Este documento analiza la contabilidad por avance de obra que usaban algunas desarrolladoras inmobiliarias durante la crisis económica de 2008. Mientras que esta práctica contable permitía evitar fluctuaciones en los ingresos reportados, también hacía la información financiera menos clara para los inversionistas. El documento concluye que aunque no hubo ilegalidad, sí faltó transparencia en algunos casos donde se manipularon los ingresos reportados. Esto llevó a descontento entre las desarrolladoras y caídas en las acciones de

2. 1. El Inicio

3. Construcción a la baja PIB total - 6.5% PIB Construcción -7.5% Venta de viviendas -15% Inicio de obrasnuevas -38%

4. Ventas acumuladas 2008 181,673 unidades / 26% del mercado 9.6% 23.6% 6.3% 28.6% 31.6% 0.4%

5. Casos: Malas administraciones VIVE LA COMER SU PEOR CRISIS DESVIA RECURSOS METROFINANCIERA

6. 2. Hipótesis: Ingresos InfladosManipulación Contable ¿ILEGALIDAD?

7. 3.Hallazgos : Escenario 1 Contabilidad por Avance de Obra Ventas seguras Evitar picos y valles Escenario 2 BMV CRISIS Misma contabilidad Cambio de contexto: empresas públicas mayor complejidad crisis económica Información poco clara para el inversionista

8. ¿Esta vendida o no? CONTABILIDAD POR AVANCE DE OBRA 30% 50% 70% 100% 1er trimestre 2008 2o trimestre 2008 3er trimestre 2008 4o trimestre 2008 150,000 250,000 350,000 500,000 Un asunto de sumas y restas Ingresos = ventas reales + avance de obra Cuentas por cobrar = casas no cobradas + avance de obra Ingresos reales = cuentas por cobrar – ventas reales

9. Conclusiones: FALTA DE TRANSPARENCIA, no ilegalidadContabilidadflexibileincentivoparamanipular20 a 25% de lasventasreportadas no se escrituraban.

10. 5. Impacto y repercusiones: Descontento de lasdesarrolladoras.Caída de la acción.Labor de comunicaciónhaciainversionistas, por parte de lasdesarrolladoras.Mayor credibilidad y mensaje de compromiso con el lector.Revelación de testimonios. Comportamiento del indicehabita 8-13 mayo 2009 -9.03% Fuente: Bloomberg

11. EXPANSIÓN La revista de negocios de mayoresventas, cuestiona a grandesempresas de vivienda.

12. 6. Reflexiones: Mucho por recorrer en investigación de temas de negocios. Metodología Capacitación Superar barreras de conflicto de intereses. GRACIAS Verónica García de León R.