1. La financiación de la
internacionalización
Rafael Martínez
Director de Comercio Exterior
0
Toledo, 29 de Mayo de 2.012

2. La gestión de la financiación
• PRESUPUESTACION NECESIDADES
• Importe necesario
• Finalidad: Circulante / Fijo
• Plazo: Corto / Largo
• DETERMINACION DE LAS FUENTES
• Propias: aportaciones socios, autogeneración, venta activos, reducción stocks
• Ajenas: Bancarias / no bancarias Privadas / públicas / Organismos intnales.
• DETERMINACION DEL COSTE FINANCIERO
• Tipo de interés: Fijo / variable Índices de referencia: EURIBOR, LIBOR, IRPH,
DEUDA PUBLICA, EONIA
• Comisiones
• Gastos
• Método cálculo: interés nominal, descuento, TAE, índices de referencia
• Garantías aportadas
1

3. Tipos de financiación
• Según el financiador
• Parte comercial
• Institución financiera
• Sociedad especializada
• Administración pública
• Organismos internacionales
• Según el activo
• Monetario
• No monetario
2

4. Tipos de financiación
EXPORTACIÓN IMPORTACIÓN
• Financiación comercial • Financiación comercial
tradicional: tradicional:
• Financiación importación
• Prefinanciación exportación
• Póliza de crédito
• Descuento
• Anticipo facturas
• Financiación especializada:
• Financiación especializada: • Confirming
• Factoring • Leasing
• Forfaiting • Forfaiting créditos importación
• Pago anticipado de créditos de
exportación
• Crédito Oficial
3

5. ¿Quién Financia a…?
EXPORTADOR IMPORTADOR
Comprador (importador Vendedor (exportador extranjero)
extranjero) (= fase prefinanciación)
Entidad financiera Entidad financiera
Financiación mixta (importador + Financiación mixta (exportador +
banco) banco)
Sociedades de factoring (= fase Sociedades de leasing
postfinanciación)
4

6. Financiación de Operaciones Internacionales
OPERACIÓN MONEDA FASES INSTRUMENTOS
IMPORTACIONES EUROS LINEA FIN.IMPORT
DIVISAS CUENTA CRÉDITO
PRÉSTAMO
LEASING
CONFIRMING
EXPORTACIONES EUROS PREFINANCIACION LINEA PREFINANCIACION
DIVISAS CUENTA CRÉDITO
PRÉSTAMO
POSTFINANCIACION ANTICIPOS
FACTURAS
REMESAS
CRÉDITOS DOCUMENTARIOS
CUENTA CRÉDITO
FACTORING
FORFAITING
5

7. Financiación de Operaciones Internacionales
OPERACION MODALIDAD INSTRUMENTO
EXPORTACION CREDITO OFICIAL CRÉDITO SUMINISTRADOR
CRÉDITO COMPRADOR
CRÉDITO FIEM
INVERSION EXTERIOR CIRCULANTE GARANTIAS BANCARIAS
SBLC
CONFORT LETTER
FIJO PRÉSTAMOS
LEASING
APOYO OFICIAL ICO INTERNACIONALIZACION
ICO-ICEX
COFIDES
PROINTER
PROYECTOS PROJECT FINANCE
6

8. Necesidades financieras del
importador
ADQUISICIÓN
TRANSPORTE
NECESIDADES
DE
FABRICACIÓ
FABRICACIÓN
FINANCIACIÓN
COMERCIALIZACIÓ
COMERCIALIZACIÓN
COBRO
7

9. Financiación de Importaciones
• Financiación del proveedor / entidad financiera / sociedades de
leasing y renting
• Productos que se importan
• Productos de consumo. Ciclo de realización 90/120 días
• Bienes intermedios y materias primas. Ciclo financiero hasta 360 días
• Bienes de equipo. Ciclo financiero superior a 1 año
• Moneda financiación. Riesgo de cambio
FINANCIACION FINANCIACION
EN EUROS EN DIVISAS
FACTURA / PAGO EN EUR NO RIESGO CAMBIO SI RIESGO CAMBIO
FACTURA / PAGO EN DIV NO RIESGO CAMBIO SI RIESGO CAMBIO
8

10. Financiación de Importaciones
• Coste financiero. Tipo interés fijo / variable
EUROS → EURIBOR + DIFERENCIAL + COMISIONES
DIVISAS → LIBOR + DIFERENCIAL + COMISIONES +/- EFECTO TIPO CAMBIO
LIBOR + SEGURO DE CAMBIO = EURIBOR
• Proceso operativo
• Estudio de necesidades y solicitud de la línea de financiación
• Para la entidad financiera es un riesgo directo. Se estudia:
• Viabilidad operación
• Solvencia del importador
• Garantías que aporte
• Instrumentación de la línea
9

11. Financiación de Importación en Euros
1. Envío mercancía
IMPORTADOR FACTURA EN DIVISAS PROVEEDOR
2. Solicitud
de 6.
financiación Vencimiento 5. Abono al
en euros adeudo en proveedor
cuenta
4. Pago al proveedor
BANCO BANCO
FINANCIADOR PROVEEDOR
3. Compra
divisa al
MERCADO
inicio de la
DIVISAS
financiación
10
CAMARA DE GIPUZKOA

12. Financiación de Importaciones en Divisas
1. Envío mercancía
IMPORTADOR FACTURA EN DIVISAS PROVEEDOR
2. Solicitud
de 6.
financiación Vencimiento 5. Abono al
en divisas adeudo en proveedor
cuenta
4. Pago al proveedor
BANCO BANCO
FINANCIADOR PROVEEDOR
6. Compra la divisa
7. Devuelve préstamo al vto. financiación
3. Toma
préstamo MERCADO DE MERCADO DE
en la divisa CREDITO DIVISAS
11
CAMARA DE GIPUZKOA

13. Financiación de Importaciones. Ventajas
• Ventajas para el importador
• Si se financia en euros no tiene riesgo de cambio desde el momento en que se inicia
la financiación
• Si se financia en divisas puede obtener tipos de interés inferiores a los del euro, pero
debe elegir divisas con tendencia estable o depreciatoria
• Puede incrementar compras al conseguir una facilidad crediticia
• Puede obtener un descuento en el precio de compra por pronto pago, sustituyendo
la financiación del proveedor por la del banco
• En los pagos con crédito documentario, las comisiones se pueden reducir (al no
tener pago diferido)
• Si la financiación del proveedor es corta para cubrir el ciclo de realización del cobro
del producto final puede ampliarla con la financiación del banco
• Ventajas para el proveedor
• Puede cobrar al contado, lo que supone menor riesgo y mayor liquidez
• Si se acuerda un cobro aplazado, mayor facilidad para el cumplimiento de la fecha
de pago
12
CAMARA DE GIPUZKOA

