BNP Paribas - Mese di borsa gennaio 2015

UNA SQUADRA VINCENTE
Pluripremiata nel 2014 l'eccellenza
dei Certificate e dei servizi BNL-BNP Paribas
7777
INTERVISTA
SPECIALE
TeamProdottieServiziPrivatiBNL

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Riviste e newsletter online
Tutti i Certificate BNL
Borse
Investimenti
12
Rivoluzione energetica:
petrolio ai minimi dal 2009
10
Mercati nel segno
delle azioni europee?
6
Nuovi successi per il team
BNL - BNP Paribas
ESCLUSIVA
ONLINE! 18
5% annuo anche se
Intesa arretra in Borsa
16
Premio fino all’8% anche
se FCA fa retromarcia
20
4% alla fine del 1° anno e
fino al 14,5% a scadenza
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4%
GENNAIO
2015
Creazione e produzione:
Brown Editore Spa
Hanno collaborato:
Alberto Bolis
Titta Ferraro
Luca Fiore
Daniela La Cava
Valeria Panigada
Alessandro Piu
Mara Romanò
Lissette Zavala
Art Director:
Domenico Romanelli
Copyright
Tutto il materiale pubblicato
è protetto da copyright.
La riproduzione e la distribuzione
non autorizzate sono
espressamente vietate.
Per le immagini e le illustrazioni:
© SHUTTERSTOCK IMAGES LLC
© LAPRESSE
Numero chiuso in redazione il 17/12/2014
E oltre...
Investment
Certificate pag. 25
E-CerTiFicate 26
Athena 26
Benchmark 29
Bonus 29
Bonus Cap 29
Bonus Cap su Basket 31
Bonus Protection 31
Easy Express 31
Equity Protection con Cap 32
Jet Cap Protection 32
Altri Certificate 32
Leva Fissa Long & Short 32
Turbo Long & Short 33
Mini Future Long & Short 33
CATALOGO
PRODOTTI
GENNAIO 2015
22
Propositi per l’anno nuovo?
Rimettersi in forma dopo le feste

GENNAIO 2015
1 GENNAIO
UE Lituania entra nell’Eurozona Q Q Q
2 GENNAIO
USA ISM manifatturiero Q Q
ITA Immatricolazioni auto Q
7 GENNAIO
UE Indice prezzi al consumo Q Q
UE Disoccupazione Q Q
ITA Indice prezzi al consumo Q
ITA Disoccupazione Q
ITA Produzione industriale Q
USA Bilancia commerciale Q
USA Minute FED Q Q Q
8 GENNAIO
UE Vendite al dettaglio Q
UE Indicatori fiducia Q Q
UK BOE annuncio tassi Q Q Q
9 GENNAIO
USA Disoccupazione Q Q
USA Variazione salari non agricoli Q Q Q
12 GENNAIO
ITA Prima asta titoli del 2015 Q Q Q
14 GENNAIO
UE Produzione industriale Q
USA Vendite al dettaglio Q
15 GENNAIO
UE Bilancia commerciale Q
16 GENNAIO
UE Immatricolazioni auto Q
USA Indice prezzi al consumo Q Q
USA Produzione industriale Q Q
19 GENNAIO
CINA Pil IV trimestre Q Q Q
20 GENNAIO
UE Indice Zew Q Q Q
21 GENNAIO
GIA BOJ annuncio tassi Q Q Q
MONDO World Economic Forum Q Q Q
22 GENNAIO
UE BCE annuncio tassi Q Q Q
27 GENNAIO
UK Pil IV trimestre Q Q
28 GENNAIO
USA FED, annuncio tassi Q Q Q
30 GENNAIO
UE Indice prezzi al consumo Q Q
UE Disoccupazione Q Q
USA Pil annualizzato IV trimestre Q Q Q
USA Reddito e spesa personali Q
USA Fiducia Univ. Michigan Q Q
Principali dati
macroeconomici
4
Banca Centrale Europea (Bce)
Bank of England (BoE)
Bank of Japan (BoJ)
Federal Reserve (Fed)
Institute for Supply Management (ISM)
LEGENDA
Q POCO IMPORTANTE Q Q IMPORTANTE Q Q Q MOLTO IMPORTANTE
Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung.
È un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.

5
Mercato Italiano
Materie Prime e ValuteMercati Esteri
11 euro
Fiat Chrysler Automobiles varca tale soglia
a dicembre. Il “vecchio” titolo Fiat aveva
oltrepassato questo livello nel 2001
96,3 punti
La fiducia delle imprese manifatturiere
italiane è salita a 96,3 punti a novembre
dai 96,1 di ottobre. Lo rivela l’Istat
3 mld€
A tanto ammontano gli investimenti
previsti dal piano industriale 2015-2020
di Poste Italiane
17%La banca centrale russa ha alzato il tasso di
interesse dal 10,5% al 17 per cento. Si tratta
del più corposo rialzo dei tassi dal 1998
315 mld€
Il piano europeo d’investimenti presentato
dal presidente della Commissione europea
Juncker per rilanciare la crescita in Europa
80 rubli
Il cambio dollaro/rublo ha infranto questa
soglia lo scorso 16 dicembre. Per la valuta
russa si tratta dei minimi storici
54$ al barile
Sotto questo livello si è spinto il pretrolio Wti,
scambiato a New York, nella seduta del 16
dicembre (minimi da maggio 2009)
A dicembre ha prevalso l’incertezza sui mercati
finanziari globali. Un’incertezza alimentata so-
prattutto dalla caduta del prezzo del petrolio.
La discesa dell’oro nero, iniziata a fine estate,
si è intensificata dopo la riunione di novembre
dell’Opec nella quale è stato deciso di mante-
nere invariati gli attuali livelli di produzione. E
così il greggio ha continuato a perdere terreno,
salvo qualche breve sosta, fino a toccare i mini-
mi a oltre cinque anni. Uno scenario appesantito
dalle tensioni in Russia con il rublo che è crolla-
to ai minimi storici. Mosca paga principalmente
proprio la caduta dei prezzi del petrolio che ha
acuito i timori di una recessione nel 2015. Nel
frattempo in Europa si attende con rinnovato in-
teresse la prossima riunione della Bce (22 gen-
naio). Dal 2015 la Bce terrà, infatti, i suoi meeting
ogni sei settimane e non più a inizio mese. A gen-
naio potrebbero arrivare indicazioni più puntuali
sulle nuove possibili misure non convenzionali
da attuare per contrastare il rischio deflazione.
Il Mercato
in cifre
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F
inale d’anno da incornicia-
re per i Certificate BNL che
hanno trionfato in ambito
nazionale e internaziona-
le. La coppia d’attacco BNL e BNP
Paribas si è, infatti, riconfermata
anche quest’anno uno dei pro-
tagonisti indiscussi del mercato
italiano dei Certificati di inve-
stimento, rendendo più che mai
evidenti i risultati di un lavoro di
squadra che si è consolidato ne-
gli anni.
In Europa, il team BNL-BNP Pari-
bas è salito più volte sul podio nel
corso della serata di premiazione
agli Structured Products Euro-
pe Awards a Londra: replicando
il successo ottenuto nel 2012, il
gruppo ha conquistato il “Best in
NUOVI
SUCCESSI PER
IL TEAM BNL
BNP PARIBAS
Premiata anche nel 2014 l’eccellenza dei
Certicate BNL-BNP Paribas sul mercato
italiano. Giovanna Colaci, Coordinatore del
Team Certificates e Primario, ci parla di
queste vittorie e delle iniziative future
Structured Products
Europe Awards
I premi vengono attribuiti alle banche
e alle reti di distribuzione che si sono
contraddistinte, a livello europeo, per
l’eccellenza dei prodotti finanziari e la
qualità dei servizi offerti
Italian Certificate Awards
Nati da un’idea di FinanzaOnline e
Certificati e Derivati, premiano ogni anno i
protagonisti dell’industria dei Certificate.
La premiazione dell’ottava edizione si è
svolta lo scorso 25 novembre
BORSE
6

Italy”, il prestigioso premio come
miglior rete di distribuzione in
Italia, e si è classificata al primo
posto nella categoria “House of
Year” a livello europeo, premio
che riconosce l’eccellenza nella
costruzione di Prodotti di Inve-
stimento. Anche agli Italian Cer-
tificate Awards (ICA), la manife-
stazione che ogni anno chiama a
raccolta l’elite dell’industria ita-
liana dei Certificate, BNP Paribas
ha fatto incetta di premi, racco-
gliendo ben otto riconoscimenti
tra primi, secondi e terzi posti.
Un risultato che premia gli sfor-
zi profusi sia dall’emittente sia
dalla rete distributiva. Durante
gli ICA, BNL ha vinto per il ter-
zo anno consecutivo il premio
speciale “Best Distribution Net-
work Reti Bancarie” ed insieme
a BNP Paribas, per la capacità
di comunicare i propri prodotti
in maniera trasparente e ap-
profondita, il premio dedicato
al marketing e al servizio clienti
(premio Certificate Journal).
Dott.ssa Colaci è stato un fina-
le d’anno ricco di successi per i
vostri Certificate in campo ita-
liano e internazionale. L’intensa
attività svolta nell’ideazione e
distribuzione di prodotti d’in-
vestimento ha portato il team
BNL e BNP Paribas a conquistare
premi agli Structured Products
Europe Awards e agli Italian
Certificate Awards. Quali sono,
a suo avviso, gli elementi più si-
gnificativi che hanno contribuito
a ottenere questi prestigiosi rico-
noscimenti?
Nel corso del 2014 si sono inten-
sificate ulteriormente le sinergie
e l’intesa tra la “fabbrica pro-
dotto” e la rete di distribuzione,
confermando così la perfetta sin-
tonia tra l’emittente e l’attività
distributiva. Una collaborazione
Nella foto da sinistra il team
dell’Ufficio Certificates e Primario:
FRANCESCO LOMBANI
GIOVANNA COLACI
FRANCESCA ARCURI
ARMANDO MAGLIO
La coppia BNL e
BNP Paribas si è
riconfermata uno
dei protagonisti del
mercato italiano dei
Certificate
IPREMIDEL2014
1° CLASSIFICATO
Miglior rete bancaria per la
distribuzione di Certificate
1° CLASSIFICATO
Marketing e servizio clienti
(Premio Speciale Certificate Journal)
7

di gruppo che si è rafforzata e ha
così portato BNL e BNP Paribas
a distinguersi anche quest’an-
no nel panorama dei Certificate.
Questi riconoscimenti nazionali e
internazionali hanno premiato in
particolar modo l’expertise con-
solidata nella strutturazione di
prodotti di investimento e il loro
carattere innovativo; come detto,
lo stretto lega-
me e collabora-
zione tra le so-
cietà del gruppo,
ma anche l’in-
tensa attività di
comunicazione
e formazione
verso il cliente
finale.
Soffermiamoci
ora sul solido
legame tra la rete distributiva
(BNL) e coloro che i Certifica-
te li realizzano (il team di BNP
Paribas) che si rafforza di anno
in anno. Ci parla delle tendenze
più significative riscontrate nel
2014? Quali sono stati gli elemen-
ti più apprezzati dalla clientela?
L’eccellenza della nostra offer-
ta è testimoniata non solo dai
numerosi riconoscimenti, ma
anche dalla soddisfazione dei
clienti BNL per i rendimenti re-
gistrati. La selezione dei temi di
mercato e dei titoli più interes-
santi da parte di BNL, unite alla
capacità di strutturazione e di
time to delivery del team che
sviluppa l’offer-
ta, ha prodot-
to dei risultati
importanti: 66
su 108 Certifi-
cate collocati
nel 2013 sono
scaduti antici-
patamente dopo
solo 1 anno con
un rendimento
medio per l’in-
vestitore del 5,3
per cento.
In uno scenario di mercato in
cui i rendimenti sono contenuti,
i nostri Certificate sono stati in
grado di realizzare delle per-
formance superiori al merca-
to; Certificate che hanno fatto
proprio della flessibilità uno dei
tratti vincenti: questa caratteri-
stica permette ai gestori BNL
di realizzare dei portafogli che
si adattano alle differenti pro-
pensioni al rischio dei clienti.
Tra gli elementi più apprez-
zati dalla clientela l’innova-
zione e la differenziazione dei
nostri prodotti, l’attenzione
al timing rispetto al trend di
mercato e l’evoluzione dell’of-
ferta in funzione dello scenario
di mercato, oltre ai servizi di
marketing a 360°.
Guardando al nuovo anno, qua-
li sono le sfide che vi attendono
nel mondo dei Certificate? Su
cosa punterete maggiormente?
Anche nel nuovo anno ci focaliz-
zeremo sul rinnovamento dell’of-
ferta, puntando su soluzioni che
rispondano alle esigenze di un in-
vestitore più “evoluto”. Porteremo
avanti, insomma, lo stesso trend
d’innovazione che ci ha spinto a
lanciare ad ottobre un prodotto
unico sul mercato italiano, ossia
l’E-cerTiFicate. BNL ha presen-
tato, con la collaborazione di
iShares, leader del mercato degli
GIOVANNA COLACI, Coordinatore
del Team Certificates e Primario
Il team BNL-BNP Paribas
durante la serata di premiazione agli
Structured Products Europe Awards a Londra
BORSE
8

