Dr. Thilenius Management GmbH
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Where we come from
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Bankhaus Doertenbach, Königstraße 43 b, 1721 bis 1931, seither Family Off...
Risiken bei Anlagen in Wertpapieren
• Die Mindestanlagedauer beträgt zum Ausgleich von Kursschwankungen 3 – 5 Jahre.
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Economics
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Goverment Bonds
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5-Year Bunds Yield since 1980
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Median PMI´s Eurozone, USA, China
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Soviet Union 2.0 ?
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• Ukraine
• Baltics: Strong Russian Minorities
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BASF from 1987
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Bond Market
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Expectations for BBB and BB Corporates with
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Bonds
• Bund 10 Years 1,5 %
• TAX 26 %
• Inflation 2 %
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Spanish Government Bond
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5,375% Voith GmbH
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Equity Markets
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Dow Jones History
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Breakout Following
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Gold 5 Years
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Comparison since 2001
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5 Year inverse relationship
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Inverse relationship since 1970
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Markets in 2014
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• P/E Ratios undemanding
• Forward P/E :
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• Presidential Cycle
• 2nd Year
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Dow Jones 1998
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Non Cyclical Growth Stocks
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USA and Canada
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Constellation Brands Inc.
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Uncovering the Investment Strategy for Bonds, Equities and Gold in 2014 and Beyond by Georg Thilenius, Dr. Thilenius Management: Elite Summit 2014

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For more information contact: emailus@marcusevans.com

Elite Summit 2014: Uncovering the Investment Strategy for Bonds, Equities and Gold in 2014 and Beyond by Georg Thilenius, Dr. Thilenius Management

The 13th Elite Summit delivered more than 25 hours of world class briefings from some of the leading minds in the private wealth industry.

Join the November 2014 Summit along with leading European family offices and global asset managers in an intimate environment for a focused discussion of key new drivers shaping wealth management strategies today.

For more information contact: emailus@marcusevans.com

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Uncovering the Investment Strategy for Bonds, Equities and Gold in 2014 and Beyond by Georg Thilenius, Dr. Thilenius Management: Elite Summit 2014