14. Financiación de Importaciones
• CUENTA DE CREDITO
• Operativa como cuenta corriente
• Saldo deudor / saldo acreedor
• Coste. Tipo de interés, comisiones
• Euros / divisas
• PRESTAMO
• Bienes de equipo
• Diferencias con cuenta de crédito
• Coste. Tipo de interés, comisiones
13
CAMARA DE GIPUZKOA

15. Financiación de Importaciones
• LEASING
• Arrendamiento financiero.
• Contrato de alquiler de bienes por un período determinado y en cual
el arrendatario se obliga al pago de forma irrevocable al pago de una
serie de cuotas y de su mantenimiento, seguros, impuestos y otros
gastos de conservación del bien arrendado
• Al final
a) Comprar el bien por un precio previamente fijado (valor residual)
b) Devolver el bien a la sociedad de leasing
• Ventajas
• ‘Compra de un bien a plazos’
• Reducción del impuesto de sociedades
• Facilitar venta activos fijos en busca de liquidez (lease-back)
14
CAMARA DE GIPUZKOA

16. Financiación de Importaciones
• CONFIRMING
• No se financia al importador
• Se facilita al proveedor extranjero la posibilidad de anticipo sin recurso
• Proceso operativo
• Costes
• Proveedor extranjero. Tipo interés y comisión
• Importador. Comisión de gestión. Comisión por aviso
• Ventajas
• Ahorro gastos administrativos y de control de pagos
• Posibilita financiación a sus proveedores
• Mejora su imagen
15
CAMARA DE GIPUZKOA

17. Necesidades financieras del
exportador
PEDIDO FABRICACIÓ
FABRICACIÓN ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO
NECESIDAD DE LIQUIDEZ NECESIDAD DE MOVILIZAR
PARA FABRICAR EL PAGO APLAZADO
PREFINANCIACIÓN POSTFINANCIACIÓN
16

18. Financiación de Exportaciones
• En función de las fases de la exportación
• PREFINANCIACION. Periodo de fabricación
• POSTFINANCIACION. Periodo de cobro
• En función de quién asume el riesgo.
a) CON RECURSO
b) SIN RECURSO
• En función de la moneda.
• En EUROS
• En DIVISAS
17
CAMARA DE GIPUZKOA

19. Financiación de Exportaciones.
Riesgo de cambio
MONEDA MONEDA RIESGO DE
FACTURACION / FINANCIACION CAMBIO
COBRO
EURO EURO NO
EURO DIVISA SI
DIVISA MISMA DIVISA NO
DIVISA OTRA DIVISA Ó SI
EURO
Divisas
• Que el euro se encuentre en una situación de fortaleza frente a la divisa
de financiación.
EUR → tendencia a apreciarse
DIV → tendencia a depreciarse
• Que el euro tenga tipos de interés más altos en relación a la divisa de
financiación
18
CAMARA DE GIPUZKOA

20. Financiación de Exportaciones en EUROS
1. Envío mercancía
FACTURA EN DIVISAS IMPORTADOR
EXPORTADOR
EXTRANJERO
3. Abono anticipo
2. Solicitud
en euros
de anticipo
(liq.provisional) 4. Pago
en euros
7. Liq. definitiva
5. Orden de Pago a favor
del exportador
BANCO
FINANCIADOR
BANCO
PROVEEDOR
6. Venta
divisa
MERCADO DE
contra
DIVISAS
euros
19
CAMARA DE GIPUZKOA

21. Financiación de Exportaciones en DIVISAS
1. Envío mercancía
FACTURA EN DIVISAS IMPORTADOR
EXPORTADOR
EXTRANJERO
4. Abono anticipo
2. Solicitud
en divisas
de anticipo
(liq.provisional) 5. Pago
en divisas
7. Liq.definitiva
6. Orden de Pago a favor
del exportador
BANCO BANCO
FINANCIADOR PROVEEDOR
3. Obtiene
divisas MERCADO DE
mediante CREDITO
préstamo
20
CAMARA DE GIPUZKOA

22. Financiación de Exportaciones. Instrumentos
• Préstamo. Euros / divisas
• Cuenta de crédito. Euros / divisas
• Anticipos
• Facturas
• Remesas
• Créditos documentarios
• Factoring. Con recurso / sin recurso
• Forfaiting. Sin recurso
21
CAMARA DE GIPUZKOA

23. Financiación bancaria
Basada en solvencia de balance
Préstamos Créditos Anticipos
Disposiciones y
Amortizaciones
Amortización única amortizaciones a Anticipo de cobros
periódicas
medida
Medio/Largo plazo Corto plazo Corto plazo Corto plazo
Inversiones Pagos Pagos / Cobros Cobros
Financiar
Financiar
adquisición de Financiar Financiar remesas,
importaciones y
activos en el importaciones créditos o facturas
exportaciones
exterior
22

24. Créditos documentarios
Los 3en1 financieros
• Créditos documentarios y cartas de crédito standby
• medio de pago +
• instrumento de garantía +
• mecanismo de financiación
• capacidad crediticia del comprador
a disposición del vendedor
23

25. La importancia del medio de pago: facilidad
para obtener financiación
mayor
• Con garantía bancaria:
• Crédito documentario confirmado
• Remesa con efecto avalado por un banco
• Crédito documentario no confirmado con compromiso de pago
• Sin garantía bancaria:
facilidad • Crédito documentario utilizado con reservas
• Remesa documentaria contra pago
• Remesa documentaria contra aceptación
• Remesa simple
• Cuenta abierta (= anticipo de factura)
menor
24

26. Financiación basada en la operación
Financiador
Financiador se convierte en propietario del activo
es el deudor
Arrendamiento Anticipo de
Cesión de derechos de cobro
del activo obligaciones
Medio/largo Medio/largo
Corto plazo Corto plazo Corto plazo
plazo plazo
Gestionar Gestionar
Comprar un Liquidar un
Financiar cobros pagos
derecho de crédito
activos fijos Anticipar Anticipar
cobro documentario
cobros cobros
Carteras Pago
Opción de Operación
recurrentes Pago firme al comprometido
compra singular
Con o sin acreedor por el
Mejor fiscalidad Sin recurso
recurso financiador
Pago
Leasing Factoring Confirming Forfaiting
anticipado LC
25

27. Factoring - Concepto
• Cesión a una sociedad (factor) de los créditos comerciales derivados de la
facturación
• Factor: se convierte en el nuevo titular de los créditos comerciales cedidos,
sustituyendo al cedente frente al deudor
• Es un servicio financiero que puede agregar en un solo contrato tres
prestaciones básicas:
• Gestión de cobro, es una prestación opcional, que comporta la notificación a los
deudores de la cesión de crédito a favor del Banco (factoring con notificación).
• Cobertura de insolvencia, es una prestación opcional, que comporta la cesión firme
del crédito comercial a favor del Banco (factoring sin recurso). No cubre el riesgo
país (riesgo político) ni las disputas comerciales entre las partes.
• Financiación, es una prestación opcional, en modalidad de liquidación de intereses
al tirón (descuento), o en modalidad de liquidación de intereses como si de una
póliza de crédito se tratara.
• Requiere de la clasificación previa de los deudores por parte del Banco
• Operativa formalizada en contrato mercantil. Se requiere la exclusividad y la
globalidad de la facturación 26

