Gold als Kapitalanlage –Xetra-Gold als ProduktInvest, Stuttgart27.-29. April 2012
Agenda   Gold – Geschichte   Gold – Krisen- und Inflationsindikator   Gold – 5% Empfehlung von Mercer Investment Consul...
Gold – Geschichte                    3
Gold – Schmuck                 4
Gold – Zahlungsmittel in Form von Münzen und Barren                                                      5
Gold – Goldstandard bzw. Währungsdeckung                                           6
Gold – Krisen- und InflationsindikatorQuelle: Wikipedia/GFMS Limited Goldsurvey   Stand: 2010   7
Gold – Krisen- und Inflationsindikator                                  Entwicklung des Goldpreises in Euro por Gramm (Mon...
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie                                                         9
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie      Die Wahrscheinlichkeiten der beiden Marktregimes lauten 85 Pr...
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie                         ,                        4.0%              ...
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie       Die Modellergebnisse können folgendermaßen zusammengefasst w...
Empfohlene Zugangsformen zur Goldanlage – Die Mercer Studie     Gold / physisch (Nachteile: Geld-Brief-Spanne, Verlustris...
Gold – Produktvergleich                                    Physisches Gold   Xetra-Gold           Gold-ETFs           Gold...
Xetra Gold – Die Erfolgsgeschichte Bestand in Tonnen            52,5t Bestand in Euro              2,2 Mrd Eur Anzahl d...
DisclaimerDie in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Alle Meinungsaussagen geben die akt...
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Invest 2012: Vortrag am Stand der Börse Frankfurt. Sabrina Schwiertz von Deutsche Börse Commodities.

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  • Goldverarbeitung seit der Kupferzeit (4.000 bis 3.000 v. Chr.):seit dieser Zeit Nachweis von Goldgegenständen, z.B. Goldschmuck im Grabfeld von Warna, Goldener Hut von Schifferstadt, Himmelsscheibe von NebraErwähnung von Gold in Schriften:Griechische Sagen – Seefahrt zum Goldenen Vlies nach KolchisTora – Goldenes Kalb als GötzenbildAltes Testament – Goldland OphirNeues Testament – Geschenke der Weisen aus dem Morgenland Gold, Weihrauch, MyrrheGier nach Gold – Goldfieber – Goldfunde in:Mittel-Südamerika (14. – 16. Jh. N. Chr.)Kalifornien 1849Südafrika 1886Alaska 1897
  • Zu Beginn der Hochzeitssaison im September wirbt ein Plakat in der indischen Stadt Chennai für den Kauf von Goldschmuck. In Indien spielt das Edelmetall eine besondere Rolle, nirgendwo wird mehr ge- und verkauft.No Gold – no Wedding10 Millionen Hochzeiten pro JahrFinancial security, 1,2 Mrd. Menschen, 6th largesteconomy in growing, Mittelklasse steigendIndien sorgt für ein Fünftel der globalen Gold-Nachfrage
  • eine auf physische Goldbestände basierende stücknotierte Nullkuponanleihe (Zerobond)ohne Laufzeitbeschränkung mit einem Auslieferungsanspruch auf physisches Gold in kleiner Stückelung börsengehandelt auf der vollelektronischen Plattform Xetra® der Deutsche Börse AG (Kauf und Verkauf jederzeit börsentäglich möglich)als physisches Gold in den Tresoren von Clearstream Banking, einer Tochtergesellschaft der Gruppe Deutsche Börse, eingelagertXetra-Gold vereint die Vorteile physischen Goldes und börsengehandelter Wertpapiere bei geringen Kosten, hoher Sicherheit, Fungibilität, Liquidität und Transparenz Fortlaufender Handel über XetraTausch gegen physisches Gold möglich – Auslieferung über HausbankQuotierung in Euro je Gramm Gold Indirekter Erwerb von Xetra-Gold über Fonds ist möglich(OGAW-Konformität)Jährliche Depotgebühr – Goldbestand wird nicht gemindertXetra-Gold ist insgesamt kostengünstiger als jedes vergleichbare Goldanlageprodukt und somit die attraktivste Alternative, um an der Entwicklung des Goldmarktes zu partizipieren
  • Gold als Kapitalanlage - Xetra-Gold als Produkt

