incrocio delle due medie viene utilizzata come
filtro. Si ricercano operazioni long quando la media corta è
sopra a quella di lungo e viceversa. Il vero e proprio segnale
operativo viene dato dal cross del prezzo con la media mobile
di breve.
27 Maggio 2014 60
di breve.
La strategia originale utilizza medie a 18 e 40 periodi

61. Segnali Buy Delphic Phenomenon
27 Maggio 2014 61

62. Altre informazioni dalle medie mobili
Le medie Mobili possono essere egregiamente usate
come livelli di supporto e resistenza (in fondo
abbiamo definito essere delle trendline curvilinee)
come livelli di supporto e resistenza (in fondo
abbiamo definito essere delle trendline curvilinee)
In un uptrend le quotazioni troveranno supporto al
test della media; viceversa in un downtrend
troveranno resistenza in prossimità della media.
Utilizzare questi livelli per ingressi può risultare una
tecnica molto valida, ma bisogna ricordarsi che si
27 Maggio 2014 62
Utilizzare questi livelli per ingressi può risultare una
tecnica molto valida, ma bisogna ricordarsi che si
cerca un’operazione contro il trend in atto di breve
periodo.

63. Utilizzo MM come supporto e resistenza
27 Maggio 2014 63

64. 27 Maggio 2014 64

65. Psicologia nel trading
• Distorsioni cognitive• Distorsioni cognitive
• Gestione rischio
• Gestione dello stress• Gestione dello stress
• Overconfidence
27 Maggio 2014 65

66. Arbitraggio
• Operazione che consente di trarre profitto da
situazioni di incoerenza nel sistema dei prezzi.situazioni di incoerenza nel sistema dei prezzi.
La forma più semplice è legata all’esistenza di
prezzi diversi per un unico bene su differenti
mercati. L’arbitraggista compra il bene sul
mercato dove il prezzo è più basso e lo rivende
in quello dove è più alto, lucrando la
mercato dove il prezzo è più basso e lo rivende
in quello dove è più alto, lucrando la
differenza.
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67. Arbitraggio
• La teoria economica tende a escludere il
persistere di tali situazioni; sarebbe propriopersistere di tali situazioni; sarebbe proprio
l’attività degli arbitraggisti a eliminarle,
aumentando la domanda dove il prezzo è minore
e l’offerta dove è maggiore, generando così una
tendenza al riequilibrio dei prezzi.
• Costi e tempi per il trasferimento del bene,
commissioni, sicurezza e logistica operativa
nell’ambiente delle valute digitali
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68. Operazione arbitraggio
ACQUISTO:
• Compro 2 BTC su Btce, “spazzando” così gli ordini di
vendita presenti (vado a mercato, market order)
• Prezzo medio di carico pagato su Btce:
[(1,56 x 574,40) + (0,44 x 575)] / (1,56 + 0,44) =
= 574.53 per ogni BTC (1149 dollari in totale)
27 Maggio 2014 68

69. Operazione arbitraggio
VENDITA:
• Vendo 2 BTC su Bitstamp, “spazzando” così gli ordini di
acquisto presenti (vado a mercato, market order)acquisto presenti (vado a mercato, market order)
• Prezzo medio vendita su Bitstamp:
(2 x 584) / 2 = 578,1 per ogni BTC (1168 dollari in totale)
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70. Realtà in continua evoluzione
• Volumi di scambio in aumento
• Sempre nuovi e più sofisticati servizi
• Nuovi prodotti finanziari aventi come
sottostante Bitcoin (ETF, Futures, Fondi, ecc)sottostante Bitcoin (ETF, Futures, Fondi, ecc)
27 Maggio 2014 70

71. Bitcoinwisdom
27 Maggio 2014 71

72. TradingView
27 Maggio 2014 72

73. Cryptrader
27 Maggio 2014 73

74. Btxtrader
27 Maggio 2014 74

75. bitcoin-analytics
27 Maggio 2014 75

76. ZeroBlock
27 Maggio 2014 76

77. ICBIT (primo ad offrire contratti Futures su Bitcoin)
27 Maggio 2014 77

78. ATLAS (primo ad offrire opzioni su Bitcoin)
27 Maggio 2014 78

79. A quando gli squali di Wall Street?
27 Maggio 2014 79
FINE