Exchange Traded Funds (ETF) in
Italia e nel mondo, una genera-
zione di Certificate innovativi che
fondono in un unico prodotto le
qualità di due asset class diffe-
renti tra loro: vengono combinati
i vantaggi dei Certificate e quelli
degli ETF. E guardando al nuo-
vo anno l’idea è proprio quella di
continuare su questa strada: ossia
puntare e sviluppare queste ten-
denze innovative, continuando a
far fronte alle differenti esigenze
espresse dalla clientela finale.
Agli ICA per il secondo anno con-
secutivo siete stati premiati per i
vostri servizi di marketing e co-
municazione. Dall’emissione alla
scadenza di ogni Certificate for-
nite una comunicazione sempre
puntuale attraverso diversi ca-
nali. Il 2014 è stato un anno ricco
di importanti novità sul fronte
comunicazione, tra cui l’app
“Quotazioni di Borsa”: ci raccon-
ta l’iniziativa? Su cosa punterete
nel 2015?
Il 2014 è stato effettivamente un
anno ricco di successi anche sul
fronte della comunicazione e dei
servizi dedicati ai clienti. Da sem-
pre il nostro obiettivo primario è
quello di seguire passo dopo pas-
so l’investitore nelle sue scelte di
investimento, fornendogli tutte le
informazioni e gli strumenti utili
per investire in maniera consape-
vole nel mondo dei Certificate. Un
punto di riferimento in tal senso
per i clienti è il sito prodottidi-
borsa.com nel quale è possibile
avere una panoramica completa
su tutti i Certificate in colloca-
mento e sulle nuove emissioni,
richiedere le brochure oppure
scaricare le newsletter. Ad arric-
chire la già ampia offerta di servi-
zi, nel 2014 è stata lanciata l’ap-
plicazione “Quotazioni di Borsa”
FRANCESCA ARCURI
Team Certificates e Primario
che mostra le quotazioni in tem-
po reale di azioni, indici, valute e
materie prime e permette di se-
guire i Certificate in collocamen-
to nelle filiali BNL e in esclusiva
online. Fornisce inoltre tutte le
informazioni per essere sempre
aggiornati sui mercati finanziari.
Un’applicazione che ha riscosso
un notevole successo tra gli inve-
stitori, come testimoniano questi
numeri: oltre 34.000 download in
soli 8 mesi e commenti positivi da
parte degli utilizzatori (valutazio-
ni tra 4,5/5).
Nel 2015 punteremo ancora a
rafforzare il range di servizi, ac-
compagnando l’investitore che
conosce già i Certificate e guidan-
do i clienti che si stanno, invece,
avvicinando a questo mondo con
strumenti sempre evoluti. Tra le
novità del nuovo anno preparia-
mo il lancio di una “watchlist”
(sezione su prodottidiborsa.com)
più evoluta. Infine, ci focalizzere-
mo sulla sfera, per noi molto im-
portante, della formazione, che
ci vedrà impegnati sia sul web sia
sul territorio per tutto l’anno.
Alcune immagini della cerimonia di premiazione agli ICA 2014
9

C
he anno sarà il 2015 per
gli investimenti? Nessuno
ha la sfera di cristallo per
vedere il futuro, ma è suf-
ficiente guardare agli ultimi mesi
per poter capire quali saranno
i grandi temi, che con ogni pro-
babilità influenzeranno i mercati:
l’Eurozona in ripresa, seppur mo-
derata, e le attese per il quantita-
tive easing della Bce, la rivoluzio-
ne energetica con il crollo delle
quotazioni del petrolio, la cresci-
ta negli Stati Uniti che spingerà a
un cambio di rotta nella politica
monetaria della Federal Reserve.
Ecco allora come muoversi tra le
diverse asset class.
Azioni, privilegiare le
europee
Nel 2015 la combi-
nazione di bassi tassi
di interesse e uno scena-
rio macroeconomico globale
positivo sarà di sostegno per
l’azionario, soprattutto quello
dell’Eurozona, che ha sconta-
to un giudizio eccessivamente
pessimista. Secondo gli econo-
misti, alle valutazioni attuali
i titoli del Vecchio continente
offrono un punto di ingresso
interessante per investitori a
lungo termine alla ricerca di un
maggiore potenziale di rialzo.
L’azionario europeo dovrebbe
essere infatti supportato
dalla politica monetaria
più accomodante della Bce,
oltre che dal calo dell’euro e
dei prezzi del petrolio, che so-
sterranno esportazioni e cresci-
ta. Tra i settori da privilegiare
sui listini europei, i titoli legati
all’export e le banche. Ora che
hanno superato gli stress test
della Bce, gli istituti finanziari
saranno più disposti agli inve-
stimenti e a elargire dividendi,
senza contare che stanno trat-
tando su valutazioni attraenti
rispetto ai loro livelli storici.
Attenzione però: nonostante ci
siano interessanti opportunità,
Come muoversi, secondo la maggior parte degli
analisti, tra le diverse asset class alla luce degli
eventi che caratterizzeranno l’anno prossimo
Mercati nel segno delle
azioni europee?
BORSE
10

l’investimento in azioni potreb-
be essere rischioso nel 2015, a
causa del potenziale aumento
della volatilità.
Bond, evitare
scadenze corte
Sui mercati obbli-
gazionari interna-
zionali, gli economisti
prevedono una graduale norma-
lizzazione dei rendimenti, con
lo spread tra i titoli di Stato dei
Paesi del Sud dell’Eurozona e i
Bund tedeschi che potrebbero
ulteriormente restringersi con un
eventuale annuncio del quanti-
tative easing da parte della Bce.
A livello geografico, le obbliga-
zioni sovrane emesse da Stati
Uniti, Germania, Gran Bretagna
e Giappone dovrebbero offrire
un rendimento limitato. Il po-
tenziale maggiore è visto invece
nei titoli di Stato dei Paesi peri-
ferici dell’Eurozona, come Italia
e Spagna. Unico avvertimento ri-
guarda la corretta selezione delle
scadenze (evitando quelle troppo
corte) per ottenere un rapporto
rischio-rendimento inte-
ressante.
Emergenti, a tutta
Cina
Le riforme saranno
un tema di rilievo per
le economie emergenti nel 2015.
Le possibili misure attese con le
elezioni in India, Indonesia e Bra-
sile hanno sostenuto questi mer-
cati nell’anno appena concluso e
gli esperti si aspettano un’ulte-
riore spinta in futuro. Tra i singoli
Paesi, gli economisti concorda-
no nell’indicare una preferenza
sull’Asia e in particolaresullaCina.
Il rallentamento strutturale della
crescita della seconda economia
mondiale porterà una più bassa
inflazione e quindi spazio per un
nuovo allentamento della politi-
ca monetaria. Potrebbero dunque
affacciarsi opportunità per riposi-
zionarsi sull’azionario e obbliga-
zionario cinese.
Valute, ancora
superdollaro
Il dollaro rimarrà
anche nel 2015 pro-
tagonista indiscusso
sui mercati valutari. Con l’econo-
mia Usa che viaggia a ritmi di cre-
scita sostenuti, diventa sempre più
probabile un primo rialzo dei tassi
da parte della Federal Reserve. Le
prospettive per i prossimi mesi
sono quindi di un ulteriore raffor-
zamento del biglietto verde rispet-
to alle altre principali valute. De-
bolezza invece per euro e sterlina.
Piazza Affari
alla riscossa,
tra M&A e
importanti Ipo
Il mercato azionario tricolore
potrebbe essere una delle
sorprese del 2015. Le azioni
di Piazza Affari sono state
tra le principali vittime delle
crescenti preoccupazioni
legate alla crescita e alla
deflazione nell’Eurozona
negli ultimi mesi del 2014 e
l’anno prossimo potrebbero
riscuotere il conto. Anche
grazie a un effetto benefico
derivante dalle mosse
della Bce. Certamente
non mancheranno storie
interessanti su cui speculare,
in vista di numerose
operazioni di M&A. A giudizio
degli esperti, infatti, le
finanze dello Stato da un
lato e la debolezza del
settore bancario dall’altro,
renderanno necessarie
aggregazioni e vendite. Il
2015 potrebbe vedere anche
interessanti sbarchi a Piazza
Affari, tra cui il collocamento
di Poste Italiane e il debutto
di Ferrari.
Borsa di Milano
AZIONI
VALUTE
EMERGENTI
11

Effetto combinato di
domanda debole e
offerta in crescita ha
fatto crollare i prezzi
dell’oro nero. Per
ora l’Opec non tocca
la produzione
Rivoluzione energetica:
petrolio ai minimi dal 2009
a rivoluzione energetica ha subi-
to un’accelerazione improvvisa.
Nel giro di pochi mesi gli inve-
stitori e le società del settore si
sono ritrovati a dover fronteggia-
re uno scenario completamente
nuovo. Le quotazioni del petrolio
sono crollate ai minimi degli ul-
timi cinque anni: dagli oltre 105
dollari al barile di giugno il West
Texas Intermediate (Wti), il pe-
trolio di riferimento negli Usa, è
sceso in area 55 dollari in soli
sei mesi (l’indice S&P Gsci Cru-
de Oil segue proprio l’andamento
del future sul Wti). Un tonfo im-
provviso visto che la prima parte
dell’anno era stata movimentata
dalle tensioni geopolitiche tra
Russia e Ucraina e dalla crisi in
Iraq. Dai picchi di giugno, compli-
ce l’effetto combinato di doman-
da debole e offerta in crescita, i
prezzi dell’oro nero hanno ini-
ziato una rapida discesa su livelli
che non si vedevano dal 2009.
Ad innescare l’ultima ondata di
vendite è stato il nulla di fatto
dell’ultimo vertice dell’Organiz-
zazione dei Paesi esportatori di
petrolio (Opec) che ha infatti la-
sciato invariati gli attuali livelli di
produzione a 30 milioni di barili
al giorno. Durante il meeting ha
prevalso la linea dell’Arabia Sau-
dita, mentre sono rimasti delusi
la Russia e i Paesi sudamericani
che auspicavano una sforbicia-
L
FOCUS SOTTOSTANTEBORSE
12