    1. 1. Gold als Kapitalanlage –Xetra-Gold als ProduktInvest, Stuttgart27.-29. April 2012
    2. 2. Agenda Gold – Geschichte Gold – Krisen- und Inflationsindikator Gold – 5% Empfehlung von Mercer Investment Consultants Gold – Produktvergleich 2
    3. 3. Gold – Geschichte 3
    4. 4. Gold – Schmuck 4
    5. 5. Gold – Zahlungsmittel in Form von Münzen und Barren 5
    6. 6. Gold – Goldstandard bzw. Währungsdeckung 6
    7. 7. Gold – Krisen- und InflationsindikatorQuelle: Wikipedia/GFMS Limited Goldsurvey Stand: 2010 7
    8. 8. Gold – Krisen- und Inflationsindikator Entwicklung des Goldpreises in Euro por Gramm (Monatsschlußkurse) 45.00 40.00 Griechenland Krise 35.00 30.00Goldpreis US QEII 25.00 20.00 Lehman Pleite 15.00 Einführung Xetra-Gold Beginn Subprime Krise 10.00 5.00 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 8 Quelle: GFMS Limited Goldsurvey Stand: 2011
    9. 9. Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie 9
    10. 10. Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie  Die Wahrscheinlichkeiten der beiden Marktregimes lauten 85 Prozent für einen „regulären“ Markt und 15 Prozent für ein „Stress-Regime“ Anlageklasse Benchmark Währung Historie seit Large-Cap-Aktien der Eurozone EURO STOXX 50® Preisindex EUR Jan 1989 Staatsanleihen der Eurozone BofA ML Euro Government Bond Index EUR Jan 1989 Gold Gold (spot) EUR Jan 1989 Anlageklasse Gewichtung Rendite Volatilität Korrelationen Large-Cap-Aktien der Eurozone Max. 20% 7,50% 19,70% 1,00 0,00 0,00 Staatsanleihen der Eurozone Max. 100% 3,30% 4,80% 0,00 1,00 0,00 Gold Max. 5% 4,40% 16,00% 0,00 0,00 1,00 Hinweis: Die dargestellten Korrelationsannahmen sind zukunftsgerichtete Schätzungen. Die historischen Korrelationen für den Zeitraum von Januar 1989 bis Dezember 2010 (basierend auf monatlichen Renditen) lauten wie folgt: Large-Cap-Aktien der Eurozone/Staatsanleihen der Eurozone +0,04, Large-Cap-Aktien der Eurozone/Gold -0,08, Staatsanleihen der Eurozone/Gold -0,01 10Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2011
    11. 11. Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie , 4.0% , 3.9% , 3.8% Rendite Return , 3.7% , 3.6% efficient frontier with Gold Effizienzlinie mit gold , 3.5% Effizienzlinie ohne Gold efficient frontier without gold , 3.4% , 4.5% , 5.0% , 5.5% , 6.0% , 6.5% , 7.0% CVaR (95%) 11 Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2011
    12. 12. Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie  Die Modellergebnisse können folgendermaßen zusammengefasst werden: - Gold weist eine signifikant höhere Rendite und ein nahezu gleiches Volatilitätsniveau im „Stress-Regime“ im Vergleich zum „regulären“ Regime auf - Die Korrelation zwischen Aktien und Gold wird im „Stress-Regime“ deutlich negativ - Der Conditional Value at Risk (CVaR) des Portfolios kann reduziert werden, wenn eine Beimischung von Gold in Höhe von bis zu 5 Prozent des Portfoliowertes zuge-lassen wird - Unter „regulären“ Marktbedingungen kann das Rendite-/Risikoverhältnis von Gold nicht überzeugen Eine Investition in Gold stellt eine sinnvolle Diversifikation eines Portfolios aus Large-Cap-Aktien und Staatsanleihen der Eurozone dar, besonders in Krisenzeiten 12 Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2011
    13. 13. Empfohlene Zugangsformen zur Goldanlage – Die Mercer Studie  Gold / physisch (Nachteile: Geld-Brief-Spanne, Verlustrisiko)  Gold-Derivate (Nachteile: implizite Volatilität, Cost of Carry)  Gold-Aktien (Nachteile: Aktienmarktrisiko, individuelles Geschäftsrisiko)  Exchange Traded Products (ETPs) - Exchange Traded Funds (ETFs) - Exchange Traded Notes (ETNs) / Exchange Traded Commodities (ETCs)  ETPs erscheinen als geeignete Anlageform, um möglichst unmittelbar an der Entwicklung des Goldpreises zu partizipieren - Bei der Auswahl sollte die im Verkaufsprospekt erläuterte Konstruktion sehr genau auf mögliche zusätzliche Risiken (z. B. Liefer-, Abwicklungs- oder Kreditrisiken) geprüft werden - Ist der Marktpreis des ETP direkt an Gold gekoppelt, d. h. mit physischem Gold besichert? - Kann sich der Preis des ETP systematisch anders entwickeln als der Goldpreis, z. B. durch Gebühren, die dem inneren Wert des ETP regelmäßig belastet werden? 13 Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2011
    14. 14. Gold – Produktvergleich Physisches Gold Xetra-Gold Gold-ETFs Goldzertifikate Ja, beiGedeckt durch Ja Clearstream Ja Neinphysisches Gold Banking AG Höchste Sicher- Inhaberschuld- Hohe Sicherheits- heitsstandards bei verschreibung derSicherheit Diebstahlrisiko standards bei Clearstream emittierenden LBMA1) Banking AG Bank Nur überKann in physisches Ist physisches Ja Mitglieder von NeinGold getauscht werden Gold LBMA Leicht handelbar Leicht handelbar Leicht handelbar, Schwierig undHandelbarkeit mit geringem mit geringem aber hoher teuer Spread Spread Spread Keine physische Keine physische Keine physische Verwahrung, da Ein Tresor wird Verwahrung nötig, Verwahrung nötig,Verwahrung kein Tausch in benötigt daher daher physisches Gold kostengünstig kostengünstig möglichUnabhängiges Ja Ja Nein NeinBranding 141) LBMA = London Bullion Market Association
    15. 15. Xetra Gold – Die Erfolgsgeschichte Bestand in Tonnen 52,5t Bestand in Euro 2,2 Mrd Eur Anzahl der Ausübungen 673 Ausgelieferte Menge 2,8t Marktanteil in Deutschland 14% (Marktführer) 15
    16. 16. DisclaimerDie in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung derDeutsche Börse Commodities GmbH wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Soweit die in diesem Dokumententhaltenen Daten von Dritten stammen, übernimmt die Deutsche Börse Commodities GmbH für die Richtigkeit, Vollständigkeit undAngemessenheit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn sie nur solche Daten verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Wertentwicklungen inder Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 16

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