  1. 1. Dr. Thilenius Management GmbH Dr. Thilenius Management GmbH Das Werk ist in allen seinen Teilen urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung oder Weitergabe an Dritte ist ohne Zustimmung des Autors unzulässig. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung in und Verarbeitung durch elektronische Systeme.
  2. 2. Where we come from Dr. Thilenius Management GmbH Bankhaus Doertenbach, Königstraße 43 b, 1721 bis 1931, seither Family Office
  3. 3. Risiken bei Anlagen in Wertpapieren • Die Mindestanlagedauer beträgt zum Ausgleich von Kursschwankungen 3 – 5 Jahre. Aktien können steigen und fallen. Eine in der Vergangenheit erzielte Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Entwicklungen. Trotz sorgfältiger Auswahl besteht keine Gewähr für eine bestimmte Entwicklung von Konjunkturen, Volkswirtschaften, Währungen, Märkten, Branchen, Unternehmensgewinnen, Dividenden und Kursen. • Unvorhersehbare Ereignisse in den Volkswirtschaften wie z.B. die Ölkrisen 1973/74 bzw. 1979/80 oder die Terroranschläge vom 11. September 2001 können jederzeit eintreten und trotz bisher guter Entwicklung der Unternehmen Kurseinbrüche Dr. Thilenius Management GmbH eintreten und trotz bisher guter Entwicklung der Unternehmen Kurseinbrüche verursachen. Ebenso können solche Ereignisse bei einzelnen Unternehmen wie z.B. die Bilanzskandale bei Enron oder Ahold 2002 oder die Abschreibungen bei der IKB 2007 Gewinneinbrüche, Kurseinbrüche oder Dividendenausfälle verursachen. • Bei festverzinslichen Papieren können Inflation und starke Zinssteigerungen wie z.B. 1981 oder 1990 Kursverluste verursachen. Überraschende Bonitätsverschlechterungen eines Emittenten können zum Ausfall von Coupons oder Rückzahlungen führen. • Kursentwicklungen verstehen sich vor Gebühren der Bank und Vermögensverwaltung. • Siehe dazu „Basisinformationen für Wertpapiervermögensanlagen“, Seite 75 ff.
  4. 4. Economics Dr. Thilenius Management GmbH
  5. 5. 10-Year Bunds vs Japanese Goverment Bonds Dr. Thilenius Management GmbH
  6. 6. 5-Year Bunds Yield since 1980 Dr. Thilenius Management GmbH
  7. 7. Median PMI´s Eurozone, USA, China Dr. Thilenius Management GmbH
  8. 8. GDP Growth and IFO Index Dr. Thilenius Management GmbH
  9. 9. Economic Growth 2014E 2014e 2015e Eurozone 1% 1,20% Dr. Thilenius Management GmbH Eurozone 1% 1,20% Germany 2% 1,30% USA 3% 3,20%
  10. 10. 10 Year Treasuries USA Dr. Thilenius Management GmbH
  11. 11. RISKS Dr. Thilenius Management GmbH
  12. 12. Soviet Union 2.0 ? Dr. Thilenius Management GmbH
  13. 13. 1914 Dr. Thilenius Management GmbH
  14. 14. Dr. Thilenius Management GmbH
  15. 15. Dr. Thilenius Management GmbH
  16. 16. Disruptive Potential • Ukraine • Baltics: Strong Russian Minorities 100% Dependence on Russian Gas • Poland Dr. Thilenius Management GmbH • Poland Energy Diversification well underway • Western Europe 1/3 of gas from Russia but Oil und Gas Exports constitute 52% of Russian State Budget
  17. 17. BASF from 1987 Dr. Thilenius Management GmbH
  18. 18. Solution • Build European Pipeline Network • Diversification of purchases Norway, Algeria, Libya Dr. Thilenius Management GmbH Norway, Algeria, Libya • When Gazprom contracts come up for renewal reduce volume and maturities
  19. 19. Investment Implication • PICKS Pipeline:Vallourec Software: SAP Dr. Thilenius Management GmbH Palo Alto Networks • PANS Tanks: Reinmetall General Dynamics
  20. 20. Bond Market Dr. Thilenius Management GmbH
  21. 21. Expectations for BBB and BB Corporates with Different Maturities Dr. Thilenius Management GmbH
  22. 22. Bonds • Bund 10 Years 1,5 % • TAX 26 % • Inflation 2 % Dr. Thilenius Management GmbH • Inflation 2 % • Thyssen Krupp 4 % • Kion 5 % • Portugal Telecom 5 %
  23. 23. Spanish Government Bond 2013 - 2023 Dr. Thilenius Management GmbH
  24. 24. 5,375% Voith GmbH Dr. Thilenius Management GmbH
  25. 25. 4,625% Otto GmbH Dr. Thilenius Management GmbH
  26. 26. Equity Markets Dr. Thilenius Management GmbH
  27. 27. Dow Jones History Dr. Thilenius Management GmbH
  28. 28. Dow Jones since 1970 Dr. Thilenius Management GmbH
  29. 29. Breakout Following 13 Years Sideways Movement Dr. Thilenius Management GmbH
  30. 30. Dow Jones 5 Years Dr. Thilenius Management GmbH
  31. 31. Gold 5 Years Dr. Thilenius Management GmbH
  32. 32. Gold since 2001 Dr. Thilenius Management GmbH
  33. 33. Gold since 1970 Dr. Thilenius Management GmbH
  34. 34. Comparison since 2001 Dr. Thilenius Management GmbH
  35. 35. 5 Year inverse relationship Dr. Thilenius Management GmbH
  36. 36. Inverse relationship since 1970 Dr. Thilenius Management GmbH
  37. 37. Markets in 2014 Dr. Thilenius Management GmbH
  38. 38. • P/E Ratios undemanding • Forward P/E : Dr. Thilenius Management GmbH S & P 500: 15 DAX: 13 • Well within historic Mid-Cycle Patterns
  39. 39. • Presidential Cycle • 2nd Year Dr. Thilenius Management GmbH • Mid Term Elections
  40. 40. Dow Jones 1998 Dr. Thilenius Management GmbH
  41. 41. Non Cyclical Growth Stocks • 15% - 20% earning per share growth • Price Earnings to Growth Ratio Dr. Thilenius Management GmbH
  42. 42. USA and Canada Dr. Thilenius Management GmbH
  43. 43. Actavis Dr. Thilenius Management GmbH
  44. 44. Constellation Brands Inc. Dr. Thilenius Management GmbH
  45. 45. Alimentation Couche-Tard Inc Dr. Thilenius Management GmbH
  46. 46. Europe Dr. Thilenius Management GmbH
  47. 47. Eurofins Scientific Dr. Thilenius Management GmbH
  48. 48. Fuchs Petrolub Dr. Thilenius Management GmbH
  49. 49. Coloplast Dr. Thilenius Management GmbH
  50. 50. Dividends BASF Dr. Thilenius Management GmbH BASF Dividendenentw icklung 0,00 € 0,30 € 0,60 € 0,90 € 1,20 € 1,50 € 1,80 € 2,10 € 2,40 € 2,70 € 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
  51. 51. Emerging Markets Dr. Thilenius Management GmbH
  52. 52. Ambev Dr. Thilenius Management GmbH
  53. 53. BRF S.A. Dr. Thilenius Management GmbH
  54. 54. Coca-Cola Femsa Dr. Thilenius Management GmbH
  55. 55. Petra Foods Dr. Thilenius Management GmbH
  56. 56. Avoid • Empire Building • Government Intervention Dr. Thilenius Management GmbH
  57. 57. Empire Building Dr. Thilenius Management GmbH 57
  58. 58. SolarWorld Dr. Thilenius Management GmbH
  59. 59. Thanks for your Attention! Dr. Thilenius Management GmbH

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