Presentación de la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena. durante el Comité Plenario de la CEPAL, New York, 9 de febrero de 2009.

1. LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA
LATINA Y EL CARIBE
SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS
Alicia Bárcena
Secretaria Ejecutiva
Comisión Económica para América Latina y el Caribe
Nueva York, 9 de febrero de 2009

2. En 2008 la región creció un 4,6%, completando así su
sexto año consecutivo de crecimiento
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2008
(En porcentajes)
Uruguay 11,5
Perú 9,4
Panamá 9,2
Paraguay 7,0
Argentina 6,8
Ecuador 6,5
Brasil 5,9
América del Sur 5,9
Bolivia 5,8
Venezuela (Rep. Bol. de) 4,8
América Latina y el Caribe 4,6
República Dominicana 4,5
Centroamérica 4,4
Cuba 4,3
Honduras 3,8
Chile 3,8
Guatemala 3,3
Costa Rica 3,3
Nicaragua 3,0
El Salvador 3,0
Colombia 3,0
Caribe 2,4
México 1,8
Haití 1,5
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
El PIB por habitante de América Latina y el Caribe creció
por encima del 3% anual por quinto año consecutivo

3. El crecimiento fue acompañado por una mejora
de los indicadores laborales
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
(En porcentajes)
56 12
55 11
54 10
Tasas de crecimiento más elevadas
53 9
52 8
51 7
50 6
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)
Las tasas de crecimiento más altas, el desempleo más
bajo y un empleo de mejor calidad contribuyeron a
mejorar los indicadores de pobreza

4. EN 2008 LA POBREZA DISMINUYÓ LEVEMENTE,
PERO NO LA INDIGENCIA
Porcentaje de personas a Millones de personas a
60
48,3
300
50 43,5 43,8 44,0
40,5 250 221
200 204 211
P or c e nta je s
40 36,3 34,1 33,2 193 184 182
200
M ill o n e s
30 150 136
22,5
18,6 19,0 18,5 19,4 97
20 13,3 12,6 12,9 100 62 93 89 89 71 68 71
10 50
0 0
1980 1990 1997 1999 2002 2006 2007 2008 b 1980 1990 1997 1999 2002 2006 2007 2008 b
Indigentes P obres no indigentes
Indigentes Pobres no indigentes
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de tabulaciones especiales de las encuestas de hogares de los
respectivos países.
a/ Estimación correspondiente a 18 países de la región más Haití. Las cifras colocadas sobre las secciones superiores de las barras representan el
porcentaje y número total de personas pobres (indigentes más pobres no indigentes).
b/ Proyección.

5. La economía de los países desarrollados
muestra signos evidentes de deterioro
Aunque los indicadores disponibles todavía no
incorporan plenamente el impacto de la crisis
posterior a la caída de Lehman Brothers, ya
muestran una fuerte disminución de la demanda por
la combinación de:
Efecto riqueza (viviendas y acciones)
Destrucción de puestos de trabajo y aumento del
desempleo
Restricción crediticia
Impacto negativo de todo esto en las
expectativas y efecto de retroalimentación entre
ambos factores

6. Los países desarrollados están
en recesión
CRECIMIENTO DEL PIB EN ECONOMÍAS DESARROLLADAS
(En tasas de variación anual)
3,5 3,5
3,0
3,0
2,5
2,5 2,0
1,5
2,0
1,0
1,5 0,5
0,0
1,0
-0,5
0,5 -1,0
2006 2007 2008 2009
-1,5
0,0
-2,0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
-0,5 -2,5
-3,0
-1,0
-3,5
-1,5 -4,0
Estados Unidos Zona del euro Japón

7. La crisis internacional llega a los países por varios
canales aunque no los afecta de la misma manera
Uno a uno se están apagando los
motores del crecimiento
El canal real
Desaceleración de las exportaciones

8. La recesión de las economías desarrolladas
tendrá un impacto negativo en los flujos de
comercio
EXPORTACIONES DE BIENES SEGÚN DESTINO, 2006 EXPORTACIONES DE BIENES
(En porcentajes del PIB) HACIA PAÍSES DESARROLLADOS, 2006
(En porcentajes del PIB)
México México
Ecuador Costa Rica
Chile Honduras
Costa Rica Chile
Venezuela (Rep. Bol. de) Perú
Honduras Brasil
Perú Bolivia
Nicaragua Uruguay
Bolivia Ecuador
Colombia Colombia
Uruguay Argentina
Argentina El Salvador
Brasil Nicaragua
Panamá Paraguay
Guatemala Guatemala
El Salvador Venezuela (Rep. Bol. de)
Paraguay Panamá
0 5 10 15 20 25 30 0 5 10 15 20
Primarios Manufacturas
Países desarrollados Países en desarrollo

