1. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Résumé de la séance
Cours
Variation
quotidienne
Variation
YTD Evolution du MASI en intraday
MASI 11 170,08 -0,50% 1,29% 100,1
MADEX 9 143,78 -0,50% 1,47% 100
99,9
FTSE CSE MOROCCO 15 11 211,96 -0,59% 2,53%
99,8
FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 9 574,18 -0,76% 2,06%
99,7
99,6
Capitalisation boursière (En MMDHS) 519,91 -0,48% 0,71% 99,5
Volumes marché action (en MDhs) 81,28 99,4
99,3
Marché Central 81,28
99,2
Marché de Blocs 9:50 10:29 11:00 11:31 12:02 12:33 13:04 13:35 14:06 14:37 15:08 15:39
Evolution du MASI depuis le 30/12/2011
105,00
Profit Warning MEDIACO
104,00 MAROC
103,00
Introduction en Profit Warning
Bourse d'AFRIC HPS
102,00 INDUSTRIES
Plus haut : 11 520,62
101,00
(+4,47%)
100,00
Acquisition de 41% du capital
99,00 de LESIEUR par
SOFIPROTEOL
98,00 Plus bas : 10 968,71
Profit Warning Profit Warning MED PAPER
( -0,53%) DISWAY
97,00
30/12/11 6/1/12 16/1/12 23/1/12 30/1/12 7/2/12 14/2/12 21/2/12 28/2/12 6/3/12 13/3/12
Top 5 des volumes Indicateurs clés de la séance
Volumes en % du volume
Valeurs Cours en Dhs Variations Indicateurs Valeurs
MDhs quotidien
ITISSALAT AL-MAGHRIB 14,61 17,97% 137,10 -1,86% Nombre de valeurs traitées 49
DELTA HOLDING S.A 13,25 16,30% 44,00 2,33% Nombre de valeurs non traitées 28
DOUJA PROM ADDOHA 8,18 10,06% 73,10 0,27% Nombre de valeurs à la hausse 16
BMCE BANK 6,87 8,45% 208,00 2,46% Nombre de valeurs à la baisse 24
BCP 6,23 7,67% 199,00 -0,45% Nombre de valeurs cotées 77
Palmarès de la séance
Valeurs Cours Quantité Variations Valeurs Cours Quantité Variations
INVOLYS 186,15 42 5,77% FENIE BROSSETTE 253,80 200 -6,00%
ENNAKL 38,50 32 911 4,56% ACRED 366,00 201 -5,66%
CGI 998,00 2 301 3,96% TASLIF 30,00 25 -3,85%
BMCE BANK 208,00 33 139 2,46% REALIS. MECANIQUES 438,00 65 -3,29%
DELTA HOLDING S.A 44,00 293 998 2,33% ATLANTA 65,62 5 806 -3,04%
Alertes
Date Valeurs Type D'alerte Qualité du signal Observation
15/03/2012 DELTA HOLDING Volumétrie 293 998 titres +1760% du volume Moy sur 30 jours
15/03/2012 NAKL Volumétrie 32 911 titres +1 331 % du volume Moy sur 30 jours
15/03/2012 CGI Volumétrie 2 301 titres + 455 % du volume Moy sur 30 jours
15/03/2012 OULMES Cours Cours : 537 dhs; Réservation à la Baisse
1
2. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Scoring technique
Scoring MASI
Signaux Notation Négatif Positif Commentaire
Tendance -3
Dans une séance globalement baissière, le
Triptyque Séance 42 MASI teste la solidité du support des
Achat/Vente -4
11 200 points et parvient à le percer en cours
de clôture.
Chartisme -12 De son côté, le scoring technique ressort rela-
Accumulation/Distribution -4 tivement stable avec 77,76% de signaux en
faveur de la baisse, contre 22,24% plaidant
Cycle Elliott -25 pour un rebond haussier.
Volatilité -6 Pour notre part, nous tablons pour la
séance prochaine sur un objectif de baisse
Volumes -11
à 11 150 points.
Evidence 72,00 77,76 22,24
Niveau d’évidence Haussier
Valeur Sens Evidence Notation Commentaire
DHO 70,70% Côté valeurs, le scoring technique laisse ap-
paraitre un potentiel haussier sur les titres
HOL 72,40%
DHO, HOL, CIH et CMT qui demeurent orien-
CIH 72,30% tés à la hausse pour les deux prochaines
séances.