28. El Factoring de Exportación
• Es el factoring con origen en operaciones de comercio exterior con lo que el
cedente/exportador y el deudor/importador residen en países distintos.: ≈
descuento bancario
Es
•La gestión de cobro, la clasificación del comprador y la cobertura del riesgo la
realiza un corresponsal en el país de dicho comprador (Banco o entidad de
factoring).
•Cubre el riesgo de insolvencia, no el riesgo político ni la disputa comercial.
•Gestión de cobro se realiza por empresas del país del comprador, cercanas a
éstos, conocedoras de las prácticas locales, y que aseguren el cobro de sus
exportaciones.
27

29. Factoring de Exportación. Esquema
OPERACIÓN COMERCIAL
Notificación cesión
CEDENTE DEUDOR
REMESA FRAS Gestión Pago
Servicios
+
factoring Cobro Crédito
DOCUMENTACION
Copia FRAS + DOCS
FACTOR • Cobertura insolvencia
FACTOR Pago Crédito IMPORTADOR • Gestión cobro
EXPORTADOR
Comisión (prima)
Cobertura Prima
• Financiación
ASEGURADORA
CDTO. INTERIOR
28
CAMARA DE GIPUZKOA

30. El Factoring de Exportación
Factors Chain International (FCI)
• FCI es la mayor cadena de factores del mundo.
• Actualmente da cobertura a 63 países de los cinco continentes.
• El número de factores asociados asciende a 235 en todo el mundo.
• Se dispone del mejor factor del país, adecuándolo a sus necesidades en
cuanto a precios y tiempo de respuesta de las clasificaciones.
29

31. Factoring - Ventajas del servicio
Cobertura del riesgo de impago por insolvencia de los deudores hasta 100%
Posibilidad de financiación de las facturas.
Gestión del cobro de las facturas por parte de una entidad local
(corresponsal), implica una reducción de costes administrativos para la
empresa
Gestión de recobro en caso de demoras en el pago por parte del deudor.
Sistema de clasificación de deudores y descarga administrativa del
departamento de riesgos de la empresa
Mejora de los ratios de balance (factoring sin recurso).
Ayuda a la prospección de nuevos mercados y nuevos compradores, e
identifica a los clientes con mayor potencial de crecimiento.
30

32. Factoring
Debilidades
► Precio.
► Plazo concesión de las clasificaciones y resultado de las mismas.
► Exclusividad: el vendedor debe domiciliar en el factor toda la facturación a
cargo de los clientes clasificados.
Principios básicos
• Principio de globalidad: cesión de toda o la mayor parte de la cartera de
compradores por país.
• Principio de exclusividad: cesión de la totalidad de la facturación que se
genere a cargo de los compradores clasificados.
31

33. Factoring - ¿A que empresas les
interesa?
• Empresas que quieran asegurar el cobro de sus ventas. (Sin Recurso)
• Las que quieran que una empresa especializada supervise
permanentemente la evolución del riesgo de su cartera de clientes. (S/R)
• Aquellas cuyos clientes (o parte de ellos) pagan por cuenta abierta y por
tanto el vendedor no tiene documentos bancarios negociables.(S/R y C/R)
• A empresas de solvencia ajustada, ya que la cesión del crédito y el control
del cobro le permitirán obtener líneas de financiación. (S/R y C/R)
• Firmas cuyas ventas están concentradas en pocos clientes. (S/R)
• A las interesadas en mejorar los ratios de su balance. (S/R)
32

34. Factoring - Modalidades
Financia- Cobertura Gestión % Tiempo
ción insolvencia Cobro Cobertura Indemniza
-ción
CR con SI NO SI Sin cobertura NO
notificación
CR sin SI NO NO Sin cobertura NO
notificación
SR con SI SI SI 100% 130 días
notificación
SR sin SI SI NO 100% 130 días
notificación
Factoring SI La cía. NO Lo establecido Lo establecido
cobertura aseguradora en su póliza en su póliza
33

35. Factoring - Modalidades
Factoring con Cobertura
• Es un producto híbrido basado en la subrogación a favor del banco de un
seguro de crédito contratado por la empresa, complementado con la
financiación aportada por el Banco.
• El cliente suscribe con el banco un contrato de factoring sin recurso y sin
notificación.
• Las coberturas y condiciones de la póliza global negociada por la empresa
con la Compañía Aseguradora son las que se aplican en el contrato de
factoring (límites clasificados para cada deudor, etc.).
34

36. Factoring sin Recurso vs. Seguro de Crédito
FACTORING SEGURO DE CRÉDITO
• Gestiona el cobro. • Pago de primas por adelantado y en
• Asegura el 100% del impago base a volumen previsto
• Indemniza a los 130 días del • Pago de gastos de estudio cada año
vencimiento. • Asegura el 80-90% del impago
• Pago de comisión sobre cada • Indemniza entre 6 y 18 meses
cesión después del vencimiento
• Pago de gastos de estudio una • Puede asegurar riesgo político.
sola vez, en el momento de la • Operativa mas “fácil” para el
clasificación vendedor
• Menor coste
35

37. La disputa comercial
• Riesgo derivado de un impago por causas ajenas a la
insolvencia.(mercancía en mal estado, retrasos, devoluciones, etc.)
• La gran mayoría de disputas se resuelven amistosamente entre comprador
y vendedor.
• Distinguir entre una disputa comercial parcial de una disputa comercial
masiva, la cual seria realmente peligrosa.
• Si el factor ya tiene experiencia con el vendedor puede saber si sufre
habitualmente devoluciones por esta causa y que controles de calidad
incorpora en su proceso de fabricación
• Hay productos más susceptibles de sufrir disputas: alimentación, servicios,
etc.
36

38. ¿Cómo mejora el factoring los estados
financieros?
• Rentabilidad financiera: porcentaje de remuneración que puede ofrecerse
a los capitales propios.Rentabilidad sobre Activos: beneficio obtenido por
cada 100 u.m. de capital invertido.
• Autonomía financiera: Grado de dependencia o independencia de la cía.
con respecto a los capitales ajenos.
• Grado de endeudamiento: porcentaje de recursos ajenos sobre el total de
sus pasivos.
• Ratio de eficiencia: la reducción de los recursos necesarios para financiar
los activos conlleva una mayor rentabilidad.
• Rotaciones del activo circulante: gestión del activo circulante, número de
rotaciones conseguidas.
• Gestión de clientes: mayor rotación implica una menor inversión en
créditos a clientes.
• Plazo de cobro: días que mantenemos la inversión en clientes.
37

