1. nordeamarkets.com/analys
Nordeas Boränteprognos
Räntebotten passerad
Nordea Research, 30 August 2013
Efter att den amerikanska centralbanken Fed indikerat att de kan
komma att minska stimulanserna redan i höst har vi sett en kraftig
ränteuppgång på räntor med längre löptider. Vår bedömning är att
räntorna har gått upp väl mycket och att de faller tillbaka något på
kort sikt På längre sikt bidrar dock en starkare konjunktur till att
boräntorna stiger.
Sommaren inleddes turbulent på finansmarknaderna. Men sedan Fed
nyanserat bilden och tydligt poängterat att Fed bara minskar stimulanserna i
takt med att den ekonomiska utvecklingen förbättras har oron minskat.
Börser runt om i världen är upp igen och framför allt är räntor med längre
löptider betydligt högre.
I grunden är det ett styrkebesked att Fed anser den amerikanska ekonomin så
stark att banken kan minska stödköpen, men enligt vår bedömning har
räntorna stigit mer än vad konjunkturen än så länge indikerar. På
tremånaders sikt kan därmed räntor med längre löptider komma att falla
tillbaka något.
Trenden är dock att räntebotten är passerad och hushåll som avser binda sina
bolån har sannolikt inte mycket att vinna på att vänta någon längre tid.
Även i Sverige ser konjunkturutsikterna nu ljusare ut. Botten är passerad och
tillväxten väntas öka framöver. Exporten gynnas av ljusare globala utsikter
och hushållen står väl rustade. Inför valåret riktas de finanspolitiska
stimulanserna mot hushållen som får ytterligare stöd.
Finansinspektionen har nyligen fått huvudansvaret för finansiell stabilitet. På
sikt kan det avlasta Riksbanken från att ta lika stor hänsyn till hushållens
skuldsättning, men på kort sikt ändrar det inte Riksbankens fokus.
En starkare konjunktur och fortsatt oro för hushållens skuldsättning är skälen
till att Riksbanken höjer räntan i april 2014, trots att inflationen ligger under
målet. Därefter fortsätter de att höja reporäntan, men i långsam takt.
Även räntor med korta löptider närmar sig därmed tidpunkten då de kan
börja stiga, om än måttligt.
2013-08-30 3 Mån jun-14 dec-14 dec-15
Reporäntan 1,00 1,00 1,25 1,50 2,00
Boränta Nordea
3 mån 2,78 2,80 3,15 3,40 3,90
2 år 2,85 2,75 3,10 3,80 4,60
5 år 3,43 3,15 3,65 4,10 4,70
Bolån med räntetak*
2013-08-30 Räntesats Räntetak
2 år 2,94 3,35
5 år 3,15 4,43
*Klicka här för mer information
Annika Winsth
Chefekonom
Economic Research
+46 8 614 86 08
@annikawinsth
annika.winsth@nordea.com

2. nordeamarkets.com/analys
Nordeas Boränteprognos
Denna rapport grundar sig på information som är tillgänglig för allmänheten, och som vi anser vara tillförlitlig. Innehållet tillhandahålls i
denna form utan någon uttrycklig eller underförstådd garanti från Nordea Bank AB (publ), från företag inom Nordeakoncernen eller från
anställda i banken eller koncernen. Banken, koncernen och deras anställda avsäger sig härmed även allt ansvar för direkt eller indirekt
förlust, skada eller kostnader som uppstår som ett resultat av använd av informationen i denna rapport, oavsett om den som
tillhandahåller tjänsten, eller dess representant, är medveten om någon felaktighet eller bristfällighet i tjänsten eller ej. Informationen i
denna rapport utgör under inga omständigheter något som helst köp- eller säljerbjudande, någon begäran eller rekommendation. Denna
begränsning är tillämplig i alla juristdiktioner, inklusive sådana där ett dylikt erbjudande, eller dylik begäran eller rekommendation skulle
vara olaglig, utan att tillämplig registrering skett eller att vissa villkor, tilllämpliga i sådan jurisdiktion, uppfylls.
Nordea Bank AB (publ) äger upphovsrätten till denna rapport samt alla rättigheter i alla länder. Det är förbjudet att återge, publicera,
överföra eller distribuera innehållet eller del av innehållet i denna rapport utan skriftligt medgivande från Nordea Bank AB (publ).