Perkant įmones dauguma žino, kaip ivertinti rizikas. Bet kaip įvertinti įsigytos įmonės augimo ir pelningumo potencialą? Prezentacija pateikia ne tik šakninės problemos apžvalgą, bet ir parodo ką ir į ką reikėtų keisti.

1. Sandorio tikslai.
Kur slypi pinigų
medžio šaknys?
1
1

2. Įmonių įsigyjimo ir pardavimo M&A
Processes
I. Identify target
II. Analyze business
III. Acquire
IV. Turn around
V. Increase bottom line results significantly
VI. Sell business
2
2

3. Why investors acquire and sale businesses?
3
3

4. I. “. . .įsigyti ar neįsigyti?
- štai kur klausimas”
4
2
4

5. “. . .jei jūsų
verslas ar
darbas įsigyti
įmones, tai
neįsigyti jūs
negalite.”
5
2
5

6. Kiti motyvai:
1. Nupirkti
konkurentą
6
6

7. 2. Nupirkti rinkos dalį
7
7

8. 3. Užsitikrinti greitą verslo
augimą
8
8

9. Tačiau visais
atvejais
vyraujantys
klausimai:
9
9

10. 1. How to find the
target if the most
attractive companies
have already been sold
arba jos taip
tvarkosi, kad
pačios
pritraukia
kapitalą?
10
10

11. 2. Kaip įvertinti galimų pirkti įmonių
vertės “užauginimo” potencialą?
11
11

12. 3. Kur rinkoje rasti gerų vadovų galinčių taip
pertvarkyti nupirktą įmonę, kad ji taptų lydere?
12

13. II.“. . .parduoti ar neparduoti?
- štai kur klausimas”
13
2
13

14. Kodėl įmonės parduodamos?
1.Pasiūloma tokia kaina, kurios atrodo pats ir neuždirbsi
14
14

15. 2. Nebežinoma, kaip išsikapstyti iš problemų
15
15

16. 3. Nuovargis,
dėl pastovaus
grynųjų srauto
trūkumo...
16
16

17. 4. Veiklos krypčių gryninimas
17
17

18. Bet ar neatrodo, kad visais atvejais tai reiškia,
kad savinininkams išseko viena pagrindinė idėja -
kaip uždirbti pinigus su parduodama veikla?
18
18

19. O ar tai reiškia, kad perkantis
turi pakankamai idėjų?
19
2
19

20. Pažiūrėkime
ką sako
perkantys?
“Įsigyti lengva. Valdyti sunku”
-Gyvenimo faktas 20
20

21. O ką sako
prancūzų
liaudis?
“Tarp perkančių yra daugiau kvailių negu tarp parduodančių”
-Prancūzų patarlė
21
21

22. Taigi, metodika sako,
kad: Norint sukurti vertę
perkančioji pusė
renkasi tas įmones,
kuriose pakeitus
vadovavimo principus
ir/ar strategiją įžvelgia
galimybes gauti
žymiai geresnius
rezultatus palyginus
su tuo, kaip įmonė yra
valdoma dabar! 22
22

23. Tačiau tradiciškai įsigijant, ieškoma:
1. Companies with undervalued or excess assets
 Capital gains may be realized rather soon
23
23

24. 2. Companies in financial distress
 May be purchased at bargain prices
and turned around
24
24

25. 3. Companies with profitability ratio lower than industry
average
25
25

26. 3. Companies with profitability ratio lower than industry
average:
 After implementing new strategy there is a potential to
improve!
26
26

27. “Jeigu negalite užrišti gerų mazgų, užriškite jų daug”
-Jachtininkų taisyklė
27
27

28. “Gilus sistemos supratimas niekada neglūdi pačioje sistemoje”.
- Russel Ackoff
28
28

29. “Vadovai, kurie siekia rezultatų “apeidami” priežasties -
pasekmės ryšių analizę, dažniau situaciją pablogina nei
pagerina”
-Logikos aksioma
29
29

30. Naujų vadovų paieška Lengviausias kelias esamiems Esamiems vadovams
užtrunka laike ir vadovams pasiekti rezultatus – trūksta kompetencijos
nepigiai kainuoja reikalauti daugiau investicijų užtikrinti aukštą ROI
Galimybės surasti Vadovai priešinasi pokyčiams ir investuotojams
gerus vadovus yra kyla dilema keisti/nekeisti vadovus
Įmonė buvo
ribotos nupirkta kadangi
Vadovų komanda turi išmokti dirbti Investuotojai vadovai
“dietos” sąlygomis reikalauja greito nepakankamai
finansinio gerai ją valdė
pagerėjimo
Parduoti Restruktūrizuoti kapitalą
“perteklinį” turtą daugiau skolinantis
Vietos investuotojai naudoja tradicinius įrankius
vertei sukurti
Didėja rizika, kad įsigijimas nesukurs vertės
investuotojams
Investuotojai neretai pervertina Didėja tikimybė permokėti
vertės sukūrimo galimybes už perkamą įmonę
Investuotojams lieka ne
geriausios įmonės
Investuotojai turi pirkti Įsigijimui trūksta
įmones, nes toks jų verslas patrauklių įmonių
Puikių įmonių vadovai patys pritraukia kapitalą
Investuotojai analizuoja, perka ir pertvarko
investicijoms ir tokių įmonių nėra daug
įmones, naudodami panašius metodus 30
30

