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Klassezertifikats, über deren Höhe sich der Geschäftsbericht ausschweigt, die aber im Prospekt mit650.000 USD (507.700 €) ...
sogar vollständig (Totalverlust) verloren gehen kann. Die Risiken der Beteiligung hätten daher einenwesentlichen Teil der ...
Da bestimmte Fehler in der Beratung immer wieder auftauchen, sehen wir vielversprechendeChancen zur Durchsetzung von Schad...
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CFB Fonds Nr. 162 MS Gabriel Schulte: Ist der Schiffsfonds auf dem Weg in die Zahlungsunfähigkeit?

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Rund 47,25 Mio. US-Dollar haben Anleger im Jahr 2007 in den CFB Fonds Nr. 162 MS "Gabriel Schulte" investiert. Bislang wurden die prospektierten Ausschüttungen geleistet, der Fonds lief "voll im Plan". Am 18. Oktober 2012 informierte die Fondsgesellschaft mit dem Geschäftsbericht für das Jahr 2011 die Anleger darüber, dass der mit der Prospektauflegung geschlossene Chartervertrag mit der Rudolf A. Oetker KG am 27. Oktober 2012 auslaufen würde. Statt der für die ersten fünf Jahre vereinbarten Festcharterrate von 23.000 US-Dollar am Tag würde der Fonds nun zunächst nur noch 7.000 US-Dollar pro Tag erhalten. Ein Wert, der weit unterhalb der ursprünglich geplanten Anschlusscharterrate in Höhe von 23.500 US-Dollar pro Tag liegt. Einnahmen, die weit hinter den Kosten zurückbleiben.

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CFB Fonds Nr. 162 MS Gabriel Schulte: Ist der Schiffsfonds auf dem Weg in die Zahlungsunfähigkeit?

  1. 1. CFB Fonds Nr. 162 MS „Gabriel Schulte“: Ist der Schiffsfonds auf dem Weg in dieZahlungsunfähigkeit?Fachanwälte beraten Anleger des notleidenden CFB-Fonds01. November 2012 – Rund 47,25 Mio. US-Dollar haben Anleger im Jahr 2007 in denCFB Fonds Nr. 162 MS „Gabriel Schulte“ investiert. Bislang wurden die prospektiertenAusschüttungen geleistet, der Fonds lief „voll im Plan“. Am 18. Oktober 2012 informierte dieFondsgesellschaft mit dem Geschäftsbericht für das Jahr 2011 die Anleger darüber, dass der mit derProspektauflegung geschlossene Chartervertrag mit der Rudolf A. Oetker KG am 27. Oktober 2012auslaufen würde. Statt der für die ersten fünf Jahre vereinbarten Festcharterrate von 23.000 US-Dollar am Tag würde der Fonds nun zunächst nur noch 7.000 US-Dollar pro Tag erhalten. Ein Wert,der weit unterhalb der ursprünglich geplanten Anschlusscharterrate in Höhe von 23.500 US-Dollarpro Tag liegt. Einnahmen, die weit hinter den Kosten zurückbleiben.Zugleich wurden die Anleger darüber informiert, dass die von der Fondsgesellschaft zu tragendenSchiffsbetriebskosten wie Schiffspersonal und Schiffsunterhalt, insbesondere für Wartung, Reparaturund Ersatzteile ca. 15 % über Plan liegen.Letztlich erfolgte – im Geschäftsbericht – der lapidare Hinweis darauf, dass derzeit keineAusschüttungen geleistet werden können. Sollten die Charterraten über 2013 hinaus auf demderzeitigen Stand verharren, wäre im Jahr 2014 ein Sanierungsprogramm mit dem Bereederer undder finanzierenden Bank erforderlich.Doch was bedeutet dies konkret für den Schiffsfonds?Betrachtet man den Geschäftsbericht etwas näher, ergibt sich, dass der Fonds – in Euro gerechnet –im Jahr 2011 Ausgaben für Bereederung, Betriebs- und Reisekosten, Geschäftsbesorgung, Verwaltungund sonstige Kosten in Höhe von 2.531.000 € hatte. Hinzu kommen die vertraglichen Zinsen aus derSchiffshypothek in Höhe von 652.000 € sowie die Tilgung mit 2.138.000 Mio. €. Insgesamt belaufensich die Kosten somit auf 5.321.000 €/Jahr. Dies entspricht – umgerechnet in USD mit dem auch demGeschäftsbericht zugrunde gelegten Wechselkurs von 1,2803 USD/Euro – 6.812.400 USD. Dasbedeutet, dass das Schiff pro Tag eine Chartereinnahme in Höhe von 18.664 USD erzielen müsste,um sowohl seine Kosten decken, als auch seinen Verpflichtungen gegenüber der finanzierendenBank nachkommen zu können.Bei einer Charterrate von 7.000 USD/Tag, wie sie derzeit erzielt wird, fährt das Schiff pro Tag einenVerlust in Höhe von 11.646 USD ein – pro Jahr sind dies 4,26 Mio. USD (3,325 Mio. €) und pro Monatrund 277.000 €. Der im Geschäftsbericht ausgewiesene Liquiditätsbestand der Gesellschaft in Höhevon rund 3,1 Mio. € reicht damit gerade einmal dafür aus, die laufenden Verluste für 11 Monate zudecken. Bei diesen Überlegungen sind die noch in diesem Jahr anfallenden Kosten für denTrockendockaufenthalt für Kontroll- und Überholungsarbeiten sowie zur Erneuerung des