CMT 72,00%
IAM 65,80% En revanche, les titres IAM, ADH, ADI, ATW,
SNP et WAA restent en zone neutre.
ADH 65,70%
ADI 64,70%
ATW 64,50%
SNP 63,30%
WAA 62,60%
Niveau d’évidence Baissier
Valeur Sens Evidence Notation Commentaire
SAM 77,80% Pâtissant toujours du retour des vendeurs, le
scoring technique affiche toujours un avis
SMI 77,50%
baissier pour les valeurs SAM, SMI, LAC,
LAC 77,20% DWAY, CGI, CDM, BCI, BCE, CMA et ATH.
DWAY 76,20%
CGI 76,00%
CDM 76,00%
BCI 75,70%
BCE 75,60%
CMA 75,50%
ATH 75,40%
2
3. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Actualités des sociétés cotées (1/6)
Indicateurs clés de ATLANTA en 2011 ATLANTA : Affaissement de -36,3% du RN consolidé
en 2011
Indicateurs boursiers au 14/03/2012
Au titre de l’exercice 2011, ATLANTA annonce
Cours 67,7
Nombre d'actions 60 190 436 avoir enregistré une hausse de 4% en 2011 de son
Capitalisation boursière (En MDhs) 4 073,7 CA consolidé à 2 504 MDhs. Un résultat attribuable
Poids dans l'indice 0,67%
à l’amélioration de 22,5% des primes de la branche
DPA (En Dhs) 2,60
BPA (En Dhs) 2,63 Vie. En revanche, la branche Non Vie n’a que légè-
Fonds propres/action (En Dhs) ND rement augmenté de 2,8%.
PER 2011 25,8x
P/B 2011 ND Au vue de cette moindre performance du CA con-
DY 2011 3,8%
solidé et de l’impact des l’évolution des marchés
Evolution du CA consolidé en 2011 (En MDhs)
financiers, la Société a accusé un repli de -36,3%
de son résultat net consolidé à 158 MDh, réduisant
+4% ainsi la marge nette de 4 Pts à 6,3%.
En social, le CA s’est accru de 1,8% à 1 211 MDhs.
2 504
La branche Vie a connu une amélioration de 21,3%
à 106 MDhs due au développement des nouveaux
2 407
produits de bancassurance, notamment les produits
2010 2011 commercialisés à travers le réseau du CIH. A con-
trario, les primes de la branche Non Vie se sont sta-
Evolution du RN consolidé en 2011 (En MDhs)
bilisés à 1 105 MDhs.
-36,3% -4 pts Capitalisant sur les efforts fournis au niveau de la
sélection des risques et de la gestion efficace des
sinistres, ATLANTA a pu améliorer son ratio combi-
248 10,3%
né de 4,7 points (passant de 95,6% à 90,9%). De
158 6,3%
facto, l’excèdent de la marge d’exploitation s’est
chiffré à 116 MDhs.
2010 RN consolidé 2011 2010 Marge nette 2011
3
4. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Actualités des sociétés cotées (2/6)
Indicateurs clés de ATLANTA en 2011 En dépit de ces réalisations, la société a accusé
Evolution des dividendes (En MDhs) et du taux de distribution (En%) une baisse de -30,6% de son résultat net social à
129 MDhs.
-13,3% +24,2 Pts Par ailleurs, ATLANTA compte distribuer un divi-
dende de 2,6 Dhs/actions, contre 3 Dhs en 2010.
180,6
Dans ces conditions, le taux de distribution ressort
121,3%
97,1%
à 121,3% (via une ponction de 27,5 MDhs dans les
156,5
réserves), contre 97,1% en 2010. Pour sa part, le
2010 2011 2010 2011
Montant des dividendes Taux de distribution D/Y ressort quant à lui à 3,8% sur la base du cours
boursier au 14/03/2012.
Côté perspectives, la compagnie d’assurance a
tout intérêt à développer davantage de synergie
avec son actionnariat de référence CDG. Dans ce
cadre, le partenariat commercial conclu avec le
CIH devrait permettre à la compagnie de doper
ses revenus, notamment sur la branche Vie.
Parallèlement, ATLANTA devrait poursuivre ses
efforts d’optimisation du ratio combiné en vue de
compenser partiellement l’atonie des marchés
financiers.
