1. Cours de comptabilité
Prof. W. TANI
PARTIE IV : ANALYSE COMPTABLE
CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN
Le bilan d’une entreprise exprime la situation financière de cette entreprise à une date donnée.
L’analyse financière et comptable permet de renseigner les propriétaires et les prêteurs quant
à la solvabilité ( aptitude de l’entreprise à faire face à ses engagements financiers, notamment
en cas de liquidation) de l’entreprise dans une optique d’arrêt de l’activité.
I-
SECTION 1 : DU BILAN COMPTABLE AU BILAN FINANCIER
Définition
Le bilan financier appelé aussi Exigibilité- Liquidité permet de mettre en évidence le degré
d’exigibilité des éléments du passif et le degré de liquidité des actifs.
Cette présentation du bilan permet de répondre à deux questions :
1- Est-ce que les capitaux financent – ils une partie du besoin en fond de roulement ?
2- Est-ce que les actifs à moins d’un an assurent –ils une couverture suffisante tas passifs
exigibles à moins d’un an ?
Cette analyse s’effectue en prenant soin au préalable de séparer les emplois et ressources à
plus d’un an et ceux à moins d’un an.
BILAN
A plus d’un an
Actif
Actif à plus d’un an
A moins d’un an Actif circulant HT
Trésorerie actif
Passif
Capitaux propres et dettes
A plus d’un an
à plus d’un an
Passif circulant HT
Dette à court terme
Trésorerie passif
IIConstruction d’un bilan financier
Le bilan financier s’élabore à partir de :
- D’un bilan comptable après répartition ou affectation des résultats ;
- De l’état des échéances des créances des dettes qui donnent des précisions sur
le degré de liquidité ou exigibilité (B6&B7).
- Et de retraitements permettant le reclassement de certaines rubriques de l’actif
et du passif
Actif
Actif Immobilisé
Actif Immobilisé
Actif Immobilisé
Actif Circulant
Stocks
Stocks
Valeurs réalisables
/disponibles
Réalisables
Disponible
Passif
Capitaux propres
Capitaux étrangers
(dettes)
Capitaux permanents
(ou stables)
Passif circulant
Capitaux propres
Dettes à Long et
moyen terme L.M.T.
Dettes à court terme
C.T.
1
2ème année S.G.C.

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Les principales opérations permettant le passage du bilan comptable au
bilan financier
Postes concernés
1. Traitement de l’actif fictif
*Immobilisation en non-valeur
*Immobilisation en recherche et
développement
*Ecarts de conversion actif ( perte latente)
Retraitements et reclassements à effectuer
-Montant à déduire :
*De l’actif immobilisé
*Et des capitaux propres
2. Reclassement
*Immobilisation à moins d’un an
*Reclassement en actif circulant (ex : prêt
immobilisé)
*Actifs liés à l’exploitation mais dont
*Reclassement en actif immobilisé (ex : stock
l’échéance est à plus d’un an
outil, créances à plus d’un an)
*Fraction distribuable du résultat (dividendes) *Reclassement en dettes du passif circulant DCT
et d’autres composantes exigibles des dettes de (emprunt à moins d’un an)
financement
*Les parties immédiatement liquides des titres *Reclassement en trésorerie actif
et valeurs de placement T.V.P.
*TVP difficilement cessible
* (+) Actif immobilisé, (- ) créances ;
*Prov. Pour risques et charges à moins d’un an *(+) DCT ; (-) DLT ;
*Prov. Sans objet
*(-)DLT : Totalité de la PPRC ; (+)DCT : IS ;
(+)capitaux propres : PPRC net d’impôt
*Créances sous huitaines
*(+) Trésorerie ; (-) Créances ;
*Fournisseur à plus d’un an
*(+)DLT ; (-)DCT ;
*Plafond d’escompte des effets
*(+) Trésorerie ; (-) Créances ;
*Ecarts de conversion passif (produits latents) *Ce poste qui représente des gains latents doit
être ventilé ; à reclasser
--dans les capitaux propres les gains latents
--dans les dettes, la dette fiscale latente à préciser
selon la maturité (+ d’un an ou à – d’un an)
*Subvention d’investissement :
*on constate comme constituant des dettes
-- provision réglementée
fiscales latentes, les prélèvements futurs que l’on
-- provision sans objet ( non justifiée)
peut prévoir au titre de la réintégration totale ou
partiale de ces postes.
3. Correction de l’évaluation de certains
postes du bilan ( plus value)
exemple : valeur brute des immobilisations et
stocks
*Correction de valeurs brutes et des
amortissements
*prise en compte au passif :
*plus value (valeur réelle>Valeur comptable) --de la variation induite de la situation
*moins value(valeur réelle<Valeur comptable) --de la dette fiscale latente
*(+) Actif ; (+) capitaux propres ;
*(-) Actif, (-) capitaux propres
2
2ème année S.G.C.

