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ÜBER DEN AUTOR. 
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David verfügt über 15 Jahre Finanzmarkterfahrung...
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Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich...
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Trading Tips 11 - Sell in May and go away?

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Alle Jahre wieder wird die alte Börsenweisheit „Sell in May and go away“ in den Finanzmedien ausgiebig diskutiert. Aber stimmt diese Börsenweisheit überhaupt und kann diese simple Saison-Strategie überhaupt funktionieren, wenn sie doch jeder kennt? Mit Tradesignal können Trader, Portfoliomanager und Analysten diese und andere saisonale Kursanomalien schnell und sicher auf Herz und Nieren prüfen und in ihre Anlageentscheidungen mit einbeziehen.

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Trading Tips 11 - Sell in May and go away?

  1. 1. TRDING TIPS. 11 Ausgabe SELL IN MAY AND GO AWAY? Herausgegeben von intalus.de In Zusammenarbeit mit WOLKENKRATZER. One World Trade Center, New York City. Mit 541,3 Metern das zur Zeit höchste Gebäude in den USA. Von saisonalen Mustern profitieren.
  2. 2. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 SELL IN MAY AND GO AWAY? Von saisonalen Mustern profitieren. Alle Jahre wieder wird die alte Börsenweisheit „Sell in May and go away“ in den Finanzmedien ausgiebig diskutiert. Aber stimmt diese Börsenweisheit überhaupt und kann diese simple Saison-Strategie überhaupt funktionieren, wenn sie doch jeder kennt? Mit Tradesignal können Trader, Portfoliomanager und Analysten diese und andere saisonale Kursanomalien schnell und sicher auf Herz und Nieren prüfen und in ihre Anlageentscheidungen mit einbeziehen. SOMMERSCHWÄCHE EMPIRISCH BELEGT Wenngleich schon im Jahr 1964 in der Financial Times vom „Sell in may“-Effekt die Rede war, dauerte es Jahrzehnte bis auch die akademische Welt mit der Erforschung dieses Phänomens begann, wonach Aktien in den Sommermonaten gemieden wer-den sollten. Die wohl umfassendste Untersuchung zu diesem Thema wurde im Jahr 2002 veröffentlicht*. Das Forscherduo Sven Bouman und Ben Jacobsen nahm hierbei insgesamt 37 internationale Aktienindizes unterschiedlicher Industrie- und Schwellen-länder unter die Lupe und berechnete die jeweiligen Performance- und Risikokennzah-len für den Zeitraum November bis April (Winterperiode) und den Zeitraum Mai bis Oktober (Sommerperiode), um diese anschließend miteinander zu vergleichen. Die Ergebnisse fielen eindeutig aus: Bei 36 der 37 untersuchten Aktienmärkte konnte ein signifikanter „Sell in May“-Effekt eindeutig nachgewiesen werden, d.h. die Per-formance eines Buy-and-Hold-Anlegers fiel schlechter aus als die des Anlegers, der keine Aktien in den Monaten Mai bis einschließlich Oktober hielt und erst im Novem-ber wieder einstieg, um wiederum bis Ende April investiert zu bleiben. Auch unter Risikoaspekten entpuppte sich die Winterperiode als bessere Wahl gegenüber der Sommerperiode. So fiel die Standardabweichung bei Anwendung der Sell-in-May- Strategie im Vergleich zur passiven Buy-and-Hold-Variante ausnahmslos niedriger aus. *Downloadlink für die Studie: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=76248 TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  3. 3. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 SEASONAL INDIKATOR IM PRAXISTEST Die Erkenntnisse liefern also überzeugende Argumente für die Beachtung des altehr-würdigen Börsen-Bonmots. Um sicherzustellen, inwieweit das saisonale Muster auch heute noch greift, sollte jeder Trader eigene Analysen anstellen. Eine Möglichkeit ist hierbei die Anwendung eines Indikators, welcher die bequeme Visualisierung eben solcher saisonalen Muster im Handumdrehen ermöglicht. Abbildung 1 zeigt das saisonale Muster des Dow Jones Industrial Average auf Basis der letzten 10, 20, 30 und 40 Börsenjahre. Das Ergebnis bestätigt die Ausbildung eines wichtigen Hochs im Zeitraum Ende April und Mitte Mai sowie die anschließen-de Seitwärts- bzw. Abwärtsbewegung der Aktienmärkte in den Sommermonaten. Gleichzeitig ist die Ausbildung eines saisonalen Tiefs typischerweise auf Anfang Ok-tober zu taxieren. Interessant ist dabei aber auch die Tatsache, dass dieses Muster im Zeitverlauf keine großen Abweichungen erfahren hat. Abb. 1: Saisonales Muster beim Dow Jones Industrial Average Das alte Sprichwort „Sell in May and go away“ spiegelt sich in der Realität wider. Zwischen Mai und September schnitt der Aktienmarkt deutlich schwächer ab als zwischen Oktober und April. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  4. 4. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 HANDELSSTRATEGIE-CODE IN EQUILLA Ob man diese Informationen als Filter für andere Handelssignale oder zur Adjustierung der Positionsgröße an den saisonalen Trend verwenden möchte – die Umsetzung der Sell in May-Strategie in einen Programmcode und die anschließende Auswertung ist bei Tradesignal ebenfalls ein Kinderspiel. Hierzu muss lediglich der nachfolgende Code kopiert, als neue Handelsstrategie eingefügt und zur späteren Verwendung ab-gespeichert werden. Wie das genau funktioniert, zeigen wir Ihnen wie immer in der Video-Ausgabe der Trading Tips. Die nachfolgenden Programmzeilen enthalten die Anweisungen für den Long-Einstieg jeweils Anfang Oktober und den Ausstieg Anfang Mai. Selbstverständlich lassen sich weitere Komponenten wie zum Beispiel ein Trendfilter oder ein Initial Stop implemen-tieren – für den vorliegenden Zweck wurde darauf bewusst verzichtet. Schauen wir uns nun an, wie sich die Kapitalkurve dieses primitiven Saisonal-Ansat-zes in der Vergangenheit beim DAX entwickelt hätte. Abbildung 2 bestätigt eindrucks-voll, dass das Fernbleiben vom Aktienmarkt über die Sommermonate per Saldo eine gute Entscheidung darstellte. Anhand der unteren Kapitalkurve erkennt man, dass diese einfache Handelsregel ein passives Buy-and-Hold-Investment im DAX in den letzten 20 Jahren hinsichtlich der Performance, aber auch auf Basis der Volatilität geschlagen hat. If Month( Date ) = May And Month( Date[1] ) = April Then Sell; If Month( Date ) = October And Month( Date[1] ) = September Then Buy; Code 1: Sell in May Handelsstrategie Der Code enthält die Anweisung zum Long-Einstieg Anfang Mai, der Exit erfolgt Anfang Oktober. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  5. 5. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 Diese Aussage trifft im Übrigen auch für die US-Indizes wie SP 500 oder Dow Jones zu. Dabei entpuppte sich der Long-Ausstieg per Ende April gerade in Bären-marktphasen als hervorragendes Timing-Signal. Exemplarisch sei hier auf die starken Einbrüche im Sommer 1990, 2001, 2002 und 2008 verwiesen. Der Großteil der dort aufgetretenen Drawdowns konnte durch das Befolgen der Sell in May-Strategie um-gangen werden. Eines darf an dieser Stelle natürlich nicht verschwiegen werden: Kein saisonales Mus-ter ist in Beton gemeißelt! Während das Auslassen der Sommermonate in starken Abwärtsphasen von Vorteil ist, zeigt sich in bestimmten Bullenmarktjahren die Kehr-seite der Medaille. So verpassten die Anhänger des Sell in May-Effekts in den Jahren 1993, 1997 sowie 2005 und 2012 signifikante Kursgewinne. Abb. 2: DAX mit Sell in May-Handelsstrategie Die einfache Sell in May-Strategie hat in den letzten 20 Jahren einen passiven Buy-and-Hold-Ansatz beim DAX deutlich geschlagen. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  6. 6. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 WAS SAGT DER PERFORMANCE-BERICHT? Kommen wir abschließend zur Analyse der Ergebnisse. Mit einem Klick auf die Perfor-mancestatistik erhalten Trader, Portfoliomanager und Analysten bei Tradesignal einen detaillierten Einblick in Dutzende Kennzahlen wie zum Beispiel: bb Nettogewinn/-verlust bb Trefferquote bb Profit Faktor bb Maximaler Drawdown Für den DAX lässt sich der Sell in May-Ansatz wie folgt zusammenfassen: Seit 1991 wurden 22 Trades im Rahmen der Sell in May-Strategie durchgeführt – 19 davon schlossen mit einem positiven Ergebnis ab. Ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten wurde insgesamt ein Nettogewinn von rund 12000 Punkten generiert, der größte Drawdown betrug rund 3100 Punkte. Abbildung 3 zeigt einen Auszug aus dem Performancereport – dieses Mal für den Dow Jones seit dem Jahr 1950. Auch hier kommt der saisonale Effekt deutlich zum Vorschein, schließlich beträgt die Trefferquote seit dem Jahr 1950 stattliche 75 Prozent. Eine wichtige Botschaft hat die Auswertung allerdings auch parat: Die Sell in May-Strategie hat Ende der siebziger Jahre gleich vier Fehlsignale in Folge generiert – ein Beweis dafür, dass der saisonale Ansatz keineswegs jedes Jahr funktionieren muss. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  7. 7. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 Abb. 3: Auswertung für Dow Jones Industrial Average Die einfache Sell in May-Strategie hat seit 1950 eine Trefferquote von fast 75 Prozent erzielt. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  8. 8. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 FAZIT Die Gründe für den Sell in May- bzw. Halloween-Effekt lassen sich bis heute nicht genau ergründen, aber eines ist nicht von der Hand zu weisen: In der Vergangenheit hat sich diese sehr einfache Strategie, jeweils Anfang Mai aus- und Anfang Oktober wieder einzusteigen, mehrheitlich bewährt. Allerdings muss erwähnt werden, dass die Beurteilung dieser saisonalen Strategie sehr stark vom Anlageinstrument – sprich: von der Wahl des Aktienindex – und vom Anlagezeitraum abhängig ist. Im Grunde genommen handelt es sich bei dieser Kursanomalie um eine Art Ver-lustbegrenzungsmechanismus, der aber – falls der Markt über den Sommer hinweg ansteigt – auch seinen Preis hat. Mit Tradesignal lassen sich nahezu alle Kursmuster und Handelsansätze in klare, regelbasierte Strategien übersetzen und testen, sodass Fehlentscheidungen eliminiert werden. Das Intalus-Team steht Ihnen hierbei gerne unterstützend zur Seite. Take care, take profit, David Pieper Chief Content Manager bei Intalus BEISPIELE FÜR DEN EINSATZ VON SAISONALEN MUSTERN ZEIGEN WIR IHNEN IN DIESEM VIDEO. ODER BESUCHEN SIE UNSERE VIDEO-KANÄLE: VIMEO YOUTUBE © 2014 Intalus – www.intalus.de Dieses Werk bzw. dessen Inhalt steht unter einer Creative Commons Namensnennung-Nicht-kommerziell 3.0 Unported Lizenz: http://creativecommons.org/licenses/by-nc/3.0/deed.de Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  9. 9. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 ÜBER DEN AUTOR. David Pieper. David verfügt über 15 Jahre Finanzmarkterfahrung und ist als Chief Content Manager bei Intalus für die Ausarbeitung von redaktionellen Inhalten zuständig. Nach sei-nem BWL-Studium und der Weiterbildung zum Certified International Investment Analyst (CIIA) war er mehrere Jahre im Investment Research einer großen deutschen Landesbank tätig. Seine Leidenschaft zum Trading und der Technischen Analyse kommt regelmäßig in Beiträgen des TRADERS-Magazins zum Ausdruck. David Pieper erreichen Sie unter david.pieper@intalus.com TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  10. 