4
5. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Actualités des sociétés cotées (3/6)
DELTA HOLDING : Des performance commer-
ciales honorables
Indicateurs clés de DELTA HOLDING en 2011
Indicateurs boursiers au 14/03/2012
Profitant essentiellement du maintien du rythme
Cours 43
d’investissement public en infrastructures, DELTA
Nombre d'actions 87 600 000
HOLDING clôture l’exercice 2011 sur des perfor-
Capitalisation boursiè re (En MDhs) 3 766,8
Poids dans l'indice 0,78% mances honorables.
DPA (En Dhs) 1,7
En effet, le chiffre d’affaires consolidé s’apprécie à
BPA (En Dhs) 2,8
PER 2011 15,1x 2 798,2 MDhs (Dont plus de 300 MDhs réalisés à
DY 2011 4,0% l’export), en progression de 27% par rapport à 2010,
et de 20,7% par rapport aux comptes pro-forma
Evolution du Chiffre d’affaires consolidé (En MDhs)
(retraités de l’impact relatif à l’entrée de SSM dans le
+20,7% 2 798,3
périmètre de consolidation).
2 318,9
1 885,0
1 580,1
Par activité, les ventes de marchandises (activité
négoce) ont progressé de 23,6% à 913,3 MDhs, par
913,3
738,9 rapport aux comptes pro-forma, tandis que les ventes
2010 proforma 2011 des services et produits (activité industrie) grimpent
Ventes de Mses Ventes de biens & Services Produits
de 19,3% à 1 884,9 MDhs. A cet effet, la répartition
Contribution des activité s Né goce et Industrie dans l’é volution du CA
du chiffre d’affaires laisse apparaître la prédomi-
consolidé (En MDhs)
nance de l’activité industrie avec une part de 63,6% ;
le reste étant réalisé par le négoce.
En social, le chiffre d’affaires du Holding a progressé
Industrie
+304,9 MDhs en 2011 de 12,7% à 75,9 MDhs, en raison d’une
2 798,3 hausse des management fees en provenance des
Négoce
+174,5 MDhs filiales.
2 318,9
2010 proforma 2011
5
6. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Actualités des sociétés cotées (4/6)
Dans ce sillage, le résultat d’exploitation consolidé
progresse de 15,3% à 465,5 MDhs, par rapport aux
comptes pro-forma de 2010.
L’analyse des charges d’exploitation permet de déce-
ler l’appréciation du coût des marchandises, qui re-
Evolution du REX consolidé (En MDhs) et de la marge opé rationnelle
présentent dorénavant 84,8% du volume de ventes
17,42%
+15,3%
- 0,8 pts
des marchandises (Contre 82,4% en 2010). En re-
16,64%
vanche, le rapport coût des matières premières con-
465,5
sommés/volume d’affaires propres à l’activité indus-
403,9
2010 proforma 2011 trielle fléchit de 1,2 Pts à 59,8%.
2010 proforma 2011 Marge opérationnelle
Compte tenu d’une évolution des revenus plus impor-
tante que celle du REX, la marge opérationnelle s’ef-
frite de 0,8 pt à 16,64%.
Evolution des dividendes à distribuer (En MDhs) et du taux de distribution
En social, le résultat d’exploitation se bonifie de
97%
15,3% à 35,8 MDhs, profitant de l’appréciation du
chiffre d’affaires social et de la réduction de certaines
148,9 charges (« Impôts et taxes » et « Charges de person-
66%
131,4 nel ») et ce, en dépit du doublement des dotations
d’exploitation à 7,9 MDhs.
2010 2011
Pour sa part, le résultat financier consolidé de
Dividendes taux de distribution
DELTA HOLDING allège son déficit à -10 MDhs
(contre -25,1 MDhs en proforma de 2010). Cette per-
formance est attribuable à l’amélioration de la poli-
tique de change, permettant de dégager un gain de
change net de 4,3 MDhs (Vs. Une perte nette de
change de -7,7 MDhs), et de l’allègement de ses
charges financières qui atteignent une situation nette
de -12,9 MDhs, contre -21,1 MDhs (en proforma de
2010).