39. Forfaiting - Concepto
• Consiste en que una entidad financiera descuenta sin recurso
contra el cedente documentos financieros originados por
operaciones comerciales librados a cargo de compradores
extranjeros avalados o no por otra entidad financiera
• Compra sin recurso de los derechos de cobro del exportador sobre
el importador
• Descuento sin recurso = anticipo sin recurso intereses al tirón
• Impago: soportado por la entidad financiadora (forfaiter)
• Documentos financieros = pagarés, letra de cambio, L/C, garantías
bancarias sobre compromisos de pago
• Plazos: entre 6 meses y 7 años
38

40. Intervinientes en el forfaiting
• DEUDOR: importador/comprador/librado
• ACREEDOR: exportador/vendedor/librador
• GARANTE o AVALISTA: fiador del deudor ante el acreedor
• CEDENTE: tenedor del crédito objeto de la cesión (vendedor del crédito),
generalmente el propio acreedor
• FORFAITER o entidad de crédito: Intermediario financiero que compra sin
recurso los créditos al cedente y que puede venderlos nuevamente, si lo
desea, en el mercado secundario
El forfaiter asume dos tipos de riesgo
• Riesgo de impago por insolvencia del deudor
• Riesgo de impago político (riesgo país)
39

41. Forfaiting. Esquema básico
CONTRATO COMPRAVENTA
PAGARES (AVALADOS))
EXPORTADOR IMPORTADOR
Pago
DESCUENTO Gestión
PAGARES
PAGARES Cobro
REMESA PAGARES AL
COBRO
ENTIDAD ENTIDAD
FINANCIADORA REEMBOLSO PRESENTADORA
(FORFAITER)
40
CAMARA DE GIPUZKOA

42. Forfaiting - Ventajas
Financieras:
Eliminación de riesgos (comercial, político, de interés, de cambio)
Incrementa la liquidez / tesorería y genera recursos invertibles
Libera el consumo de líneas de financiación con bancos, permite financiación sin
endeudamiento →No aparece en CIRBE
Mejora de ratios de balance. Deudores → Tesorería (sin aumentar Pasivo)
Financia el 100% de la operación
Elimina primas de seguros comerciales
No está condicionado por el origen de la mercancía
Administrativas:
Simplicidad administrativa
Documentación exigida mínima
(Oferta - Aceptación - Cesión)
Periodo de estudio y decisión reducido (Especialmente con aval bancario)
Desventajas:
Coste. Comisiones e interés (interés descuento + prima riesgo)
41

43. Forfaiting vs. Factoring
FACTORING FORFAITING
SERVICIOS FINANCIACION Y OTROS FINANCIACION
BIENES FINANCIABLES NORMALMENTE EXISTENCIAS NORMALMENTE BIENES
Y BIENES INTERMEDIOS DE EQUIPO
PLAZO RARA VEZ > 180 DÍAS HASTA 7 AÑOS
ÁMBITO OPERACIONES INTERIORES Y NORMALMENTE
COMERCIO EXTERIOR COMERCIO EXTERIOR
Nº OPERACIONES LIMITE A FIJAR SEGÚN ESTUDIO CASO POR CASO
DEUDOR
RECURSO CON Y SIN RECURSO SIN RECURSO
DOCUMENTOS FACTURAS LETRAS, PAGARES, L/C
42
CAMARA DE GIPUZKOA

44. Forfaiting - Modalidades
Letras avaladas / pagarés avalados por bancos extranjeros
Créditos documentarios exportación:
Pueden ser operaciones confirmadas o no confirmadas
Pueden ser disponibles en la entidad fortaiter o en otras entidades
Derechos de cobro sobre operaciones únicas amparadas en garantías
bancarias -> en base a la aceptación de la cesión de los derechos de cobro
por el banco garante y el deudor
Intermediación en operaciones del riesgo corporativo extranjero sin
necesidad de aval -> necesidad de un mayor tiempo de estudio
---------------------------------------------------------------------------------------------
Créditos documentarios de importación en operaciones de pago diferido ->
Prepaymet Offer
43

45. Forfaiting – Créditos de Importación
• Prepayment offer, facilita la financiación a su proveedor y le ofrece la
posibilidad de obtener una mejora en el plazo de sus condiciones de pago
• En sus importaciones con pago diferido mediante crédito documentario, en el
momento de la presentación conforme de documentos, ofrecemos a su
proveedor el pago inmediato e irrevocable.
• En general, las condiciones son mejores que las que el proveedor obtendría
en su propio país.
44

46. Pago Anticipado de Créditos de
Exportación
• Pago anticipado e irrevocable de sus exportaciones amparadas en crédito
documentario.
• Ventajas:
• Liquidez inmediata, pago inmediato de su cobro aplazado.
• Mejora de ratios financieros, convierte en disponible un derecho de cobro.
• Disminución de riesgos, elimina los riesgos del banco emisor o su país.
• Sin ocupar líneas bancarias, quedan disponibles para otras operaciones.
• No requiere cesión de derechos, sin contrato de cesión a favor del banco
• Para créditos disponibles en Banco Sabadell y con nuestro
compromiso de pago. El pago se anticipa en virtud de las UCP 600, artículo
12.b
45

47. Crédito Oficial a la Exportación
• Dificultad de financiación a medio y largo plazo en el comercio
exterior
• Consenso OCDE. Establecer normas en materia de crédito y seguro
a la exportación, a fin de establecer una mayor disciplina y
transparencia, y así evitar la competencia desleal entre países
financiadores
• Acuerdo Multilateral suscrito 1976 por todos los miembros excepto
Islandia y Turquía
• Ámbito de aplicación:
• Créditos a la exportación con plazo amortización ≥ 2 años
• Bienes de equipo y servicios. Se excluyen productos agrícolas,
productos de consumo y material de defensa
• Sectores con normativa específica: buques, aeronaves, centrales
nucleares y centrales convencionales
46
CAMARA DE GIPUZKOA

48. Crédito Oficial a la Exportación
• Límites y condiciones fijadas por el Consenso OCDE
• No utilizable para fomentar la exportación entre países UE
• Exigencia de una pago al contado, mínimo 15% contrato
• Financiación gastos locales no deben exceder el importe del pago
al contado y como máximo el 30% del valor de los bienes
• Financia bienes y servicios de origen español fundamentalmente
(máximo 15% bienes extranjeros y hasta 30% si proceden UE)
• Financia comisiones comerciales (máximo 5% valor bienes)
• Plazo de reembolso. De 2 a 10 años
• Cuotas de amortización semestrales (sin carencia)
• Tipos de interés. Los CIRRS (tipos fijos)
47
CAMARA DE GIPUZKOA

49. Crédito Oficial a la Exportación
• Modalidades
• Créditos comerciales
Crédito al suministrador nacional
Crédito al comprador extranjero
• Individual
• Línea
• Créditos FIEM
• Créditos mixtos
• Otras modalidades: forfaiting, leasing
48
CAMARA DE GIPUZKOA

