1. N° 116 Jeudi 23 février 2012
Résumé de la séance
Cours
Variation
quotidienne
Variation
YTD Evolution du MASI en intraday
100,2
MASI 11 397,33 -0,73% 3,35%
100
MADEX 9 322,51 -0,78% 3,45%
99,8
FTSE CSE MOROCCO 15 11 436,17 -0,23% 4,58% 99,6
FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 9 795,71 -0,54% 4,42% 99,4
99,2
99
Capitalisation boursière (En MMDHS) 530,60 -0,70% 2,79%
98,8
Volumes marché action (en MDhs) 304,26
98,6
Marché Central 264,26
98,4
Marché de Blocs 40,00 9:50 10:29 11:00 11:31 12:02 12:33 13:04 13:35 14:06 14:37 15:08 15:39
Evolution du MASI depuis le 30/12/2011
105,00
Profit Warning MEDIACO MAROC
104,00
103,00 Introduction en Profit Warning
Bourse d'AFRIC HPS
102,00 INDUSTRIES
Plus haut : 11 520,62
(+4,47%)
101,00
100,00
Acquisition de 41% du capital de
99,00 LESIEUR par SOFIPROTEOL
98,00 Plus bas : 10 968,71 Profit Warning Profit Warning MED PAPER
( -0,53%) DISWAY
97,00
30/12/11 6/1/12 16/1/12 23/1/12 30/1/12 7/2/12 14/2/12 21/2/12
Top 5 des volumes Indicateurs clés de la séance
Volumes en % du volume
Valeurs Cours en Dhs Variations Indicateurs Valeurs
MDhs quotidien
MINIERE TOUISSIT 82,93 31,38% 2 300,00 -0,04% Nombre de valeurs traitées 52
ATTIJARIWAFA BANK 56,43 21,35% 370,00 -0,80% Nombre de valeurs non traitées 25
ALLIANCES 43,40 16,42% 725,00 0,00% Nombre de valeurs à la hausse 17
BMCE BANK 30,44 11,52% 205,00 -2,84% Nombre de valeurs à la baisse 28
ITISSALAT AL-MAGHRIB 14,23 5,39% 139,00 -0,71% Nombre de valeurs cotées 77
Palmarès de la séance
Valeurs Cours Quantité Variations Valeurs Cours Quantité Variations
UNIMER 185,50 4 000 6,00% DIAC SALAF 73,32 381 -6,00%
ACRED 408,50 1 5,99% ZELLIDJA S.A 707,00 9 -5,98%
SCE 295,65 305 5,99% WAFA ASSURANCE 3 765,00 107 -5,85%
SOFAC 343,00 50 4,72% REALIS. MECANIQUES 440,00 65 -3,06%
CTM 280,00 100 3,70% FENIE BROSSETTE 283,50 4 141 -2,99%
Alertes
Date Valeurs Type D'alerte Qualité du signal Observation
23/02/2012 SCE Volumétrie 305 titres + 679,61 % du volume Moy sur 90 jours
23/02/2012 HPS Volumétrie 3 100 titres + 204,49 % du volume Moy sur 90 jours
23/02/2012 MINIERE TOUISSIT Volumétrie 36 056 titres + 2 144 % du volume Moy sur 90 jours
23/02/2012 BMCE Volumétrie 148 359 titres + 292,45 % du volume Moy sur 90 jours
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2. N° 116 Jeudi 23 février 2012
Scoring technique
Scoring MASI
Signaux Notation Négatif Positif Commentaire
Tendance 5
Au terme d’une séance largement dominée
Triptyque Séance 45 par les vendeurs, le MASI a pu limiter ses
Achat/Vente 7 pertes durant le fixing de clôture pour s’établir
Chartisme 7 à 11 397 points. Les indicateurs du scoring
technique se détériorent mais restent dans le
Accumulation/Distribution 8
vert avec 65% d’évidences en faveur d’une
Cycle Elliott -34 reprise à la hausse.
Volatilité -11
Nous restons haussier sur l’indice avec
Volumes -79 un premier objectif à 11 500 points.
