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Zurück auf Los 
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Euros das Zurückführen des Euro-Kurses auf ein Niveau, das d...
Angaben zur steuerlichen Situation sind nur allgemeiner Art. Für eine 
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Zurück auf Los

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Die Marktmeinung aus Stuttgart:

Zurück auf Los

Von Michael Beck

Stuttgart, 20. August 2014

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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Zurück auf Los

  1. 1. Presseinformation . . . Stuttgart, 20. August 2014 von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Zurück auf Los Eines haben zurzeit viele Dinge bzw. Ereignisse gemeinsam: Ändert sich etwas, wandelt es sich wenige Tage dahingehend, dass der Ursprungszustand wieder erreicht wird. Stärkere Kursschwankungen (i. d. R. nach unten) aufgrund negativer Nachrichtenlage werden nahezu umgehend nach ein bis zwei Tagen „Gewöhnungszeit“ wieder egalisiert. Hart erarbeitete Waffenstillstände zerbröseln in steter Regelmäßigkeit, ohne dass sich in den geopolitischen Krisenregionen fundamental etwas ändert. So befinden sich die Aktienmärkte auf denselben Kursniveaus wie vor den irritierenden Nachrichten einer direkten militärischen Konfrontation, die zu einem schnellen und kräftigen Kursabschwung führte. Einzig die Zinsen auf den Rentenmärkten kennen nur eine Richtung – nach unten. Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen notierte zum ersten Mal knapp unter der 1- Prozent-Marke und ein zweijähriges Bundespapier bringt noch sage und schreibe 0,00 Prozent Nominalzins. Dies unterstreicht die Alternativlosigkeit von Aktien und erklärt die schnelle Erholung nach Unsicherheitsphasen. Diese Unsicherheitsphasen werden durch nachgebende Konjunkturindikatoren wie in China oder dem stagnierenden Europa geschürt. Im Vergleich zur sehr viel besser laufenden Wirtschaft in den USA unterstützt dies den Trend eines sich abschwächenden Euro. Das vorrangige Ziel des EZB-
  2. 2. Präsidenten Draghi ist nach seiner erfolgreichen Rettung des Euros das Zurückführen des Euro-Kurses auf ein Niveau, das die wirtschaftliche Erholung insbesondere der südlichen Euro- Peripheriestaaten stützen kann. Der Zinsabstand zum US-Wirtschaftsraum befördert dies, auch wenn der Realzins (unter Berücksichtigung der Inflation) nur geringfügig höher liegt. Die Zinserhöhungserwartung in den USA in Verbindung mit starken Konjunkturdaten sollte den US-Dollar weiter stärken und den Euro-Kurs auf Niveaus zwischen 1,28 und 1,32 USD drücken. Sie finden die Marktmeinung ebenfalls unter folgendem Link: www.privatbank.de/presse Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse Kontakt für den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Börsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 natalie.maier@privatbank.de www.privatbank.de Hinweise: Die vorliegenden Informationen sind keine Finanzanalyse im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht einem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Die Darstellungen geben die aktuellen Meinungen und Einschätzungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments wieder. Sie können ohne Vorankündigung angepasst oder geändert werden. Die enthaltenen Informationen wurden sorgfältig geprüft und zusammengestellt. Eine Gewähr für Richtigkeit und Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Informationen sind keine Anlageberatung oder Empfehlung. Für individuelle Anlageempfehlungen und umfassende Beratungen stehen Ihnen die Berater unseres Hauses gerne zur Verfügung. Die Urheberrechte für die gesamte inhaltliche und graphische Gestaltung liegen bei der Bankhaus Ellwanger & Geiger KG und dürfen gerne, jedoch nur mit schriftlicher Genehmigung, verwendet werden. 2
  3. 3. Angaben zur steuerlichen Situation sind nur allgemeiner Art. Für eine individuelle Beurteilung der für Sie steuerlich relevanten Aspekte und ggf. abweichende Bewertungen sollten Sie Ihren Steuerberater hinzuziehen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Finanzinstrumente oder Indizes können in Fremdwährungen notiert sein. Deren Renditen können daher auch aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen. 3

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