Apresentação de Resultados do 3T15

1. Resultados 3T15

2. 2
1. Destaques
2. Informações Financeiras
Agenda

3. 3
Destaques

4. 4
Comunicado ao Mercado, 03 de setembro de 2015
A ALUPAR INVESTIMENTO S.A. (“Companhia”), companhia aberta registrada na CVM sob o nº 2149-0, comunica aos
seus acionistas e ao mercado em geral que sua coligada, a Transnorte Energia S.A. (“TNE”), protocolou na Agência
Nacional de Energia Elétrica – ANEEL, requerimento para rescisão amigável do Contrato de Concessão 003/2012 –
ANEEL.
Vale esclarecer que a TNE é uma empresa formada pela parceria da Companhia (detentora de 51% das ações) com a
Centrais Elétricas do Norte do Brasil S.A. (detentora de 49% das ações) para implantação da Linha de Transmissão
Lechuga – Equador 500 kV e Equador – Boa Vista 500 kV e Subestações Equador 500 kV e Boa Vista 500/230 kV.
Conforme divulgações anteriores feitas pela Companhia, após inúmeras tratativas, inclusive com órgãos públicos, até a
presente data não foi possível obter o licenciamento ambiental da Linha de Transmissão, haja vista que a FUNAI não
apresentou manifestação conclusiva quanto à viabilidade ambiental do projeto. Tal ausência, por sua vez, impossibilita o
IBAMA de expedir as respectivas licenças ambientais, embora a análise de tal órgão aponte no sentido de viabilidade
ambiental do projeto.
Decorridos 3 anos, sem que fosse apresentada uma solução à TNE, esta optou por discutir amigavelmente a rescisão
do Contrato de Concessão. A Alupar reitera que manterá os seus acionistas e o mercado em geral informados quanto ao
desdobramento das negociações com a ANEEL.
TNE | Rescisão amigável do Contrato de Concessão 003/2012 – ANEEL

5. 5
Fato Relevante, 31 de agosto de 2015
Conclusão da alienação do Complexo Fortim para FurnasConclusão da alienação do Complexo Fortim para FurnasConclusão da alienação do Complexo Fortim para FurnasConclusão da alienação do Complexo Fortim para Furnas
Energia dos Ventos V, VI, VII, VIII e IX
A ALUPAR INVESTIMENTO S.A. (“Companhia” ou “Alupar”), companhia aberta, registrada na CVM sob o nº 2149-0,
em atendimento ao disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários nº 358, de 03 de janeiro de 2002,
conforme alterada, comunica aos seus acionistas e ao mercado em geral que, finalizou o processo de alienação para
Furnas Centrais Elétricas S.A. da totalidade das participações societárias detidas pela Companhia nas empresas
Energia dos Ventos V S.A.; Energia dos Ventos VI S.A; Energia dos Ventos VII S.A; Energia dos Ventos VIII S.A e
Energia dos Ventos XI S.A – Complexo Fortim, conforme deliberado na reunião do Conselho de Administração realizada
em 10 de outubro de 2014.
A operação de compra e venda envolveu o valor total de R$ 51.410.676,17.
Com a conclusão da operação aqui descrita e, ainda, a aquisição pela Companhia das ações da Energia dos Ventos I
S.A.; Energia dos Ventos II S.A.; Energia dos Ventos III S.A.; Energia dos Ventos IV S.A. e Energia dos Ventos X S.A -
Complexo Aracati, anteriormente detidas por Furnas Centrais Elétricas S.A. e finalizada em 02 de março de 2015,
encerra-se a parceria estabelecida com esta empresa no Leilão ANEEL A-5 nº 007/2011.

6. 6
Fato Relevante, 16 de outubro de 2015
Aquisição de participação em Foz do Rio ClaroAquisição de participação em Foz do Rio ClaroAquisição de participação em Foz do Rio ClaroAquisição de participação em Foz do Rio Claro
A ALUPAR INVESTIMENTO S.A. (“Companhia” ou “Alupar”), companhia aberta, registrada na CVM sob o nº 2149-0,
em atendimento ao disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários nº 358, de 03 de janeiro de 2002,
conforme alterada, comunica aos seus acionistas e ao mercado em geral que, em razão da celebração, em 05 de
setembro de 2008, do Instrumento Particular de Outorga de Opção de Venda de Ações Preferenciais de emissão de sua
controlada Foz do Rio Claro Energia S.A. (“Foz do Rio Claro”) entre a Alupar e o Fundo de Investimento do Fundo de
Garantia do Tempo de Serviço (“FI-FGTS”), adquiriu 1.639.672 (um milhão, seiscentas e trinta e nove mil, seiscentas e
setenta e duas) ações preferenciais de emissão de Foz do Rio Claro, detidas pelo FI-FGTS, correspondentes a 4%
(quatro por cento) da totalidade das ações preferenciais emitidas, pelo valor de R$ 3.133.175,44 (três milhões, cento e
trinta e três mil, cento e setenta e cinco reais e quarenta e quatro centavos).
Em razão de tal aquisição, a Companhia passou a deter 52,01% (cinquenta e dois vírgula zero um por cento) do capital
social total da Foz do Rio Claro.