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III- Application 1
On vous communique ci-après le bilan ainsi que certains renseignements relatifs à la situation
comptable et financière de la société ANMAR.
Bilan simplifié arrêté au 31/12/ 12 de la société ANMAR en KDH
Actif
Actif immobilisé
Charges à répartir
Matériel outillage
Matériel de transport
Prêts immobilisés(1)
Actif circulant HT
Stock(2)
Créances de l’A.C.
T.V.P. (3)
Écarts de conversion actifs
Trésorerie actif
Banque
Total
5480
230
3450
1200
600
3380
800
2200
180
200
35
35
8895
Passif
Financement permanent
Capital
Réserves
Résultat net(4)
Dette de financement(5)
Etat de conversion passif
Passif circulant HT
Fournisseur et comptes rattachés
Autres créances
………615
615
8895
Trésorerie passif
Crédit de trésorerie
Total
(1)dont 140 à moins d’un an
(2)dont 260 stock outil(partie du stock non liquide)
(3)valeurs réalisables immédiatement
(4)la société envisage de distribuer 30 % du
résultat net
(5)dont 450 à moins d’un an
IS : taux 30%
…5080
2400
520
160
1850
150
…3200
2300
900
T.A.F.
1- Etablir le bilan financier avec les
justifications
2- Calculons les ratios
3- Analyser la structure financière de
l’entreprise par le calcul du FR,
BFR, TN.
CORRECTION DE L’APPLICATION 1
1- Tableau de retraitements et reclassements : en KDH
Eléments
Actif
Passif
Actif
Stocks
Créances & Trésorerie Capitaux Dettes à Dettes à
Immobilisé
(valeurs
TVP
actif
propres long et
court
(valeurs
d’exploitation)
(valeurs
(Valeurs
moyen
terme
immobilisées)
réalisables) disponibles)
terme
Σ Bilan comptable
5480
-230
-140
+260
3080
2000
3815
-48(1)
+105
-150(2)
+48
+45
-450
+450
5370
540
2340
215
2707
1400
Calcul justificatif : Dividende= 0,3*160= 48...........................................................
(2)
.IS= 0,3*150= 45 et le gain= 150-45= 105
4358
Charges à répartir
Prêt immobilisé
Stock
T.V.P.
Ecarts de conv.A.
Dividendes
Ecarts de conv.
Passif
Dettes de
financement
800
2580
35
+140
-260
-180
-200
+180
Σ Bilan financier
(1)
3
2ème année S.G.C.

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2- Bilan financier de l’entreprise ANMAR au 31/12/12 en KDH
Actif
Montant
5370
540
2340
215
8465
Valeurs Immobilisées
V. d’exploitation
V. réalisables
V. disponibles
Total général
%
Passif
63,44 Capitaux propres
6,38 Dettes à L.M.T.
27,64 Dettes à court terme
2,54
100
Total général
Montant
2707
1400
4358
%
31,98
16,54
51,48
8465
100
3- Ratios
 Ratio de financement permanent = capitaux permanents/ actif immobilisé
= (2707+1400)/5370
= 0,76
Ce ratio est inférieur à 1, donc l’entreprise n’arrive pas à financer ses immobilisations par des
ressources stables.
 Ratio de structure de l’actif = actif immobilisé / actif total
= 5370/8465
= 0,63
L’actif immobilisé représente 63% de l’actif total.
 Ratio de Trésorerie à échéance = V. réalisables + disponibilités / DCT
= (2340+215)/4358
= 0,59
Ce ratio est .inférieur à 1 donc l’entreprise ne peut pas faire face à ses engagements à brève
échéance à l’aide de ses créances et de sa trésorerie.
4- FR, BFG et TN
Elément
Montant
FR-
FR
(2707+1400)-5370 = -1263
1263
BFG
(540+2340)-4358= -1478
TN
-1263-(-1478)= +215
BFG-
1478
+
TN
215
Commentaire :
FR< 0 ; BFR< 0 avec │BFR│ > │FR│
TN>0
La situation financière de l’entreprise ANMAR est critique. Puisque son FR est négatif. Sauf
s’elle opère dans la distribution. Dans ce cas, il est normal de trouver un BFR négatif ce qui
permettra de financer les emplois stables par le cyclique.
4
2ème année S.G.C.

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SECTION 2 : ANALYSE PAR LA METHODE DES RATIOS
L’intérêt de la méthode des ratios est de permettre des études comparatives. La comparaison
de la valeur des ratios dans le temps ( plusieurs périodes) et dans l’espace ( valeur moyenne
de la branche de l’entreprise) renseigne sur l’évolution de la structure et sur la politique
financière mise en œuvre par l’entreprise.
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs qui exprime leur importance relative.
LES PRINCIPAUX RATIOS
1- Ratio d’autonomie financière : il exprime le degré l’indépendance financière de
l’entreprise à l’égard des tiers. Une bonne situation financière oblige l’entreprise à avoir
un ratio>0,5.
R1 = capitaux propres / capitaux étrangers (capitaux étrangers = Dettes L.M.C.T.)
R2 = capitaux propres / capitaux permanents
R3 = capitaux propres / passif total
2- Ratio de financement permanent : il renseigne sur la façon dont les valeurs
immobilisées ont été financées dans l’entreprise. Sa valeur est souvent supérieure à 1,
sauf dans les entreprises de distribution où leur activité génère des ressources en fonds
de roulement d’exploitation (dettes fournisseurs > stocks + créances)
R = capitaux permanents / actif immobilisé
(capitaux permanents = capitaux propre+Dettes L.M.T.)
3- Ratio de trésorerie :
R 1 (trésorerie générale)
C’est la capacité de l’entreprise à faire face aux échéances à court terme.
= (Stocks+ créances + disponibilités) / dettes à court terme
R 2 (trésorerie à échéance)
il mesure la capacité de l’entreprise à régler ses créanciers à court terme sans être obligée de
négocier ses stocks.
= (créances + disponibilités) / dettes à court terme
R 3 (trésorerie immédiate)
C’est la capacité de remboursement des dettes de l’entreprise.
= (disponibilités) / dettes à court terme
4- Ratio de solvabilité générale : il mesure l’aptitude de l’entreprise à faire face à ses
engagements financiers en cas de liquidation ; plus ce ratio est élevé, plus grande est la
garantie de remboursement offerte aux créanciers.
R = actif total / dettes
(dettes = Dettes L.M.C.T.)
5
2ème année S.G.C.

