12. Limitation du discours
Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :
● pas le repreneur-manager
13. Limitation du discours
Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :
● pas le repreneur-manager
● pas les propriétaires-rentiers
14. Limitation du discours
Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :
● pas le repreneur-manager
● pas les propriétaires-rentiers
● mais l'entrepreneur créateur, développeur
15. Limitation du discours
Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :
● pas le repreneur-manager
● pas les propriétaires-rentiers
● mais l'entrepreneur créateur, développeur
● ou un de ses successeurs
16. Limitation du discours
Nous parlerons donc de l'Entrepreneur :
● pas le repreneur-manager
● pas les propriétaires-rentiers
● mais l'entrepreneur créateur, développeur
● ou un de ses successeurs
"L'homme sage connaît ses limites"
(Inspecteur Harry Calahan)
20. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser
● Assurer une liquidité à ses actionnaires
● Assurer une continuité à son entreprise
21. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser
● Assurer une liquidité à ses actionnaires
● Assurer une continuité à son entreprise
● Mettre sa famille à l'abri
22. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser
● Assurer une liquidité à ses actionnaires
● Assurer une continuité à son entreprise
● Mettre sa famille à l'abri
● Lassitude
23. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser
● Assurer une liquidité à ses actionnaires
● Assurer une continuité à son entreprise
● Mettre sa famille à l'abri
● Lassitude
● Changer d'activité
24. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager
2. Nouvel actionnaire financier
3. Dette
4. Sortie à terme
25. Cas d'une vente à des membres de la famille
1. choix d'un repreneur
2. sortie des actionnaires "non actifs"
3. entrée d'un fonds pour financer
4. vente à terme, comme précédemment
26. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser
● Assurer une liquidité à ses actionnaires
● Assurer une continuité à son entreprise
● Mettre sa famille à l'abri
● Lassitude
● Changer d'activité
28. L'économie de la vente
On reçoit :
● une avance des résultats financiers
29. L'économie de la vente
On reçoit : On donne en échange :
● une avance des résultats financiers ● une machine à faire des résultats
30. L'économie de la vente
On reçoit : On donne en échange :
● une avance des résultats financiers ● une machine à faire des résultats
● une capacité à réaliser
31. Comment décrivons-nous un Entrepreneur ?
besoin de
Réalisations
Leaders Entrepreneurs
Self
employed
Contrôle
de sa
destinée
32. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser ● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?
● Assurer une liquidité à ses actionnaires ●
● Assurer une continuité à son entreprise ● Quelle perennité sans le fondateur?
● .... sans la famille fondatrice ?
33. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser ● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?
● Assurer une liquidité à ses actionnaires ●
● Assurer une continuité à son entreprise ● Quelle perennité sans le fondateur?
● .... sans la famille fondatrice ?
● Mettre sa famille à l'abri ● Apprendre à pêcher ou pêcher
34. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser ● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?
● Assurer une liquidité à ses actionnaires ●
● Assurer une continuité à son entreprise ● Quelle perennité sans le fondateur?
● .... sans la famille fondatrice ?
● Mettre sa famille à l'abri ● Apprendre à pêcher ou pêcher
● Lassitude ● S'attaquer aux causes de la lassitude ?
35. Pourquoi veulent-ils vendre ?
● Monétiser ● Reçoit-on bien l'équivalent ce que l'on vend ?
● Assurer une liquidité à ses actionnaires ●
● Assurer une continuité à son entreprise ● Quelle perennité sans le fondateur?
● .... sans la famille fondatrice ?
● Mettre sa famille à l'abri ● Apprendre à pêcher ou pêcher
● Lassitude ● S'attaquer aux causes de la lassitude ?
● Changer d'activité ● Toujours le droit de faire une autre activité
36. quelques questions sur la vente ?
1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?
37. quelques questions sur la vente ?
1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?
2. qui sont les stakeholders ?
38. quelques questions sur la vente ?
1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?
2. qui sont les stakeholders ?
3. l'abusus ?
39. quelques questions sur la vente ?
1. que pensez de la vente d'un château de famille du XIV° ?
2. qui sont les stakeholders ?
3. l'abusus ?
4. que pensez de la disparition des ETI ?
40. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France
● 4.600 ETI (600 emp moy.)
●
41. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France
● 4.600 ETI (600 emp moy.)
● 3.200 "nationales" (250 emp)
●
42. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France
● 4.600 ETI (600 emp moy.)