  2. 2. Klassezertifikats, über deren Höhe sich der Geschäftsbericht ausschweigt, die aber im Prospekt mit650.000 USD (507.700 €) veranschlagt sind, noch nicht berücksichtigt.Wie werden sich die Chartereinnahmen des Schiffs entwickeln?Als Fachkanzlei, die auf die Vertretung von geschädigten Kapitalanlegern und Bankkundenspezialisiert ist, gehört die Prognose von Marktentwicklungen nicht zu unserem Fachgebiet. Wirbeziehen uns daher auf Prognosen beispielsweise der HSH Nordbank, einem der größtenSchiffsfinanzierer. In seinem Marktbericht "Shipping Monthly Container“ von Anfang September 2012schreibt die Bank: Nachfrage bleibt hinter den Erwartungen zurück, hohe Bunkerpreise belastenErgebnisse der Linienreedereien, Charterraten tendierten zuletzt wieder abwärts, Unsere Prognose:Ab 2014 allmähliche Rückkehr auf ein auskömmliches Charterratenniveau.Legt man diese Prognose zu Grunde, ist auch für das Jahr 2013 nicht mit einem signifikanten Anstiegder Charterraten zu rechnen und erst ab 2014 mit einem „allmählichen“ Anstieg zu rechnen. Daherbesteht für 2013 wohl keine Hoffnung, dass die Chartereinnahmen signifikant höher ausfallenwerden, als die derzeit erzielten 7.000 USD/Tag. Der Fonds wird also zunächst von seinen Rücklagenzehren. Wie lange diese bei diesen Verlusten ausreichen werden, ist ungewiss.Was passiert, wenn die Charterraten nicht steigen?Mit den Rücklagen wird die Fondsgesellschaft eine gewisse Zeit in der Lage sein, die fortlaufendenVerluste infolge der geringen Chartereinnahmen zu tragen. Sollte ein „Sanierungskonzept“erforderlich werden, wären davon nicht nur, wie es im Geschäftsbericht heißt, der Bereederer unddie finanzierende Bank betroffen sondern nach unseren Erfahrungen aus anderen Fondsinsbesondere auch die Anleger, die zur Rückzahlung der bereits erhaltenen Ausschüttungen(zumindest anteilig) aufgefordert werden. Im Rahmen des Möglichen liegt auch, dass diefinanzierende Bank aufgrund des mit den geringeren Chartereinnahmen einhergehenden Verfalls desSchiffswertes – dieser orientiert sich an den Chartereinnahmen – die Gesellschaft auffordern wird,das Darlehen teilweise zu tilgen. Auch für diese zusätzlich erforderliche Liquidität müssten dann dieAnleger sorgen. Der CFB Fonds Nr. 162 MS „Gabriel Schulte“ fährt demnach bereits jetzt in schwererSee.Realistische Chancen zur Durchsetzung von SchadenersatzansprüchenAnleger des CFB Fonds Nr. 162 MS „Gabriel Schulte“ stehen nun vor der Frage, ob sie der Situationtatenlos zusehen wollen, oder ob sie ihre bestehenden Chancen nutzen wollen, ihre Beteiligung imWege des Schadenersatzes – wirtschaftlich betrachtet – „rückabzuwickeln“. Die Chancen hierfürstehen in der Regel gut, da von die Beratung durch die Bankberatern in vielerlei Hinsicht regelmäßigfehlerhaft war und auch der Prospekt des Fonds nach unserer Prüfung nicht mangelfrei ist.Völlig unzureichende Aufklärung über RisikenAus Gesprächen mit zahlreichen Anlegern wissen wir, dass diese über die Risiken, die sich in dergegenwärtigen Krise des Fonds verwirklicht haben, von ihren Beratern vor der Zeichnung des Fondsnicht beziehungsweise nicht vollständig informiert wurden. Geschlossene Fonds sind, wie derBundesgerichtshof in seinem Urteil zu Az. III ZR 249/09 formuliert, unternehmerische Beteiligungendie als solche das Risiko bergen, dass das eingesetzte Kapital zumindest zu einem Teil, wenn nicht