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SECTION 3 : ETUDE DU FONDS DE ROULEMENT
Le degré de l’équilibre financier est apprécié à trois niveaux :
- L’équilibre financier stable : qui mesure le degré d’équilibre entre le financement
et l’investissement du cycle long.
- L’équilibre financier cyclique : qui mesure le degré d’équilibre financier du cycle
court d’exploitation ;
- l’équilibre financier de trésorerie : qui suppose la confrontation entre la liquidité
des actifs qui détermine le flux des recettes futures et exigibilité de
l’endettement qui détermine le flux des dépenses futures.
I.
Le fonds de roulement
Il correspond à l’excédent des ressources stables par rapport aux actifs immobilisés. Le calcul
du FR s’effectue à travers le bilan financier.
Il existe deux méthodes pour calculer le FR :
- Par le haut du bilan : financement permanent – actif immobilisé
- Par le bas de bilan : actifs à moins d’un an – passif à moins d’un an (y compris
trésorerie)
Lorsqu’on constate dans le bilan de l’entreprise l’existence d’un FR positif, cela signifie que
l’entreprise possède une marge de sécurité devant structurellement financer au moins
partiellement le cycle d’exploitation et accessoirement faire face aux différents risques
éventuels pouvant survenir au niveau de l’actif circulant. (exemple : ralentissement des
banques, retard de paiements des clients, détérioration du stock…)
II.
Le besoin en fonds de roulement
Le BFR correspond dans sa conception économique au besoin d’argent ressentie par
l’entreprise pour financer le fonctionnement du roulement normal de son activité et plus
particulièrement son cycle d’exploitation.
Il y a besoin lorsque l’actif circulant H.T. > au passif circulant H.T.
Il y a par contre ressource, lorsque l’actif circulant HT < au passif circulant HT.
Généralement les besoins excèdent les ressources.
Si le FR > BFR : le FR finance la totalité du BFR et il existe un excédent de ressources qui se
trouve en trésorerie
Par contre si le FR < BFR : le fonds de roulement ne finance qu’une partie du BFR, la
différence doit en fait être financée par les concours bancaires à court terme ou dettes
bancaires.
Le BFR indique l’importance de fonds engagés dans le cycle d’exploitation après déduction
des ressources cycliques engendrées par ce cycle d’exploitation. Le BFR doit donc être
financé par des ressources stables, cela justifie la nécessité d’un fonds de roulement net
positif.
6
2ème année S.G.C.

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III.
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La trésorerie nette
La TN est la résultante qui provient du rapprochement entre l’équilibre financier
stable représenté par le fonds de roulement et l’équilibre financier cyclique représenté par le
besoin en fonds de roulement.
Trésorerie nette = FDR – BFR
La TN est un indicateur de la liquidité d’une affaire. Elle peut être positive ou négative
puisque c’est une résultante.
Au cas où la TN est positive : cela signifie que la trésorerie fait apparaître un excédent de
trésorerie disponible et par conséquent utilisable.
Lorsque la TN est négative : cela signifie au contraire que l’entreprise a dû recourir à des
financements externes de trésorerie qu’elle a déjà utilisés et affectés à différents postes
d’actif.
Il est essentiel qu’une entreprise ne dégage pas d’une manière permanente une trésorerie
négative lourde qui la mettra en situation de dépendance à l’égard de ses banquiers.
Six cas de figures peuvent caractériser l’analyse de l’équilibre financier d’une entreprise.
E (1) R E (2) R E (3) R E (4)
R E (5) R E (6) R
BFG
FR
FR
BFG TNTN
+
FR >0
BFG>0
FR
BFG
FR
BFG FR
TN
TN+ BFG-
BFG-
FR
-
TN
FR>0
BFG>0
FR<0
BFG>0
Avec FR>BFG
=>TN-
=>TN-
TN
+
=>TN+
FR<0
BFG<0
FR <0
BFG<0
avec |FR|>|BFG|
avec FR<BFG
=>TN+
FR>0
BFG<0
-
avec |FR|<|BFG|
=>TN-
=>TN+
Récapitulation :
Fonds de roulement liquidité ou permanent= financement permanent – actif immobilisé
Avec Financement permanent = capitaux propre +dettes L.M.T.
Fonds de roulement propre = capitaux propres – actif immobilisé
Un fonds de roulement positif signifie que l’entreprise a une bonne santé financière.
7
2ème année S.G.C.