110
100
90
80
70
60
Gen Feb Mar Apr
2014
Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic
Crisi in Iraq. Scontri
tra sciiti e sunniti
Nulla di fatto al vertice Opec.
Confermati i livelli di produzione
Le quotazioni scendono
ai minimi da 5 anni
Tensione tra Russia e Ucraina
sulla penisola di Crimea
“shale”. Ma il crollo del petro-
lio potrà avere riflessi positivi
sull’economia globale, in parti-
colare nell’Eurozona. Secondo
Fitch un calo del 20% delle quo-
tazioni del greggio spingerà al
rialzo, nel prossimo biennio, la
crescita globale dello 0,3%.
I benefici per la zona euro
A trarne beneficio sarà soprat-
tutto la zona euro, un’area che
storicamente importa piuttosto
che produrre energia. A detta
di diversi analisti, il calo delle
quotazioni del petrolio potrebbe
rappresentare una spinta per i
consumi e la redditività delle
imprese. Intanto l’Agenzia inter-
nazionale dell’energia ha nuo-
vamente tagliato le stime sulla
domanda di petrolio per il 2015
a 93,3 milioni di barili al giorno.
Secondo l’Aie a pesare maggior-
mente è la situazione in Russia,
alle prese con un deprezzamen-
to del rublo. Il mix di domanda
debole e offerta in crescita do-
vrebbe mantenere i prezzi del
petrolio Wti, secondo il consenso
Bloomberg,
in area 70
dollari al
barile.
ta. L’Opec, e in particolare pro-
prio l’Arabia Saudita, ha lanciato
il guanto di sfida ai produttori
statunitensi, anche se i costi di
estrazione dei produttori Usa
non sono più così elevati rispetto
a qualche anno fa (oggi nel North
Dakota bastano 42$ per estrarre
un barile di greggio). La rivolu-
zione energetica è stata senza
dubbio favorita dalla decisione
degli Stati Uniti di trasformarsi
da Paese importatore di petrolio
a Paese esportatore. Una mos-
sa dettata dal grande succes-
so delle estrazioni di petrolio
da formazioni geologiche dette
Il grafico mostra l’andamento del petrolio Wti (scambiato a New York e quotato in dollari Usa) nel corso del 2014
con gli avvenimenti principali che hanno movimentato le quotazioni del greggio. Nella prima parte dell’anno l’oro
nero, in scia alle tensioni tra Russia e Ucraina e alla crisi in Iraq, era volato oltre quota 105 dollari al barile. Da quel
livello il petrolio Wti ha perso oltre 40 punti percentuali, scivolando sui minimi degli ultimi cinque anni, e l’ultimo
strappo ribassista è stato causato dalla scelta dell’Opec di lasciare invariati gli attuali livelli di produzione.
dati in dollari al barile
Fonte: Bloomberg
Il prezzo del petrolio WTI
atteso nel primo semestre del
2015 dal consensus Bloomberg
I livelli di produzione
giornalieri dei Paesi Opec
confermati nell’ultima riunione
I minimi dal maggio 2009
toccati dal petrolio WTI nella
seduta del 16 dicembre
70 30 53,8$
dollari
al barile
milioni
di barili
ILPETROLIOWTINELCORSODEL2014
13

14
ESCLUSIVA ONLINE
INVESTIMENTI
300
350
400
450
500
550
600
Gen Apr
2013 2014
Lug Ott Gen Apr Lug Ott
2
Vuoi beneficiare delle attuali
quotazioni del petrolio?
P
er il suo nuovo Certificato
Athena Fast, BNP Paribas ha
deciso di puntare sul greggio
e in particolare sull’andamento
dell’indice S&P GSCI Crude Oil.
L’effetto combinato di una do-
manda che risente della debolez-
za delle congiuntura economica e
di un’offerta che negli ultimi anni
ha registrato un vero e proprio
boom grazie allo sfruttamento
di fonti non convenzionali, ha
recentemente spinto l’oro nero
a livelli che non si vedevano da
cinque anni. In questo contesto
si inserisce l’Athena Fast legato
all’andamento dello S&P GSCI
Crude Oil Index Excess Return
che sarà possibile sottoscrive-
re tra il 2 e il 27 gennaio 2015.
L’Athena Fast ha una durata pre-
vista di un anno ma già dopo tre
mesi potrebbe scattare la chiusu-
ra anticipata se il 27 aprile 2015
il valore dell’indice sottostante
dovesse risultare superiore o pari
al rispettivo valore iniziale. In tal
caso è previsto il pagamento di
un importo di 101,75 euro per
Certificate. In soli tre mesi quin-
di, sarà possibile registrare un
S&P GSCI CRUDE OIL, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
Dati in dollari USA
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg
ATHENA FAST QUANTO SU S&P GSCI CRUDE OIL
Facente parte della famiglia degli in-
dici S&P GSCI, lo S&P GSCI Crude Oil
Index è un benchmark affidabile per
monitorare l’andamento degli investi-
menti nel mercato petrolifero. L’indice
permette di ottenere un’esposizio-
ne priva di leva ai contratti future sul
West Texas Intermediate (WTI), il pe-
trolio di riferimento negli Stati Uniti.
Ticker: SPGCCLP INDEX
Fonte: S&P’s Index Alert
Periodicità: Intraday
Target Q1 2015 70,0 $
Target Q2 2015 75,0 $
Prezzo attuale 57,0 $
Target medio 2015 76,5 $
(+34,2% dal prezzo attuale)
PROFILO
PROSPETTIVE WTI
SCHEDA SOTTOSTANTE
FONTE: BLOOMBERGDATI RILEVATI AL: 12/12/2014
Ogni tre mesi
premio dell'1,75%
e possibilità
di scadenza
anticipata
Da inizio anno lo S&P GSCI
Crude Oil Index ha eviden-
ziato una contrazione del
35,1% che si confronta con il
–28,16% registrato dallo S&P
GSCI Index.
ANDAMENTO TITOLO

15
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PREMIO DEL 7% DOPO UN ANNO
Se il Certificate Athena Fast sull'indice S&P
GSCI Crude Oil arriva a naturale scadenza
l’investitore può ricevere, oltre al capitale
investito, un premio del 7%.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ DOPO TRE MESI
Già dopo tre mesi dall’emissione il Certificate può
scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore
riceverà, oltre al premio di 1,75 euro, la restituzione
del capitale investito (100 euro per Certificate).
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI
Se a scadenza l’indice sottostante ha perso
terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un
valore pari o superiore al 75% del Valore iniziale,
il Certificate restituisce il capitale investito e
corrisponde un premio del 7%.
SCADENZA ANTICIPATA E PREMI PROGRESSIVAMENTE PIÙ FACILI
In corrispondenza del 6° e del 9° mese di vita il
Certificate prevede la scadenza anticipata facilitata e
la corresponsione di un premio, rispettivamente, del
3,5% e del 5,25% e la restituzione del capitale investito
(100 euro per Certificate).
rendimento dell’1,75%. Se invece
il valore dell’indice sottostante
risulterà inferiore a quello ini-
ziale, il Certificate proseguirà il
suo percorso. La seconda data di
valutazione è fissata per il 27 lu-
glio 2015 e nel caso in cui la quo-
tazione dell’indice sottostante
risulterà superiore o pari al 95%
di quella iniziale, si avrà la sca-
denza anticipata del Certificate
e il pagamento di un importo di
103,5 euro per Certificate. In caso
di andamento negativo l’appun-
tamento è alla terza data di va-
lutazione intermedia fissata per il
27 ottobre 2015 quando, in caso
di valore di rilevazione superiore
o pari all’85% di quello rilevato
inizialmente, si registrerà la sca-
denza anticipata e la distribuzio-
ne di 105,25 euro per Certificate.
In caso contrario, il Certificate
andrà avanti fino alla sua natura-
le scadenza, fissata per il 27 gen-
naio 2016. Nel caso in cui l’indice
sottostante dopo un anno quoti a
un valore maggiore o uguale del
75% del valore iniziale l’investi-
tore riceverà il capitale investito
più un premio di 7 euro, regi-
strando così una performance
del 7% in un solo anno. Il secondo
scenario, che si verificherà invece
se a scadenza il valore dell’indice
sottostante risulterà inferiore al
75% del valore iniziale, prevede
che l’investitore riceva un im-
porto in linea con la performance
dell’indice sottostante.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME Certificate Athena Fast su S&P GSCI Crude Oil
CODICE ISIN XS1113846650
CODICE BNL 2002068
DATA DI VALUT. INIZIALE 27/01/2015
DATA DI VALUT. FINALE 27/01/2016
DATA DI SCADENZA 27/01/2016
DATA PAGAMENTO FINALE 03/02/2016
SOTTOSCRIZIONE Fino al 27/01/2015
1° VALUT. INT. (27/04/2015) ʘ 101,75€ se Indice sottostante ≥ Valore iniziale
2° VALUT. INT. (27/07/2015) ʘ 103,5€ se Indice sottostante ≥ 95% Val.iniz.
3° VALUT. INT. (27/10/2015) ʘ 105,25€ se Indice sottostante ≥ 85% Val. iniz.
PAGAMENTO FINALE
ʘ 107€ se Indice sottostante ≥ 75% Val. iniziale
ʘ Commisurato alla performance se
Indice sottostante < 75% Valore iniziale
BARRIERA (solo a scadenza) 75% del Valore iniziale dell'indice sottostante
EMITTENTE BNP Arbitrage Issuance BV
QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX
ESCLUSIVA ONLINE BNL
In collocamento fino al 27 gennaio

16
INVESTIMENTI
14 Ott 28 Ott 11 Nov 25 Nov 09 Dic
2014
6
7
8
9
10
11
12
2
ATHENA DOUBLE RELAX SU FCA
F
iat Chrysler Automobiles
(FCA) può anche innestare la
retromarcia per i primi due
anni e perdere in Borsa senza
che l’Athena Double Relax che ha
FCA come sottostante ne subisca
conseguenze. Il Certificate offre
infatti un premio al termine dei
primi due anni per qualsiasi quo-
tazione di FCA. Inoltre, se il sotto-
stante ha guadagnato terreno, si
può avere la scadenza anticipata
già dopo il primo anno. Al termi-
ne del periodo di sottoscrizione,
in data 27 gennaio 2015, è pre-
vista la rilevazione del valore ini-
ziale di FCA mentre la prima fine-
stra di valutazione intermedia è
in calendario il 27 gennaio 2016.
Se in tale occasione FCA quota a
un valore superiore o pari a quel-
lo iniziale, l’Athena Double Relax
scade anticipatamente e paga un
premio di 4 euro per Certificate
oltre alla restituzione del valore
nominale di 100 euro. L’investito-
re viene premiato anche se FCA
ha perso terreno. In tal caso non
si ha scadenza anticipata ma il
pagamento del premio di 4 euro
per Certificate. Alla seconda fine-
Premio fino all’8% anche
se FCA fa retromarcia
Dati in euro
FCA, ANDAMENTO DA INIZIO QUOTAZIONE
Premi fissi del 4% al
termine del 1° e 2°
anno e opportunità
di scadenza
anticipata alle fine
del 1°, 2° o 3° anno
FCA è la nuova società nata dalla fu-
sione tra Fiat e Chrysler. Il titolo del
gruppo automobilistico Fiat Chrysler
ha debuttato il 13 ottobre 2014 a
Piazza Affari e a Wall Street. La socie-
tà controlla i marchi Fiat, Lancia, Jeep,
Alfa Romeo, Maserati e Ferrari.
Codice Isin: NL0010877643
Quotazione: FTSE MIB (Milano)
Valuta: Euro
Comprare (Buy) 46,2%
Mantenere (Hold) 19,2%
Vendere (Sell) 34,6%
Prezzo attuale 9,13 euro
Target medio 9,92 euro
Da inizio quotazione (dati al
12/12/2014) il titolo FCA ha
guadagnato il 27,27% contro
lo 0,22% guadagnato dal Ftse
Mib l’indice principale della
Borsa di Milano.
PROFILO ANDAMENTO TITOLO
PROSPETTIVE
SCHEDA SOTTOSTANTE
Fonte: Bloomberg