7. 7
Destaques Financeiros

8. 8
Destaques Financeiros Transmissão - Combinado
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)"
R$ MM 3T15 3T14 Var.% 9M15 9M14 Var.%
Receita Líquida Ajustada 300,8 288,0 4,4% 910,7 853,1 6,8%
Custos Operacionais Ajustados* (21,4) (20,9) 2,5% (59,6) (60,3) (1,2%)
Depreciação / Amortização (2,0) (1,8) 11,1% (7,9) (5,2) 51,9%
Despesas Operacionais (8,9) (8,0) 11,5% (28,7) (27,5) 4,3%
EBITDA (CVM 527) 270,5 259,1 4,4% 822,4 765,2 7,5%
Margem Ebitda Ajustada 89,9% 90,0% (0,1 p.p) 90,3% 89,7% 0,6 p.p
Resultado Financeiro (63,9) (42,0) 52,3% (171,3) (109,5) 56,5%
Lucro Líquido 172,4 257,7 (33,1%) 538,0 612,8 (12,2%)
Dívida Líquida** 1.900,5 2.167,2 (12,3%) 1.900,5 2.167,2 (12,3%)
Div. Líquida / EBITDA*** 1,8 2,1 1,7 2,1
Principais Indicadores "REGULATÓRIO"
R$ MM 3T15 3T14 Var.% 9M15 9M14 Var.%
Receita Líquida 297,6 275,0 8,2% 852,7 786,0 8,5%
Custos Operacionais (18,9) (19,1) (0,9%) (55,5) (58,2) (4,6%)
Depreciação / Amortização (31,4) (29,2) 7,6% (94,8) (88,2) 7,5%
Despesas Operacionais (8,8) (8,0) 10,3% (28,6) (27,5) 4,0%
EBITDA (CVM 527) 269,9 248,0 8,8% 768,5 700,3 9,7%
Margem Ebitda 90,7% 90,2% 0,5 p.p 90,1% 89,1% 1,0 p.p
Resultado Financeiro (63,9) (42,0) 52,3% (171,3) (109,5) 56,5%
Lucro Líquido 147,1 177,7 (17,2%) 417,1 444,1 (6,1%)
Dívida Líquida** 1.900,5 2.167,2 (12,3%) 1.900,5 2.167,2 (12,3%)
Div. Líquida / EBITDA*** 1,8 2,2 1,9 2,3
*Custos Operacionais Ajustados: Excluindo o custo de infraestrutura
** Considera Títulos e Valores Mobiliários do Ativo Não Circulante
***Ebitda Anualizado

9. 9
Destaques Financeiros Transmissão - Combinado
853,1
910,7
288,0 300,8
9M14 9M15 3T14 3T15
Receita Líquida Ajustada (R$ milhões)
612,8
538,0
257,7
172,4
9M14 9M15 3T14 3T15
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
765,2
822,4
259,1 270,5
89,7% 90,3% 90,0% 89,9%
9M14 9M15 3T14 3T15
EBITDA (R$ milhões) e Margem (1)
(%)
(1)
Margem Ebitda Ajustada
Informações Societárias
Informações Regulatórias
786,0
852,7
275,0 297,6
9M14 9M15 3T14 3T15
Receita Líquida (R$ milhões)
444,1
417,1
177,7
147,1
9M14 9M15 3T14 3T15
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
700,3
768,5
248,0 269,9
89,1% 90,1% 90,2% 90,7%
9M14 9M15 3T14 3T15
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)

10. 10
Destaques Financeiros Geração - Combinado
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)"
R$ MM 3T15 3T14 Var.% 9M15 9M14 Var.%
Receita Líquida 94,7 43,2 119,5% 249,3 159,7 56,1%
Custos Operacionais (19,8) (8,5) 133,0% (50,0) (23,0) 117,4%
Depreciação / Amortização (18,0) (8,4) 115,7% (51,5) (24,9) 107,0%
Compra de Energia (48,1) (26,9) 79,3% (66,0) (41,0) 60,8%
Despesas Operacionais (8,0) (5,0) 59,5% (19,9) (12,4) 61,0%
EBITDA (CVM 527) 18,8 2,8 - 113,4 83,3 36,2%
Margem Ebitda 19,9% 6,5% 13,4 p.p 45,5% 52,2% (6,7 p.p)
Resultado Financeiro (34,8) (10,4) 235,6% (76,4) (30,6) 150,1%
Lucro Líquido / Prejuízo (22,6) (13,9) 62,4% (9,5) 22,5 -
Dívida Líquida* 1.500,9 1.175,6 27,7% 1.500,9 1.175,6 27,7%
Dívida Líquida / EBITDA** 19,9 104,5 9,9 10,6
* Considera Títulos e Valores Mobiliários do Ativo Não Circulante
**EBITDA Anualizado