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EXERCICES : ANALYSE DU BILAN
Exercice n°1 :
Le directeur financier de la société BORA vous fournit les documents suivants :
Document 1 : Bilan de la société BORA au 31/12/12
Actif
Frais préliminaires
Constructions
I.T.M.O.
M. M de bureau (1 )
Titres de participation
Mat & Four consommables
Produits finis
Cré. clients & cptes. ratt.
Autres débiteurs
Banque
Caisse
Brut
48 500
750 000
525 000
770 000
36 000
540 000
350 000
632 500
26 000
300 000
60 000
A&P
15 250
225 000
341 250
432 000
6 000
18 500
-
Net
33 250
525 000
183 750
338 000
30 000
540 000
350 000
614 000
26 000
300 000
60 000
Passif
Capital
Réserve légale
Autres réserves
Résultat net de l'exercice
Autres dettes de financement (2 )
Dettes fournisseurs et cptes ratt.
Etat
Autres provisions pour risques
et charges
Montant
1 000 000
65 850
180 000
362 400
691 150
495 000
135 600
70 000
Totaux
4 038 000 1 038 000 3 000 000
Totaux
3 000 000
(1) Dont Matériel de bureau : Brut : 120.000 ; Amortissement : 40.000 ; Net : 80.000
(2) Dont emprunt à moins d’un an : 44.000
Document 2 : Extrait de l'étude d'évaluation des éléments du bilan :
 La valeur nette des constructions ne représente que 50 % de leur valeur réelle
 L’amortissement réel du matériel du bureau est de 60.000
 La société a l'habitude de garder des stocks outils : de matières premières de 100.000 DH
et un stock de produits finis de 40.000 DH ;
 Les titres de participation sont représentés par deux types d'actions ;
 Actions WAFA :
 Actions DOUNIA :
-100 actions acquises à 160 DH l'une ;
- 80 actions acquises à 250 DH l'une ;
- Cours actuel : 250 DH l'une.
Cours actuel: 175 DH l'une
 Le plafond d'escompte des effets est limité à 34.000 DH ;
 L'assemblée générale des associés a décidé de doter des réserves de 63.120 DH et de distribuer le reste
aux associés.
T.A.F :
1- Présentez le tableau de reclassement et de redressement pour l’exercice 2012.Annexe n°1
2- Présentez le bilan financier condensé de l’exercice 2012. (Annexe n°2)
3- Calculez les ratios suivants et commentez-les : (Annexe n°3)
a- Ratio de financement permanent;
b- Ratio d’autonomie financière;
c- Ratio de solvabilité générale;
d- Ratio de trésorerie immédiate.
4- Présentez la figure qui caractérise l’analyse de l’équilibre financier de l’entreprise BORA en 2012 et
commentez. (Annexe n°4)
8
2ème année S.G.C.

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Annexe 1 : Tableau de retraitements et reclassements de l’entreprise BORA au ...................
Eléments
Actif
Immobilisé
(V. immob.)
Actif
Stocks
Créances &
(valeurs
TVP
d’expl.)
(V réal.)
Trésorerie
actif
(V. dispo.)
Capitaux
propres
Passif
DLMT
DCT
Σ Bilan comptable
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
Σ Bilan financier
Justifications :
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
Annexe n°2 : Bilan financier condensé de l’entreprise BORA au ...........................
Actif
Montant
%
Passif
Montant
%
....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............
........................................ ..................... ................ ........................................ ..................... ................
....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............
....................................... ..................... ................
Total général
.................... ...............
Total général
................... ...............
9

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Annexe n°3 : Calcul des ratios du bilan financier
Ratio
Formule
Calcul
Commentaire
............................. ......................................
..................................
.................................................
...............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
.....................................
................................................
............................. ......................................
..................................
.................................................
...............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
.....................................
................................................
............................. ......................................
..................................
.................................................
...............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
.....................................
................................................
............................. ......................................
..................................
.................................................
............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
...............................
................................................
Annexe n°4 : Figure qui caractérise l’analyse de l’équilibre financier de l’entreprise BORA en
Figure
Calcul
..................................................................................................................................
....................................................................................................................................
....................................................................................................................................
....................................................................................................................................
...................................................................................................................................
Commentaire :
..................................................................................................................................................................................
...... ...................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..... ...................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
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Exercice n°2 :
Le directeur financier de la société MILANO vous fournit les documents suivants :
Document 1 : Extrait du tableau des reclassements et des redressements au 31/12/2012
Eléments
Valeurs
immobilisées
Totaux
comptables
Valeurs
d’exploitation
(stocks)
397.500
Valeurs
Valeurs
Capitaux Dettes Dettes
réalisables disponibles propres
à
à C.T.
(créances (trésorerie
L.M.T.
et TVP)
actif)
78.000
55.000
12.600
412.500 93.000 37.600
Document 2 : renseignements relatifs à la situation financière de l’entreprise au 31/12/2012
-
La valeur nette de l’immobilisation en non-valeur s’élève à 22.500dh ;
-
Les terrains sont estimés à 1,5 fois de leur valeur d’acquisition qui est de 200.000dh ;
-
La valeur réelle des installations techniques ne représente que 75% de leur valeur nette. Cette
dernière s’élève à 125.000dh ;
-
Le stock outil s’élève à 46.000dh ;
-
Le portefeuille des effets à recevoir se compose de plusieurs effets dont la valeur globale
s’élève à 40.000. L’entreprise bénéficie annuellement d’un plafond d’escompte de 46.000dh
qu’elle n’a pas utilisé auparavant ;
-
Une provision durable pour risques et charges de 9.400dh est sans objet. L’impôt relatif à cette
provision est de 30% ;
-
Une dette fournisseur de 18.790dh est à échéance dans 16 mois.
Travail à faire :
1. Présentez le tableau de reclassement et de redressement pour l’exercice 2012 ; Annexe n°1
2. Présentez le bilan financier condensé de l’exercice 2012. Annexe n°2
3. Calculez les ratios suivants et commentez-les :
a) Le Fonds de roulement propre ;
b) Ratio d’autonomie financière;
c) Ratio de solvabilité générale;
d) Ratio de trésorerie générale.
4. Présentez la figure qui caractérise l’analyse de l’équilibre financier de l’entreprise MILANO en
2012 et commentez.
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12. Cours de comptabilité
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Annexe 1 : Tableau de retraitements et reclassements de l’entreprise MILANO au ...................
Eléments
Actif
Immobilisé
(V. immob.)
Actif
Stocks
Créances &
(valeurs
TVP
d’expl.)
(V réal.)
Trésorerie
actif
(V. dispo.)
Capitaux
propres
Passif
DLMT
DCT
Σ Bilan comptable
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
Σ Bilan financier
Justifications :
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
Annexe n°2 : Bilan financier condensé de l’entreprise MILANO au ...........................
Actif
Montant
%
Passif
Montant
%
....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............
........................................ ..................... ................ ........................................ ..................... ................
....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............
....................................... ..................... ................
Total général
.................... ...............
Total général
................... ...............
12