6
7. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Actualités des sociétés cotées (5/6)
Evolution du RNPG (En MDhs) et de la marge nette Au niveau des comptes sociaux, les produits des
+2,1%
10,54%
- 1,62 pts « titres de participations et des autres titres immobili-
sés », constitués essentiellement de dividendes re-
8,92%
403,9
465,5
çus des filiales, se contracte à 121,9 MDhs, contre
2010 proforma 2011 161,9 MDhs en 2010. A ce titre, rappelons que l’exer-
2010 proforma 2011 Marge nette
cice 2011 a été marqué par :
• L’acquisition auprès de l’Etat de la Société de
Sel de Mohammedia (SSM) ;
• Et, la création d’AFRICBITUMES, en partena-
riat avec SAMIR.
Dans ces conditions, le résultat financier social fléchit
à 127,5 MDhs (Vs. 166,3 MDhs en 2010).
Au volet du résultat non courant consolidé, ce dernier
enregistre une baisse à 5,7 MDhs (Vs. 39,9 MDhs en
pro-forma 2010), suite à la régression des plus-
values sur les immobilisations cédées à -0,4 MDhs
(Vs. 23,2 MDhs en pro-forma de 2010) et à la non
récurrence des « autres produits non cou-
rants » (spécifiques à SSM). En parallèle, le résultat
non courant social régresse à -0,3 MDhs, contre
20,6 MDhs en 2010.
Tenant compte des éléments précités, le Résultat
Net Part du Groupe progresse de 2,1% à
249,6 MDhs, comparativement aux comptes profor-
ma 2010. A cet effet la marge nette fléchit à 8,9%
contre 10,5% en proforma 2010.
7
8. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Actualités des sociétés cotées (6/6)
En revanche, le résultat social régresse de 23,2% à
Structure bilancielle consolidé e à in 2011 (En MDhs)
153 MDhs.
TN Concernant la rétribution de ses actionnaires,
-127,4
DELTA HOLDING devrait proposer à la prochaine
AG un dividende de 1,7 Dhs par action, en progres-
BFR sion de 13%, soit un taux de distribution de 97%. Sur
1 224
FR la base du cours en date du 14/03/2012 le D/Y res-
1 097
sort à 4%.
Coté bilanciel, le Fonds de Roulement du Holding a
progressé de 10,1% à 1 096,9 MDhs, profitant d’un
accroissement plus soutenu des financements per-
manents (+7,6% à 2 130,8 MDhs), par rapport à
l’évolution des Actifs immobilisés (+5,1% à 1 033,9
MDhs). En parallèle, le BFR croit de 25,5%, suite à
un rallongement des délais clients. Ainsi, la trésorerie
nette (intégrant les TVP) creuse son déficit à
-127 MDhs, contre une trésorerie excédentaire en
2010 de 21 MDhs.
Grâce à la diversification et à l’intégration indus-
trielle de l’ensemble de ses filiales, DELTA HOL-
DING entame l’année 2012 en toute sérénité. A ce
titre, le développement de ses nouvelles filiales
(notamment SSM et FONEX ALUMINIUM) devrait
lui permettre de maintenir un rythme de crois-
sance soutenu. De même, le Holding compte ci-
bler de nouvelles activités à fort potentiel, parti-
culièrement, dans la gestion déléguée des ser-
vices publics au Maroc et en Afrique.
Toutefois, les tensions sociales enregistrées au
niveau de ses usines à Kénitra pourraient avoir
un effet négatif sur la productivité de ses socié-
tés.
8
9. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Actualités des sociétés non cotées
WAFASALAF : Quasi-stagnation du RNPG à
Indicateurs clés de WAFASALAF en 2011 335,7 MDhs à fin 2011
Evolution de l’encours net de cré dit consolidé (En MDhs)
Dans un marché de crédit à la consommation en perte de
+1%
10 589,4 10 692,1
vitesse, WAFASALAF clôture l’exercice 2011 sur des réa-
9,2% 10,7%
lisations financières plutôt stables.
90,8% 89,3% Ainsi, l’encours net de crédit consolidé s’apprécie légère-
ment de 1%, recouvrant notamment :
2010 2011 • Une baisse de 0,7% des créances sur la clientèle à
Créances sur la clientèle Crédit bail 9 547,2 MDhs, soit 89,3% de l’encours global
(contre 90,8% en 2010) ;
Evolution de l’encours de re inancement consolidé (En MDhs)
+2,6% 9 310,5
• Et, une amélioration de 17,6% des immobilisations
9 072,8
26,9% 30,6% données en crédits bail et en location à
A vue
19% 1 144,9 MDhs, portant sa contribution à 10,7%.