9. La crisis internacional llega a los países por varios
canales aunque no los afecta de la misma manera
Uno a uno se están apagando los
motores del crecimiento
El canal real
Desaceleración de las exportaciones
Caída del precio de los productos básicos

10. Los precios de los productos básicos disminuyen
pero aún pueden mantenerse en niveles
relativamente elevados
ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS
(2000=100)
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
Alimentos Minerales Petróleo

11. Los términos de intercambio de la región
continuaron mejorando en 2008 pero se
espera un deterioro en 2009
AMÉRICA LATINA (19 PAÍSES): TÉRMINOS DE INTERCAMBIO, 2008-2009
(En tasas de variación anual)
24 20,9
20
16
12
8 5,9 4,9
4,6
4 2,1 2,8
0
-4
-3,4
-8 -5,3
-7,5 -7,5
-12
-16 -12,8
-20
-18,6
-24
-28
-27,2
-32 -30,5
América Latina (19 países) América del Sur (10 países) MERCOSUR (4 países) Chile+Perú Bolivia+Colombia+Ec uador+ Centroamérica (8 países) Méxic o
Venezuela (Rep. Bol. de)
2008 2009

12. La crisis internacional llega a los países por varios
canales aunque no los afecta de la misma manera
Uno a uno se están apagando los
motores del crecimiento
El canal real
Desaceleración de las exportaciones
Caída del precio de los productos básicos
Reducción de las remesas

13. Las remesas son muy importantes, sobre
todo en el Caribe y en Centroamérica
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TRANSFERENCIAS CORRIENTES (CRÉDITO), 2007
(En porcentajes del PIB y millones de dólares)
8 000 40
24 423 millones
7 000 de dólares 35
Porcentajes del PIB
Millones de dólares
6 000 30
5 000 25
4 000 20
3 000 15
2 000 10
1 000 5
0 0
México
Guyana
Haití
Uruguay
Jamaica
Guatemala
Nicaragua
Bolivia
Granada
Argentina
El Salvador
Venezuela (Rep. Bol. de)
Honduras
Paraguay
Brasil
Belice
Costa Rica
Colombia
Perú
Chile
Panamá
Rep. Dominicana
Ecuador
Millones de dólares Porcentajes del PIB

14. … y en varios países ya empezaron a
desacelerarse e, incluso, a caer
REMESAS
tasas de crecimiento interanuales (%)
25
20
15
10
5
0
-5
-1 0
-1 5
-2 0
1er. trim. 2008 3do. trim. 2008 3er. trim. 2008 4to. trim. 2008
E c u a do r N ic a ra g u a G ua te m a la E l S a lv ad o r R e p . D o m in ic a n a M é xic o J a m a ic a

15. La crisis internacional llega a los países por varios
canales aunque no los afecta de la misma manera
Uno a uno se están apagando los
motores del crecimiento
El canal real
Desaceleración de las exportaciones
Caída del precio de los bienes primarios
Reducción de las remesas
Menores ingresos por turismo

16. La caída esperada de los ingresos por turismo afectaría
principalmente al Caribe y a Centroamérica
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EXPORTACIÓN DE SERVICIOS ASOCIADOS AL TURISMO, 2007
(En porcentajes del PIB)
A m éric a Latina y el C aribe
Trinidad y Tabag o
S urinam e
S an V inc ente y las Granadinas 40,8%
S an ta Luc ía
S aint K itts y N evis
Jam aic a
G uy ana
G ranad a
D om inic a
B elic e
B arbado s
B aha m as
E l C aribe
M éx ic o
R epúb lic a D om inic ana
P ana m a
N ic aragu a
H ondu ras
Haití
G ua tem ala
E l S alvado r
C os ta R ic a
C en troam éric a
V ene z ue la (R ep . B ol. de )
U rugua y
P erú
P aragua y
E c uado r
C olom bia
C hile
B ras il
B olivia
A rgen tina
A m éric a del S ur
0 5 10 15 20 25 30