13. Cours de comptabilité
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Annexe n°3 : Calcul des ratios du bilan financier
Ratio
Formule
Calcul
Commentaire
............................. ......................................
..................................
.................................................
...............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
.....................................
................................................
............................. ......................................
..................................
.................................................
...............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
.....................................
................................................
............................. ......................................
..................................
.................................................
...............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
.....................................
................................................
............................. ......................................
..................................
.................................................
............................
........................................
.....................................
.................................................
...............................
.....................................
...............................
................................................
Annexe n°4 : Figure qui caractérise l’analyse de l’équilibre financier de l’entreprise MILANO
Figure
Calcul
..................................................................................................................................
....................................................................................................................................
....................................................................................................................................
....................................................................................................................................
...................................................................................................................................
Commentaire :
..................................................................................................................................................................................
...... ...................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..... ...................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
13

14. Cours de comptabilité
Prof. W. TANI
Exercice N 3 :
La société « AGIMAR » commercialise des fournitures de bureau. Dans le but d’une analyse financière,
son directeur vous soumet un certain nombre de documents :
Bilan au 31-12-2012
Actif
Montants
Charges à répartir sur plusieurs exercices
47.500 Capital social.
Fonds commercial.
Constructions.
Matériel de transport.
Titres de participation.
Stocks de M/ses.
Clients et comptes rattachés.
Banques.
Passif
Montants
1.000.000
Réserves.
139.000
225.000 Résultat net de l’exercice.
870.000 Emprunts auprès des
288.000 établissements de crédit.
30.000
Provisions pour risques et charges.
255.000
Fournisseurs et comptes rattachés.
80.500
263.000
250.000
20.000
173.000
32.000
caisse.
17.000
Total
1.845.000
1.845.000
Total
*Extrait de l’étude d’évaluation des éléments du bilan :
 Le fonds commercial, suite à l’établissement de plusieurs établissements scolaires dans la région,
peut être estimé à 300.000 DH
 Etat des titres de participation :
Dénomination commerciale
ARCA
NORA
Nombre de titres
100
25
Prix d’achat unitaire
250
200
Cours au 31-12-2012
260
195




Le stock outil est de 50.000 DH
Dans le poste « clients et comptes rattachés » il y a 25.000 DH d’effets escomptables.
La société à l’habitude de mettre en réserve 40% du bénéfice net
La provision pour risques et charges est jurée sans objet, on estime qu’elle sera imposée au cours
de l’exercice suivant à 30 %
 Une partie de l’emprunt (amortissement) est remboursable le 31-03-2013 : montant : 46.500 DH
T.A.F. :
1.
2.
3.
Présenter le bilan financier condensé ( 4 masses à l’actif, 3 masses au passif)
Calculer :
a) Le fonds de roulement
b) Les ratios suivants :
 De financement permanent
 D’autonomie financière
 De trésorerie à échéance
Commenter les résultats obtenus.
14

15. Cours de comptabilité
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Exercice n°4
L’entreprise met è votre disposition les informations en annexes, en vue d’effectuer les travaux suivants :
Annexe1 :
Extrait de la balance par soldes au 31-12-2012
N° de comptes
Intitulés des comptes
Soldes débiteurs Soldes créditeurs
1111
Capital social
600.000
1140
Réserve légale
5.000
1152
Réserve facultative
6.000
1481
Emprunts auprès étab de crédit
200.000
1511
Provisions pour litiges
12.000
2110
Frais préliminaires
5.000
2302
Constructions
400.000
2330
Installations techniques
65.000
2340
Matériel de transport
60.000
3110
Stock de marchandises
150.000
3420
Clients et comptes rattachés
145.000
3500
Titres et valeurs de placement
30.000
4410
Fournisseurs et comptes rattachés
96.000
4465
Associés, dividendes à payer
52.000
5141
Banque
95.000
5161
Caisse
21.000
Totaux
971.000
971.000
Annexe2 :
Renseignements d’ordre financier :
 Le fonds commercial est estimé à 30.000 DH
 Le matériel de transport est surévalué de 20%
 Le stock outil représente 25% du stock global
 Une créance douteuse de 40.000 DH s’avère d’un recouvrement lointain
 Les titres et valeurs de placement sont facilement cessibles. Leur cours est de 40.000 DH
 Les provisions pour litiges semblent correspondre à des indemnités à verser dans 3 mois à un
ouvrier licencié.
Annexe3 :
Eléments
Totaux
comptables
Tableau de redressement et de reclassement :
Emplois
Ressources
A.Immob Stocks
530.000
150.000
Créance
175.000
Disponible C.propres DLMT
116.000
611.000
212.000
DCT
148.000
TAF :
1- Présenter le tableau de rectification permettant de dégager le bilan financier condensé (voir
annexe 3)
2- Etablir le bilan financier condensé
3- Calculer :
 Le fonds de roulement liquidité
 La ration d’autonomie financière
4- Rédiger un bref commentaire sur la situation financière de l’entreprise
15