  3. 3. sogar vollständig (Totalverlust) verloren gehen kann. Die Risiken der Beteiligung hätten daher einenwesentlichen Teil der Beratung bilden müssen.  Kein Zweitmarkt für „gebrauchte“ Fondsbeteiligungen: Die Anlegern des CFB Fonds Nr. 162 MS „Gabriel Schulte“ können die Beteiligung erst zum Ende des Jahres 2025 kündigen. Vorher besteht keine Chance, an ihr Geld zu kommen. Da es keinen geregelten Zweitmarkt für gebrauchte Fondsbeteiligungen gibt ist eine Veräußerung nahezu ausgeschlossen. Außerdem ist äußerst unwahrscheinlich, dass sie, sollte ein Käufer gefunden werden, das investierte Kapital als Preis erhalten. Hier sind regelmäßig erhebliche Abstriche hinzunehmen.  Keine Informationen drohenden Verfall der Charterraten: Bereits im Jahr 2007 häuften sich Berichte in der seriösen Wirtschaftspresse, wonach der massive Ausbau der weltweiten Containerflotte zu einem erhöhten Wettbewerbsdruck und damit zu sinkenden Charterraten führen würde. Diese negativen Prognosen hätten die Anlageberater zum Anlass nehmen müssen, ihren Kunden nicht nur die den Mund mit den aktuell außergewöhnlich hohen Charterraten wässrig zu machen. Es wäre daher Aufgabe des Beraters gewesen, auf das Risiko hinzuweisen, was dem Fonds und damit den Anlegern droht, wenn die Einnahmen nach dieser Zeit hinter den dem Prospekt zugrunde gelegten Annahmen zurückbleiben. Dies ist, so unsere Erfahrung aus zwischenzeitlich zahlreichen mit Anlegern geführten Gesprächen, nicht geschehen.  Hohe Weichkosten verschwiegen: Das von den Anlegern in den Fonds investierte Geld ist nicht nur für den Kauf des Fondsschiffes aufgewandt worden. Rund 22,5 % flossen in nicht investive Verwendungen, also diverse Dienstleistungsvergütungen (einschließlich Vertriebskosten), Zwischenfinanzierungszinsen und Gründungskosten. Nur 77,5 % wurden tatsächlich für Herstellungs- und Herstellungsnebenkosten aufgewendet. Die im Fondsprospekt hierzu enthaltenen Informationen sind unseres Erachtens unvollständig und irreführend. Darüber hinaus haben die Berater der Commerzbank diejenigen Anleger, mit denen wir gesprochen haben, nicht über die geplante Mittelverwendung informiert.  Bis zu 12 % Vertriebsprovisionen: Nach den Prospektangaben wurden für den Vertrieb des Fonds bis zu 12 % des von den Anlegern aufgebrachten Kapitals verwendet. Auch die Commerzbank hat für den Vertrieb der Fondsanteile Provisionen erhalten, dies aber gegenüber ihren Kunden, denen sie die Beteiligung empfohlen hat, nicht offengelegt. In einem für eine Commerzbank Kundin geführten Rechtsstreit lies die Bank vortragen, ihr sei noch im Jahr 2008 gar nicht bekannt gewesen, dass sie verpflichtet sei, über diese Provisionseinnahmen (so genannte kickbacks) aufzuklären.  Schiffsfondsbeteiligung als Altersvorsorge nicht geeignet: Viele Mandanten berichten, dass ihnen die Schiffsfondsbeteiligung als Altersvorsorge bzw. Anlage im Alter empfohlen wurde. Da eine Schiffsfondsbeteiligung eine unternehmerische Beteiligung ist, die mit hohen Verlustrisiken verbunden ist, die bis zum Totalverlust führen können, ist sie als Altersvorsorge völlig ungeeignet. Der Bundesgerichtshof hat daher entschieden, dass Beteiligungen an geschlossenen Fonds nicht als Altersvorsorge empfohlen werden dürfen.
  4. 4. Da bestimmte Fehler in der Beratung immer wieder auftauchen, sehen wir vielversprechendeChancen zur Durchsetzung von Schadenersatzansprüchen wegen der Verletzung von Pflichten aus denjeweils geschlossenen Beratungsverträgen.Haben auch Sie eine Beteiligung am CFB Fonds Nr. 162 MS „Gabriel Schulte“ gezeichnet? MöchtenSie wissen, ob Sie Chancen haben, Ihr investiertes Geld zurückzubekommen?Rufen Sie uns an, wir helfen Ihnen gerne.Nittel | Kanzlei für Bank- und KapitalmarktrechtIhre AnsprechpartnerMathias Nittel, Rechtsanwalt | Fachanwalt für Bank- und KapitalmarktrechtDr. Katja Lembach, RechtsanwältinHeidelberg:Hans-Böckler-Straße 2 A, 69115 HeidelbergTel.: 06221 - 915770 | Fax: 06221 – 9157729München:Residenzstraße 25, 80333 MünchenTel.: 089 – 25549850 | Fax: 089 – 25549855Hamburg:Dörpfeldstraße 6, 22609 HamburgTel.: 040 - 53799042 | Fax: 040 - 53799043Berlin:Rotherstraße 19, 10245 BerlinTel.: 030 - 95999280 | Fax: 030 - 95999279Leipzig:Rosa-Luxemburg-Straße 27 (Listhaus)04103 LeipzigTel.: 0341 – 21 8296 00 | Fax: 0341 – 21 8296 01www.nittel.coinfo@nittel.cohttp://www.nittel.co/kanzlei/aktuell/cfb-fonds-nr.-162-ms-gabriel-schulte-ist-der-schiffsfonds-auf-dem-weg-in-die-zahlungsunfaehigkeit.html

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