50. Crédito Suministrador
• Permite al exportador disponer del importe de la deuda que ostenta contra el
comprador
• Coexisten a la vez dos créditos:
• El que el exportador concede a su cliente por pago diferido
• El que la entidad financiera concede al exportador español
• Se precisa contar con cobertura CESCE y cederla al banco financiador.
• El apoyo oficial de CESCE puede consistir en
• cobertura de riesgos políticos
• cobertura de riesgo comerciales
• cobertura de riesgo de cancelación de contrato
49

51. Crédito Suministrador
• Exportador → prestatario
CESCE
2. CONTRATO DE 1. CONTRATO
CREDITO COMERCIAL
C PA
ENTIDAD
EXPORTADOR IMPORTADOR
FINANCIADORA
4. REEMBOLSO DEL 3. PAGOS
CREDITO OTORGADO APLAZADOS
POR LA ENTIDAD OTORGADOR POR EL
FINANCIERA EXPORTADOR
1. Firma del Contrato y -PA- Pago Anticipado 15 %
2. -C- Concesión y firma del Crédito por el 85%
3. Pago por el Importador de la operación
4. 4. El exportador aplica el cobro a la amortización del Crédito
50
CAMARA DE GIPUZKOA

52. Crédito Comprador - ¿Qué financia?
• Exportaciones españolas de
• bienes de equipo y asimilados
• plantas industriales
• buques, aviones
• servicios técnicos
• Forma del crédito
• 85 % del valor de la exportación (80 % en buques)
• el comprador pagará 15 % contado o anticipado
• en cualquier moneda convertible en España
• con plazo de financiación de 2 a 10 años
• amortizaciones semestrales a partir de.
• Embarque, prestación de servicios o
• Recepción Provisional (proyectos “llave en mano”)
• tipo de interés fijo (CIRRs determinados por el Consenso OCDE) o variable
• origen de los fondos: mercado. El ICO asume la diferencia entre el coste de mercado
y el tipo de interés del crédito (convenio CARI)
51

53. Crédito comprador
1. Contrato compraventa
IMPORTADOR
EXPORTADOR 3. Pago anticipado (15%) COMPRADOR
SUMINISTRADOR
EXTRANJERO
4. Bienes
5. Crédito comprador 7. Pago del
Documentos 6. Abono de principal e
acreditativos la exportación intereses del
de (85%)
CESCE crédito
exportación
a
liz
Pó
2. Convenio de crédito
ENTIDAD ENTIDAD
8. Pago del crédito
FINANCIADORA GARANTE
C.A
.R.
I
ICO
52
CAMARA DE GIPUZKOA

54. Crédito individual vs. línea de crédito
• Crédito comprador individual
• adaptado a las características específicas del contrato
• precisa de un importe mínimo
• período de formalización más largo
• (en general) crédito directo al comprador
• (en general) requiere garantías
• Línea de crédito comprador
• existe una línea previa para financiar contratos de determinadas características
• importe inferior
• período de formalización más corto
• crédito al titular de la línea (un banco)
53

55. Ventajas para el vendedor español
Permite mejorar la oferta
Defiende sus precios al facilitar financiación al comprador
A pesar de la financiación, el exportador cobra al contado
Seguridad en el cobro
Ventajas para el comprador extranjero
Financiación a plazos superiores a los de mercado
Financiación a tipo fijo, los costes son conocidos de antemano
Financiación a precios normalmente inferiores a los de mercado
54

56. Crédito al comprador- Costes
Exportador
• Gastos de estudio (CESCE)
• Comisión documentaria que paga proporcionalmente a las utilizaciones
del crédito.
Comprador / deudor
• Intereses del crédito
• Comisión de gestión
• Comisión de compromiso (s/ importes no utilizados)
• Prima de seguro (CESCE)
• Gastos de formalización
• Tasas e impuestos (si los hubiera)
• Comisiones del banco garante (si lo hubiera)
55

57. Crédito oficial a la exportación. FIEM
Fondo para la Internacionalización de la Empresa
Objetivo: internacionalización de la empresa española
Características:
• Financiación concesional , no reembolsable / Financiación comercial
• Apoyo a la exportación y a la inversión
• Créditos, líneas de crédito y préstamos
• Apoyo financiero preferente a proyectos adjudicatarios por licitación
pública o internacional
• Ampliación del espectro de beneficiarios de terceros países
• Sectores estratégicos para la competitividad y proyectos de interés
• Flexibilidad del sistema de garantías
• Gestión eficiente e instrumentos de control
56
CAMARA DE GIPUZKOA

58. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
En el proceso de selección de proyectos participan tres tipos diferenciados
de agentes: país beneficiario, empresa adjudicataria y Estado español.
El Estado es el que concede la financiación.
• Criterios de valoración de las operaciones:
• Interés del país
• Interés del sector
• Interés del proyecto
• Viabilidad técnica y financiera del proyecto
• Solvencia del beneficiario y calidad de las garantías
• Limitación de riesgos de la cartera FIEM
• Coste de oportunidad de financiar o no el proyecto
57
CAMARA DE GIPUZKOA

59. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Líneas orientativas geográficas: no se excluye la posibilidad de
otorgar financiación a ningún país, aunque el país de destino si
determina el tipo de financiación a la que puede acceder.
Clasificación de países:
Países HIPC. Financiación reembolsable con carácter excepcional , si lo
aprueba el consejo de Ministros.
Países PMA. Se exigen unos requisitos de concesionalidad
Países financiación concesional. Con nivel de renta per capita por
debajo de los estándares del Banco Mundial, siendo el umbral en la
actualidad de 3.945 $ USA
Países PIDM. Prioritarios para la política comercial. China, India, Corea,
Japón, Rusia, Turquía, Marruecos, Argelia, Estados Unidos, Méjico,
Brasil y los países del consejo de Cooperación del Golfo
Países de Latinoamérica. Apoyo en su conjunto.
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CAMARA DE GIPUZKOA

60. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Líneas orientativas sectoriales.
Sectores de alto valor añadido y componente tecnológico
Sectores Kyoto
Sectores con mayor vocación de internacionalización y mayor
arrastre
Energía
Sectores relacionados con el medio ambiente
Bienes de equipo con alto componente tecnológico
Servicios de ingeniería y arquitectura
Tecnologías de la información y la comunicación
Transporte
Infraestructuras
59
CAMARA DE GIPUZKOA

61. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Líneas orientativas sobre empresas exportadoras e
inversoras en el exterior
Empresa española en sentido amplio. Empresas residentes, así
como sus filiales, sucursales o participadas no residentes cuyo
control sea de la empresa residente. También consorcios de
empresas e incluso excepcionalmente otras empresas no
residentes.
Favorecer la internacionalización de la PYME
Subcontratación vs interés de internacionalización de la empresa
española. Limitación de un porcentaje máximo del importe del
contrato.
Limitación en términos de financiación de gasto local. En la
modalidad de financiación en términos comerciales y atendiendo
al Consenso OCDE, no se podrá superar el 30% del valor de los
bienes y servicios exportados.
60
CAMARA DE GIPUZKOA

62. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación
1. Financiación comercial
• Consenso OCDE. La financiación deberá respetar los términos
financieros establecidos en el Consenso OCDE y sus anexos.
• Complementariedad con el mercado. Cofinanciación con
fuentes de financiación tanto privadas como públicas
• Países receptores. No existen limitaciones salvo los HIPC y los
países pobres altamente endeudados. Prioritarios los PIDM
• Coste financiero. En términos de mercado, bien a tipo variable
o fijo. En caso de tipo fijo, según el Convenio OCDE , por lo
tanto el CIRR
• Prima de riesgo. Se añadirá al coste financiero , una prima de
riesgo
• Adjudicación preferente a través de licitaciones internacionales
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CAMARA DE GIPUZKOA

63. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación
2. Financiación concesional
• Consenso OCDE. Se restringe a proyectos comercialmente no
viables y a países considerados como elegibles atendiendo a
los estándares del Banco Mundial
• Grado de concesionalidad. Se atenderá en líneas generales a
mayores plazos y menores periodos de gracia
• Adjudicación preferente a través de licitaciones internacionales
• Criterios a considerar. Valor añadido español, transferencia e
implantación de tecnología, cadenas de valor españolas,
sectores estratégicos de competitividad española, solvencia
financiera, entre otros criterios.
62
CAMARA DE GIPUZKOA

64. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación
3. Financiación de inversiones
• Complementariedad en la financiación
• No financiación de capital. Ese apoyo ya lo realiza COFIDES
• Tipo de proyectos. Se priorizará los proyectos de concesiones
que impliquen la creación de una Sociedad de Propósito
Específico
• Condiciones de la financiación. Las condiciones de la
financiación podrán ser a tipo fijo o variable y vendrán
determinadas por las características de cada proyecto
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CAMARA DE GIPUZKOA

65. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación
4. Financiación no reembolsable
• Carácter residual. Se establece una limitación de 50 MM de
euros para 2011
• El FIEM podrá financiar de forma no reembolsable:
• Asistencias técnicas, consultorías y estudios de viabilidad
• Proyectos de interés para la internacionalización, cuando
esta financiación sea imprescindibles para llevar a buen fin
el proyecto, siempre y cuando la empresa adjudicataria no
pudiera finalizarlo y pudiera comprometer las obligaciones
asumidas o perjudicar las relaciones futuras
• Proyectos y operaciones en el marco de acuerdos con
organismos o agencias internacionales
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66. FIEM – Fondo para la Internacionalización
de la empresa
Contrato comercial
COMPRADOR
EXPORTACION
EXTRANJERO
Docs.embarque
Pago
CONVENIO
CREDITO AGENTE
AGENTE FINANCIERO
PAGADOR FIEM
EXTRANJERO
Ce Pa
r ti go
fic ICO
ac
ión AGENTE
FINANCIERO
SECRETARIA DE
ESTADO DE
COMITÉ DEL COMERCIO CONSEJO
FIEM EXTERIOR MINISTROS
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67. Crédito oficial a la exportación. Diferencias
SUMINISTRADOR COMPRADOR CREDITO FIEM
PRESTAMISTA Banco Banco Gobierno
español
PRESTATARIO Exportador Importador Gobierno país
del comprador
SEGURO DE SI SI NO
CREDITO
CONDICIONES Consenso OCDE Consenso Blandas
FINANCIERAS OCDE (normativa
OCDE)
RIESGO Exportador Banco garante Gobierno
INSOLVENCIA español
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68. Inversión Exterior. ICO Internacionalización
2012
• Beneficiarios: Autónomos, empresas y entidades públicas y privadas
españolas (fundaciones, ONGs, Administración Pública,…), tanto las
domiciliadas en España como en el extranjero con mayoría de capital
español.
• Activos financiables. Inversiones en el exterior
• Activos fijos productivos, nuevos o de segunda mano.
• Adquisición de vehículos turismos, cuyo precio no supere 30.000€
• Adquisición de empresas: acciones o participaciones de empresas
residentes en el extranjero.
• Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) o impuestos de naturaleza
análoga.
• Creación de empresas en el extranjero. En este caso se pueden
financiar los activos circulantes ligados al proyecto de inversión,
aunque en ningún caso podrán superar el 20% del importe total del
proyecto.
• Antigüedad de las Inversiones. Realizadas a partir 01/01/2011 y plazo
máximo de 12 meses para materializarse desde firma financiación
• Plazo de solicitud: abierto hasta el 15 de diciembre de 2012
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69. Inversión exterior. Ico Internacionalizazión
Características ICO INTERNACIONALIZACION 2012
Importe máximo 10.000.000 €
Porcentaje financiable hasta 100 %
Tipo de interés fijo Tipo fijo ICO + 1,15%
Tipo de interés vble . Tipo vble ICO + 1,15%
(Euribor 6 meses+3,00)
Plazo (años) 3 / 5 / 7 / 10 / 12 años
Carencia posible 0 / 0-1/ 0-1/ 0-2 / 0 años
Cuotas Mensuales, trimestrales, semestrales
Tipo financiación Préstamo / leasing
68
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70. Inversión exterior. Línea ICEX-ICO
• Acuerdo de colaboración con el ICO, mediante el cual se ha creado
un segmento de Apoyo financiero al Sector Exportador a través de la
línea “ICO directo” modalidad de liquidez
• Beneficiarios
PYMEs y autónomos que pertenezcan al club PIPE o participen
en programa ‘Aprendiendo a Exportar’ del ICEX, o tengan ayuda
del ICEX en alguno de sus programas que apoyen la
internacionalización como:
• Programa de promoción exterior y marcas
• Programa de establecimiento en el exterior
• Programa de apoyo a proyectos de inversión
• Vigencia
• Hasta 31 diciembre 2012
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71. Inversión exterior. ICEX-ICO
ICEX-ICO
Modalidad préstamo con cuotas mensuales
Financiación máx. 200.000 € cliente
Plazo amortización 3 años con 1 de carencia de
principal
Tipo de interés Euribor 6 meses + 4,00%
revisión semestral
Comisión apertura 0,50% min. 60€
Bonificación ICEX 1% sobre importe préstamo
70

72. Inversión exterior. Línea anticipos de ayudas
ICEX
• Acuerdo de colaboración de algunas entidades financieras con el
ICEX, mediante el cual las empresas que tengan aprobadas ayudas
mediante los programas del ICEX, pueden anticipar el cobro de las
mismas.
• Beneficiarios
PYMEs y autónomos que pertenezcan al club PIPE o participen
en programa ‘Aprendiendo a Exportar’ del ICEX, o tengan ayuda
del ICEX en alguno de sus programas que apoyen la
internacionalización como:
• Programa de promoción exterior y marcas
• Programa de establecimiento en el exterior
• Programa de apoyo a proyectos de inversión
• Vigencia
• Hasta 31 diciembre 2012
71
CAMARA DE GIPUZKOA