17
stra di valutazione intermedia lo
schema di funzionamento si ripe-
te. Scadenza anticipata e paga-
mento di 104 euro per Certificate
se FCA quota sopra o alla pari
con il valore iniziale. Pagamen-
to del solo premio di 4 euro se
FCA quota sotto al valore iniziale.
L’ultima opportunità di scadenza
anticipata viene offerta alla fine
del terzo anno, con pagamento di
complessivi 108 euro se il valore
di FCA è superiore o pari al va-
lore iniziale. Pertanto, in caso di
scadenza anticipata dopo il terzo
anno l’investitore otterrebbe una
performance cumulata del 16%.
Alla scadenza finale sono previsti
tre scenari. Nel migliore, se FCA
quota sopra o alla pari del valore
iniziale, viene restituito il valo-
re nominale di 100 euro più un
premio di 12 euro per Certificate.
Se invece FCA ha perso terreno
ma quota a un valore superiore o
pari alla Barriera, all’investitore
viene restituito il valore nomi-
nale di 100 euro. Tenendo conto
dei premi pagati alla fine dei pri-
mi due anni, l’investitore ottiene
comunque un guadagno anche se
il sottostante ha sempre segnato
valori negativi rispetto alla quo-
tazione iniziale. Infine, se FCA si
trova al di sotto della Barriera
posta al 60% del valore iniziale,
il Certificate restituisce un im-
porto commisurato all’effettiva
performance del sottostante con
conseguente perdita sul capitale
investito.
In collocamento
nelle FILIALI BNL fino
al 27 gennaio 2015
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PREMIO DEL 4% DOPO IL 1° E IL 2° ANNO
Il Certificate Athena Double Relax paga
all’investitore un premio del 4% al termine
del primo anno e del secondo anno
indipendentemente dall’andamento del
sottostante, l’azione FCA.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO
Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del
3° anno il Certificate può scadere anticipatamente.
In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio del 4%
il 1° e 2° anno e dell'8% il 3° anno, la restituzione del
capitale investito (100 euro).
PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza FCA ha perso terreno rispetto al
Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore
al 60% dello stesso, il Certificate protegge il capitale
investito e restituisce 100 euro.
NOME Athena Double Relax su FCA
CODICE BNL 2002065
1° VALUT. INT. (27/01/2016)
ʘ104€ se FCA ≥ Valore iniziale
ʘ4€ se FCA Valore iniziale
2° VALUT. INT. (27/01/2017)
ʘ4€ se FCA Valore iniziale
3° VALUT.INT. (29/01/2018) ʘ108€ se FCA ≥ Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE
ʘ100€ se Barriera ≤ FCA Val.iniziale
ʘImporto commisurato alla performance di FCA
se FCA Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di FCA
EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA
Alla scadenza finale l’investitore riceve il capitale
investito e un premio del 12% se FCA quota alla
pari o sopra il Valore iniziale.

18
INVESTIMENTI
2
5% annuo anche se
Intesa arretra in Borsa
I
ntesa SanPaolo, uno tra i
principali istituti bancari eu-
ropei con una capitalizzazio-
ne di oltre 40 miliardi di euro,
è stata scelta da BNP Paribas
come sottostante dell’Athena
Premium Plus. Il nuovo Certifi-
cate, in sottoscrizione dal 2 al
27 gennaio, prevede un premio
annuo del 5% anche in caso di
consistenti ribassi del sotto-
stante e può scadere anticipa-
tamente già alla fine del primo
anno. Alla prima data di valu-
tazione intermedia (27 gennaio
2016) l’Athena Premium Plus
potrà scadere anticipatamen-
te se le azioni Intesa SanPao-
lo quotano a un valore supe-
riore o pari al valore iniziale,
restituendo il capitale iniziale
più un premio di 5 euro per
Certificate. Se invece Intesa
Sanpaolo quota sotto il valore
iniziale, ma sopra al 55% del
valore iniziale, l’Athena paga
un premio del 5% e prosegue
fino alla seconda data di va-
lutazione intermedia. Anche a
tale fermata il Certificate sca-
de anticipatamente se Intesa
Dati in euro
ATHENA PREMIUM PLUS SU INTESA SANPAOLO
Intesa SanPaolo è presente in Italia
con oltre 5.900 sportelli bancari. E'
inoltre presente nel retail banking nei
Paesi dell’Europa Centro-Orientale e
del bacino del Mediterraneo attra-
verso un network di 1.800 filiali in 13
Paesi. Secondo gli obiettivi del ma-
nagement, l’utile netto raggiungerà i
4,5 miliardi di euro nel 2017 dagli 1,2
mld di fine 2013.
Codice Isin: IT0000072618
Quotazione: Ftse Mib (Milano)
Valuta: Euro
Vendere (Sell) 5,3%
Prezzo attuale 2,47 euro
Target medio 2,68 euro
PROFILO
SCHEDA SOTTOSTANTE
In più capitale
protetto e premio a
scadenza per ribassi
fino al 45% del
sottostante
PROSPETTIVE
Da inizio 2013 (dati al
12/12/2014) Intesa SanPaolo
ha guadagnato il 90,86%
contro il 15,79% guadagnato
dal Ftse Mib, il principale
indice della Borsa di Milano.
ANDAMENTO TITOLO
FONTE: BLOOMBERG
Gen Apr
2013 2014
Lug Ott Gen Apr Lug Ott
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
2,20
2,40
2,60
2,80
INTESA SANPAOLO, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
Fonte: Bloomberg

19
SCOPRI SE È L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
SanPaolo quota a un valore su-
periore o pari a quello iniziale
e l’investitore riceve 105 euro
per Certificate; di contro l’A-
thena prosegue il suo percorso
pagando il premio del 5% per
valori del sottostante superiori
al 55% del valore iniziale. Alla
terza e ultima data di valu-
tazione intermedia, l’Athena
Premium Plus scade anticipa-
tamente se Intesa SanPaolo
quota a un valore superiore o
pari a quello iniziale pagando
anche in questo caso un tota-
le di 105 euro per Certificate.
In caso contrario, il Certificate
paga un premio del 5% per va-
lori di Intesa SanPaolo supe-
riori il 55% del valore iniziale
e procede fino alla scadenza
finale dove sono previsti due
scenari. Il primo, il più favore-
vole, prevede il pagamento di
105 euro per Certificate se In-
tesa quota sopra la Barriera,
posta al 55% del valore inizia-
le, con un ritorno potenziale
complessivo del 20% consi-
derando i tre premi interme-
di che l'investitore ha poten-
zialmente incassato nei primi
3 anni di vita del Certificate.
Di contro, in caso di quotazio-
ni di Intesa SanPaolo sotto la
Barriera, l’investitore riceve
un importo commisurato alla
performance del sottostante
con conseguente perdita sul
capitale investito.
In collocamento
al 27 gennaio 2015
NOME Athena Premium Plus su Intesa SanPaolo
CODICE BNL 2002066
1° VALUT. INT. (27/01/2016)
ʘ 105€ se Intesa SanPaolo ≥ Valore iniziale
ʘ 5€ se Val iniz. Intesa SanPaolo ≥ 55% val.iniz.
2° VALUT. INT. (27/01/2017)
3° VALUT. INT. (29/01/2018)
PAGAMENTO FINALE
ʘ 105€ se Intesa SanPaolo ≥ Barriera
ʘ Commisurato alla performance di Intesa
SanPaolo se Intesa SanPaolo Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di Intesa SanPaolo
PREMIO DEL 5% ALLA FINE DEL 1°, 2° E 3° ANNO
Il Certificate Athena Premium Plus paga
all’investitore un premio del 5% al termine del
primo anno, del secondo e del terzo anno anche
in caso di moderati ribassi del sottostante,
l’azione Intesa SanPaolo.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO
Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del
3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In
tal caso l’investitore riceve un premio del 5% più la
restituzione del capitale investito.
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE PER RIBASSI DI INTESA
Alla scadenza finale l’investitore riceve il capitale
investito e un premio del 5% se Intesa SanPaolo
quota a un valore superiore o pari alla Barriera.

20
INVESTIMENTI
2012
Dic Mar Giu Sett Dic Mar Giu sett
2013 2014
5
10
15
20
25
30
35
40
2
ATHENA RELAX DOUBLE CHANCE QUANTO
SU MICRON TECHNOLOGY
Dati in dollari
Fonte: Bloomberg
MICRON TECHNOLOGY, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
Vendere (Sell) 2,9%
Prezzo attuale 33,355 $
Target medio 42,31 $
Da inizio 2013 (dati al
16/12/2014) il valore del ti-
tolo Micron è più che quadru-
plicato contro l’incremento di
circa il 50% messo a segno dal
Nasdaq.
PROFILO ANDAMENTO TITOLO
SCHEDA SOTTOSTANTE
4% alla fine del 1° anno e
fino al 14,5% a scadenza
Possibile scadenza
anticipata al
termine del primo
e del secondo anno
Micron Technology Inc. produce e
commercializza chip DRAM, SRAM ad
elevata velocità, memorie flash, al-
tri componenti per semiconduttori e
moduli di memoria. L’attività della so-
cietà è suddivisa in quattro segmenti:
NAND Solutions Group, DRAM Solu-
tions Group, Wireless Solutions Group
e Embedded Solutions Group.
Codice Isin: US5951121038
Quotazione: Nasdaq (New York)
Valuta: Dollaro Usa
N
uovo Certificate Athena
Relax Double Chance
di BNP Paribas che ha
scelto uno dei pesi massimi
del comparto dei semicondut-
tori, Micron Technology. L’a-
zienda statunitense produce e
commercializza chip, memorie
flash, altri componenti per se-
miconduttori e moduli di me-
moria. Al termine del periodo
di sottoscrizione, compreso tra
il 2 e il 27 gennaio 2015, viene
rilevato il Valore iniziale del
sottostante e il Certificate ini-
zia la sua vita. La durata pre-
vista è tre anni, ma già dopo
i primi dodici mesi potrebbe
scattare la scadenza anticipa-
ta. Infatti, il 27 gennaio 2016
è in calendario la prima data
di valutazione intermedia e se
in tale occasione la quotazione
del titolo Micron risulterà pari
o maggiore del Valore Iniziale
l’investitore riceverà il capita-
le investito più un premio di 4
euro per Certificate. Nel caso
in cui questa condizione non
dovesse verificarsi, l’investi-
tore incasserà un premio del
4% e il Certificate proseguirà il
suo percorso. La seconda data
PROSPETTIVE

21
In collocamento
al 27 gennaio 2015
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
di rilevazione è fissata per il 27
gennaio 2017. Anche in questa
occasione, se il sottostante si
troverà a un valore maggiore
o uguale a quello iniziale si
avrà la scadenza anticipata e
l’investitore riceverà il capi-
tale investito più un premio,
questa volta pari a 7 euro per
Certificate. In caso di mancato
rimborso, l’investitore incas-
serà 3,5 euro per ogni Certifi-
cate sottoscritto se il prezzo
del titolo sottostante si atte-
sterà nell’intervallo compreso
tra il Valore iniziale e il livello
Barriera, fissato al 60% dello
strike. La terza e ultima data
di rilevazione è prevista per
il 29 gennaio 2018. Tre i pos-
sibili scenari: se il valore del
titolo Micron risulterà supe-
riore o pari al rispettivo Valo-
re iniziale, all’investitore sarà
rimborsato il capitale investi-
to più un premio di 7 euro per
Certificate. In caso invece di un
valore finale inferiore rispetto
a quello iniziale ma superiore
o pari alla Barriera, oltre al
capitale investito all’investito-
re sarà corrisposto un premio
del 3,5%. Se invece a scaden-
za il valore del titolo Micron
sarà inferiore al 60% rispetto a
quello iniziale l’investitore ri-
ceverà un importo commisura-
to alla performance registrata
dall’azione (con conseguente
perdita sul capitale investito).
NOME Athena Relax Double Chance su Micron Technology
CODICE BNL 2002067
SOTTOSCRIZIONE fino al 27/01/2015
1° VALUT. INT. (27/01/2016)
ʘ 104€ se Micron ≥ Valore iniziale
ʘ 4€ se Micron Valore iniziale
2° VALUT. INT. (27/01/2017)
ʘ 3,5€ se 60% val. iniz. ≤ Micron Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE
ʘ 103,5€ se Barriera ≤ Micron Valore iniziale
ʘ Commisurato alla performance di Micron
se Micron Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Micron
PREMIO FISSO DEL 4% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Certificate Athena Relax Double Chance paga
all’investitore un premio di 4 euro per Certificate
al termine del primo anno, indipendentemente
dall’andamento del sottostante, l’azione Micron.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO
Già dopo un anno dall’emissione il Certificate può
scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore
riceverà, oltre al premio di 4 euro per Certificate,
la restituzione del capitale investito (100 euro).
DOUBLE CHANCE: DOPPIA POSSIBILITÀ DI ESSERE PREMIATI
Al termine del secondo anno o a scadenza
finale, l’investitore riceve oltre al capitale
investito un premio di 7 euro se Micron è
maggiore o uguale al Valore iniziale, oppure di
3,5 euro se è almeno pari alla barriera.