11. 11
Destaques Financeiros Geração - Combinado
159,7
249,3
43,2
94,7
9M14 9M15 3T14 3T15
Receita Líquida (R$ milhões)
22,5
(9,5)
(13,9)
(22,6)
9M14 9M15 3T14 3T15
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
83,3
113,4
2,8
18,8
52,2% 45,5%
6,5%
19,9%
9M14 9M15 3T14 3T15
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)
Formação do Lucro – 3T15
(13,9)
(22,6)(9,6)
9,4
Lucro Líquido 3T14 EBITDA Depreciação /
Amortização
Resultado Financeiro IR e CSLL Lucro Líquido 3T15
Formação do Lucro 3T15 (R$ MM)
(24,4)
16,0

12. 12
480,6
464,2
663,7
676,7
529,5
466,7536,2
438,9
399,4
1T15 2T15 3T15
Impacto GSF (GWh)
Contrato Venda de Energia Garantia Física Sazonalizada Garantia Física Sazonalizada Líquida
GSF: 86%
90,6
Garantia Física Glosada pelo GSF
197,0
67,3
Exposição GSFExposição Sazonalização
Sazonalização – Impacto GSF
140,5
140,5 GWh da sazonalização glosado pelo GSF no 1T15 140,5 X R$ 380,83 = R$ 53,5 MM;
90,6 GWh da sazonalização glosado pelo GSF no 2T15 90,6 X R$ 292,05 = R$ 26,5 MM;
Impacto de 67,3 GWh no 3T15 em função do GSF Impacto de R$ 14,9MM;
Impacto do GSF em função da liminar de terceiros Impacto R$ 2,8 MM.
GSF: 79%
GSF: 81%

13. 13
Destaques Financeiros Geração (Desconsiderando GSF)
159,7
249,3
329,3
80,0
9M14 9M15 Ajuste GSF 9M15 Ajustado
Receita Líquida (R$ milhões)
22,5 (9,5)
69,178,6
9M14 9M15 Ajuste GSF 9M15 Ajustado
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
83,3
113,4
211,1
97,7
9M14 9M15 Ajuste GSF 9M15 Ajustado
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)
52,2%
45,5%
64,1%
253,4%

14. 14
Destaques Financeiros – Consolidado
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)"
R$ MM 3T15 3T14 Var.% 9M15 9M14 Var.%
Receita Líquida Ajustada 372,4 306,6 21,4% 1.076,4 947,6 13,6%
EBITDA (CVM 527) 274,1 240,9 13,8% 872,3 787,3 10,8%
Margem Ebitda Ajustada 73,6% 78,6% (5,0 p.p) 81,0% 83,1% (2,1 p.p)
Resultado Financeiro (116,3) (60,1) 93,6% (303,7) (168,1) 80,6%
Lucro Líquido consolidado 121,4 220,5 (45,0%) 425,1 557,7 (23,8%)
Minoritários Subsidiárias 71,7 116,0 (38,2%) 258,0 309,6 (16,7%)
Lucro Líquido Alupar 49,7 104,5 (52,5%) 167,1 248,1 (32,6%)
Lucro Líquido por UNIT (R$)* 0,24 0,50 (52,5%) 0,80 1,19 (32,6%)
Dívida Líquida** 3.869,7 3.208,9 20,6% 3.869,7 3.208,9 20,6%
Dív. Líquida / Ebitda*** 3,5 3,3 3,3 3,1
Principais Indicadores "REGULATÓRIO"
R$ MM 3T15 3T14 Var.% 9M15 9M14 Var.%
Receita Líquida 383,9 304,7 26,0% 1.063,0 906,2 17,3%
EBITDA (CVM 527) 281,7 246,8 14,1% 843,0 751,8 12,1%
Margem Ebitda 73,4% 81,0% (7,6 p.p) 79,3% 83,0% (3,7 p.p)
Resultado Financeiro (116,3) (60,1) 93,6% (303,7) (168,1) 80,6%
Lucro Líquido consolidado 102,0 156,7 (34,9%) 322,1 418,5 (23,0%)
Minoritários Subsidiárias 63,4 90,3 (29,8%) 211,5 244,7 (13,6%)
Lucro Líquido Alupar 38,6 66,4 (41,8%) 110,6 173,7 (36,4%)
Lucro Líquido por UNIT (R$)* 0,19 0,32 (41,8%) 0,53 0,83 (36,4%)
Dívida Líquida** 3.869,7 3.208,9 20,6% 3.869,7 3.208,9 20,6%
Dív. Líquida / Ebitda*** 3,4 3,3 3,4 3,2
*Lucro Líquido / Units Equivalentes (208.300.600) ** Considera TVM do Ativo Não Circulante ***Ebitda Anualizado.