73,1% 69,4%
A
terme
81%
Parallèlement, l’encours de refinancement se bonifie de
2010 2011 2,6% à 9 310,5 MDhs, tiré essentiellement par une
Dettes envers les EC Titres de créance émis
amélioration de 16,5% des titres de créances émis à
Evolution du PNB consolidé (En MDhs) 2 848,3 MDhs. Ces derniers représentent désormais
+1% 30,6% des dettes de la société de crédit à la consomma-
995,1 1 005,0
tion, contre 26,9% en 2010.
Dans ce sillage, le PNB consolidé s’améliore de 1% à
1 005,0 MDhs, porté essentiellement par une évolution de
1,6% de la marge d’intérêt à 725,3 MDhs, couplée à une
2010 2011
croissance de 76,5% de la marge sur commissions à
206 MDhs. Cette dernière provient vraisemblablement de
Evolution du RNPG (en MDhs)
son activité de gestion de risque pour le compte de tiers.
+0,3%
334,8 335,7
Côté risque et sur une base sociale, le taux de conten-
tieux se stabilise à 10,6% pour un taux de couverture de
82%.
Intégrant une dotation nette de reprise en stagnation à
2010 2011 209,8 MDhs, le RNPG se fixe à 335,7 MDhs.
9
10. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Annexes (1/3)
Tableau de bord boursier du 15/03/2012 (1/2)
ST Cours + Haut + Bas Précédent Var% CM P Volumes M AD Poids Div BPA PER 10 P/B D/Y YTD
Total M arché 81 284 534,30 17,1x 3,0x 3,9% 1,29%
Agroalimentaire / Production 6,08% 19,3x 4,4x 4,9% -2,6%
COSUM AR T 1700,00 1700,00 1700,00 1700,00 0,00% 1700,00 85 000,00 0,0118 86,0 137,8 12,3x 2,8x 5,06% -1,7%
LESIEUR CRISTAL N.T 104,00 - - 104,00 0,00% - - 0,0036 5,5 5,7 18,2x 1,9x 5,29% 4,0%
CARTIER SAADA T 19,50 19,90 19,50 19,50 0,00% 19,50 10 550,70 0,0003 0,7 2,2 8,8x 1,3x 3,65% 8,7%
CENTRALE LAITIERE N.T 1325,00 - - 1325,00 0,00% - - 0,0104 59,0 62,0 21,4x 6,7x 4,45% 1,1%
DARI COUSPATE T 560,00 560,00 560,00 568,00 -1,41% 560,00 56 000,00 0,0005 30,0 64,7 8,7x 1,3x 5,36% -16,4%
UNIM ER N.T 187,00 - - 187,00 0,00% - - 0,0031 3,0 4,8 39,1x 1,9x 1,60% 3,9%
OULM ES R.B 564,00 - - 600,00 -6,00% - - 0,0015 60,0 54,2 10,4x 2,1x 10,64% -12,6%
BRASSERIES DU M AROC T 1750,00 1750,00 1750,00 1751,00 -0,06% 1750,00 87 500,00 0,0041 100,0 88,5 19,8x 3,5x 5,71% -16,5%
BRANOM A N.T 1900,00 - - 1900,00 0,00% - - 0,0008 80,0 90,5 21,0x 5,7x 4,21% -5,0%
Assurances 4,41% 14,6x 3,3x 2,42% -1,05%
ATLANTA T 65,62 66,96 65,00 67,68 -3,04% 65,49 380 262,96 0,0068 3,0 4,1 16,0x 3,1x 4,57% -6,3%
CNIA SAADA T 1240,00 1240,00 1226,00 1240,00 0,00% 1239,40 174 756,00 0,0106 22,0 73,5 16,9x 2,0x 1,77% -0,8%
W AFA ASSURANCE N.T 3816,00 - - 3816,00 0,00% - - 0,0278 70,0 206,8 18,5x 4,6x 1,83% 3,1%
AGM A LAHLOU-TAZI N.T 2656,00 - - 2656,00 0,00% - - 0,0013 200,0 202,5 13,1x 6,8x 7,53% 0,2%
Banques 31,20% 23,6x 2,0x 2,11% 0,73%
ATTIJARIW AFA BANK T 365,05 365,30 365,00 366,50 -0,40% 365,05 3 261 024,05 0,147 8,0 21,3 17,2x 2,1x 2,19% 4,3%
BM CE BANK T 208,00 208,00 203,15 203,00 2,46% 207,18 6 865 593,90 0,058 3,0 4,8 43,7x 2,1x 1,44% -2,6%
BM CI T 820,00 822,00 820,00 820,00 0,00% 821,13 12 317,00 0,0181 25,0 59,3 13,8x 1,5x 3,05% -9,4%
