Politika e Dividentit.

1. Politika e dividendit
Fitimet në një biznes mund të
përdoren për dy qëllime të
ndryshme:
për t’u riinvestu në biznes
për t’ua paguar aksionarve në
formë të dididendëve.
1

2. Politika e dividendëve duhet trajtuar në
lidhje më vendimet e përgjithshme të
financimit
 Objektivi i çdo shoqërie(firme) është
të përcaktojë një politikë
të tillë dividenti që të maksimizoj
vlerën e firmës.
 Vendimet lidhur më dividentët kanë
anën e tyre torike dhe administrative
2

3. Politika e dividendit quhet politika
që ndjek çdo shoqeri aksionare për
pjesën dhe mënyren e shpërdarjes së
fitimeve të saj aksionerëve
në formë dividendi .
3

4. Politika e dividendëve është tërësia e
hapave që duhet të ndjek një shoqëri në
vendimet për masën e dividendëve dhe
pagimin e tyre .(Halit Xhafa)
Më këtë rast duhet respektuar vendimet
për investime, strukturen e kapitalit dhe
interesat e aksionervëve.
4

5. Studjuesit që kanë qu përpara
teorinë e dividendëve ndahen në tri
grupe ose shkolla:
 Investitoret preferojnë një dividend të
lartë(teoria residenciale-1962,1963)
 Politika e dividendit nuk është e
rëndësishme(Modigiliani dhe Milleri-1961)
(çmimin nobel 1985;1990)
 Investitoret preferojnë një divident të ulët.
Në SHBA në vitin 1970-1986, u zbatua por
ka humbur një pjesë të besimit.
5

6. Faktoret që ndikojnë në nivelin e
dividendit:
 Kostoja e emetimit, të larta deri 20%
 Kostot e transakcionit
 Tatimet
 Efektet e klientelës
 Kostoja e agjensisë
 Teoria e pritjës
6

7. Faktoret që ndikojnë në politikën e
dividendëve(kush e përcakton shkallën
më të cilën shoqëra do të paguaj
dividendë)
Normat ligjore
Pozita e likuidtetit
Qasja në tregun e kapitalit
Nevoja për kontroll
Inflacioni
Pozita tatimore e aksionmbajtësve ,
7
Parashikimi

8. Llojet e Politikave të dividendëve në
para :
 Politika e pagimit të dividendit të
qëndrueshëm për aksion
 Politika e ndërmjetme
 Raporti i pandryshueshëm I pagimit të
dividendit(DPS/EPS)
 Politika e dividendit të mbetur
8

9. Procedurat e pagimit të dividendëve
në para
Procedura reale zhvillohet si vijon:
 Data e deklarimit
 Data e regjistrimit
 Data e ex-dividendit
 Data e pagesës
9

10. Dividendët në formë aksioni dhe
fraksionimi i aksioneve
. Zakonisht aksioni divident paguhet në aksione
te zakonshme por mund të shpërdahen edhe
aksione të preferuara.
. Aksioni divident paraqet vetëm një formë të
rikapitalizimit, dmth. kemi zhvendosje në
kapitalin e vet në bilans.
. Riblerja e aksioneve
Fraksionimi i aksioneve ulë çmimin e tregut
të aksioneve. 10