73. Inversión exterior. Línea anticipos de
ayudas ICEX
Línea anticipos ICEX
Modalidad Anticipo de ayudas planes de
empresa
Financiación máx. hasta 90% importe ayudas ICEX
Plazo amortización 12 meses
Tipo de interés Euribor 6 meses + 3,50%
Comisión apertura 1,00%
72

74. Programas y líneas
de ayuda a la internacionalización
• ICEX – Banco Sabadell
Línea de anticipos de ayudas de planes de empresa.
- Hasta el 90% del importe de las
ayudas concedidas por parte del ICEX.
-Plazo 12 meses – Referenciado
al EURIBOR (Tres meses)
73

75. Inversión exterior- Programa PROINVEX
• Programa del ICO para la Financiación de Inversiones en el Exterior
• Línea para financiar, mediante préstamos, garantías o avales, grandes
proyectos en el exterior con interés español
• Beneficiarios
• Grandes empresas privadas (no PYMES) y sus sociedades
dependientes (nacionales o internacionales) incluidas las sociedades
vehículo de proyectos en el caso de project finance.
• En financiación de exportaciones, la empresa o institución
destinataria de la exportación.
• Inversiones financiables
Proyectos con solidez económica, financiera, tecnológica y comercial, en
los que exista un interés español. A título de ejemplo, se entiende por
interés español la participación directa de un cliente español en el capital
del prestatario, así como la generación de negocio a empresas
españolas mediante contratos de suministro, contratos de gestión y/o de
mantenimiento. Se excluye en cualquier caso la financiación de
circulante.
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76. Inversión exterior. COFIDES
• Es una sociedad anónima de capital mixto en la que participan el
ICEX, el ICO, la Empresa Nacional de Innovación (ENISA) y diversos
bancos españoles
• Objeto es facilitar financiación, a medio y largo plazo, a proyectos
privados viables de inversión en el exterior en los que exista algún
tipo de interés español, para contribuir, con criterios de rentabilidad,
tanto al desarrollo de los países receptores de las inversiones como
a la internacionalización de la economía y de las empresas
españolas.
• Criterio de riesgo compartido según el cual, el volumen de recursos
que COFIDES invierte en un proyecto no supera normalmente la
aportación que realice el promotor a los fondos propios de la empresa
del proyecto. COFIDES puede contribuir financieramente, en
principio, con importes comprendidos entre 0,25 y 30 millones de
euros por proyecto.
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CAMARA DE GIPUZKOA

77. Inversión exterior. COFIDES
Productos financieros
• Participaciones en el capital de la empresa que se crea en el país
receptor
• Instrumentos próximos al cuasi-capital
Préstamos de coinversión (con remuneración ligada a los resultados del
proyecto) subordinados, participativos o convertibles en acciones. Estos
préstamos pueden denominarse en Euros o en divisas convertibles.
• Préstamos a medio y largo plazo a la empresa que se crea en el
país receptor
Con plazos relacionados con el período de retorno previsto para el
proyecto, normalmente entre 3 y 10 años y períodos de carencia amplios
en los primeros años de vida del proyecto.
• Préstamos a medio y largo plazo al inversor español
Con plazos relacionados con el período de retorno previsto para el
proyecto, normalmente entre 3 y 10 años y períodos de carencia amplios
en los primeros años de vida del proyecto.
76
CAMARA DE GIPUZKOA

78. Inversión exterior. COFIDES
Además de recursos propios gestiona dos fondos por cuenta del Estado:
• FIEX – Fondo para Inversiones en el Exterior
• FONPYME – Fondo para Operaciones de Inversión en le Exterior de la
Pequeña y Mediana Empresa
Estos fondos permiten realizar inversiones temporales y minoritarias en los
fondos propios de las empresas situadas fuera de nuestro país
• Proyectos elegibles: Proyectos viables de carácter privado en el exterior
en los que exista algún tipo de interés español
• Tipos de apoyo financiero que ofrece:
• Participaciones en capital
• Instrumentos próximos al cuasi – capital
FONPYME FIEX
Tipo de empresa PYME No PYME
española
Importe mínimo 250.000€ 1.000.000€ 77
CAMARA DE GIPUZKOA
Límite financiación 4.000.000€ 30.000.000€

79. Inversión exterior
Línea FEV – Financiación de Estudios de Viabilidad
• Es una Línea creada con cargo al FIEM que adapta el concepto y
funcionamiento del anterior FEV al más amplio de financiación
complementaria a proyectos
• Concepto amplio: Incluye tanto el antiguo FEV, como los estudios,
asistencias técnicas y consultorías relacionados con proyectos
susceptibles de financiación con cargo al FIEM
• Objeto de la financiación
• Apoyo a consultorías y empresas españolas
• Favorecer relaciones económicas y comerciales con el país beneficiario
• Los estudios deben anticipar una alta probabilidad de realización del
proyecto posterior
• Fondos destinados a: Estudios de Viabilidad, Asistencias
Técnicas y Consultorías o Ingenierías
78
CAMARA DE GIPUZKOA

80. Inversión exterior. Financiación.
Canal Multilateral
• Las empresas españolas se pueden beneficiar de los programas de
instituciones e instrumentos multilaterales que apoyan la inversión en
países menos desarrollados
Programas de Cooperación de la Unión Europea
• La Unión Europea destina alrededor de un 10% de su presupuesto a
financiar acciones en alrededor de 170 países en vías de desarrollo o
países candidatos a la adhesión a la UE.
• Es lo que conocemos como ayuda externa de la UE y se eleva a unos
10.000 millones de euros anuales. Se trata en todos los casos de
subvenciones a fondo perdido, a diferencia de los préstamos que
para estos países concede el Banco Europeo de Inversiones (BEI) u
otras instituciones financieras. Alrededor de un 40% de esta
financiación se ejecuta a través de contratos con operadores
económicos comunitarios o de los estados receptores de la ayuda.
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CAMARA DE GIPUZKOA

81. Inversión exterior. Canal Multilateral
Programas de Cooperación de la Unión Europea
• Los instrumentos geográficos en vigor en el período 2007-2013 son:
INSTRUMENTOS AREA MEDIA %
GEOGRAFICOS ANUAL TOTAL
Mill. €
10º Fondo Europeo de África, Caribe, Pacífico 3.780 44,60 %
Desarrollo (FED)
Instrumento de Preadhesión Candidatos, Potenciales 1.638 19,30 %
(IPA) candidatos adhesión UE
Instrumento Europeo de Mediterráneo Sur, Este de 1.597 18,80 %
Vecindad y Asociación (IEVA) Europa, Sur del Cáucaso
Instrumento de Cooperación al América Latina, Asia, Oriente 1.437 17,00 %
Desarrollo (ICD) Medio, Sudáfrica
Instrumento de Cooperación Países industrializados y otros 25 0,30 %
con países industrializados de renta alta
80
CAMARA DE GIPUZKOA