BCP T 199,00 200,00 199,00 199,90 -0,45% 199,82 6 234 606,95 0,0779 4,0 11,3 17,5x 2,1x 2,01% 0,3%
CDM T 750,00 750,00 750,00 744,00 0,81% 750,00 15 000,00 0,0083 30,0 40,8 18,4x 1,7x 4,00% -2,6%
CIH T 277,00 277,00 273,95 272,10 1,80% 275,02 5 811 781,95 0,015 5,1 8,7 31,7x 2,2x 1,86% 3,0%
Batiment et M atériaux de Construction 11,06% 15,2x 3,6x 3,81% 1,93%
CIM ENTS DU M AROC N.T 1000,00 - - 1000,00 0,00% - - 0,024 30,0 59,9 16,7x 2,8x 3,00% 5,3%
HOLCIM ( M aroc ) T 2070,00 2071,00 2070,00 2105,00 -1,66% 2070,01 521 642,00 0,0295 131,0 156,7 13,2x 4,1x 6,33% 5,6%
JET ALU M AROC SA T 252,00 253,00 252,00 252,25 -0,10% 252,24 12 864,00 0,0013 7,2 16,5 15,3x 2,3x 2,84% -2,2%
LAFARGE CIM ENTS T 1485,00 1490,00 1485,00 1520,00 -2,30% 1485,05 149 990,00 0,0442 66,0 95,9 15,5x 4,2x 4,44% 0,8%
SONASID T 1800,00 1825,00 1800,00 1850,00 -2,70% 1809,48 265 994,00 0,018 ND ND ND 3,3x ND -6,3%
ALUM INIUM DU M AROC T 1500,00 1500,00 1500,00 1500,00 0,00% 1500,00 399 000,00 0,0015 120,0 118,7 12,6x 1,8x 8,00% 10,5%
AFRIC INDUSTRIES SA T 289,50 289,50 289,50 287,00 0,87% 289,50 289,50 0 36,4 26,2 11,1x 1,9x 12,56% 20,6%
Chimie 0,32% 11,4x 1,5x 5,71% -3,03%
COLORADO N.T 75,00 - - 75,00 0,00% - - 0,002 4,5 6,7 11,2x 2,4x 6,00% -2,7%
M AGHREB OXYGENE T 236,00 236,00 236,00 239,00 -1,26% 236,00 2 124,00 0,0005 18,0 21,0 11,2x 0,9x 7,63% -2,1%
SNEP T 264,50 264,50 262,00 262,00 0,95% 262,27 110 942,25 0,0021 13,0 22,8 11,6x 1,1x 4,91% -6,2%
SCE N.T 281,00 - - 281,00 0,00% - - 0,0003 15,0 24,0 11,7x 0,7x 5,34% 6,4%
Distributeurs 2,12% 14,4x 0,6x 2,80% 0,0
AUTO HALL T 70,00 71,74 69,26 70,00 0,00% 69,51 297 836,80 0,0084 3,4 4,0 17,6x 2,1x 4,90% 0,0%
FENIE BROSSETTE T 253,80 270,00 253,80 270,00 -6,00% 261,63 52 326,70 0,0011 15,0 27,3 9,3x 1,0x 5,91% -14,5%
LABEL VIE T 1565,00 1565,00 1492,00 1587,00 -1,39% 1504,73 926 916,00 0,0084 ND 21,0 NS 4,8x ND 13,4%
ENNAKL T 38,50 38,50 36,68 36,82 4,56% 37,98 1 250 050,18 0,0014 1,4 4,3 9,0x 2,6x 3,74% -2,5%
AUTO NEJM A N.T 1400,00 - - 1400,00 0,00% - - 0,0012 55,0 109,1 12,8x 3,1x 3,93% -6,7%
STOKVIS NORD AFRIQUE T 39,00 39,00 38,32 38,26 1,93% 38,88 13 220,80 0,0007 2,0 2,8 14,2x 1,4x 5,13% 8,0%
FERTIM A N.T 209,00 - - 209,00 0,00% - - 0,0001 ND NS NS 2,6x ND 30,6%
REALIS. M ECANIQUES T 438,00 438,10 438,00 452,90 -3,29% 438,09 28 476,00 0,0002 15,0 44,1 9,9x 1,3x 3,42% -6,4%
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12. N° 131 Jeudi 15 mars 2012
Annexes (3/3)
Détails du scoring technique
ISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance Notation
ADH + - + - + > > 20,80% Glossaire :
ADI + + + - + < < 70,80%
MMT : tendance sur le moyen
ATL + + + - - > > 58,30% terme ; MACD : phase d’accu-
mulation(+) ou de distribution
ATW - - + - - < < 33,30% (-) ;RSI : pression à l’achat
(+) ou pression à la vente (-) ;
ATH - - + + - < < 33,30% Stoch : dynamique sur la pres-
sion à l’achat (+) dynamique
BCP - + + - - > < 50,00%
sur la pression à la vente (-) ;