17. La crisis internacional llega a los países por varios
canales aunque no los afecta de la misma manera
Uno a uno se están apagando los
motores del crecimiento
El canal real
Desaceleración de las exportaciones
Caída del precio de los bienes primarios
Reducción de las remesas
Menores ingresos por turismo
Disminución de los flujos de inversión extranjera
directa

18. La importancia de la IED no es igual para
todos los países
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA NETA, 2008
(En porcentajes del PIB)
Antigua y Barbuda 24,7%
Granada 21,8%
San Vicente y las Granadinas 16,0
Saint Kitts y Nevis 15,9
Dominica 14,6
Belice 9,5
Panamá 7,8
Bahamas 7,0
Costa Rica 6,5
Chile 5,4
Perú 5,1
Rep. Dominicana 5,0
Honduras 4,0
Uruguay 3,8
Nicaragua 3,5
Colombia 3,4
México 2,8
Bolivia 2,3
Guatemala 1,9
Brasil 1,9
Argentina 1,6
Ecuador 1,3
Paraguay 1,3
El Salvador 0,9
Haití -1,2 0,7
Venezuela (Rep. Bol de)
-2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18

19. La crisis internacional llega a los países por varios
canales aunque no los afecta de la misma manera
Uno a uno se están apagando los motores
del crecimiento
El canal real
Desaceleración de las exportaciones
Caída del precio de los bienes primarios
Reducción de las remesas
Menores ingresos por turismo
Disminución de los flujos de inversión extranjera directa
El canal financiero
Aumento del costo del crédito externo

20. 100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
0
1er. trim.
2do. trim.
1996
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
1997
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
1998
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
1999
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
2000
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
2001
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
a/ Las cifras del primer trimestre de 2009 corresponden a fines de enero.
2002
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
2003
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
(e n p u n to s b a se , cifra s a fin d e ca d a p e río d o )
AMÉRICA LATINA: EMBI+ spread, 1996-2009
(primer trimestre 2009: valor de fines de enero)
2004
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
2005
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
economías emergentes
2006
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
2do. trim.
2007
3er. trim.
4to. trim.
1er. trim.
menor que en otras crisis
El aumento del riesgo es
2do. trim.
2008
3er. trim.
En un escenario de mayor volatilidad
4to. trim.
1er. trim.
2009
aumenta la percepción del riesgo sobre las

21. La crisis internacional llega a los países por varios
canales aunque no los afecta de la misma manera
Uno a uno se están apagando los
motores del crecimiento
El canal real
Desaceleración de las exportaciones
Caída del precio de los bienes primarios
Reducción de las remesas
Menores ingresos por turismo
Disminución de los flujos de inversión extranjera
directa
El canal financiero
Aumento del costo del crédito externo
Disminución de la disponibilidad de financiamiento
internacional

22. 90
1 00
1 10
1 20
1 30
1 40
1 50
1 60
02-Ju n-2008
1 1-Ju n-2008
2 0-Ju n-2008
01-Jul-2008
1 0-Jul-2008
2 1-Jul-2008
3 0-Jul-2008
B rasil
08-Ago-2008
1 9-Ago-2008
2 8-Ago-2008
8-S e p-2008
C hile
1 7-S e p-2008
2 6-S e p-2008
CAMBIO
2 3-Oct-2008
(2 de junio de 2008=100)
03-N ov-2008
C olom bia 1 2-N ov-2008
2 1-N ov-2008
02-Dic-2008
M éxico
1 1-Dic-2008
2 2-Dic-2008
3 1-Dic-2008
AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): EVOLUCIÓN DE LA TASA DE
09-Ene-2009
2 0-Ene-2009
2 9-Ene-2009
La menor disponibilidad de moneda extranjera
provocó fuertes devaluaciones en poco tiempo

23. América Latina y el Caribe está mejor preparada
que en crisis anteriores pero ya comienza a
observarse el deterioro de algunos indicadores
AMÉRICA LATINA (19 PAÍSES): RESULTADO FISCAL AMÉRICA LATINA (19): RESULTADO FISCAL
Y CUENTA CORRIENTE, 2006-2007 Y CUENTA CORRIENTE, 2008
(En porcentajes del PIB) En porcentajes del PIB
14 14
Bolivia
Bolivia 12
12
Venezuela (Rep.
Venezuela (Rep.
10 Bol. de) 10 Bol. de)
8 8
6 6
4 Argentina Ecuador 4 Argentina Ecuador
Cuenta corriente
Chile
2
ALC
Brasil Perú 2
0
México Paraguay
0
ALC
Haití Brasil México
Colombia
-2 -2 Colombia Perú
Uruguay
Haití Paraguay Chile
-4 El Salvador Rep Dominicana -4 2009Uruguay
Panamá
-6 Guatemala -6 Guatemala
Costa Rica
El Salvador
-8 Honduras -8 Costa Rica
Panamá
-10 -10
Rep Dominicana
-12 -12
Honduras
-14 -14
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Resultado fiscal
Resultado fiscal

