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Presentacion pronaca palmito
Agenda




 I. Información del Originador

 II. Titularización de Flujos

 III. Equipo Estructurador

 IV. Beneficios
Agenda




 I. Información del Originador

 II. Titularización de Flujos

 III. Equipo Estructurador

 IV. Beneficios
Historia de la Compañía




                          5
Historia


          •   Se constituye INDIA, la compañía precursora de grupo, dedicada a la
              importación y distribución de insumos agropecuarios y artículos para la
1957          industrial textil.


          •   Se crea INCA, Incubadora Nacional C.A., la primera empresa en
1965          Ecuador en realizar el proceso de incubación de manera tecnificada.


          •   Surge la compañía INDAVES, con el objetivo de producir huevos
1974          comerciales.


          •   Se funda la empresa procesadora de aves, PRONACA, la cual en 1.999
              cambia la denominación a Procesadora Nacional de Alimentos C.A. Se
              crea SENACA, destinada a la producción y comercialización de maíz,
1979          materia prima para el alimento balanceado de la población avícola.
Historia


          •   Se diversifica la producción de cárnicos. Comienza la porcicultura, el
              procesamiento de embutidos, la producción de alimentos en conserva y
              el cultivo de palmito para exportación. Se inician las actividades de
1990          acuacultura con la cría de camarón y tilapia.


          •   Se consolida la producción de palmito cultivado e INAEXPO llega a ser
              una de las mayores empresas exportadoras de este producto en el
              mundo. El negocio se expande con producción y comercialización a
2000          Brasil a traves de JV con Agroceres.



          •   Se inicia la producción de alimentos de valor agregado con la marca Mr.
              Cook en el 2005.
          •   Se abre la planta y se inician las operaciones en Colombia con la
              producción y comercialización de productos cárnicos de valor
2005          agregado.
Filosofía Corporativa




                        8
Filosofía Corporativa


Cultura
          •       La cultura de PRONACA está fundamentada en tres valores centrales:
Pronaca           INTEGRIDAD, RESPONSABILIDAD Y SOLIDARIDAD, que inspiran su
                  propósito y los principios que guían sus relaciones.




Propósito     •     PRONACA existe para alimentar bien generando desarrollo en el sector
                    agropecuario
Filosofía Corporativa


Principios   •   Se fundamentan en el propósito y valores corporativos y guían sus
                 relaciones con:




                                             Consumidores

                                             Colaboradores

                                                Clientes

                                              Proveedores

                                             Comunidades

                                                 Socios
Portafolio de Negocios




                         11
Portafolio de Negocios: Ecuador
Portafolio de Negocios: Ecuador
  Marcas
Portafolio de Negocios: Ecuador
  Participaciones de Mercado
Portafolio de Negocios: Internacional
Cifras Relevantes




                    16
Cifras Relevantes

•   Generación de Empleo:
     – 6.220 colaboradores directos.
     – 70.000 fuentes de empleo indirectas

•   Generación Productiva:
     – 52.294 clientes
     – 4.387 proveedores
     – 103 Centros de Operación en el País

•   Cifras Importantes:
     – Total Activos: 374 Millones
     – Total Patrimonio: 177 Millones
     – Ventas Anuales: 486 Millones
     – Inversiones Medio Ambiente: Hasta 2007 10,5 Millones. En 2008 7,4
        Millones
Agenda




 I. Información del Originador

 II. Titularización de Flujos

 III. Equipo Estructurador

 IV. Beneficios
Características de los Valores




                                 19
Características de los Valores
Descripción del Activo a Titularizarse




                                         21
Clientes Selectos
El activo titularizado está constituido por los flujos provenientes de las
ventas que realiza PRONACA a clientes selectos que se han dividido en:
SELECCIONADOS, ADICIONALES, y EXTRAS.




 Clientes                                     Pronaca

                      Ellos conforman la cartera más segura y estable
                      dentro de PRONACA, son quienes adquieren toda
                      la gama de productos que ofrece la compañía, y
                      mantienen con ella una relación comercial de largo
                      plazo. Cabe resaltar que estos clientes están
                      sólidamente posicionados en el mercado.
Clientes Selectos
Análisis Comparativo Ventas Totales
     vs. Ventas Seleccionados




                                      24
Comparativo ventas de clientes seleccionados
 frente a ventas totales
        Ventas Totales vs. Ventas Clientes Seleccionados
                        (en miles de USD)
160.000
140.000
120.000
100.000
 80.000
 60.000
 40.000
 20.000
    -
           1er   2do    3ro   4to   1er   2do   3ro   4to   1er   2do   3ro   4to   1er   2do   3ro   4to   1er   2do

                   2004                     2005                    2006                    2007              2008



                       VENTA CLIENTES SELECCIONADOS                     VENTAS TOTALES PRONACA
Flujos Recaudación vs. Flujos
        Titularización




                                26
Comparativo de flujos requeridos para el pago de títulos
frente a flujos recaudados de clientes seleccionados

          Flujo de Recaudación vs Flujo de Titularización
                         (en miles usd)

35000

30000

25000

20000

15000

10000

5000

   0
        4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12

                RECAUDACIONES     PAGO TRIMESTRAL OBLIGACIONES
Descripción del Modelo Utilizado




                                   28
Supuestos del Modelo de Proyección


•   El método de proyección de los flujos futuros usó un modelo denominado
    “Modelo Aditivo de Series Temporales”.