Evidence 65,00 29,80 70,20
Niveau d’évidence Haussier
Valeur Sens Evidence Notation Commentaire
CIH 77,00% Par valeur, le scoring technique détecte
toujours un potentiel haussier au niveau des
ATL 76,40%
titres CIH, ATL, SID, CNIA, ATW, CMT, LAC
SID 76,40% et ADH pour les deux prochaines séances.
En revanche les valeurs HOL et CMA
CNIA 76,20%
reviennent en zone neutre, dans l’attente de
ATW 76,00% signaux plus claires.
CMT 76,00%
LAC 75,70%
ADH 74,30%
HOL 63,20%
CMA 63,00%
Niveau d’évidence Baissier
Valeur Sens Evidence Notation Commentaire
SNP 72,70% Du coté des valeurs à évidences baissières,
SNP, SMI, COL, BCI, NAKL, DWAY, ATH et
SMI 72,50%
IAM demeurent orientées négativement pour
COL 72,50% les deux séances à venir .
Les titres DHO et SAM accusent, quant à eux,
BCI 72,00%
un équilibre de signaux techniques et
NAKL 71,60% retrouvent la zone neutre.
DWAY 71,40%
ATH 70,50%
IAM 70,40%
DHO 65,20%
SAM 65,00%
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3. N° 116 Jeudi 23 février 2012
Actualités Sectorielles
TAGHAZOUT BAY : Extension du projet touristique,
développé par la CDG et ALLIANCES
Dans son communiqué, la Société d’Aménagement et
de Promotion de la Station de Taghazout (SAPST), fruit
du partenariat entre CDG Développement, Alliances
Développement Immobilier, la SMIT et SUD PART-
NERS, annonce l’extension de ses investissements,
pour le développement de TAGHAZOUT BAY, à
11 MMDhs, portant ainsi la surface à développer à
59,1 hectares.
Prochain pôle touristique de la région du Souss, cette
station balnéaire devrait comporter 7 hôtels et une zone
résidentielle d’une capacité totale de 7 446 lits.
Rappelons, par ailleurs, que le projet de développe-
ment de cette station a été confié dans un premier
temps au groupe américain COLONY CAPITAL. Toute-
fois, l’avènement de la crise qui s’est traduit par un
retard d’exécution des premières phases du projet a
conduit à l’éviction de cet opérateur par l’Etat pour non-
respect des engagements. Ainsi, le projet a été repris
par CDG Développement et Alliances Développement,
avec un remaniement des objectifs et du montant
d’investissement à 6 MMDhs
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4. N° 116 Jeudi 23 février 2012
Actualités des sociétés cotées
HOLCIM MAROC : Un résultat net en fléchissement
Fidèle à sa politique de distribution, la société
de 1,8% à 541 MDhs
compte proposer à la prochaine Assemblée Géné-
rale un dividende unitaire de 130 Dhs (vs 131 Dhs
En dépit de l’embellie des ventes de ciments en 2011,
en 2010). En distribuant la totalité de son résultat
notamment sur les régions de Fès-Boulemane (+31,7%
net (taux de distribution de 101%), la société pré-
à 808 818 tonnes) et de l’Oriental (+12,7% à 1 367 281
sente un D/Y de 6%, sur la base d’un cours de 2
tonnes), HOLCIM MAROC affiche des résultats sociaux
152 Dhs en date du 22/02/2012.
en berne.
Pour ses perspectives et face à l’acharnement de
Ainsi, le résultat d’exploitation s’étiole de 4,7% à
la concurrence dans le région du centre, HOLCIM
879 MDhs. Dans ces conditions, le résultat net s’est
MAROC, table sur le lancement de nouveaux pro-
fixé à 541 MDhs, contre 551 MDhs une année aupara-
jets de logement et d’infrastructures afin de relan-
vant, soit une dégradation de 1,8%.
cer son activité. A ce titre, la mise en service de
son usine à Fès (prévue pour juin 2012) devrait lui
permettre de renforcer ses ventes dans la région
et doper, par conséquence, ses revenus.
Actualités des sociétés non cotées
KITEA : Prochaine implantation en Afrique
Selon la presse économique, et dans le cadre de sa
politique d’expansion en Afrique, le Groupe Marocain
KITEA devrait procéder incessamment à l’ouverture de
3 magasins dans 3 pays de l’Afrique subsaharienne.