24. RESERVAS INTERNACIONALES
AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): DESCOMPOSICIÓN DE LA VARIACIÓN DE RESERVAS,
2005-2008 a
(En millones de dólares)
55 000
50 000
45 000
40 000
35 000
30 000
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
0
-5 000
-10 000
-15 000
-20 000
2005T1
2005T2
2005T3
2005T4
2006T1
2006T2
2006T3
2006T4
2007T1
2007T2
2007T3
2007T4
2008T1
2008T2
2008T3
Balanza básica Cartera y otra inversión Variación de reservas
a/ Incluye a Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Péru.

25. A diferencia de otras crisis, en muchos casos
el sector privado es el más expuesto
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): VARIACIÓN DE LA DEUDA EXTERNA, 2006-JUNIO DE
2008
(En porcentajes del PIB)
Perú 7,9%
-1,3%
1,2%
México -1,4%
Colombia 1,0%
2,5%
9,0%
Chile 2,0%
Brasil 4,3%
-1,5%
3,8%
Argentina 2,0%
-3% -2% -1% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
Deuda externa pública Deuda externa privada

26. La capacidad de reacción frente a la crisis
también es diferente
Alcance de las medidas tomadas para afrontar la crisis
Medidas País
AR BO BR CL CO CR EC SV GT HT HN MX NI PA PY PE DO UY VE BS BB BZ GY JM AG DM GD KN LC VC SR TT
Política monetaria y financiera
Disminución y/o flexibilización del encaje bancario X X X X X X X X
Provisión de liquidez en moneda nacional X X X X X X X X X X X X X X X X
Política fiscal
Disminución de impuestos/Aumento de subsidios X X X X X X X X X X X X X X X
Aumento y/o anticipación del gasto (infraestructura) X X X X X X X X X X X X X X X
Política cambiaria y de comercio exterior
Provisión de liquidez en moneda extranjera (*) X X X X X X X X
Aumento de aranceles o restricciones a las importaciones X X X
Disminución de aranceles X X X X X X X X X X
Financiamiento a exportadores X X X X X X X
Gestión de créditos con las instituciones financieras internacionales X X X X X X X
Políticas sectoriales
Vivienda X X X X X X X X X X
Pymes X X X X X X X X
Agropecuario X X X X X X X X X X
Turismo X X X
Industria X X X X X
Políticas laboral y social
Estímulo al empleo X X X X X
Programas sociales X X X X X X X X X X X X X X
a
No incluye a los bancos centrales que intervinieron vendiendo divisas en los mercadosde cambio.
* No incluye la intervención directa de los bancos centrales vendiendo divisas en los mercados de cambio.

27. La profundidad y la duración de la
crisis aún son inciertas
Dependen de la efectividad de las medidas de
estímulo a la demanda y de las políticas
sectoriales (industria automotriz), así como del
retorno a la normalidad de los mercados
financieros
Cabe esperar que las medidas tomadas por la
Reserva Federal y otros bancos centrales logren
contener el riesgo sistémico …
… y que lo peor de la crisis haya quedado atrás
en la segunda mitad de 2009

28. En 2009 se espera una brusca
desaceleración del crecimiento regional
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2009
(En porcentajes)
Perú 5,0
Panamá 4,5
Uruguay 4,0
Cuba 4,0
Venezuela (Rep. Bol. de) 3,0
Bolivia 3,0
Argentina 2,6
América del Sur 2,4
Brasil 2,1
Centroamérica 2,1 FMI (enero): 1,8
Paraguay 2,0
Nicaragua 2,0
Honduras 2,0
Guatemala 2,0
Ecuador 2,0
Colombia 2,0
Chile 2,0
América Latina y el Caribe 1,9 FMI (enero): 1,1
República Dominicana 1,5
Haití 1,5
Caribe 1,4
El Salvador 1,0
Costa Rica 1,0
México 0,5 FMI (enero): -0,3
0 1 2 3 4 5 6
La región continúa volando, pero como un planeador; los
motores del crecimiento se han apagado