inizio del nuovo anno spesso coincide con
la stesura di una “lista di buoni propositi”.
E in cima si posiziona spesso la voglia di
rimettersi in forma dopo i pranzi e cenoni
“faraonici” che hanno portato in dono qual-
che kilo di troppo. Se di fronte alle tavole
imbandite di piatti invitanti, ma dannata-
mente ricchi di calorie non avete saputo
dire no, sarete tra quelli che adesso davanti
allo specchio si stanno crucciando per un
girovita che si è lasciato un po’ andare. Non
disperate, prendendo in prestito un vecchio
detto “Anno nuovo, vita nuova” rimboccatevi
le maniche e mettete in pratica qualche
piccolo consiglio, e vedrete che rimettersi in
forma non risulterà una impresa così ardua.L’
Un soggiorno benessere. Si può scegliere di percorrere questa strada, certamente meno faticosa,
per raggiungere l’obiettivo di tornare alla forma fisica desiderata. Sono sempre più numerosi i centri
che organizzano dei “weekend benessere”: molte spa o beauty farm offrono programmi
“salute benessere” che prevedono trattamenti corpo e viso (massaggi, sauna,
bagno turco, fanghi, ecc.) e organizzano varie attività “fitness”, tra cui acquagym,
pilates e yoga. Vengono realizzati anche dei pacchetti in cui vengono fornite
delle “indicazioni alimentari su misura”.
UN WEEKEND DI BENESSERE
inizio del nuovo anno spesso coincide con dire no sarete tra quelli che adesso davanti
...E OLTRE
222222

Si può iniziare proprio da dove si è sostato più a lungo durante le
festività natalizie, ovvero dalla tavola. Se durante le feste avete mangiato
troppo, ingurgitando grassi a volontà, fritti, e magari avete brindato
molto, molto allegramente, adesso è tempo di lasciare spazio alla frutta
e alle verdure che diventano delle preziose “alleate” per dire addio agli
eccessi alimentari. Scatta dunque la caccia ai cibi sani, anche in pausa
pranzo. L’imperativo è disintossicarsi, optando almeno nei primi giorni
dell’anno per un pranzo light o per centrifugati ricchi di vitamine. Al
bando gli aperitivi pantagruelici e se proprio all’happy hour non riuscite
a rinunciare scegliete un locale che strizza l’occhio ai cibi vegetariani.
E per finire la giornata all’insegna del motto “a tutta salute”: concedetevi
anche una tisana depurativa.
Una dieta più equilibrata e una maggiore
attenzione a tavola, abbinata a una qualsiasi
attività fisica permettono di tornare in forma più rapidamente.
Passeggiate, corsa, palestra o uno sport? Non importa cosa si
sceglie, l’importante è muoversi. Questo messaggio è indirizzato
soprattutto ai pigri di natura e a quelli che non hanno mai praticato
uno sport. Si può cominciare in maniera diciamo più “soft” con delle
camminate (meglio se a passo comunque spedito) o con qualche
giro in biciclietta. Forse, una delle soluzioni alla portata di tutti può
essere quella di rinunciare agli ascensori e alle scale mobili e andare
a piedi. Un esercizio semplice ma che nasconde preziosi benefici,
tra cui bruciare i grassi e combattere lo stress. Se quello che andate
cercando sin da subito è però un’attività più intensa, la palestra
(seguire i corsi proposti o preparare una scheda di allenamento con
un istruttore) o uno sport potrebbero fare al
caso vostro. Attenzione a non esagerare: nel
caso in cui non foste allenati è meglio optare
per un inizio graduale, e solo in un secondo
momento intensificare l’attività, praticandola
almeno tre volte alla settimana.
CIBI “A TUTTA SALUTE”
SPORT,
SPORT E SPORT
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mercatoTLX- OTCilprodottoalmomentopuòesserevendutosolonellabancaincuiéstatocollocato.L’emittentehafattorichiestadiquotazionesuTLX- Q ProdottiQuanto,ossiacopertidalrischiocambio
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ATHENA FAST QUANTO ESCLUSIVA ONLINE!
SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE
VALUTAZIONE
INIZIALE BARRIERA
PREMIO
SP GSCI CRUDE OIL XS1113846650 2002068 27/01/2016 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 75% 1,75% TRIMES.
ATHENA DOUBLE RELAX
VALUTAZIONE
INIZIALE BARRIERA PREMIO
FCA XS1113796962 2002065 28/01/2019 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 60% A SCADENZA 4%
ATHENA PREMIUM PLUS
VALUTAZIONE
INTESA SANPAOLO XS1113846734 2002066 28/01/2019 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 55% A SCADENZA 5%
ATHENA RELAX DOUBLE CHANCE QUANTO
VALUTAZIONE
MICRON TECHNOLOGY XS1113796889 2002067 29/01/2018 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 60% A SCADENZA 4%
GENNAIO
2015

INVESTMENT CERTIFICATE
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E-cerTiFicate rappresenta una nuova generazione di Certificate, innovativi che si evolvono utilizzando le caratteristiche degli
ETF iShares. Attraverso un singolo prodotto gli investitori accedono a un portafoglio dinamico di Exchange Traded Fund con una
protezione minima del capitale investito e crescente in caso di performance positive del basket dinamico.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE
INIZIALE
PROTEZIONE
MINIMA
20ETF ISHARES ED EONIA XS1083642543 2001996 29/11/2019 FINO AL 20/11/2014 20/11/2014 80%
E-CERTIFICATE
Questa tipologia di Certificate permette, a prestabilite date di scadenza e al verificarsi di determinate condizioni di mercato, una scadenza
anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo. La struttura
dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena Sicurezza
prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.
SOTTOSTANTE ISIN
CODICE
NEG
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
BARRIERA PREMIO
3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 € 55 % DI EURO STOXX 50 9,50 % ANNUO
AIRBAG SU 3D SYSTEMS XS1029839633 P39633 31/05/2016 50,4400 $ 25,22 $ 50% A SCADENZA
AIRBAG SU EXPEDIA Q NL0010721973 P21973 22/03/2016 72,0700 $ 39,6385 $ 5,70 % FISSO
AIRBAG SU CAP GEMINI XS0996784459 P84459 29/02/2016 100 € 60% 3,00 % FISSO
AIRBAG SU DELTA AIRLINES Q XS1033739050 P39050 02/05/2016 36,8300 $ 22,0980 $ 4,25 % FISSO
AIRBAG SU GENERAL MOTORS Q XS0969714863 P14863 17/12/2015 100 € 60% 4,30 % FISSO
AIRBAG SU PHILIPS XS0996783303 P83303 24/03/2017 24,5950 EUR 14,757 3,75 % FISSO
AIRBAG SU SCHNEIDER ELECTRIC XS0969715084 P15084 30/11/2015 100 € 60% 4,20 % FISSO
AIRBAG SU ADR VALE Q XS0969714434 P14434 01/02/2016 100 € 60% 4,50 % FISSO
AIRBAG JET CAP SU ALLIANZ XS1033738672 P38672 28/04/2017 124,8500 € 74,91 € LEVA 2X A SCADENZA
APPLE XS0993341428 P41428 02/05/2017 84,2986 $ 50,5791 $ 3 % CUMULATIVO
APPLE XS1033738326 P38326 30/05/2017 90,4286 $ 54,2572 $ 4%
BMW NL0010661856 P61856 31/01/2017 80,8200 € 48,4920 € 6 € CUMULATIVO ANNUO
CAC40 NL0010399085 P99085 20/10/2017 4286,0300 P.TI 2785,9200 P.TI 6,5 € CUMULATIVO ANNUO
CISCO SYSTEMS NL0010605242 P05242 29/11/2016 21,2500 $ 11,6875 $ 2,3 % CRESCENTE
COUPON LOCKER SU ING GROEP XS1068422218 P22218 09/09/2018 11,0750 € 6,6450 € 3,50 %
DOUBLE CHANCE SU ABBVIE E SANOFI XS1068412680 P12680 20/11/2017 24/11/2014 60% 5,25%
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 E 143,1000 € 39,4955 E 78,7050 € 5,10 % FISSO
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010388963 P88963 29/02/2016 100 € 55% 4,25 % FISSO
DOUBLE CHANCE SU AMAZON Q XS1033738912 P38912 27/04/2018 304,1300 $ 182,4780 $ DA 2 A 5% POTENZIALE
DOUBLE CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 € 19,6790 € 7,15 % O 14,3 %
D. CHANCE WORST OF APPLE ED EBAY XS1033738169 2001828 27/05/2016 50,73 E 633 $ 379,80 E 30,438 $ 3 O 6 %
DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,0300 € 1,6665 € 6,85 % FISSO
DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO
DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSO
DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSO
DOUBLE FAST PLUS SU BNP PARIBAS XS0996784293 P84293 28/02/2018 59,4600 € 35,6760 € 4,00 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU E. STOXX 50 XS0907886120 P86120 02/05/2017 2.712,0000 P.TI 1.627,2000 P.TI 4,00 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU CREDIT SUISSE XS0939066089 P66089 01/11/2017 28,2300 CHF 16,9380 CHF 5,00 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU ENI XS0932011678 P11678 20/06/2017 215,5800 € 7,7900 € 4,50 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU METRO XS0939067566 P67566 15/08/2017 29,1900 € 17,5140 € 4,75 % FISSO
DOUBLE RELAX AIRBAG SU AIR FRANCE-KLM XS1113793787 P93787 19/12/2017 19/12/2014 60 % 5,00 % FISSO
DOUBLE RELAX AIRBAG SU ENEL XS0996783139 P83139 23/03/2018 4,0060 € 2,4036 € 4,40 % FISSO
DOUBLE RELAX FAST SU PHILIPS E SCHNEIDER XS1113793431 P93431 19/12/2018 19/12/2014 60 % 4,15 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AIRBUS XS0996783212 P83212 23/03/2018 52,0100 € 31,2060 € 3,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU APPLE Q NL0010395190 P95190 28/03/2017 442,63 $ 265,5780 $ 4,10 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010436549 P36549 24/05/2017 13,4400 € 7,3920 € 4,60 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AXA XS0909713972 P13972 31/01/2018 19,5000 € 10,7250 € 5,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AXA XS0909752932 P52932 02/05/2017 14,2150 € 7,1075 5,70 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AXA XS1033737781 P37781 25/06/2018 17,6700 € 10,6020 € 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU BASF E BAYER XS1033738086 P38086 30/05/2018 84,47 E 106,1 € 50,682 E 63,66 € 4,25% FISSO
DOUBLE RELAX SU BASKET BIOTECH Q XS0969714517 P14517 18/12/2017 100 € 60% 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU CONTINENTAL XS0932012726 P12726 20/06/2017 97,8600 € 53,8230 € 4,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,7000 € 10,2850 € 5,65 % FISSO
ATHENA