16. Cours de comptabilité
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Exercice5 :
Le 31-12-2012, le bilan comptable de l’entreprise << Menuiserie de Guelmim>> se présente
comme suit :
BILAN AU 31-12-2012(en milliers de DHS)
Actif
Brut
Amort/prov Net
Passif
Actif immobilisé
Financement permanent
Charges à répartir
240
240 Capital social
Frais de constitution
124
48
76 Réserves légales
Terrains
200
40
160 Résultat net
Constructions
600
80
520 Autres dettes de finance
ITMO
840
240
600 Provisions durables :
Matériel de transport
1600
700
900 Pour risques
Prêts immobilisés
90
90 Pour charges
Actif circulant
Passif circulant
Marchandises
860
60
800 Fournisseurs
Matières et fournitures
430
160
270 Personnel créditeur
Encours
300
300 Organismes sociaux
Produits finis
1200
250
950 Autres créancier
Clients
540
120
420 Trésorerie passif
Autres débiteurs
180
20
160
TVP
900
900
Trésorerie actif
Banques
320
320
Caisses
140
140
8564
1718
6846
Total
Net
1700
400
1100
1400
40
70
1840
60
30
100
106
6846
Renseignements financiers complémentaires :
 70% du bénéfice sera distribué :
 La provision pour charges est jugée sans objet ; on estime qu’elle sera imposée au cours de
l’exercice suivant à 30%
 La provision pour risque correspond à des litiges payables dans 3 à 6 mois.
 On doit tenir compte du fond commercial crée par l’entreprise d’une valeur de 320.000 DH
 Les titres et valeurs de placement sont facilement négociables.
 Le stock outil est de 450.000 DH
 Les dettes de financement se décomposent comme suit :
 Dettes à plus d’un un : 800
 Dettes à moins d’un an : 600
 Une partie des prêts de 25 sera encaissée dans 4 mois.
TAF :
1234-
Etablir le tableau de reclassements et de redressements
Etablir le bilan financier condensé
Calculer et interpréter le FRL
Calculer et interpréter les ratios suivants :
 Indépendance financière
 Solvabilité générale
 Liquidité
 Trésorerie immédiate.
16

17. Cours de comptabilité
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CHAPITRE 2 : ANALYSE DE L’EXPLOITATION
SECTION 1 : RECLASSEMENT DES CHARGES ET DES PRODUIS PAR VARIABILITE
Dans le C.P.C. les charges sont classées par nature. Ce classement ne permet pas de mettre en évidence la
relation entre les charges et le niveau de l’activité de l’entreprise. D’où la nécessité de l’adoption d’un
autre critère de classement à savoir : le classement des charges par variabilité. Pour cela, il convient de
distinguer entre les charges fixes, les charges variables et les charges mixtes.
I-
Les charges fixes :
Appelées aussi charges de structure. Ce sont des charges qui restent stables (ou à peu prés) quelque soit le
changement du niveau de l’entreprise.
Exemple : dotations aux amortissements du bâtiment.
Ces charges fixes peuvent être modifiées à l’occasion d’un changement notable dans la structure de
l’entreprise ; essentiellement lorsque l’entreprise réalise un investissement (acquisition d’une
immobilisation).
II-
Les charges variables :
Appelées aussi charges opérationnelles. Ce sont des charges qui sont liées très étroitement à l’activité de
l’entreprise et elles varient en fonction de la variation de l’activité de l’entreprise. Exemple : achats
consommés de matières premières, achats revendus de marchandises, frais de transport, électricité…
III- Les charges mixtes :
Ou semi-variables. Ce sont des charges dont une partie est fixe et l’autre est variable.
Exemple : charges de personnel :
fixe mensuel →
fixe
Prime
→
variable
Application 1 : prévision de charges
L’entreprise « Thalaso » ne doit pas connaître de modifications de structure en 2012.
En 2011, la comptabilité de l’entreprise fait apparaître entre autres les données suivantes : 393.615dh de
charges dont : charges variables 225.000dh et charges fixes 168.615dh, son chiffre d’affaires a été pour
cette année de 500.000dh.
T.A.F.: Déterminer le montant des charges pour des chiffres d’affaires prévisionnels de : 400.000dh,
600.000dh et 750.000dh.
Correction :
Charges fixes = 168.615dh
Charges variables représentent du chiffre d’affaires: 225.000/500.000 = 0,45
Détermination du résultat
Chiffre d’affaires
400.000
500.000
600.000
750.000
Charges fixes
168.615
168.615
168.615
168.615
Charges variables
180.000
225.000
270.000
337.500
Total des charges
348.615
393.615
438.615
506.115
51.385
106.385
161.385
243.885
Résultat
N.B. :
-
Les variations de stocks de produits sont considérées comme variables.
Les produits variables : sont sensibles au volume d’activité ;
Les produits fixes : sont invariables quelque soit le volume de l’activité.
17

18. Cours de comptabilité
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SECTION 2 : LE TABLEAU D’EXPLOITATION DIFFERENTIEL T.E.D.
I.
Notion de marge
Le chiffre d’affaires réalisé par une entreprise est destiné à couvrir l’ensemble des charges (variables et
fixes) qu’elle a supportées et dégager une marge bénéficiaire.
La marge est en fait la différence entre le chiffre d’affaires et un coût ; Ainsi on trouve :
Marge / coût d’achat : CA – coût d’achat
Marge / coût de production: CA – coût de production
Marge / coût variable : CA – coût variable

Dans le commerce :
Chiffre d’affaires CA
Coût variable
Coût variable d’achat
Marge/coût variable M/CV
Coût variable de distribution
Bénéfice
M/CV= CF +Bce
M/CV= CA – COUT VARIABLE

Bénéfice
Charges fixes
Charges variables
Charges fixes CF
Dans l’industrie :
Chiffre d’affaires CA
Coût variable
Coût variable de production des produits vendus
Marge/coût variable M/CV
Coût variable de distribution
Charges variables
Charges fixes CF
Bénéfice
Charges fixes
Bénéfice
Tableau d’exploitation différentiel appelé aussi compte de résultat différentiel ou compte
de résultat par variabilité
II.
C’est un compte qui permet d’analyser le résultat courant en terme de variabilité. Pour présenter ce
compte, il faut passer par un tableau de ventilation des charges courantes dans lequel il faut respecter la
règle suivante :
On retient en général la somme algébrique :



des autres charges et des autres produits d’exploitation ;
des dotations et de reprises ;
des charges et des produits financiers (sauf indication contraire).
18