15. 15
Destaques Financeiros Consolidados
947,6
1.076,4
306,6
372,4
9M14 9M15 3T14 3T15
Receita Líquida Ajustada (R$ milhões)
248,1
167,1
104,5
49,7
9M14 9M15 3T14 3T15
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
787,3
872,3
240,9 274,1
83,1% 81,0% 78,6% 73,6%
9M14 9M15 3T14 3T15
EBITDA (R$ milhões) e Margem (1)
(%)
(1)
Margem Ebitda Ajustada
Informações Societárias
Informações Regulatórias
906,2
1.063,0
304,7
383,9
9M14 9M15 3T14 3T15
Receita Líquida (R$ milhões)
173,7
110,6
66,4
38,6
9M14 9M15 3T14 3T15
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
751,8
843,0
246,8 281,7
83,0% 79,3% 81,0% 73,4%
9M14 9M15 3T14 3T15
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)

16. 16
Destaques Financeiros Consolidados
Informações Societárias
Informações Regulatórias
104,5
49,7
33,1
44,3
(9,4)
(56,2)
(66,7)
Lucro Líquido 3T14 EBITDA Depreciação /
Amortização
Resultado
Financeiro
IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 3T15
Formação do Lucro 3T15 (R$ MM)
66,4
38,6
34,8
26,9
(11,3)
(56,2)
(22,0)
Lucro Líquido 3T14 EBITDA Depreciação /
Amortização
Resultado
Financeiro
IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 3T15
Formação do Lucro 3T15 (R$ MM)

17. 17
Endividamento - Controladora
908,0
594,6
313,4
Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida
Dívida Total 3T15
14%
86%
Perfil da Dívida (%)
Curto Prazo Longo Prazo
Composição Dívida Total por Indexador (%) Composição da Divida Total (Em milhares de R$)
25,3%
71,2%
3,4%
CDI
IPCA
Pré-fixada
876,7 31,3
Debêntures
Finep

18. 18
Endividamento - Consolidado
4.548,7
3.869,7
679,0
Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida
Dívida Total 3T15
Composição Dívida Total por Indexador (%) Composição da Divida Total (Em milhares de R$)
21%
79%
Perfil da Dívida (%)
Curto Prazo Longo Prazo
39,8%
23,6%
11,1%
5,7%
19,7%
CDI
TJLP
Pré-fixada
Cesta de moedas
IPCA
1.318,8
270,223,4
262,2
2.674,1
BNDES (TJLP / IGP-M)
Outros Bancos de Desenvolvimento
Outros Moeda Local
Moeda Estrangeira
Debêntures

19. 19
Endividamento - Consolidado
Corporativo (escala nacional) AA+
365,6
132,6
501,4
521,3
414,9 366,9
276,3
954,2
313,4
99,0
28,9
129,1
72,4 17,6
165,4
395,6
Disponibilidades out.15- dez.15 2016 2017 2018 2019 2020 Após 2020
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
Subsidiárias Controladora
471,0
Bridges
2,1

20. 20
Disclaimer
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram
elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, as
quais abrangem a legislação societária, os Pronunciamentos, as
Orientações e as Interpretações emitidas pelo Comitê de
Pronunciamentos Contábeis e as normas emitidas pela Comissão de
Valores Mobiliários (CVM), conjugadas com a legislação específica
emanada pela Agencia Nacional de Energia Elétrica - ANEEL. A ANEEL,
enquanto órgão regulador, tem poderes para regular as concessões. Os
resultados serão apresentados em ambos os formatos, o formato IFRS e o
formato “Regulatórios”, para permitir a comparação com outros
exercícios. Vale ressaltar que os resultados no formato “Regulatório” não
são auditados. A declaração de dividendos da ALUPAR é feita com base
nos resultados auditados (IFRS).
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas
sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e
aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da ALUPAR são
meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas
expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas
dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado,
do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados
internacionais e, portanto, sujeitas à mudanças sem aviso prévio.

21. 21
Contato RI
José Luiz de Godoy Pereira
Luiz Coimbra
Kassia Orsi Amendola
Tel.: (011) 4571-2400
ri@alupar.com.br