XIV CBE - MESA 3 - Volney Zanardi Junior - 24 outubro 2012
XIV CBE - MESA 1 - Antonio Carlos Tovar - 23 out 2012
1. Apoio do BNDES
ao Setor Elétrico
XIV Congresso Brasileiro de Energia
Repensando a Matriz e o
Planejamento Elétrico Brasileiro
Rio de Janeiro
Outubro de 2012
2. Setor Elétrico: o que apoiamos
• Geração hidrelétrica;
• Fontes alternativas de energia;
• Distribuidoras;
• Linhas de Transmissão;
• ESCOs
4. Modalidades de Financiamento
Financiamento corporativo – garantias
ligadas aos acionistas.
Project Finance - Financiamento de um projeto
específico e não de todos os negócios de uma
empresa, segregando custos, receitas e riscos
do projeto através de uma sociedade de
propósito específico (SPE).
5. Project Finance
O Project Finance como novo paradigma no financiamento
da infraestrutura:
• Controle privado;
• Participação pública;
• Modicidade tarifária;
• Cessão e a vinculação de recebíveis;
• Incentivos à antecipação da entrada em operação antes
do prazo previsto no contrato de concessão; e
• Dimensões sócio-ambientais.
6. BNDES e Project Finance
• Receitas futuras vinculadas ou cedidas aos financiadores;
• Fluxo de caixa suficiente para saldar financiamento - ICSD
maior ou igual a 1,3 ou 1,2;
•Capital próprio dos acionistas compatível com o risco do
projeto (mínimo 20%)
• Risco:
- Classificação de risco do projeto
- Qualificação dos acionistas
- Exame da qualidade dos recebíveis
- Constituição de contrato EPC
• Repartição de riscos: Participação de outros financiadores e
agentes financeiros
7. Parcerias com Outros Credores
Motivações:
• Grande demanda por funding para projetos de
infraestrutura;
• Interesse no desenvolvimento do mercado de capitais
no Brasil => debênture de infraestrutura;
• Redução do nível médio de participação do BNDES;
• Parcela de investimentos não financiáveis pelo BNDES
– Outorga
– Desapropriação
– Importação de equipamentos
.
14. Algumas Reflexões
• Política Industrial & Modicidade Tarifária;
– Requisito de Conteúdo local mínimo nos Editais do Setor
• Geração Distribuída & Energia Solar;
• Mecanismo de Realocação de Energia & Setor Eólico;
• Geração Térmica & shale gas;
• Matriz elétrica planejada & resultados dos Leilões;
• Projetos concluídos & ICGs (prazos, concentração);
• Tributos & Competitividade das diferentes fontes;
• Leilão de Fontes Alternativas com piso por fonte/região
.
15. Antonio Carlos de Andrada Tovar
(55 21) 2172-8728
tovar@bndes.gov.br
Hinweis der Redaktion
No ano de 2008, o apoio aos projetos de investimento do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) continuou a ser o grande desafio do BNDES. No exercício, foram aprovados 85 projetos, com financiamento de R$ 23,2 bilhões e investimentos de R$ 51,6 bilhões. Desses projetos, quarenta eram do PAC, com apoio de R$ 13,1 bilhões e investimentos de R$ 25,3 bilhões. Ainda no mesmo período, foram contratados 89 projetos, com financiamento de R$ 18 bilhões e investimentos de R$ 34,7 bilhões. Dos projetos contratados, 45 eram do PAC, com apoio de R$ 10,1 bilhões e investimentos de R$ 16,7 bilhões.
Taxa de desconto intertemporal Org. Int. US$ milhões equivalentes BID (9 op.) 3.175 BIRD (11 op.) 1.345 JBIC (8 op.) 950 KfW (5 op.) 210 Outras (3 op.) 57 Principais op. ativas de mercado (US$ 6.2 bilhões captados desde 1996) Eurodollar US$ 2.450 milhões Samurai ¥ 130 bilhões Euroliras L. 800 bilhões Euromarket EUR 450 milhões Carteira ações BPAR – R$ 9.2 bilhões (contábil) e R$ 15.4 bilhões (mercado) Capitalização (Basiléia) – 29.52% (dez ’01) Índice inadimplência – 0.7% para carteira de crédito de R$ 95 bilhões