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SOTTOSTANTE ISIN
CODICE
NEG
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
BARRIERA PREMIO
DOUBLE RELAX SU ENI ED ENEL XS1068413571 P13571 24/10/2017 100 € 60% 5,90 % FISSO
DOUBLE RELAX SU EURO STOXX BANKS XS0996784376 P84376 28/02/2018 154,2500 € 92,5500 € 4,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSO
DOUBLE RELAX SU GENERAL MOTORS Q XS1033739134 P39134 27/04/2018 34,4800 $ 20,6880 $ 3,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU GENERALI XS0969715324 P15324 02/11/2017 17,2200 € 9,4710 € 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU GDF SUEZ XS0969714350 P14350 18/12/2017 16,7050 € 9,1878 € 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU REPSOL NL0010395224 P95224 28/03/2017 15,8500 € 7,9250 € 5,60 % FISSO
DOUBLE RELAX SU RICHEMONT Q XS0939067210 P67210 02/10/2017 90,6000 CHF 54,3600 CHF 4,60 % FISSO
DOUBLE RELAX SU SAINT GOBAIN XS0939067301 P67301 15/08/2017 36,5200 € 18,2600 € 5,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU SANOFI XS0918307793 P07793 31/05/2017 82,5100 € 49,506 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ZURICH XS0969714780 P14780 29/11/2017 23,8400 $ 14,3040 $ 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU VOLKS. PRIV. E BMW XS1068414389 P14389 23/07/2018 100 € 60% 3,75 % FISSO
DOUBLE RELAX JET CAP SU PHILIPS XS0969715241 P15241 29/11/2017 26,3450 € 15,8070 € 4,25%
DOUBLE RELAX JUMP SU MICHELIN XS0939067723 P67723 12/08/2016 74,9300 € 44,9580 € 4 % O 7,50 %
DOUBLE RELAX JUMP SU VOLKSWAGEN PRIV. XS0939066758 P66758 03/10/2017 174,2500 € 104,5500 € 4,15 % FISSO
DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSO
DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
DOUBLE WIN RELAX SU FCA NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSO
DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSO
DUO SU SP500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,50%
DUO SU ENI E ENEL NL0010489480 P89480 05/07/2016 2,4280 € E 15,7500 € 55% 5 % FISSO
ENEL NL0010399945 P99945 24/04/2017 4,1160 € 2,8812 € 10,50%
EURO STOXX 50 NL0010399069 P99069 20/10/2017 3033,3100 P.TI 1971,6520 P.TI 8,5 % CUMULATIVO ANNUO
EURO STOXX BANKS NL0010399077 P99077 20/10/2017 142,3000 P.TI 85,3800 P.TI 10,5 % CUMULATIVO ANNUO
FAST SU AMAZON E EBAY XS1068412920 P12920 19/11/2017 24/11/2014 55 % 4,15 % CUMULATIVO ANNUO
FAST SU LVMH E PRADA XS1068412847 P12847 20/11/2017 24/11/2014 60 % 4,60 % CUMULATIVO ANNUO
FAST SU DAIMLER E VOLSKWAGEN XS1068413225 P13225 24/10/2018 100 € 60 % 4,50 % CUMULATIVO ANNUO
FAST SU ZURICH E PRUDENTIAL XS1113793605 P93605 19/12/2018 19/12/2014 60 % 4,10 % CUMULATIVO ANNUO
FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 € 50,0665 € 7 % FISSO
FAST PLUS SU ARCELORMITTAL XS0969714194 P14194 01/02/2017 12,3200 € 7,3920 € 4,55% FISSO
FAST PLUS SU BAIDU Q NL0010583324 P83324 31/10/2016 160,9000 $ 80,4500 $ 5% FISSO
FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSO
FAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSO
FAST PLUS SU FORD Q XS0996784020 P84020 28/02/2017 15,3900 $ 9,2340 $ 3,50 % FISSO
FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO
FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,0613 € 6 % FISSO
FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % FISSO
FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 € 74,4425 € 7,8 % FISSO
FAST PLUS SU TESLA Q XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 € 4 % FISSO
FCA NL0010402079 P02079 03/04/2017 8,7650 € 5,2590 € 12%
FINMECCANICA NL0010402087 P02087 03/04/2017 7,2500 € 4,3500 € 12%
FIXED PREMIUM 200% SU TELEC. ITALIA NL0010727731 P27731 20/07/2017 0,8690 € 0,6083 € 8%
FIXED PREMIUM ATHENA 200% SU FCA NL0010402285 P02285 15/06/2017 7,6200 € 5,3340 € 7,50%
FIXED PR. ATHENA 200% SU INTESA S.P. NL0010399952 P99952 24/04/2017 2,4620 € 1,7234 € 7%
FIXED PREMIUM SU BANCA MPS NL0010398053 P98053 17/07/2015 0,2100 € 0,1260 € 7,00%
FIXED PREMIUM SU FCA NL0010398061 P98061 17/07/2015 5,8200 € 4,0740 € 8,00%
FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0010398079 P98079 17/07/2015 1,2590 € 0,8813 € 8,50%
FIXED PREMIUM SU MEDIASET NL0010398087 P98087 17/07/2015 3,2200 € 1,9320 € 7,50%
FIXED PREMIUM SU BPM NL0010398095 P98095 17/07/2015 0,3420 € 0,2052 € 8,00%
FIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA NL0010398103 P98103 17/07/2015 0,5030 € 0,3270 € 6,00%
FIXED PREMIUM SU UBI NL0010398111 P98111 17/07/2015 2,8620 € 2,0034 € 8,00%
FIXED PREMIUM SU UNICREDIT NL0010398129 P98129 17/07/2015 3,5360 € 2,4752 € 8,00%
FIXED PREMIUM SU AIR FRANCEKLM NL0010398137 P98137 17/07/2015 6,6300 € 3,9780 € 7,00%
FIXED PREMIUM SU BANCO SANTANDER NL0010398145 P98145 17/07/2015 5,0310 € 3,5217 € 6,50%
FIXED PREMIUM SU CIE DE STGOBAIN NL0010398152 P98152 17/07/2015 32,0350 € 22,4245 € 6,00%
FIXED PREMIUM SU CREDIT AGRICOLE NL0010398160 P98160 17/07/2015 6,7450 € 4,3843 € 7,50%
FIXED PREMIUM SU ORANGE NL0010398178 P98178 17/07/2015 7,2870 € 4,7366 € 6,00%
FIXED PREMIUM SU GDF SUEZ NL0010398186 P98186 17/07/2015 15,3150 € 9,9548 € 7,00%
FIXED PREMIUM SU INFINEON NL0010398194 P98194 17/07/2015 6,9260 € 4,8482 € 7,50%
FIXED PREMIUM SU ING GROEP NL0010398202 P98202 17/07/2015 7,3860 € 5,1702 € 6,50%

28
SOTTOSTANTE ISIN
CODICE
NEG
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
BARRIERA PREMIO
FIXED PREMIUM SU SOCGEN NL0010398210 P98210 17/07/2015 27,8950 € 19,5265 € 7,50%
FIXED PREMIUM SU DAIMLER NL0010398251 P98251 17/07/2015 52,3500 € 36,6450 € 6,00%
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 %
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 € 1.746,8000 € MINIMO 3 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 %
FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 %
FTSE MIB NL0010399051 P99051 20/10/2017 19.271,02 12.526,16 8,5 € CUMULATIVO ANNUO
FTSE MIB ED EURO STOXX 50 XS1068414033 P14033 23/07/2018 100 € 60% 5,25%
GENERALI NL0010402095 P02095 03/04/2017 16,2500 € 11,3750 € 8,50%
GENERALI NL0010402277 P02277 15/06/2017 16,5900 € 11,6130 € 7,50%
INTESA SANPAOLO NL0010402103 P02103 03/04/2017 2,5320 € 1,5192 € 9,50%
JET CAP SU MICHELIN XS1033737435 P37435 23/06/2017 89,0900 € 53,4540 € 4%
JET CAP SU SAINT GOBAIN XS1068414116 P14116 03/09/2018 05/09/2014 60% 5%
JET CAP RELAX SU ALLIANZ NL0010395232 P95232 29/03/2016 105,9500 € 63,5700 € 4,55 % FISSO
JET CAP RELAX SU ALSTOM XS0918307447 P07447 31/05/2016 29,1300 € 16,0215 € 5,50 % FISSO
JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0907885668 P85668 02/05/2016 42,0150 € 23,1082 € 4,70 % FISSO
JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0928447738 P47738 20/06/2016 44,5800 € 24,5190 € 4,70 % FISSO
JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO
JET CAP RELAX SU TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 38,2950 € 21,0623 € 4,55 % FISSO
JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO
MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55% 7 % POTENZIALE ANNUO
MEDIASET NL0010402111 P02111 03/04/2017 4,2640 € 2,5584 € 13%
MEDIOBANCA NL0010402129 P02129 03/04/2017 8,4100 € 5,0460 € 8,50%
PLUS SU ALCATEL LUCENT XS0996783485 P83485 22/03/2016 2,7070 € 1,3535 € 6,4 % FISSO
PLUS SU BLACKROCK Q XS0969715837 P15837 02/11/2015 300,8100 $ 180,4860 $ 5 % FISSO
PLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
PREMIUM CERTIFICATE SU E.STOXX 50 XS0939067053 P67053 01/10/2018 2.893,15 - 3 % FISSO
QUANTO SU SWATCH GROUP Q NL0010552501 P52501 30/09/2016 582,000 CHF 349,2000 CHF 2,50 %
RELAX AIRGAB SU ADR ALIBABA Q XS1083647005 P47005 21/11/2016 24/11/2014 60 % 4,5 % FISSO
RELAX AIRBAG SU ETFLIX NL0010832226 P32226 22/07/2017 25/07/2014 60 % 6,6 % FISSO
RELAX AIRBAG SU SOLARCITY Q XS1084181335 P81335 24/10/2016 53,1700 $ 26,5850 $ 7 % FISSO
RELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSO
RELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO
RELAX SU EBAY Q XS0939067483 P67483 30/09/2016 55,7900 $ 33,4740 $ 4,90 % FISSO
RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 € 4,1800 € 9,1800 € E 2,0900 € 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO
RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 € E 3,0860 € 8,1700 € E 1,5430 € 9,5 % FISSO
RELAX SU GENERALI XS0918307520 P07520 31/05/2016 14,4500 € 7,9475 € 4,50% FISSO
RELAX SU INTEL XS0969714780 P14780 29/11/2016 23,8400 $ 14,3040 $ 4,5 % FISSO
RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO
RELAX SU KERING XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,09 4 % FISSO
RELAX SU KERING XS0996784533 P84533 28/02/2017 152,3000 € 91,38 5 % FISSO
RELAX SU PIRELLI C. NL0010514295 P14295 10/08/2016 9,4700 € 4,7350 € 3 % FISSO
RELAX SU ROCHE E ACTELION Q XS1068413142 P13142 24/10/2017 100 CHF 60% 4 % FISSO
RELAX SU POSTNL XS1061851744 P51744 05/09/2017 05/09/2014 60% 5 % FISSO
RELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 € 21,3015 € 5,5 % FISSO
RELAX SU ADR SU TATA MOTORS NL0010418802 P18802 02/05/2016 27,5400 USD 15,1470 USD 5,05 % FISSO
RELAX SU SONY Q NL0010447066 P47066 23/05/2016 2.290,0000 ¥ 1.259,0000 ¥ 2,5% SEMESTRALE
RELAX SU TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 110,9000 € 66,5400 € 4,75 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSO
RELAX SU VOLKSWAGEN PRIV. NL0010391041 P91041 29/03/2016 155,0000 € 85,2500 € 4,65 % FISSO
RELAX AIRBAG SU LINKEDIN NL0010773909 P73909 31/05/2016 25/06/2015 55% A SCADENZA 5,5% FISSO
RELAX LOOKBACK SU BMW XS0939067996 P67996 15/08/2017 72,3000 € 39,9650 € 4,60 % FISSO
RELAX LOOKBACK SU ENI XS0939066915 P66915 03/10/2017 16,9500 € 10,1700 € 5,5 % FISSO
RELAX LOOKBACK SU EURO STOXX 50 XS0932014938 P14938 26/06/2017 2.568,4500 P.TI 1.551,8700 P.TI 4 % FISSO
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 %
SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO

29
BENCHMARK
I Benchmark Certificate tendono a replicare tramite un’esposizione lineare l’andamento di una determinata asset class
altrimenti difficilmente raggiungibile per l’investitore privato. I prodotti qui sotto sono emessi da RBS. Dal 14 giugno 2014 BNP
Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA
ALUMINIUM NL0009480342 N80342 09/06/2020
ATHENS FTSE 20 NL0009478767 N78767 08/06/2015
BOVESPA NL0009478734 N78734 08/06/2015
CECE EUR INDEX NL0009477074 N77074 04/06/2015
COPPER LND NL0009480359 N80359 09/06/2020
CRUDE OIL NL0009481878 N81878 10/06/2020
DAX NL0009477066 N77066 04/06/2015
EGYPT CASE 30 INDEX NL0009478759 N78759 08/06/2015
GOLD NL0009480664 N80664 09/06/2020
HANG SENG NL0009478163 N78163 07/06/2015
HANG SENG CHINA ENTERPRISES NL0009478148 N78148 07/06/2015
KAZAKH TRADED INDEX NL0009478122 N78122 07/06/2015
LEAD NL0009480326 N80326 09/06/2020
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA
MEXICAN IPC INDEX NL0009478106 N78106 07/06/2015
MSCI TAIWAN NL0009478130 N78130 07/06/2015
NATURAL GAS NL0009481886 N81886 10/06/2020
NICKEL NL0009480649 N80649 09/06/2020
NIKKEI 225 NL0009477264 N77264 04/06/2015
PALLADIUM NL0009480698 N80698 09/06/2020
PLATIN NL0009480680 N80680 09/06/2020
RUSSIAN DEP. INDEX EUR NL0009477140 N77140 04/06/2015
SP ASX 200 NL0009478171 N78171 07/06/2015
SILVER NL0009480672 N80672 09/06/2020
TEL AVIV 25 INDEX NL0009478726 N78726 08/06/2015
ZINK NL0009480334 N80334 09/06/2020
Analogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore,
il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio
minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE
INIZIALE
BARRIERA BONUS CAP
ALLIANZ NL0010398277 P98277 16/01/2015 114,2500 € 85,6875 € 113% 113%
BMW NL0010398293 P98293 16/01/2015 69,0000 € 51,7500 € 116,5% 116,5
CAC 40 NL0010398970 P98970 30/12/2015 4.119,1100 P.TI 2.883,3770 P.TI 115% 115%
COMMERZBANK NL0010727780 P27780 18/12/2015 10,8250 € 7,5775 € 114% 114%
CREDIT AGRICOLE NL0010727764 P27764 18/12/2015 10,0000 € 7,0000 € 110% 110%
DAIMLER NL0010398285 P98285 16/01/2015 48,755 34,1285 117% 117,0%
DAX NL0010398889 P98889 30/12/2015 8.495,7300 P.TI 5.947,0110 P.TI 110,5% 110,5%
BONUS CAP
Con questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è
mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale
Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE
INIZIALE
BARRIERA BONUS
EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121%
ENEL GB00B7CYWC49 NYWC49 13/04/2016 2,4960 € 1,7521 € 140%
BONUS
SOTTOSTANTE ISIN
CODICE
NEG
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
BARRIERA PREMIO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSO
STMICROELECTRONICS NL0010402137 P02137 03/04/2017 6,7290 € 4,0374 € 15%
STMICROELECTRONICS NL0010727723 P27723 21/07/2017 6,7270 € 4,7089 € 18%
TELECOM ITALIA NL0010402145 P02145 03/04/2017 0,8575 € 0,5145 € 13%
TOTAL XS1068422051 P22051 04/09/2017 51,4100 € 30,8460 € 4%
TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 € 60% 6 % CUMUL. ANNUO
UNICREDIT NL0010402152 P02152 03/04/2017 6,7300 € 4,0380 € 10%
WORST OF SU GOOGLE E ORACLE XS1033737518 P37518 23/06/2017 25/06/2014 100 € 5,70%
VISA E GOOGLE CLASSE A XS1068413811 P13811 23/07/2018 25/07/2014 60% 4,60%

30
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE
INIZIALE
BARRIERA BONUS CAP
ENEL NL0010399234 P99234 19/06/2015 3,2080 € 2,2456 € 113% 113%
ENEL NL0009527654 P27654 20/03/2015 2,8600 € 1,8590 € 118% 150%
ENEL NL0010399655 P99655 18/12/2015 3,7680 € 2,6376 € 114% 114%
ENEL NL0010727830 P27830 14/07/2016 4,1360 € 2,8952 € 116% 116%
ENI NL0010399663 P99663 18/12/2015 17,4200 € 12,1940 € 115% 115%
ENI NL0010727822 P27822 14/07/2016 19,3100 € 14,4825 € 112% 112%
EURO STOXX 50 NL0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.TI 1.335,1850 P.TI 123% 160%
EURO STOXX 50 NL0010398897 P98897 01/07/2015 2.863,4400 P.TI 2.147,5800 P.TI 114,5% 114,5%
EURO STOXX BANKS NL0010398954 P98954 01/07/2015 126,0600 P.TI 88,2420 P.TI 120% 120%
EURO STOXX BANKS NL0010398962 P98962 30/12/2015 126,0600 P.TI 81,9390 P.TI 123% 123%
FERRAGAMO NL0010399671 P99671 18/12/2015 23,5200 € 16,4640 € 114% 114%
FCA NL0010399697 P99697 17/06/2016 7,5750 € 5,3025 € 136% 136%
FCA NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 € 6,1460 € 119% 119%
FCA NL0010398830 P98830 01/07/2015 6,2300 € 4,0495 € 127% 127%
FCA NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 6,1460 € 119% 119%
FCA NL0010727871 P27871 14/07/2016 7,3800 5,1660 € 116% 116%
FCA NL0010727897 P27897 17/12/2015 7,3800 5,5350 € 121% 121%
FINMECCANICA NL0010399713 P99713 18/12/2015 7,1800 € 5,0260 € 133% 133%
FONDIARIA SAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 € 1,3580 € 123% 123%
FTSE MIB NL0010398921 P98921 01/07/2015 17.562,5500 P.TI 13.171,9130 P.TI 120% 120%
FTSE MIB NL0010727749 P27749 21/07/2017 20431,2000 P.TI 14301,84 P.TI 122% 122%
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010399721 P99721 18/12/2015 16,5600 € 12,4200 € 116% 116%
INTESA SANPAOLO NL0010399754 P99754 07/10/2015 2,2340 € 1,7872 € 108% 108%
INTESA SANPAOLO NL0010399747 P99747 17/06/2016 2,2340 1,5638 131% 131%
MEDIASET NL0010727988 P27988 14/07/2016 3,3520 € 2,3464 € 128% 128%
MEDIOBANCA NL0010399788 P99788 18/12/2015 7,1500 € 5,0050 € 117% 117%
MEDIOBANCA NL0010399275 P99275 19/06/2015 6,4400 € 4,5080 € 119% 119%
MEDIOBANCA NL0010398814 P98814 01/07/2015 4,9820 € 3,2383 € 125% 125%
NOKIA NL0010398376 P98376 16/01/2015 3,2020 € 1,9212 € 129% 129%
ORANGE NL0010398384 P98384 16/01/2015 7,2750 € 5,0925 € 121% 121%
PIRELLI NL0010399796 P99796 18/12/2015 12,5200 € 8,7640 € 114% 114%
PIRELLI NL0010728002 P28002 14/07/2016 11,6000 € 8,1200 € 116% 116%
PIRELLI NL0010728010 P28010 17/12/2015 11,6000 € 8,7000 € 111% 111%
SAIPEM NL0010399804 P99804 18/12/2015 16,7800 € 11,7460 € 121% 121%
SAIPEM NL0010727798 P27798 17/12/2015 18,7300 € 13,1110 € 112% 112%
STMICROELECTRONICS NL0010727772 P27772 18/12/2015 36,6950 € 26,6865 € 112% 112%
TELECOM ITALIA NL0010399812 P99812 18/12/2015 0,8700 0,6090 130% 130%
TELECOM ITALIA NL0010398772 P98772 01/07/2015 0,6130 € 0,3678 € 125% 125%
UBI BANCA NL0010399846 P99846 18/12/2015 6,1150 € 4,2805 € 119% 119%
UNICREDIT NL0010398368 P98368 16/01/2015 3,6220 € 2,1732 € 119% 119%
UNICREDIT NL0010398798 P98798 01/07/2015 4,7300 € 3,0745 € 125% 125%
UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%
UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%
UNICREDIT NL0010727863 P27863 14/07/2016 5,8000 € 4,0600 € 125% 125%
UNICREDIT NL001072771 P27871 17/12/2015 5,8000 € 4,3500 € 118% 118%
VOLKSWAGEN PRIV NL0010398038 P98038 16/01/2015 163,1500 € 114,2050 € 114% 114%
UNIPOLSAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 1,3580 123% 123%

