2. Carteras Colectivas Gestión Alternativa
αβ
Entorno económico
Gestión Alternativa
Internacional
En los mercados internacionales el apetito por activos una apreciación frente al dólar americano.
de mayor riesgo sigue aumentando.
El aumento que se ha presentado desde finales del
En EEUU ésto se ha visto reflejado en una baja en le año pasado y que ha continuando en el 2013 en el
precio de los bonos soberanos que se ve en el rally tiene sustento.
incremento de su TIR, alcanzando en el mes niveles
cercanos al 2.00% para el benchmark de 10 años. Sin embargo, el sentimiento positivo de los agentes
del mercado no refleja los riesgos que están teniendo
De igual forma, se ha visto un rally en los índices de las economías en el mundo, ya que se siguen
acciones, donde el S&P500 está tocando niveles no apalancando y los niveles tan bajos de volatilidad que
vistos desde antes de la crisis financiera del 2008. se han venido observando, no se cree, vayan a
continuar indefinidamente, por lo que se ve una
Por otro lado, los mercados europeos siguen oportunidad importante de generar valor a los
mostrando ganancias, representadas en la inversionistas, más aún, cuando se sabe que pocos
disminución de las tasas de interés de países como vehículos de inversión permiten tomar ventaja de éste
Italia y España. A su vez, la volatilidad ha cedido de tipo de posiciones.
una forma importante y una vez más, el euro muestra
3. Carteras Colectivas Gestión Alternativa
αβ
Entorno económico
Gestión Alternativa
Colombiano
En Colombia se sigue evidenciando una Por otro lado, la baja de tasas del Banco de la
desaceleración en la economía, lo que genera una República en conjunto con las presiones del
gran preocupación en el Banco de La República y Gobierno por defender a los exportadores,
en el Gobierno, por lo que el Banco ha estado generan una tendencia devaluacionista o por lo
disminuyendo tasas de interés y sigue indicando menos creará una resistencia a la revaluación.
que están dispuestos a bajarlas aun más.
Las expectativas apuntan a un recorte adicional de Se considera que el flujo de capitales seguirá
tasas por parte del Banco de la República y a que determinando la tasa de cambio en el largo plazo,
la curva de tasas de interés no disminuya de forma aunque se espera que en el mediano y corto plazo
paralela, sino que se presente un empinamiento. esta tendencia pueda revertir, a medida que las
bajas en las tasas de interés tienen un efecto en la
En cuanto al dólar, hay dos fuerzas importantes tasa de cambio.
que son opuestas: Por un lado el país sigue
experimentando una fuerte entrada de capitales
derivada de la inversión extranjera, lo que se
espera, incremente en los próximos 18-24 meses,
generando una presión revaluacionista.
4. Carteras Colectivas Gestión Alternativa
αβ
Retornos mensual Gestión Alternativa
15,00%
Durante el mes de Enero se han venido
desarrollando estrategias bastante 10,00%
conservadores, generando un retorno
positivo, pero conservador. 5,00%
0,00%
Se espera que los mercados, en particular
los derivados, sigan brindando oportunidades -5,00%
de inversión, generando rentabilidades Oct-10 Feb-11 Jun-11 Oct-11 Feb-12 Jun-12 Oct-12
importantes a los inversionistas.
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic
2010 0.06% -3.85% -2.80%
2011 3.62% -1.19% 5.74% 2.64% 2.59% 0.10% 0.21% 0.38% 1.73% -3.21% -4.22% 0.22%
2012 0.92% 2.00% 3.51% 0.56% 1.54% -0.83% -0.29% -0.75% 12.23% 2.24% -2.45% 0.70%
2013 0.74%
6. Carteras Colectivas
Advertencia
Bogotá Medellín
"Las obligaciones de Profesionales de Calle 93B No. 12-18 Piso 2,4 y 5 Calle 2 No 20-48
Bolsa como la sociedad administradora de PBX: (571) 646 33 30 PBX: (574) 215 63 00
Fax: (571) 635 88 78 Fax: (574) 317 34 94
la cartera colectiva relacionadas con la
gestión del portafolio son de medio y no de
resultado. Los dineros entregados por los
Barranquilla Cali
inversionistas a la cartera colectiva no son Cra. 53 No.82-80 Oficina 602 Calle 25N No. 6N-67
depósitos, ni generan para la sociedad PBX: (575) 356 91 44 PBX: (572) 668 8100
administradora las obligaciones propias de Fax: (575) 356 87 71 Fax: (572) 668 70 90
una institución de depósito y no están
SUPERINTENDENCIA FINANCIERA
amparados por el seguro de depósito del Pereira
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Fondo de Garantías de Instituciones Avda. Circunvalar No. 8B-51 Of 302
PBX: (576) 333 22 95
Financieras FOGAFíN, ni por ninguno otro Fax: (576) 333 22 86
esquema de dicha naturaleza. La inversión
V I G I L AD O
en la cartera colectiva está sujeta a los
riesgos de inversión, derivados de la
evolución de los precios de los activos que
componen el portafolio ".
