Como proteger el poder adquisitivo del capital invertido en activos financieros de los cinco principales factores de riesgo de manera eficiente y mantiendo la liquidez.
2. ¿Qué es OSAA?
•OSAA es una consultoría dedicada a ayudar a sus clientes a proteger sus ahorros
de los crecientes riesgos en el turbulento panorama de la economía actual, así
como a identificar las mejores oportunidades de inversión directa en la economía
digital emergente.
•Los riesgos son múltiples: posible ruptura del euro, devaluaciones, inflación,
productos financieros ilíquidos y opacos comercializados de modo intensivo y
agresivo por entidades financieras con necesidad urgente de mejorar sus cuentas
de resultados, que, como demuestran los hechos, en muchos casos ha sido a costa
de sus propios clientes.
•Además, existe el riesgo de que la actual libertad de movimiento de capitales
entre países europeos no perdure mucho tiempo más.
•Nuestros servicios de consultoría ayudan a nuestros clientes a identificar y
ejecutar estrategias para evitar estos riesgos así como participar en la creación de
riqueza a medio plazo invirtiendo en empresas emergentes identificadas y
validadas por un equipo de expertos asesores en la Nueva Economía.
3. Nuestro objetivo
Proteger el poder adquisitivo del capital invertido en
activos financieros de los cinco principales factores de
riesgo de manera eficiente y manteniendo la liquidez.
4. (1) Riesgo por plazo de inversión
• Las inversiones en renta fija pierden valor en un
entorno de altos tipos de interés.
• La gravedad de las pérdidas dependen de la magnitud
de la subida de los tipos de interés y el tiempo restante
hasta el vencimiento de los bonos.
• Los precios de los bonos y de las acciones de los bancos
en los países europeos y USA se están manteniendo
artificialmente gracias a los programas de flexibilización
cuantitativa, insostenibles a largo plazo.
• La prudencia aconseja evitar los bonos soberanos de
todos los países europeos y USA, así como los bonos de
las empresas del sector financiero.
• Para reducir los riesgos asociados al plazo de inversión,
debemos evitar vencimientos a más de 3-4 años.
5. (2) Riesgo de devaluación
• En el plazo de tres a cuatro años existe una alta
probabilidad de que la Eurozona pierda uno o más
miembros.
• Aunque la probabilidad de que España salga del Euro
es baja, las pérdidas para los activos españoles si se
diera este supuesto serían catastróficas (hasta del
40-50%).
• Para evitar este riesgo, debemos evitar todos los
bonos con domicilio legal en Grecia, Italia, España y
Portugal (“soft Euro”) y seleccionar aquellos emitidos
en Alemania, Holanda, Noruega o Suiza (“hard Euro”).
• En general, dada la imposibilidad de predecir los
movimientos de las divisas, la inmensa mayoría de las
inversiones de renta fija deben hacerse en “hard
Euros” para reducir el riesgo de devaluación.
6. (3) Riesgo de inflación
• Los programas de flexibilización cuantitativa del BCE, la Reserva Federal,
el BoE y el BOJ en respuesta a la crisis financiera de 2008 han creado una
enorme bolsa de liquidez.
• Esta liquidez está empezando a empujar al alza los precios de sustitutos
comerciales de las divisas, como el oro, petróleo y algunas materias
primas agrícolas.
• Históricamente, la flexibilización cuantitativa ha generado SIEMPRE picos
rápidos e inesperados en la inflación. Ello ocurre cuando el aumento de
la velocidad del dinero aumenta a medida que crece el miedo a la
inflación y la gente prefiere acumular mercancías antes que dinero en
metálico.
• Los bonos con ajuste por inflación, así como las materias primas (oro,
petróleo y otras cuidadosamente seleccionadas) deben forman parte de la
cartera para proporcionar una protección parcial contra la inflación.
7. (4) Riesgo por calidad crediticia
• La calidad crediticia de la deuda soberana de casi
todos los países europeos, USA y Japón se está
deteriorando rápidamente, mientras que ciertos
países emergentes experimentan una evolución
opuesta, con calidad crediticia creciente.
• Los bancos europeos son prácticamente
insolventes y deben evitarse, del mismo modo que
la deuda soberana de los países europeos, USA y
Japón.
• Las carteras de inversiones de renta fija deben
contener únicamente deuda corporativa de alta
calidad en “hard Euros”.
8. (5) Control de capitales
• Existe el riesgo de que la actual libertad de movimiento de capitales
entre países europeos no dure mucho tiempo más.
• La total libertad de movimiento de capitales desde España a otros países
puede estar amenazada en el actual entorno de crisis.
• Es prudente diversificar no sólo los activos, sino también las jurisdicciones
que rigen las entidades que los custodian. Las jurisdicciones situadas
fuera de la UE, como USA y Suiza, son opciones a considerar seriamente.
9. End Game
El endeudamiento soberano y los intereses crecen a un ritmo mayor que el PIB nominal
en la presente coyuntura de baja inflación.
Esta situación puede prolongarse durante décadas (ej. Japón, donde el crecimiento cero
es la norma).
Salir de esta espiral sólo es posible mediante quitas masivas y reestructuraciones y la
flexibilización cuantitativa que permitan liberar los activos dedicados al pago de la deuda
y generar cantidades enormes de liquidez.
En este escenario, los activos liberados del pago de deuda se dirigirían a la compra de
bienes reales, con la consiguiente inflación, que se toleraría al menos inicialmente para
reducir el valor real de la deuda restante.
Finalmente, la inflación se manifestará en tipos de interés crecientes y aumento de
precios de materias primas y sector inmobiliario, creando las bases para un nuevo ciclo
de creación de deuda a medida que los bancos concedan nuevos préstamos para invertir
en estos activos alcistas.
12. Propuesta de cartera inicial (3)
• La cartera propuesta protege el capital del
inversor de los cinco riesgos identificados.
• Consigue este objetivo de un modo muy
económico, con un coste total de 0.35% p.a.
• La cartera genera un rendimiento por
dividendos/cupones de aprox. 2,5%, a la vez
que ofrece buenas perspectivas de conseguir
plusvalías en el medio plazo.
13. Contacto
James Levy
CEO-Founder
Open Source Asset Alliance
tel. 609 737 757
Gran Vía 59, Planta 10 A,
28013 Madrid
Av. Josep Tarradellas 99, Entresuelos 4,
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