31
Gli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi
Certificates vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello
Barriera, il Certificate paga all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il
prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate
paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE
INIZIALE
BARRIERA EXPRESS PREZZO
EMISSIONE
BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010399424 P99424 17/06/2016 0,4493 € 0,4268 € 100 € 76,00 €
BMW NL0010399556 P99556 17/06/2016 80,8200 € 76,7790 € 100 € 80,00 €
ENEL NL0010399432 P99432 17/06/2016 3,3880 € 3,2186 € 100 € 77,00 €
ENI NL0010399440 P99440 17/06/2016 16,8500 € 16,0075 € 100 € 76,00 €
FCA NL0010399465 P99465 17/06/2016 7,3950 € 7,0253 € 100 € 77,00 €
FINMECCANICA NL0010399473 P99473 17/06/2016 6,5200 € 6,1940 € 100 € 74,00 €
FERRAGAMO NL0010399457 P99457 17/06/2016 22,9800 € 21,8310 € 100 € 80,00 €
GENERALI NL0010399481 P99481 17/06/2016 16,0500 € 15,2475 € 100 € 83,00 €
INTESA SANPAOLO NL0010399499 P99499 17/06/2016 2,0100 € 1,9095 € 100 € 77,00 €
MEDIOBANCA NL0010399507 P99507 17/06/2016 6,8150 € 6,4743 € 100 € 80,00 €
STMICROELECTRONICS NL0010399515 P99515 17/06/2016 6,0870 € 5,7827 € 100 € 73,00 €
TELECOM ITALIA NL0010399523 P99523 17/06/2016 0,8250 € 0,7838 € 100 € 77,00 €
TOD'S NL0010399531 P99531 17/06/2016 101,3000 € 96,2350 € 100 € 80,00 €
UNICREDIT NL0010399549 P99549 17/06/2016 5,5800 € 5,3010 € 100 € 77,00 €
EASY EXPRESS
I Certificate Bonus Protection restituiscono alla scadenza un importo commisurato alla performance del sottostante se positiva rispetto
al Valore iniziale. Se ha perso terreno e a scadenza si trova al di sotto del Valore iniziale, il Certificate protegge il Valore nominale purché
la quotazione del sottostante sia superiore o pari alla Barriera. Altrimenti restituisce la performance con perdita sul capitale investito.
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE
INIZIALE
BARRIERA
FTSE MIB NL0010402293 P02293 15/06/2018 21493,87 P.TI 12896,00 P.TI
EURO STOXX 50 NL0010399960 P99960 23/04/2018 3189,81 P.TI 1754,40 P.TI
EURO STOXX 50 NL0010399150 P99150 05/03/2018 3053,99 P.TI 1.679,69 P.TI
BONUS PROTECTION
Questa particolare categoria di Bonus Certificate consente di partecipare a scadenza al rialzo del basket di azioni sottostanti fino a un
determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere
un premio minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate nessuna delle azioni sottostanti è mai scesa a toccare la Barriera.
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA BONUS CAP
NOKIA, STM, PHILIPS NL0010728093 P28093 18/12/2015 5,8450-6,039-23,1000€ 4,0915-4,2273-16,1700€ 128% 128%
FCA, FINMECCANICA, PIRELLI NL0010728101 P28101 17/12/2015 7,1100-6,7350-11,1300€ 4,2660-4,0410-6,6780€ 121% 121%
ARCELOR MITTAL-FCA-E.ON NL0010728119 P28119 18/12/2015 10,6750-7,1100-13,5950€ 7,4725-4,9770-9,5165€ 125% 125%
TELECOM IT.-ORANGE-D.TELEK. NL0010728127 P28127 18/12/2015 0,8530-11,4500-12,0900€ 0,5971-8,0150-8,4630€ 130% 130%
ALLIANZ-ASS.GENERALI-AXA NL0010728135 P28135 18/12/2015 122,7000-15,6000-17,3650€ 85,8900-10,9200-12,1555€ 112% 112%
MEDIASET-TEL.ITALIA-STM NL0010728143 P28143 17/07/2015 3,0000-0,8530-6,0390€ 2,1000-0,5971-4,2273€ 130% 130%
INTESA-MEDIOBANCA-UNICR. NL0010728150 P28150 17/12/2015 2,2580-6,5700-5,8750€ 1,5806-4,5990-4,1125€ 125% 125%
MEDIASET-ENI-ENEL NL0010728168 P28168 16/07/2015 3,0000-4,1640-7,1100€ 2,1000-2,9148-4,9770€ 123% 123%
ENI-ENEL-SAIPEM NL0010728176 P28176 17/12/2015 4,1640-18,7800-17,5000€ 2,9148-13,1460-12,2500€ 122% 122%
BCO POP.-POP MI.-UBI BANCA NL0010728184 P28184 17/12/2015 11,5300-0,6420-6,1650€ 6,9180-0,3852-3,6990€ 130% 130%
INTESA-MEDIOB-UNICREDIT NL0010399937 P99937 25/04/2016 2,462-7,965-6,6€ 1,3541-4,3808-3,63€ 120% 120%
ENI-ENEL-TELECOM ITALIA NL0010402269 P02269 16/06/2016 18,95-4,20-0,88€ 9,475-2,01-0,4415€ 117% 117%
TOD’S-FERRAGAMO-LVMH NL0010727715 P27715 17/12/2015 86,55-22,15-138,45€ 60,585-15,505-96,915€ 122% 122%
NETFLIX, APPLE, GOOGLE NL0010728952 P28952 18/12/2015 359,22-99,76-532,38€ 233,493-64,844-346,047€ 117% 117%
BONUS CAP SU BASKET

32
LEVERAGE CERTIFICATE
LEVA FISSA LONG LEVA FISSA SHORT
LEVA FISSA
SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZA
FUTURE SU FTSEMIB +7X NL0010398418 P98418 22/02/2018
FUTURE SU FTSEMIB +5X NL0010069266 P69266 23/02/2018
FUTURE SU DAX +7X NL0010398442 P98442 23/07/2018
FUTURE SU DAX +5X NL0010069274 P69274 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 +7X NL0010398459 P98459 23/07/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 +5X NL0010069639 P69639 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX BANKS +5X NL0010398533 P98533 23/07/2018
SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZA
FUTURE SU FTSEMIB -7X NL0010398400 P98400 22/02/2018
FUTURE SU FTSEMIB -5X NL0010069233 P69233 23/02/2018
FUTURE SU DAX -7X NL0010398426 P98426 23/07/2018
FUTURE SU DAX -5X NL0010069241 P69241 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 -7X NL0010398459 P98459 23/07/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 -5X NL0010069647 P69647 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX BANKS -5X NL0010398525 P98525 23/07/2018
I Leva Fissa Certificate sono Leverage Certificate che amplificano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla
leva. Sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. La leva rimane fissa
per investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i Certicate sono soggetti agli effetti del Compounding Effect.
Con i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al
suo valore iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque
all’investitore una protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma
superiore o pari alla Barriera.
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE
INIZIALE
PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA
ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300% 160% 55% (1,2793 €)
FCA NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300% 151% 50% (2,0760 €)
JET CAP PROTECTION
Qui sotto sono riportati alcuni Certificate rientranti nella categoria Investment ma che hanno una struttura differente rispetto agli
altri sopra descritti. Per ulteriori informazioni sul loro funzionamento visitate il sito www.prodottidiborsa.com
NOME ISIN CODICE
NEGOZIAZIONE
SCADENZA BARRIERA BONUS PROTEZIONE BARRIERA
SUPERIORE
BONUS DISCOUNT SU E.STOXX 50 NL0009810258 N10258 21/06/2016 1.650,2940 PTI 135% - -
BUTTERFLY SU ORO NL0009669225 N69225 03/03/2015 995,05 $ - - 2274,40$
PREMIUM SU ENI XS0969713899 P31899 31/01/2018 - 5+5% POTENZIALE 90% -
STEP UP SU UNICREDIT GB00B7HRVV09 NRVV09 01/06/2015 - - 50% -
ALTRI CERTIFICATE
Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata
alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come
percentuale rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.
NEGOZIAZIONE
SCADENZA VALORE
INIZIALE
PARTECIPAZIONE PROTEZIONE CAP
FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100% 100 € (21029,4800 P.TI) 127%
EQUITY PROTECTION CON CAP

LEVERAGE CERTIFICATE
33
TURBO LONG TURBO SHORT
TURBO
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG
STRIKE/
KNOCK-OUT
SCADENZA
DAX NL0010404547 P04547 8.500,0000 17/06/2015
DAX NL0010404554 P04554 8.900,0000 17/06/2015
ENEL NL0010402566 P02566 3,1700 19/06/2015
EUR/USD NL0010729372 P29372 1,0500 17/04/2015
EUR/USD NL0010729380 P29380 1,1300 17/04/2015
EUR/USD NL0010729398 P29398 1,1650 17/04/2015
EUR/USD NL0010729406 P29406 1,1950 17/04/2015
FCA NL0010402822 P02822 8,6600 19/06/2015
FCA NL0010402814 P02814 8,1500 19/06/2015
FINMECCANICA NL0010402970 P02970 6,2600 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404307 P04307 17.000,0000 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404315 P04315 17.500,0000 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404299 P04299 16.500,0000 19/06/2015
GENERALI NL0010403101 P03101 15,7000 19/06/2015
INTESA SANPAOLO NL0010403259 P03259 2,0400 19/06/2015
MEDIASET NL0010403390 P03390 2,5800 19/06/2015
MEDIOBANCA NL0010403499 P03499 5,8300 19/06/2015
SP 500 NL0010404695 P04695 1.700,0000 17/06/2015
SP 500 NL0010404703 P04703 1.900,0000 17/06/2015
STMICROEL. NL0010404133 P04133 5,1500 19/06/2015
TELECOM ITALIA NL0010403580 P03580 0,6900 19/06/2015
UBI BANCA NL0010403853 P03853 4,9100 19/06/2015
UNICREDIT NL0010403978 P03978 4,9100 19/06/2015
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG
STRIKE/
KNOCK-OUT
SCADENZA
DAX NL0010404661 P04661 10.500,0000 17/06/2015
DAX NL0010404679 P04679 10.900,0000 17/06/2015
DAX NL0010404687 P04687 11.300,0000 17/06/2015
ENEL NL0010402681 P02681 4,4800 19/06/2015
ENI NL0010402780 P02780 18,9200 19/06/2015
EURO STOXX 50 NL0010404810 P04810 3.400,0000 17/06/2015
EUR/USD NL0010729430 P29430 1,2900 17/04/2015
EUR/USD NL0010729448 P29448 1,3250 17/04/2015
EUR/USD NL0010729455 P29455 1,3750 17/04/2015
EUR/USD NL0010729463 P29463 1,5500 17/04/2015
FCA NL0010402939 P02939 11,7200 19/06/2015
FCA NL0010402913 P02913 10,7000 19/06/2015
FINMECCANICA NL0010403044 P03044 8,4800 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404463 P04463 20.500,0000 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404471 P04471 21.000,0000 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404489 P04489 21.500,0000 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404497 P04497 22.000,0000 19/06/2015
FTSE MIB NL0010404505 P04505 22.500,0000 19/06/2015
GENERALI NL0010403200 P03200 19,8400 19/06/2015
MEDIOBANCA NL0010403572 P03572 8,5800 19/06/2015
SP 500 NL0010404752 P04752 2.200,0000 17/06/2015
SP 500 NL0010404745 P04745 2.100,00 17/06/2015
STMICROEL. NL0010404240 P04240 6,8600 19/06/2015
UBI BANCA NL0010403937 P03937 7,2300 19/06/2015
UNICREDIT NL0010404075 P04075 6,2800 19/06/2015
UNICREDIT NL0010404083 P04083 6,5500 19/06/2015
MINI FUTURE LONG
MINI FUTURE
SOTTOSTANTE CODICE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE STRIKE KNOCK OUT SCADENZA
APPLE GB00B98TLP36 NTLP36 46,5262 51,1800 06/03/2017
BANCO POPOLARE GB00B6HYGP32 NYGP32 5,8432 6,2600 12/04/2021
BCA POP MILANO GB00B78TS816 NTS816 0,2282 0,2500 07/06/2021
BCA POP MILANO GB00B7NMRD38 NMRD38 0,2546 0,2800 05/01/2015
BRENT CRUDE GB00B9D45Y03 N45Y03 83,8412 87,1900 24/06/2019
BTP JUN 2014 GB00B9D51H88 N51H88 93,6762 98,3500 03/07/2017
CNH INDUSTRIAL GB00B8QR3013 NR3013 6,8467 7,3600 16/11/2015
DAX GB00B85WTQ52 NWTQ52 6.088,8785 6.210,0000 02/02/2015
DOW JONES GB00B9D4T155 N4T155 13.531,6969 13.936,0000 03/06/2019
ENEL GB00B7NMRP59 NMRP59 1,7152 1,8400 05/01/2015
EURO STOXX GB00B8XJ4Q30 NJ4Q30 2.356,0362 2.427,0000 30/09/2016
FCA GB00B6HYGF34 NYGF34 3,1206 3,3400 12/04/2021
FCA GB00B78TTD36 NTTD36 2,9483 3,1600 07/06/2021
FCA GB00B8XHRS01 NHRS01 3,6573 3,9200 31/10/2016
FCA GB00B9D48306 N48306 3,9911 4,3900 03/06/2019
FINMECCANICA GB00B78TSP82 NTSP82 1,9480 2,0900 07/06/2021
I Mini Future Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a
Leva su indici, azioni e altre tipologie di sottostanti. La Leva finanziaria dei Mini Future Certificate è dinamica e varia a seconda
della distanza del sottostante dal Knock-out che, a differenza dei Turbo, è variabile come il livello di Strike.
I Turbo Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a
Leva su indici e azioni. A differenza dei Leva Fissa, la Leva finanziaria dei Turbo Certificate è dinamica e varia a seconda della
distanza del sottostante dal Knock-out.

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