82. Inversión exterior. Canal Multilateral
Instrumentos financieros de la Unión Europea
• BEI - Banco Europeo de Inversiones
• Creado en 1958, sin ánimo de lucro, cuyo objetivo es financiar a largo
plazo proyectos de inversión encaminados al desarrollo equilibrado de la
Unión Europea
• También es la institución encargada de ejecutar los diferentes convenios
firmados dentro de la política de cooperación al desarrollo
• La financiación del BEI incluye además de sus fondos propios, otros
fondos de la UE destinados a capital riesgo o bonificación tipos interés
• BERD – Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo
• Se constituyó en 1990, como respuesta a las necesidades de
financiación que se plantean en los países del Centro y del Este de
Europa a raíz de su proceso democratizador
• Es una combinación entre un banco de negocios y un banco de
desarrollo
• Ofrece asesoramiento, préstamos, participaciones de capital y garantías
a empresas y organismos
81
CAMARA DE GIPUZKOA

83. Inversión exterior. Canal Multilateral
Instrumentos financieros fuera de la Unión Europea
GRUPO BANCO MUNDIAL
• Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD)
• Asociación Internacional de Desarrollo (AID)
• Corporación Financiera Internacional (CFI)
• Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA)
GRUPO BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO
• Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
• Fondo de Operaciones Especiales (FOE)
• Corporación Interamericana de Inversiones (CII)
• Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN)
82
CAMARA DE GIPUZKOA

84. Inversión exterior. Canal Multilateral
Instrumentos financieros fuera de la Unión Europea
GRUPO BANCO AFRICANO DE DESARROLLO
• Banco Africano de Desarrollo (BAD)
• Fondo Africano de Desarrollo (FAD)
• Fondo Especial de Nigeria (NFT)
GRUPO BANCO ASIÁTICO DE DESARROLLO
• Banco Asiático de Desarrollo (BAsD)
• Fondo Asiático de Desarrollo (FAsD)
• Fondo Especial de Asistencia Técnica (FEAT)
• Fondo Especial de Japón (JSF)
83
CAMARA DE GIPUZKOA

85. Trade Facilitation Programmes
Créditos documentarios de
exportación
Exporte sin riesgos a países emergentes. Amplíe su capacidad
exportadora, beneficiándose de las garantías otorgadas por los bancos
multilaterales
Banco Sabadell tiene acuerdos para TFP con el Banco Europeo para la
Reconstrucción y el Desarrollo (BERD), con el Banco Asiático de
Desarrollo (BAsD), con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y con
la Corporación Financiera Internacional (IFC).
Los TFP cubren de los riesgos de carácter político y comercial.
Un banco local emite el crédito documentario, que confirma Banco
Sabadell con la garantía del TFP.
84

86. PROJECT FINANCE
• Otra modalidad de financiar proyectos
• La financiación no depende de la garantía personal del promotor o del
valor de los activos físicos de que se trate, sino de los resultados
futuros (cash-flows) del proyecto
• Intervinientes: Promotores (socios industriales, socios financieros),
prestamistas, suministradores, contratistas, operadores, compradores
producto final, Gobiernos
• Las dos pruebas
• Test Técnico. Estudio de viabilidad independiente
• Test Económico. Repago a intervinientes y retorno suficiente para el capital
• Riesgos
• Crediticio/ corporativo de: aseguradores, promotores, prestatarios, contratistas,
operadores, usuarios finales
• Construcción/Desarrollo. Periodo de construcción sin generación de fondos
• Operacional , mercado, medioambientales. Obsolescencia, competencia
• Financieros. Cambio, interés, precios, inflación
• Políticos
• Jurídicos 85
CAMARA DE GIPUZKOA 85

87. Project Finance
BOT. ESQUEMA CLASICO. CONSTRUCCION (BUILT)
ACCIONISTAS
CONSTRUCCION Y
SUMINISTRADORES
Garantía de Aportación
“buena de capital o
trat ón
explotación” Con ucci
str
con
SVP BANCOS
SOCIEDAD COMERCIALES
Financiación
GOBIERNO VEHICULO
Contrato del
de PROYECTO Ase
concesión gu ram
i en
to
CIAS DE SEGUROS
86
CAMARA DE GIPUZKOA

88. Exportar para Crecer
Una respuesta integral, una oferta en cluster
Soluciones financieras Soluciones jurídicas
y operativas y contractuales
Soluciones logísticas Soluciones de información
y aduaneras y seguridad comercial
Soluciones formativas Soluciones de asesoría y
y de conocimiento acompañamiento comercial
87

89. BS Oferta bienvenida exportadores
Cobros en las mejores condiciones
• Abono gratuito de transferencias durante el primer mes
• Liquidación gratuita de las 5 primeras remesas de cheques.
• Tramitación gratuita del primer crédito documentario.
Liquidez para afrontar la expansión
• Préstamo Exportar para Crecer, sin comisiones y a tipo de interés preferente
para las mejores empresas.
La experiencia de un líder a su disposición
• Durante el primer año le asignamos un asesor especialista.
• Realización de una consultoría expréss, “¿Preparados para exportar?”
• Entrega y personalización del kit exportador.
88

90. Síganos en Twitter y en el canal ExC
• twitter.com/BancoSabadell
• Canal Exportar para crecer
sab.to/canalExC
89

91. Contacte con nosotros:
Rafael Martínez Horcajo
Director de Comercio Exterior
670367026
martinezhorcajorafael@sabadellatlantico.com
Estamos a su disposición para resolver cualquier duda y facilitarle la
información adicional que necesite.
90

92. atenció
Gracias por su atención
mpresas
resas,
El Banco de las mejores Empresas, y el tuyo
91

93. Disclaimer
“Este documento elaborado por Banco de Sabadell, S.A. (en adelante el Banco) tiene únicamente finalidad
informativa. Ni este documento, ni ninguna parte del mismo, constituyen una oferta ni puede servir de base a ningún
contrato o compromiso.
Para decidir sobre cualquier operación financiera Usted debe hacer su propia valoración desde un punto de vista
jurídico, fiscal, contable y/o financiero, sin depender exclusivamente de la información proporcionada en este
documento, consultando si lo estima necesario a sus asesores en la materia o buscando un asesoramiento
independiente, para determinar la idoneidad de los productos y servicios financieros a sus objetivos personales de
inversión, situación financiera y necesidades particulares, y de conformidad con los documentos informativos
previstos por la normativa vigente.
Las opiniones, proyecciones o estimaciones contenidas en este documento se basan en la información pública
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posibles errores en dichas fuentes.
Este documento constituye un análisis, estudio o valoración del Banco a la fecha de su realización pero de ningún
modo asegura que los futuros resultados o acontecimientos serán conformes con las opiniones, proyecciones o
estimaciones que contiene. El Banco no garantiza la exactitud, exhaustividad o pertinencia de su contenido, y la
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