19. Cours de comptabilité
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Application 2 :
Les éléments du C.P.C. d’une entreprise au 31/12/12 sont regroupés dans le tableau suivant
--Charges d’exploitation
--Produits d’exploitation
Achats revendus de marchandises 290.0000
Ventes de marchandises
5.000.000
Autres charges externes
40.000 (1) --Autres produits d’exploitation
10.000
Impôts et taxes
60.000 (2) --Reprises d’exploitation
20.000
1
Charges de personnel
1.000.000 --Produits financiers
(1) --Autres charges d’exploitation
240.000
Intérêt et autres produits assimilés
10.000
(2) --Dotation d’exploitation
230.000 --Produits non courants
--Charges financières
Reprises
5.000
Charges d’intérêts
25.000
Autres charges financières
35.000
--Charges non courantes
Autres charges non courantes
20.000
1
produits financiers sont considérés comme fixes
Tableau de ventilation des charges courantes
Charges par nature
Autres charges externes
Impôts et taxes
Charges de personnel
Autres charges d’exploitation
Charges financières
Dotations (nettes des reprises)
Montant
40.000
60.000
1.000.000
230.000
60.000
210.000
Charges variables
Charges fixes
25%
75%
2/6
4/6
43%
57%
100.000
130.000
2/6
4/6
20.000
190.000
Correction
Charges par nature
Montant Charges variables Charges fixes
Autres charges externes
40.000
10.000
30.000
Impôts et taxes
60.000
20.000
40.000
Charges de personnel
1.000.000
430.000
570.000
Autres charges d’exploitation
230.000
100.000
130.000
Charges financières
60.000
20.000
40.000
Dotations (nettes des reprises) 210.000
20.000
190.000
1.600.000
600.000
1.000.000
Compte de résultat différentiel
1/ Chiffre d’affaires
5.000.000 100%
2/ Charges variables
- Achats revendus de marchandises 2.900.000
- Autres charges variables
600.000
- Coût variable
3.500.000 3.500.000
70%
3/ Marges/coût variable
1.500.000 30%*
4/ Charges fixes
Charges
1.000.000
Produits financiers
-10.000
990.000 990.000
5/ Résultat courant
510.000 10,20%
(1) autres charges d’exp.
- autres produits d’exp.
=240.000-10.000
(2) dotations – reprise
=230.000-20.000
*
30% représente le pourcentage
de la marge du coût variable
dans le chiffre d’affaires.
Le % est appelé coefficient de
marge sur coût variable
19

20. Cours de comptabilité
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SECTION 3 : LE SEUIL DE RENTABILITE S.R.
L’analyse des charges par variabilité présente l’avantage de permettre la détermination du seuil de
rentabilité.
IDéfinition
Le Seuil de Rentabilité S.R. appelé aussi Chiffre d’Affaires Critique C.A.C., d’une entreprise est la valeur
minimale du chiffre d’affaires à partir de la quelle l’activité ou l’exploitation de l’entreprise est rentable.
Pour cette valeur, l’entreprise n’est ni bénéficiaire ni déficitaire. Càd que ce C.A. permet juste de couvrir
les charges ( fixes et variables correspondantes).
CAC = total des charges correspondantes
CAC = charges variables correspondantes + charges fixes
CAC – Charges variables correspondantes = charges fixes
M/CV = CF
II-
Détermination du seuil de rentabilité par calcul
D’après l’application précédente : On a coefficient M/CV = 30%
Et on sait que le C.A.C. est réalisé lorsque : M/CV = CF
SR* coefficient de m/CV = 990.000
SR *0,30 = 990.000
SR=990.000 = 3.300.000dh
0,30
SR = 1 CF 1
ou
SR = 1
tm/C
III-
1
CF * chiffre d’affaires 1
marge/CV
ou
Détermination du seuil de rentabilité par graphique
1/ A partir de la relation :
m/CV = CF
m/CV – CF = 0
Soient : x: le montant du CA
y1 : la marge /CV
y2 : les charges fixes
X
0 5.000.000
Y2 :CF
Y1
0 1.500.000
Y1 :0,3*x
20

21. Cours de comptabilité
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2/ A partir de la relation :
CA=total des charges correspondantes
CA= CV correspondantes + CF
Soient : x : le montant du CA
Y1 : la droite du CA
Y2 : total des charges correspondantes
y1 : x
0
5.000.000
x
D’après l’application : y2 = 0,70x + 990.000
990.000
4.490.000
Y2
R = m/CV - CF
3/ A partir de la relation :
Soient :
x
Y
0
-990.000
x = CA
Y = 0,3X -990.000
5.000.000
510.000
Application 3:
Reprenons le T.E.D. de l’application 2 précédente.
T.A.F.
1- Déterminer le résultat correspondant à un chiffre d’affaires de 7.000.000dh
2- Déterminer le CA correspondant à un résultat de 810.000dh
1- Soit R le résultat recherché
R = M/CV – CF
R = ( 0,3* 7.000.000) – 990.000
R = 1.110.000dh
2- Soit X le chiffre d’affaires prévisionnel.
810.000 = 0,3*X – 990.000
X = 1.800.000
0,3
X = 6.000.000dh
21