•   En base a la información histórica de ventas, se proyectó el escenario
    futuro utilizando un modelo de tendencia del comportamiento histórico, y
    se lo ajustó utilizando la estacionalidad de las ventas propia del giro del
    negocio.

•   Para determinar la tendencia se hizo la regresión del modelo de promedio
    móvil centralizado, y para determinar la estacionalidad se utilizó el modelo
    aditivo de series temporales. Las cifras proyectadas se validaron contra las
    proyecciones de la compañía.

•   A las proyecciones se aplicaron dos desviaciones estándar para garantizar
    una probabilidad de ocurrencia del 97.5%.
Calificación de Riesgo




                         30
Calificación de Riesgo


La presente titularización de flujos futuros ha obtenido dos
calificaciones de riesgos:




La categoría “AAA” …corresponde al patrimonio autónomo que
tiene excelente capacidad de generar los flujos de fondos
esperados o proyectados y de responder por las obligaciones
establecidas en los contratos de emisión.
Agenda




 I. Información del Originador

 II. Titularización de Flujos

 III. Equipo Estructurador

 IV. Beneficios
Originador                  PRONACA



Agente de Manejo      PRODUFONDOS S.A.



Agente de Pago         PRODUBANCO S.A.




Calificadoras de      Bankwatch Ratings S.A.
Riesgos               Pacific Credit Rating S.A.




Estructurador
                      PRODUVALORES S.A.
Financiero



Estructurador Legal    Profilegal CIA. LTDA.
Agenda




 I. Información del Originador

 II. Titularización de Flujos

 III. Equipo Estructurador

 IV. Beneficios
Beneficios para el Inversionista

•   Pronaca al encontrarse en la industria alimenticia, es menos
    vulnerable a contracciones en la demanda.

•   Mayor rentabilidad.

•   Reducción riesgo por diversificación.

•   Titulos de fácil de negociación en el mercado secundario.

•   Exención tributaria en intereses por inversiones a Largo Plazo


•   Niveles de Tasa LIBOR históricamente bajos, permiten tener
    expectativa de mayor retorno durante la vida del título
FIN

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Presentacion pronaca palmito