Réalisées sous l’enseigne KITEA GEANT, ces trois
implantations visent les villes de KINSHASA
(République Démocratique du Congo), MALABO
(Guinée Equatoriale) et BANGUI (République Centrafri-
caine).
Rappelons que le groupe KITEA est déjà présent en
Afrique via un réseau de revendeurs dans plus de
7 pays.
4
7. N° 116 Jeudi 23 février 2012
Annexes (3/3)
Détails du scoring technique
ISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance Notation
ADH + - - + + < > 70,80% Glossaire :
ADI + + + + + > > 72,70%
MMT : tendance sur le moyen
ATL + + - + + > > 81,00%
terme ; MACD : phase d’accu-
mulation(+) ou de distribution
ATW + + + + + > > 70,00% (-) ;RSI : pression à l’achat
(+) ou pression à la vente (-) ;
ATH + - + + - < < 41,70% Stoch : dynamique sur la pres-
sion à l’achat (+) dynamique
BCP + + + + + > > 80,00%
sur la pression à la vente (-) ;
BCE + + + + + < < 58,30% MMCT : tendance sur le court
terme ; DMI+/- : signale
BCI - - + - - < < 20,80% l’existence d’une tendance et
d’apprécier sa force et sa
CDM + - + + + > > 50,00% puissance, DMI- représente la
force des vendeurs , DMI+ re-
CGI + - - + + < < 50,00%
pr és ent e l a fo rce d es
acheteurs ; ADX : agit comme
N° 4
CIH + + + + + > > 81,00%
un second filtre au DMI afin
CMA + - + - + > > 54,20% d’identifier la qualité de la ten-
dance.
CNIA - + + + - > > 78,00% Evidence : niveau de score
d’indicateurs techniques
COL - - + - - < > 20,80%
(tendance, de vitesse, de vola-
CMT + + + + + < < 79,20% tilité et de volume) et repré-
sente un indice des avis positif
CSR - - + - - > > 20,80% ou négatif sur la hausse, la
baisse ou la stabilité du titre (ne
DHO + + + - + > > 50,00% représente nullement une pro-
babilité de hausse ou de
DWAY - - + + - < < 33,30%
baisse)
NAKL - + + - - < < 29,20% Confiance : Quantifie la qualité
de la tendance en cours :
HOL + + - + + > > 87,50% - Entre 0-25% : Confirmation
de l’importance de la ten-
IAM + - + - - > > 12,50% dance baissière en cours
et/ou naissante ;
LAC + + + - + > > 79,20%
- Entre 26%-50% : Confirma-
LES + - + - + > > 54,20% tion de l’existence de la
tendance baissière ;
MNG + + + + + > > 71,20% - Entre 51%-75% : Confirma-
tion de l’existence de la
MASI + + - + + > > 70,50% tendance haussière ;
- Entre 76%-100% : Confir-
SMI - - + - - < < 12,50%
mation de l’importance de
SAM - + + - + > > 50,00% la tendance haussière en
cours et/ou naissante.
SNP - - + - - < < 12,50%
SID + + - + + > > 87,50%
WAA + + + - - > > 72,00%
7
8. Upline Securities Division Analyses et Recherches
Président du Directoire
Directeur de Division
Karim BERRADA
karimberrada@uplinegroup.gbp.ma
Tél : +212 (0)5 22 99 71 70
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Ali HACHAMI
ahachami@cpm.co.ma
Equity Sales ali.hachami@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63
Anouar SERGHINI Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
anouar.serghini@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63
International Sales
Analystes
Sophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEH
Sophia.elasslouj@uplinegroup.ma Amal.ouardagrimeh@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 nlazrak@cpm.co.ma adncherkaoui@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15
Responsable Agence des particuliers Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
Mohamed HASKOURI
mohamed.haskouri@uplinegroup.ma
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Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 fbenmlih@cpm.co.ma arochd@cpm.co.ma
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Conseiller en investissement des Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
particuliers
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Imane.chekroun@uplinegroup.ma NHamidi@cpm.co.ma
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