10. SELL IN MAY AND GO AWAY? TRDING TIPS. 11 PROFITIEREN SIE AUCH VON DIESEN TRDING TIPS VIDEOS. TRDING TIPS. Ausgabe 01 SO FINDEN SIE DIE BESTEN. Wie Sie im Handumdrehen die besten Performer aus hunderten von Aktien herausfiltern. Herausgegeben von intalus.de In Zusammenarbeit mit TRDING TIPS. Ausgabe 07 Wie Sie Chartformationen in Candlesticks schnell finden. In Zusammenarbeit mit Herausgegeben von intalus.de CANDLESTICK MUSTER-ERKENNUNG. Herausgegeben von TRDING TIPS. Ausgabe 02 Wie Sie Ihren eigenen Equity Basket erstellen. intalus.de BESCHLEUNIGEN SIE IHRE ENTSCHEIDUNG. In Zusammenarbeit mit TRDING TIPS. Ausgabe 08 Einfache Wege zu einer fortgeschrittenen Analyse. In Zusammenarbeit mit Herausgegeben von intalus.de NEUE INDIKATOREN PER DRAG-AND-DROP. TRDING TIPS. Ausgabe 09 Wie Sie den Chart mit einer Forward Curve in die Zukunft verlängern. TRDING TIPS. 10 Ausgabe 1–3 ALGORITHMIC TRADING MIT RENKO CHARTS. TEILE 1–3: Wie Sie Renko- und Bar Charts zu einer profitablen Handelsstrategie kombinieren. Herausgegeben von intalus.de In Zusammenarbeit mit WOLKENKRATZER 02. Petronas Twin Towers, Kuala Lumpur. Mit 452 Metern das zur Zeit höchste Gebäude in Malaysia. WOLKENKRATZER 01. Menara Carigali, Kuala Lumpur. Mit 267 Metern das zur Zeit drit höchste Gebäude in Malaysia. TRDING TIPS. Ausgabe 03 Wie Sie erfolgs- und volumenbasiert die Positionsgröße bestimmen. Herausgegeben von intalus.de POSITION SIZING IM PORTFOLIO. In Zusammenarbeit mit In Zusammenarbeit mit Herausgegeben von intalus.de EIN WEITER BLICK IM CHART VORAUS. Herausgegeben von TRDING TIPS. Ausgabe 04 Ein einfaches Setup für profitable Short Trades. intalus.de LIEBEN SIE SHORTS? In Zusammenarbeit mit Herausgegeben von TRDING TIPS. Ausgabe 05 Point Figure Trendlinien in Candlestick Charts. intalus.de TRENDLINIEN NACH NEUEN REGELN DER KUNST. In Zusammenarbeit mit TRDING TIPS. Ausgabe 06 Eine einfache Strategie – leicht umzusetzen, schnell getestet. Herausgegeben von intalus.de WIE PROFITABEL IST GAP TRADING? In Zusammenarbeit mit MEHR KNOW-HOW IM ARCHIV UNTER: www.intalus.de/tradingtips TRADING TIPS 01 SO FINDEN SIE DIE BESTEN. Wie Sie im Handumdrehen die besten Performer aus hunderten von Aktien herausfiltern. TRADING TIPS 02 BESCHLEUNIGEN SIE IHRE ENTSCHEIDUNG. Ihr persönlicher Basket als eigenes Instrumentenkürzel. TRADING TIPS 03 POSITION SIZING IM PORTFOLIO. Wie Sie erfolgs- und volumenbasiert die Positionsgröße bestimmen. TRADING TIPS 04 LIEBEN SIE SHORTS? Ein einfaches Setup für profitable Short Trades. TRADING TIPS 05 TRENDLINIEN NACH NEUEN REGELN DER KUNST. Point Figure Trendlinien in Candlestick Charts. TRADING TIPS 06 WIE PROFITABEL IST GAP TRADING? Eine einfache Strategie – leicht umzusetzen, schnell getestet. TRADING TIPS 07 CANDLESTICK MUSTERERKENNUNG. Wie Sie Chartformationen in Candlesticks schnell finden. TRADING TIPS 08 NEUE INDIKATOREN PER DRAG-AND-DROP. Einfache Wege zu einer fortgeschrittenen Analyse. TRADING TIPS 09 EIN WEITER BLICK IM CHART VORAUS. Wie Sie den Chart mit einer Forward Curve in die Zukunft verlängern. TRADING TIPS 10 | TEILE 1–3 ALGORITHMIC TRADING MIT RENKO CHARTS. Teile 1–3: Wie Sie Renko- und Bar Charts zu einer profitablen Handels-strategie kombinieren. TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS! MEHR TRADING TIPS
  11. 11. Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten. KLARE STRATEGIEN STATT BAUCHGEFÜHL. Handeln Sie smart. Setzten Sie bei allen Investments auf eindeutige Signale. Tradesignal. Überlegen handeln. FREE TRIAL JETZT EINFACH HIER KLICKEN FÜR DEN UNVERBINDLICHEN TEST MIT TRADESIGNAL.
  12. 12. DAS ANALYSIEREN UND HANDELN VON FINANZMÄRKTEN SOLL SPASS BEREITEN UND KEINE KOPFSCHMERZEN. Deshalb haben wir diese Trading Tips erstellt. Wenn sie für Sie nützlich sind, dann „belohnen“ Sie unsere Arbeit bitte mit einer Empfehlung. In Zusammenarbeit mit Herausgegeben von intalus.de TEILE TRDE! TEILEN SIE DIESE TRADING TIPS

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