  • 2. Agenda I. Información del Originador II. Titularización de Flujos III. Equipo Estructurador IV. Beneficios
  • 3. Agenda I. Información del Originador II. Titularización de Flujos III. Equipo Estructurador IV. Beneficios
  • 4. Historia de la Compañía 5
  • 5. Historia • Se constituye INDIA, la compañía precursora de grupo, dedicada a la importación y distribución de insumos agropecuarios y artículos para la 1957 industrial textil. • Se crea INCA, Incubadora Nacional C.A., la primera empresa en 1965 Ecuador en realizar el proceso de incubación de manera tecnificada. • Surge la compañía INDAVES, con el objetivo de producir huevos 1974 comerciales. • Se funda la empresa procesadora de aves, PRONACA, la cual en 1.999 cambia la denominación a Procesadora Nacional de Alimentos C.A. Se crea SENACA, destinada a la producción y comercialización de maíz, 1979 materia prima para el alimento balanceado de la población avícola.
  • 6. Historia • Se diversifica la producción de cárnicos. Comienza la porcicultura, el procesamiento de embutidos, la producción de alimentos en conserva y el cultivo de palmito para exportación. Se inician las actividades de 1990 acuacultura con la cría de camarón y tilapia. • Se consolida la producción de palmito cultivado e INAEXPO llega a ser una de las mayores empresas exportadoras de este producto en el mundo. El negocio se expande con producción y comercialización a 2000 Brasil a traves de JV con Agroceres. • Se inicia la producción de alimentos de valor agregado con la marca Mr. Cook en el 2005. • Se abre la planta y se inician las operaciones en Colombia con la producción y comercialización de productos cárnicos de valor 2005 agregado.
  • 8. Filosofía Corporativa Cultura • La cultura de PRONACA está fundamentada en tres valores centrales: Pronaca INTEGRIDAD, RESPONSABILIDAD Y SOLIDARIDAD, que inspiran su propósito y los principios que guían sus relaciones. Propósito • PRONACA existe para alimentar bien generando desarrollo en el sector agropecuario
  • 9. Filosofía Corporativa Principios • Se fundamentan en el propósito y valores corporativos y guían sus relaciones con: Consumidores Colaboradores Clientes Proveedores Comunidades Socios
  • 12. Portafolio de Negocios: Ecuador Marcas
  • 13. Portafolio de Negocios: Ecuador Participaciones de Mercado
  • 14. Portafolio de Negocios: Internacional
  • 16. Cifras Relevantes • Generación de Empleo: – 6.220 colaboradores directos. – 70.000 fuentes de empleo indirectas • Generación Productiva: – 52.294 clientes – 4.387 proveedores – 103 Centros de Operación en el País • Cifras Importantes: – Total Activos: 374 Millones – Total Patrimonio: 177 Millones – Ventas Anuales: 486 Millones – Inversiones Medio Ambiente: Hasta 2007 10,5 Millones. En 2008 7,4 Millones
  • 17. Agenda I. Información del Originador II. Titularización de Flujos III. Equipo Estructurador IV. Beneficios
  • 20. Descripción del Activo a Titularizarse 21
  • 21. Clientes Selectos El activo titularizado está constituido por los flujos provenientes de las ventas que realiza PRONACA a clientes selectos que se han dividido en: SELECCIONADOS, ADICIONALES, y EXTRAS. Clientes Pronaca Ellos conforman la cartera más segura y estable dentro de PRONACA, son quienes adquieren toda la gama de productos que ofrece la compañía, y mantienen con ella una relación comercial de largo plazo. Cabe resaltar que estos clientes están sólidamente posicionados en el mercado.
  • 23. Análisis Comparativo Ventas Totales vs. Ventas Seleccionados 24
  • 24. Comparativo ventas de clientes seleccionados frente a ventas totales Ventas Totales vs. Ventas Clientes Seleccionados (en miles de USD) 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 - 1er 2do 3ro 4to 1er 2do 3ro 4to 1er 2do 3ro 4to 1er 2do 3ro 4to 1er 2do 2004 2005 2006 2007 2008 VENTA CLIENTES SELECCIONADOS VENTAS TOTALES PRONACA
  • 25. Flujos Recaudación vs. Flujos Titularización 26
  • 26. Comparativo de flujos requeridos para el pago de títulos frente a flujos recaudados de clientes seleccionados Flujo de Recaudación vs Flujo de Titularización (en miles usd) 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 RECAUDACIONES PAGO TRIMESTRAL OBLIGACIONES
  • 27. Descripción del Modelo Utilizado 28
  • 28. Supuestos del Modelo de Proyección • El método de proyección de los flujos futuros usó un modelo denominado “Modelo Aditivo de Series Temporales”. • En base a la información histórica de ventas, se proyectó el escenario futuro utilizando un modelo de tendencia del comportamiento histórico, y se lo ajustó utilizando la estacionalidad de las ventas propia del giro del negocio. • Para determinar la tendencia se hizo la regresión del modelo de promedio móvil centralizado, y para determinar la estacionalidad se utilizó el modelo aditivo de series temporales. Las cifras proyectadas se validaron contra las proyecciones de la compañía. • A las proyecciones se aplicaron dos desviaciones estándar para garantizar una probabilidad de ocurrencia del 97.5%.
  • 30. Calificación de Riesgo La presente titularización de flujos futuros ha obtenido dos calificaciones de riesgos: La categoría “AAA” …corresponde al patrimonio autónomo que tiene excelente capacidad de generar los flujos de fondos esperados o proyectados y de responder por las obligaciones establecidas en los contratos de emisión.
  • 31. Agenda I. Información del Originador II. Titularización de Flujos III. Equipo Estructurador IV. Beneficios
  • 32. Originador PRONACA Agente de Manejo PRODUFONDOS S.A. Agente de Pago PRODUBANCO S.A. Calificadoras de Bankwatch Ratings S.A. Riesgos Pacific Credit Rating S.A. Estructurador PRODUVALORES S.A. Financiero Estructurador Legal Profilegal CIA. LTDA.
  • 33. Agenda I. Información del Originador II. Titularización de Flujos III. Equipo Estructurador IV. Beneficios
  • 34. Beneficios para el Inversionista • Pronaca al encontrarse en la industria alimenticia, es menos vulnerable a contracciones en la demanda. • Mayor rentabilidad. • Reducción riesgo por diversificación. • Titulos de fácil de negociación en el mercado secundario. • Exención tributaria en intereses por inversiones a Largo Plazo • Niveles de Tasa LIBOR históricamente bajos, permiten tener expectativa de mayor retorno durante la vida del título
  • 35. FIN