● 3.200 "nationales" (250 emp)
● 600 indépendantes (CGPME)
●
43. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France RFA
● 4.600 ETI (600 emp moy.) ● 10 à 12.000 ETI
● 3.200 "nationales" (250 emp)
● 600 indépendantes (CGPME)
●
44. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France RFA
● 4.600 ETI (600 emp moy.) ● 10 à 12.000 ETI
● 3.200 "nationales" (250 emp) ●
● 600 indépendantes (CGPME) ● 5 à 6.000 indépendantes
45. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France RFA et pourtant
● 4.600 ETI (600 emp moy.) ● 10 à 12.000 ETI
● 3.200 "nationales" (250 emp) ●
● 600 indépendantes (CGPME) ● 5 à 6.000 indépendantes
●
46. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France RFA et pourtant
● 4.600 ETI (600 emp moy.) ● 10 à 12.000 ETI ● plus de croissance
● 3.200 "nationales" (250 emp) ●
● 600 indépendantes (CGPME) ● 5 à 6.000 indépendantes pour les indépendantes
●
47. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France RFA et pourtant
● 4.600 ETI (600 emp moy.) ● 10 à 12.000 ETI ● plus de croissance
● 3.200 "nationales" (250 emp) ● ● plus de créativité
● 600 indépendantes (CGPME) ● 5 à 6.000 indépendantes
●
pour les indépendantes
48. La disparition des ETI familiales
Les chiffres !
France RFA et pourtant
● 4.600 ETI (600 emp moy.) ● 10 à 12.000 ETI ● plus de croissance
● 3.200 "nationales" (250 emp) ● ● plus de créativité
● 600 indépendantes (CGPME) ● 5 à 6.000 indépendantes ● plus de progression de
● l'emploi
pour les indépendantes
49. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager
2. Nouvel actionnaire financier
3. Dette
4. Sortie à terme
51. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
52. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
2. Nouvel actionnaire financier :
53. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5
ans
54. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5
ans
3. Dette :
55. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5
ans
3. Dette : chute des investissements
56. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5
ans
3. Dette : chute des investissements
4. Sortie à terme
57. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5
ans
3. Dette : chute des investissements
4. Vente à un groupe (après un LBO secondaire ?)
58. Cas d'une vente à un fond LBO
1. Nouveau manager : perte potentielle du pacte social
2. Nouvel actionnaire financier : horizon de cession 3 à 5
ans
3. Dette : chute des investissements
4. Vente à un groupe (après un LBO secondaire ?)
5. Rationalisation (disparition physique de l'entreprise)
59. Cas d'une vente à des membres de la famille
1. choix d'un repreneur
2. sortie des actionnaires "non actifs"
3. entrée d'un fonds pour financer
4. vente à terme, comme précédemment
60. Cas d'une vente à des membres de la famille
1. exclusion d'une partie des membres (conflits ?)
2. sortie des actionnaires "non actifs"
3. entrée d'un fonds pour financer
4. vente à terme, comme précédemment
61. Cas d'une vente à des membres de la famille
1. exclusion d'une partie des membres (conflits ?)
2. désintéressement (contrainte de cash sur l'entreprise)
3. entrée d'un fonds pour financer
4. vente à terme, comme précédemment
62. Cas d'une vente à des membres de la famille
1. exclusion d'une partie des membres (conflits ?)
2. désintéressement (contrainte de cash sur l'entreprise)
3. entrée d'un fonds pour financer (leverage)
4. vente à terme, comme précédemment
68. quel rôle pour la famille ?
1. organiser un droit de retrait
69. quel rôle pour la famille ?
1. organiser un droit de retrait
2. assurer l'intérêt et la participation des membres
70. quel rôle pour la famille ?
1. organiser un droit de retrait
2. assurer l'intérêt et la participation des membres
3. former les jeunes (y compris ailleurs)
71. quel rôle pour la famille ?
1. organiser un droit de retrait
2. assurer l'intérêt et la participation des membres
3. former les jeunes (y compris ailleurs)
4. tester les futurs repreneurs (hors les murs)
72. quel rôle pour la famille ?
1. organiser un droit de retrait
2. assurer l'intérêt et la participation des membres
3. former les jeunes (y compris ailleurs)
4. tester les futurs repreneurs (hors les murs)
5. une succession non linéaire
75. le family office industriel
1. remonter des fonds par un OBO
2. permettre le financement d'autres activités
76. le family office industriel
1. remonter des fonds par un OBO
2. permettre le financement d'autres activités
3. rembourser la dette par la société et les nouvelles
ventures
78. le contrat moral
● décrire le contrat moral liant la famille
a. en son sein
79. le contrat moral
● décrire le contrat moral liant la famille
a. en son sein
b. avec les stakeholders (salariés, fournisseurs, clients,
communauté ...)
80. What's Melcion?
6 partners and over 100 clients
2 partners
in the US 4 partners
in Europe
Our clients are entrepreneurs who run companies in various industries and several
countries. Most of them are private, some are public.
Size ranges from 0 € revenue to 1000 M€ revenue with an average of 15 M€
81. What do we do?
1 ● Help Entrepreneurs in any possible way
2 ● Meet with each client once a month
3 ● Be available whenever needed
4 ● Help find new ideas
5 ● Have a different point of view
6 ● Enable the entrepreneur to take the helicopter view
We are paid on a yearly basis a flat fee at the entrepreneur’s discretion