BCE - - + - - < < 12,50% MMCT : tendance sur le court
terme ; DMI+/- : signale
BCI - - + - - < < 12,50% l’existence d’une tendance et
d’apprécier sa force et sa
CDM - - + - - < < 12,50% puissance, DMI- représente la
force des vendeurs , DMI+ re-
CGI - - + - - < < 12,50%
pr és ent e l a fo rce d es
acheteurs ; ADX : agit comme
N° 4
CIH + + + - + > > 70,80%
un second filtre au DMI afin
CMA - - + - + > > 33,30% d’identifier la qualité de la ten-
dance.
CNIA + + + - + > > 66,70% Evidence : niveau de score
d’indicateurs techniques
COL - - + + - < > 41,70%
(tendance, de vitesse, de vola-
CMT + + + - - < < 58,30% tilité et de volume) et repré-
sente un indice des avis positif
CSR - - + + - < < 45,80% ou négatif sur la hausse, la
baisse ou la stabilité du titre (ne
DHO + + + - - < < 58,30% représente nullement une pro-
babilité de hausse ou de
DWAY - - + - - < < 12,50%
baisse)
NAKL - - + - - < < 12,50% Confiance : Quantifie la qualité
de la tendance en cours :
HOL + + + - + > > 70,80% - Entre 0-25% : Confirmation
de l’importance de la ten-
IAM + - + - + > > 33,30% dance baissière en cours
- - + - - > < 12,50%
et/ou naissante ;
LAC
- Entre 26%-50% : Confirma-
LES + - + - + > > 54,20% tion de l’existence de la
tendance baissière ;
MNG - + + - - > > 70,80% - Entre 51%-75% : Confirma-
tion de l’existence de la
MASI - - + - - < < 12,50%
tendance haussière ;
SMI - - + - - < < 12,50%
- Entre 76%-100% : Confir-
mation de l’importance de
SAM - - + - - < < 12,50% la tendance haussière en
cours et/ou naissante.
SNP - - + + - > > 41,70%
SID - + + - + < > 70,80%
WAA - + + - + < < 50,00%
12
13. Upline Securities Division Analyses et Recherches
Président du Directoire
Directeur de Division
Karim BERRADA
karimberrada@uplinegroup.gbp.ma
Tél : +212 (0)5 22 99 71 70
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Ali HACHAMI
ahachami@cpm.co.ma
Equity Sales ali.hachami@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63
Anouar SERGHINI Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
anouar.serghini@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63
International Sales
Analystes
Sophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEH
Sophia.elasslouj@uplinegroup.ma Amal.ouardagrimeh@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 nlazrak@cpm.co.ma adncherkaoui@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15
Responsable Agence des particuliers Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
Mohamed HASKOURI
mohamed.haskouri@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 fbenmlih@cpm.co.ma arochd@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03
Conseiller en investissement des Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
particuliers
Imane CHEKROUN Nordine HAMIDI Fatima-Zahra MABCHOURE
Imane.chekroun@uplinegroup.ma NHamidi@cpm.co.ma FMabchoure@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Tél : +212 (0) 5 22 46 92 11
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