22. Cours de comptabilité
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SECTION 4 : LES RATIOS DE GESTION
I-
La marge de sécurité
Marge de sécurité = CA – SR (dépasser le SR et réaliser un bénéfice , marge de sécurité)
D’après l’application 2, marge de sécurité : 5.000.000-3.300.000 = 1.700.000dh
II-
L’indice de sécurité : Ratio de rentabilité ou d’efficience IdS
Indice de sécurité = CA-SR d’après l’application ; IS = 5.000.000-3.300.000= 0,34 soit 34%
CA
5.000.000
Si l’entreprise réalise une chute de plus de 34% du CA , elle aura un résultat déficitaire.
III-
Le point mort P.M. : la date de réalisation du seuil de rentabilité
PM = 12 mois * SR
CA
D’après l’application : PM = 12*3.300.000= 7,92 mois
5.000.000
Soit 7 mois et 27 jours si le début de l’activité est le 1er janvier. Le SR sera réalisé le 27 août.
IVRotation des stocks
Les stocks d’une entreprise varient tout au long de l’exercice ; il est donc nécessaire de déterminer le
stock moyen.
Schéma 1 : soient les stocks suivants, d’un produit déterminé, enregistrés à la fin du mois pendant
l’exercice 2012.
o Calculons le stock moyen
Stocks mensuels ( en milliers de dhs)
Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre
180
100
200 90 90 220 210
80
100
170
175
170
Stock moyen = 180+100+200+90+90+220+210+80+100+170+175+170
12
stock moyen = 148,75
La notion de stock moyen sert à déterminer la vitesse d’écoulement ou de rotation des stocks durant
l’année.
Stock moyen = SI + SF
2
Ou stock moyen = moyenne des stocks de la période
Nombre de rotation des stocks = coût d’achat des marchandises vendues ou matières consommées
Stock moyen des marchandises ou matières
Nombre de rotation des stocks = coût de production des produits finis vendues
Stock moyen des produits finis
Schéma 2 : le coût d’achat des marchandises vendues est de 743,75dh .
o Calculons le nombre de rotation des stocks.
Nombre de rotation des stocks = 743,75
r=5
148,75
En moyenne le stock a été renouvelé 5 fois durant l’année.
22

23. Cours de comptabilité
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o Calculons la durée d’écoulement : c’est déterminer combien le produit, la matière et la
marchandise restent dans le stock.
 Durée en mois :
d= 12 * 1 = 12 = 2,4 mois soit deux mois et 12 jours
r
5
 Durée en jours
d= 360 * 1 = 360 = 72 jours
r
5
V-
Crédits clients, crédits fournisseurs
A- Crédits clients
Il s’agit de la détermination de la durée moyenne des crédits clients
Schéma 1 : les ventes effectuées par une entreprise pendant une période déterminée sont ventilées comme
suit :
60% au comptant ; 15% à un mois de crédit ; 10% à deux mois de crédit et 15% à trois mois de crédit.
d= (0,6*0) + (0,15*1) + (0,1*2) + (0,15 * 3)
donc d = 0,8 mois
Il faut 24 jours aux clients pour payer leurs dettes.
Autre solution : comparer les crédits accordés aux clients, par rapport aux ventes pour déterminer la
vitesse de rotation des créances clients.
Durée de crédit clients = créances clients 342 - clients créditeurs 442 * 360
Ventes TTC
Schéma 2 :
Clients : 890.000dh ; Clients créditeurs : 650.000dh ; Vente: 1.600.000dh
Déterminer la durée de crédit clients (la durée d’écoulement des créances).
d= 890.000-650.000 *360 donc d= 54 jours
1.600.000
B- Crédits fournisseurs
Il permet de mesurer le nombre de jours qu’il faut en moyenne à l’entreprise pour payer ses fournisseurs
entre le moment où un achat est conclu et le moment où la facture est réglée.
L’objectif d’une entreprise est d’accorder le délai de paiement le plus court possible à ses clients et
d’obtenir le délai de paiement le plus long de la part de ses fournisseurs.
Durée du crédit fournisseurs = dettes fournisseurs 441– fournisseurs débiteurs 341 * 360
achats TTC
Schéma :
Achats : 2.500.000dh
Fournisseurs : 800.000dh
Fournisseurs avances et acomptes versés: 450.000dh
D = (800.000-450.000) *360
2.500.000
donc d = 50,4 jours
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24. Cours de comptabilité
Prof. W. TANI
Exercice n°1 :
Un chiffre d’affaires annuel d’une entreprise est de 800.000dh.
Les charges variables correspondantes s’élèvent à 560.000dh.
Les charges fixes sont de 140.000dh.
1/ Déterminer par le calcul le résultat courant ;
2/Le coefficient de marge sur coût variable.
3/ Comment varierait le résultat si le CA passe de 800.000dh à 850.000dh ?
Correction
1/ R = CA – total des charges
R = 800.000 – (560.000 + 140.000)
R = 100.000
2/Coefficient M/CV = (CA – CV)/CA
= (800.000-560.000)/800.000
= 30%
3/ M/CV = 850.000*30% donc M/CV= 255.000dh
R = 255.000 –140.000 donc R = 115.000dh
Exercice n°2 :
L’examen d’un tableau de résultat par variabilité nous permet de dégager pour un exercice les
informations suivantes :
Chiffre d’affaires : 10.000.000dh
Charges variables : 8.000.000dh
Charges fixes : 1.500.000dh
T.A.F.:
1/Déterminer le seuil de rentabilité ;
2/ Déterminer l’indice de sécurité ;
3/ Déterminer le point mort.
Correction :
1-Coefficient de M/CV = 10.000.000-8.000.000 *100
10.000.000
= 20%
SR
= CF / taux M/CV
= 1.500.000/0,2
= 7.500.000dh
2- IdS = CA-SR = 10.000.000-7.500.000
CA
10.000.000
donc IS = 25%
3-PM = 12* SR = 12* 7.500.000
CA
10.000.000
Donc PM = 9 mois
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