29. El deterioro del entorno económico tendrá un
impacto negativo en la distribución del ingreso
Se proyecta un incremento del desempleo del
7,5% en 2008 a entre un 7,8% y un 8,1% en 2009
El empleo informal aumentará
El aumento del desempleo afectará más a los
hogares de menores ingresos
El aumento del empleo informal reducirá los
ingresos medios de los trabajadores informales
La reducción de las remesas afectará a los
hogares de ingresos bajos y medio-bajos
Los hogares pobres han sido los más afectados
por el incremento de la inflación en 2008
(precios de los alimentos)

30. Lecciones aprendidas:
Necesidad de implementar políticas contracíclicas
Evitar que la crisis aumente la inequidad a través del
sesgo de las medidas
Preservar la capacidad de mantener el gasto social,
sobre todo para aumentar el capital humano
No descuidar la inversión en infraestructura
Evitar el proteccionismo

31. Los problemas globales requieren una
solución coordinada
En los últimos años los países desarrollados
consumían y las economías emergentes
ahorraban para blindarse contra los efectos de
una crisis
Esto ya no es factible y parte del impulso a la
demanda debe provenir del mundo en desarrollo
Sin embargo, los recursos siguen estando en los
países desarrollados
Los organismos financieros internacionales deben
proveer recursos para financiar políticas
contracíclicas

32. Es fundamental la dimensión regional
La coordinación de las políticas macroeconómicas y
el impulso a la integración brindan un espacio para
potenciar las estrategias que se implementen
El comercio intrarregional tiene un mayor contenido
de conocimiento y una mayor participación de
pymes, por lo que tiene un mayor impacto sobre el
tejido productivo y sobre el empleo y la equidad
Sin embargo, es marcadamente procíclico y, por lo
tanto, requiere de una estrategia de apoyo financiero
especial
Las instituciones financieras regionales tienen un rol
importante que cumplir
Es necesario reforzar el marco institucional regional

33. Más allá de la coyuntura
La crisis ofrece la posibilidad de:
Analizar nuevamente los paradigmas del
desarrollo económico dominantes
Pensar en una nueva arquitectura financiera
internacional
Considerar el nuevo rol del Estado:
En el ámbito de la protección de los sectores más
vulnerables para asegurar un desarrollo inclusivo
En la promoción de un tejido productivo que incorpore más
conocimiento y privilegie la innovación
En la regulación de la actividad económica para que la
búsqueda de la rentabilidad privada no conspire contra el
bienestar general de la sociedad

34. EN SÍNTESIS
La pobreza y la indigencia bajaron más de 9 y 6 puntos
porcentuales entre 2003 y 2007, respectivamente
La indigencia creció en 2008 y ambas variables
aumentarían en 2009
La crisis tendrá efectos diferentes según los grupos:
Menor empleo e incremento de la desocupación
Las ocupaciones informales serán las más afectadas
Los sueldos y salarios reales no crecerán
Los ingresos de los trabajadores independientes caerán
El envío de remesas de migrantes disminuirán
El impacto será diferente según el grado de
diversificación de las exportaciones de los grupos de
países (Centroamérica y América del Sur)

35. ES NECESARIO IMPULSAR POLÍTICAS QUE EVITEN
QUE LOS EFECTOS DE LA CRISIS REPERCUTAN EN
LOS SECTORES DE MENORES INGRESOS
Mitigar el impacto de una menor demanda de trabajo a
partir de inversión pública en infraestructura
Ampliar la cobertura de los seguros de desempleo
Mantener los niveles de gasto social, focalizándolo en la
lucha contra la desnutrición infantil, la asistencia social y
otras áreas que brinden mayor protección a los pobres e
indigentes ante los efectos de la crisis
A largo plazo será perentorio:
Desarrollar nuevos contratos sociopolíticos para lograr pactos fiscales
con un mayor componente solidario
Establecer estrategias regionales e internacionales para limitar el
deterioro de la economía real

36. LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA
LATINA Y EL CARIBE
SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS
Alicia Bárcena
Secretaria Ejecutiva
Comisión Económica para América Latina y el Caribe
Nueva York, 9 de febrero de 2009