31. Kyla būtinybė keisti Pradedama vykdyti kaštų
vadovus mažinimo strategiją
Nupirkta įmonė neužtikrina
greito vertės prieaugio
Investuotojai siekia
greito vertės
prieaugio
Įmonės veiklos
Reikia 12-18 mėn. kol nauji
efektyvumas krenta
vadovai pradeda įgyvendinti
kitokią strategiją
Aštrėja konfliktas tarp
Investuotojai vadovų ir investuotojų
spaudžia pasiekti
Susipažinus su pelningumo Vadovai kaltina investuotojus
įmone, reikia 6-8 augimą Investuotojai nesuinvestavus visų žadėtų
mėn. naujos “pagauna” vadovus pinigų
strategijos manipuliuojant
paruošimui
Papildomoms naujoms
Naujiems vadovams
investicijoms neskiriama
reikia 2- 4 mėn. pažinti Vadovai linkę
pinigų
įmonę “pagrąžinti” skaičius
Naujų vadovų
suradimas užtrunka 4-6 Naujos investicijos, nepakeitus valdymo,
mėn. nesukuria papildomos vertės
Naujų vadovų paieška užtrunka Lengviausias kelias esamiems Esamiems vadovams trūksta
laike ir nepigiai kainuoja vadovams pasiekti rezultatus – kompetencijos užtikrinti aukštą ROI
reikalauti daugiau investicijų
31
31

32. “Yra nesunku paprastus dalykus paversti komplikuotais, bet sunku
komplikuotas užduotis paversti paprastais sprendimais”
-Merfio dėsnis
32
32

33. “Kūrybinio požiūrio prasme nėra didelė išmintis daryti dalykus
taip, kaip jie iki šiol buvo daromi” - Rudolph Flesh
33
33

34. 4.Tradiciškai ieškoma
paslėptų minų.
34
34

35. Tradicinės įmonių analizės problemų
apibendrinimas
 It is not enough to conduct traditional financial and legal
due diligences in order to understand the target to be
acquired..
 Investors can’t build the future of the acquired business
making our decision only on the historical quantifications.
Traditional approach does not provide insights for creating
unique strategy how to transform company into cash
machine.
35
35

36. O kaip nustatyti, kaip plaukti
greičiau?
36
36

37. “Laivas gali plaukti taip greitai, kaip leidžia korpuso dizainas”
-Laivų dizaino taisyklė
37
37

38. “Laivas gali plaukti taip greitai, kaip leidžia korpuso dizainas”
-Laivų dizaino taisyklė
38
38

39. Mūsų siūlomo prendimo
pavyzdys
 Mažmenos tinklo įsigyjimas:
 Ieškome
 - turinčio problemų su piniginiais srautais
 - blogai valdančio lentynas
39
39

40. Korpuso dizaino keitimas
 Mes turime prekių valdymo Know - How:
 1. Metodiką leidžiančią efektyviau valdyti
prekių srautą nuo lentynos (parduotuvės
sandėlio, centrinis sandėlio) iki tiekėjo.
 2. Žinome, kad praleisti pardavimai sudaro
30%, o perteklinės atsargos irgi 30%.
 Po įsigyjimo ir sutvarkymo galima išlošti
iki ...
40
40

41. Mažmenos atvejo analizė
Apyvarta 50 000 000
80%
20,0%
40 000 000
9
4 444 444
60%
2 666 667
Prarasti pardavimai, % 50%
17 500 000
30%
3 500 000
Kapitalo kaina 7%
186 667
6 353 333
3 686 667
41
41

42. Galite užsakyti: Vertės
strategiją; Strateginę analizę;
paskaitas, projektą ar knygą
www.versloknyguklubas.lt
dradkevicius@takas.lt
+37069841027
Knygos - “Dievas, kvantinė
fizika, organizacinė struktūra ir
valdymo stilius” - autorius
Darius Radkevičius
dradkevicius@takas.lt
42

43. www.god-­‐physics-­‐management.com
44
43