Este documento analiza la relación entre el crecimiento del PIB real de Bolivia y la formación bruta de capital fijo e inversión desde 1994 a 2010. Muestra que aunque el crecimiento del PIB se ha mantenido estable, la inversión como porcentaje del PIB ha ido decayendo debido a la falta de ejecución de proyectos de inversión pública y privada, y a la desconfianza de los inversionistas por la inestabilidad política y falta de reglas claras. El coeficiente de inversión de Bolivia, que mide la porción del

1. COEFICIENTE DE INVERSIÓN
Formación
bruta de
CRECIMIENTO Capital COEFICIENTE
GESTIÓN DEL PIB REAL Fijo (Miles DE
de INVERSIÓN
Bolivianos)
1994 4,7 2.442.941
13,55
1995 4,7 2.780.084
14,73
1996 4,4 2.442.941
12,40
1997 5 2.780.084
13,45
1998 5 3.106.141
14,30
1999 0,4 3.937.439
18,05
2000 2,5 5.087.830
22,76
2001 1,7 4.310.603
18,96
2002 2,5 3.927.006
16,86
2003 2,7 3.084.701
12,89
2004 4,2 3.655.612
14,66
2005 4,4 3.259.138
12,52
2006 4,8 3.222.710
11,81
2007 4,6 3.356.108
11,77
2008 6,1 3.594.017
11,87
2009 3,4 4.381.195
14,00
2010 4,1 4.822.680
14,80

2. GRÁFICA (RELACIÓN PIB REAL Y COEFICIENTE DE INVERSION)
1. GRÁFICA (COEFICIENTE DE INVERSIÓN Y AHORRO EXTERNO/PIB)

3. Tomando datos desde 1994 podemos constatar que el crecimiento del PIB real en los ultimos años
se ha ido manteniendo, tuvo algunos puntos criticos desde 1999 hasta el 2003, donde la economia
se estabiliza debido al contexto internacional que favoreció nuestras exportaciones de materias
primas, principalmente; por otro lado, analizamos el comportamiento de la formacion bruta de
capital y pudimos constatar que ha ido en aumento. Esto puede traducirse en un constante
aumento de la inversion privada o (mas probable aún) el aumento de la inversion publica la cual
en el 2010 ejecuto US$ 1,527.3 m i l l o n e s, q u e r e p r e s e n t a aproximadamente el 84 por
ciento del total presupuestado. Existe un aumento de la inversión ejecutada, pero aun los niveles
totales de inversión no son suficientes para impulsar el crecimiento de la inversión nacional total.
Los sectores a los que la inversión pública se avoca son:
 El sector de infraestructura con un nivel de ejecución de US$ 727.6 millones, con un
crecimiento de 6.0 por ciento, que está principalmente explicado por la ejecución de las
inversiones en transporte y recursos hídricos cuyo crecimiento en la ejecución
presupuestaria alcanzó el 13.8 y 17.5 por ciento respectivamente.
 Energía y comunicaciones mostraron una disminución en los niveles de ejecución
presupuestaria (-13.3 por ciento y -75.7 por ciento).
 Los sectores sociales también muestran un saldo neto positivo en la ejecución de
inversiones, explicado por dos tendencias opuestas; por un lado, el comportamiento
positivo en el crecimiento de las inversiones en educación y cultura (20.8 por ciento), y
saneamiento básico (2.4 por ciento); y por el otro lado, se observan importantes
disminuciones en la ejecución de los sectores de salud (-25.3 por ciento) y urbanismo y
vivienda (-3.2 por ciento).
 La inversión en el sector productivo está liderado por la recuperación en las inversiones
del sector de hidrocarburos, sin embargo,
 Disminución de la ejecución de inversiones públicas en el sector de la minería (-40.6 por
ciento) que representa uno de los subsectores más importantes al interior de las
exportaciones y de la generación de divisas para el país.
 Industria y el turismo muestran tasas negativas de crecimiento de la ejecución
presupuestaria (-18.3 por ciento).
 Subsector agropecuario muestra una disminución en la tasa de crecimiento de la ejecución
de inversiones públicas (-5.0 por ciento).
Por un lado, el Gobierno tiene una fobia a la inversión extranjera, con sus procesos de
nacionalización y las faltas de reglas claras crean desconfianza en inversionistas, el Estado debe
garantizar el clima adecuado para generar una mayor inversión, lo cual a su vez permitirá generar
más empleos.
Por otro lado, la inversión privada no ha podido igualarse es decir, se mantuvo constante por falta
de iniciativa, capacitación, etc. En total la calidad del capital humano es muy bajo, entonces se
tiene que recurrir al capital externo o ahorro externo para balancear este déficit; teniendo los
recursos financieros necesarios para ejecutar inversiones internas.
El capital externo tiene importancia para el crecimiento económico del país porque no ha podido
ser reemplazada por la inversión pública, que tiene problemas de ejecución, ni por el capital

4. privado que se ha estancado, muestra de ello es el bajo crecimiento de la cartera en el sistema
financiero.
En conclusión el coeficiente de inversión denota la porción del PIB que el país dedica al gasto de
inversión, en nuestro caso esta relación no ha mejorado incluso ha ido decayendo debido a la falta
de ejecución de inversión, debido a las adversidades a las que se presentan los inversores
extranjeros e internos, se ha intentado estabilizar esta deficiencia con la inversión publica pero
esta no ha demostrado ser eficiente, no está enfocada correctamente a sectores que necesitan ser
impulsados como es el caso del agro.
La Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) alcanzó un crecimiento cercano al 10.0 por ciento. Al
tercer trimestre del 2010, la FBKF representa el 14.8 por ciento del PIB, sin mostrar variaciones
significativas respecto al desempeño en el año 2009 y tiene una lenta recuperación con respecto a
años anteriores como el desempeño del 2000-2001 (e incluso desde 1997) en los que el
coeficiente era del 22 y 18 por ciento respectivamente, periodo en el que la inversión extranjera
directa logró dinamizar las inversiones en los sectores estratégicos de la economía. La inversión
permanece todavía en un nivel bajo en relación a los requerimientos de inversión que permitan
mejorar el ritmo de desarrollo económico del país.
En el período 2006-2010, la FBKF como porcentaje del PIB, en promedio alcanzó a 13.8 por ciento
que coincide con la tasa promedio de la década.